Riassunto esame Economia degli Intermediari finanziari, prof. Landi, libro consigliato "Il sistema finanziario: funzioni, mercati e intermediari", A. Ferrari, Gualandri, Landi, Vezzani, PARTE 2

LA CLASSIFICAZIONE DELLE ASSICURAZIONI CASO MORTE

SCHEMA DI FUNZIONAMENTO DI UNA POLIZZA TEMPORANEA CASO MORTE

ASSICURAZIONE TEMPORANEA CASO MORTE

Solitamente vi è coincidenza tra contraente e assicurato.

Pagamento di un capitale se l’assicurato muore entro il termine stabilito dal contratto, che non

 consente il riscatto. In caso di decesso oltre il termine l’assicuratore non paga nulla.

Periodo di carenza iniziale, generalmente pari ai primi sei mesi, durante il quale non opera la

 copertura assicurativa

Se l’assicurato non muore entro il termine pattuito ex ante il premio pagato resta acquisito

 dall’impresa di assicurazione

INTERMEDIARI ASSICURATIVI

Ramo danni

Prevalenza dello scopo di sottrarsi all’incertezza e di reintegrare il patrimonio in caso di eventi dannosi.

Durata breve del contratto

Assicurazioni infortuni e malattia: tutela dalla perdita di reddito e spese (individuali e collettive)

 Assicurazioni incendio

 Assicurazioni furto

 Assicurazioni responsabilità civile: rischio di perdita economica per danni causati a terzi

 LA REGOLAMENTAZIONE E LA VIGILANZA DEL SISTEMA BANCARIO-FINANZIARIO

Il processo normativo si affianca ad un’attività di controllo, che ha l’obiettivo di verificare che i singoli

intermediari operino in modo conforme alle norme, intervenendo nei casi di inadempienza. L’insieme delle norme

dettate dagli organi di vigilanza, e dei controlli da essi svolti è definito funzione di vigilanza.

Il settore finanziario, più di ogni settore dell'economia, è oggetto di interventi di regolamentazione e di

controllo.

MOTIVAZIONI:

Natura delle funzioni assegnate al sistema finanziario e importanza che esse rivestono per l’economia

 Rischi di instabilità finanziaria, non solo per il singolo intermediario, ma per il sistema nel suo

 complesso (cosiddetto rischio sistemico)

OBIETTIVI:

Microeconomico

 Ridurne l’esposizione in capo agli intermediari e rafforzarne la stabilità. Mi interesso dei singoli

intermediari, dei singoli mercati o dei singoli prodotti finanziari.

Macroeconomico

 Limitarne la portata ed evitare crisi sistemiche (effetto domino). È importante tener conto che la crisi

non è la somma delle singole difficoltà ma c’è un effetto domino. Infatti le singole crisi hanno un

effetto di contagio nei confronti delle altre.

OBIETTIVI FINALI DELLA REGOLAMENTAZIONE FINANZIARIA:

Tutela dei risparmiatori, tipici contraenti deboli

 Stabilità dei singoli intermediari (microeconomica) del sistema finanziario nel suo complesso

 (macroeconomica)

Le banche che hanno concesso crediti a una banca che sta diventando sottocapitalizzata, iniziano a

ritirare i loro depositi. Capitalizzazione e liquidità sono infatti fortemente collegate.

Alcuni ritengono che il problema delle banche sia la bassa capitalizzazione, altri forniscono

un’interpretazione riguardo alla liquidità.

In ogni caso i due aspetti sono i pilastri della stabilità.

Efficienza

 Buon funzionamento dei canali, ruolo della concorrenza. Il concetto di concorrenza è fondamentale,

mettere in concorrenza tra loro gli intermediari significa abbassare i costi operativi e renderli più

efficienti. Il settore maggiormente in crisi è quello delle costruzioni. Si nota da un lato un’allocazione

non efficiente, dall’altro le banche si sono orientate verso l’immobiliare che dava una redditività

superiore.

Allocativa

 Destinare le risorse scarse ai programmi di investimento con i ritorni più alti. Devono avere una

certa redditività, deve essere una crescita che aggiunge valore. Il valore si misura in termini

differenziali tra redditività degli impieghi e costi.

Tecnico-operativa

 Minori costi operativi per ridurre i costi per la clientela.

Max dell’output a parità di costi oppure minimizzazione dei costi.

Informativa

 Soprattutto mercato mobiliare. È importante un adeguato flusso informativo che viene dato agli

operatori e che può rendere efficiente il mercato. L’informazione si traduce anche in termini di

trasparenza.

Correttezza e trasparenza

 Collegato alla tutela dei risparmiatori.

Rilievo diverso degli obiettivi in relazione al canale di intermediazione.

I canali di intermediazione possono essere molto diversi e anche le regole collegate.

Il raggiungimento degli obiettivi è affidato ad un quadro normativo in cui operano le seguenti autorità:

Banche centrali

 Organi di vigilanza bancaria

 Organi di vigilanza sui mercati finanziari

 Organi di vigilanza sulle assicurazioni

 Autorità antitrust



Nel canale indiretto l’intervento regolamentare e di controllo risulta più inciso.

Per quanto concerne la funzione creditizia, il risparmio raccolto dal sistema bancario sotto forma di depositi è

definito risparmio inconsapevole, in quanto le unità in surplus finanziario delegano la funzione di valutazione e

selezione degli investimenti alle banche, che si assumono in prima persona il rischio di insolvenza delle unità in

disavanzo finanziario. È evidente quindi che la tutela del risparmio richiede un insieme di regole e controlli volti

ad assicurare una gestione bancaria prudente e professionale, per evitare casi di insolvenza delle banche stesse.

Nel canale diretto la funzione di regolamentazione e di controllo opera lungo tre direttrici:

1) Mercati

2) Intermediari

3) Emittenti

GLI STRUMENTI

Strumenti o controlli ex-ante, volti a prevenire l’insorgere di casi di crisi. Tre tipologie di controlli

 1. Regolamentari

2. Informativi

3. Ispettivi

Strumenti o controlli ex-post, volti a:

 Limitare l’effetto contagio di crisi di singoli intermediari

 Risolvere con interventi ad hoc i singoli casi di crisi

 Ridurre l’impatto sui clienti depositanti

 Gli strumenti ex-ante

Vigilanza regolamentare

Interviene su aspetti di struttura e operatività degli intermediari per limitarne e monitorarne i rischi.

Emanazione di regolamenti attuativi della legge generale (normativa secondaria):

Controlli strutturali

 Incidono sulla morfologia del comparto specifico (condizioni di entrata e di uscita dal mercato,

numero e dimensioni delle imprese operanti)

Controlli all’entrata

 Significa vincolare delle banche e degli intermediari e entrare sul mercato. Si tratta di un modo

per ridurre la concorrenza.

Vincoli all’operatività

 Un’autorità indica un piano sportelli, ovvero aprire sportelli solo dove conviene aprirli.

Restrizione ad operazioni di tipo straordinario in grado di alterare la struttura del mercato

 (fusioni e acquisizioni)

Controlli prudenziali

 Norme volte a limitare il rischio complessivo o di specifiche categorie di operazioni o il grado di

concentrazione dei rischi (Accordo di Basilea sulla capital adequacy delle banche)

Adeguatezza del patrimonio: coefficienti patrimoniali. Devono avere adeguato patrimonio

 rispetto ai rischi che stanno assumendo.

Adeguatezza della liquidità

 Adeguatezza della struttura organizzativa



Controlli di trasparenza e correttezza

 Caratteristiche dei rapporti negoziali tra la clientela e l’intermediario; specifica delle condizioni

 applicate

Sulle operazioni in titoli per garantire che siano svolte nell’interesse del cliente (prospetti

 informativi, norme sul conflitto di interesse…)

Vigilanza informativa/off-site supervision

1. Richieste di invio, anche periodico, di dati, notizie, atti, documenti

2. Richieste di contenuto precettivo, con sanzioni penali ed amministrative

Flussi informativi periodici

 Flussi informativi legati a specifiche situazioni, necessità di approfondimento periodici



Ha l’obiettivo di monitorare costantemente l’operatività degli intermediari, soprattutto per quanto riguarda i

rischi che si assumono. Agli intermediari è richiesto l’invio agli organi di vigilanza di flussi informativi periodici

che consentono l’analisi delle diverse situazioni aziendali.

Vigilanza ispettiva/on-site supervision

È molto discrezionale, gli ispettori sono dentro la banca stessa. Potere di svolgere ispezioni e di acquisire in

loco nuove informazioni. È un aspetto importante che viene messa in contrappeso a una vigilanza

previdenziale.

Ispezioni periodiche

 Ispezioni non periodiche

 ACCORDO DI BASILEA SULL’ADEGUATEZZA PATRIMONIALE DELLE BANCHE

Accordo di Basilea 1 del 1988

 Le banche hanno un rischio creditizio, l’importante è mettere un determinato capitale a fronte di

questi attivi. Attenzione al coefficiente di ponderazione dei prestiti

Accordo di Basilea 2 del 2004 in vigore dal 2007

 Transizione entro il 2018 verso Basilea 3 (varato nel 2010)

 Allo studio Basilea 4



Regolamentazione prudenziale e vigilanza risk based e organizational based

Tre pilastri di Basilea 3:

Capital Adequacy

 A fronte dei principali rischi per le banche: di credito, di mercato e operativo

Nozione di patrimonio di vigilanza

 Sistemi di rating (standard e interni)

 RWA: risk weighted assets, attività ponderate per il rischio



SREP: Supervisory Review and Evaluation Process

 ICAAP: Internal capital adeqauacy assessment process

 ILAAP: Internal Liquidity adequacy assessment process

 Business Model Analysis

 Governance e Risk Management Assessment



Market Discipline



PATRIMONIO DI VIGILANZA

Patrimonio di vigilanza suddiviso in fasce che rispecchiano la differente capacità di assorbimento (qualità delle

poste patrimoniali) dei rischi di perdita di valore delle attività.

Gerarchia:

Tier 1

 Patrimonio di base composto da:

Common Equity Tier1 o Core Equity Tier1 CET 1, patrimonio di qualità primaria

 Tier 1 aggiuntivo, patrimonio di base aggiuntivo composto da strumenti di

 patrimonializzazione non compresi nel CET 1 ma che hanno comunque piena capacità di

assorbimento delle perdite going concern.

Tier 2

 Patrimonio supplementare gone concern capital a copertura delle perdite in caso di liquidazione

(composto da riserve di valutazione e da strumenti innovativi di capitale ed ibridi)

Patrimoniale minimo totale Tier 1 + Tier 2 = Total Capital Ratio

Rispetto alle attività ponderate per il rischio (Risk Weighted Assetss - RWA)

 Tier 1 minimo 6%

Di cui CET 1 minimo 4,5% (Basilea 2 solo il 2%)



 Tier 2 massimo 2% Total capital ratio (Tier 1 + Tier 2) = 8% delle RWA

 Buffer patrimoniale aggiuntivo minimo, Capital conservation buffer CCB (CET1): 2,5%

 TOTAL CAPITAL RATIO 10,5% delle RWA di cui

CET 1 almeno 7% delle RWA (4,5% Tie