Banca e intermediari finanziari

DUE DILIGENCE:

analizzarlo. Questa fase e detta e un controllo esterno che si ha sui crediti

individuati, ogni singolo credito del pacchetto viene analizzato. Dopo di che il pacchetto viene

SPECIAL PURPOSE VEHICLE (SPV)

ceduto ad un soggetto particolare che si chiama ossia una

societa che ha come scopo l’acquisto di pacchetti di crediti da altri soggetti all’interno delle

operazioni di cartolarizzazione.

L’oggetto sociale di questa societa deve essere esclusivo, l’SPV non puo fare altro che quello.

L’SPV acquista il pacchetto di crediti dalla banca, quindi e un’operazione di cessione di crediti: la

ORIGINATOR.

banca infatti si chiama anche L’SPV siccome si tratta di una cessione paghera un

prezzo alla banca.

Quanto sara questo prezzo? e un prezzo scontato

Dipende dal pacchetto di crediti. In generale

rispetto al valore nominale del credito (se il valore nominale e 100 il prezzo sara sempre piu basso

di 100) quanto piu basso?

Ma il problema e: Dipende dalla qualita del credito sottostante. Piu alta e la

qualita del credito piu il prezzo si avvicina al valore fnale (per crediti in soferenza potremmo

avere un prezzo di 30). ABS= Asset Based Security.

A questo punto l’SPV emette dei titoli che si chiamano Gli ABS

hanno piu o meno la forma del titolo obbligazionario, quindi danno un rendimento, e sono garantiti

dal pacchetto di crediti che l’SPV a questo punto ha in bilancio. Quindi l’SPV si fnanzia attraverso

l’emissione di tali titoli.

Chi sono i sottoscrittori di ABS?

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Investitori istituzionali Soggetti Retail Pero la legge dice che nel caso in cui gli ABS siano

sottoscritta soggetti retail, occorre che questi titoli emessi abbiano un RATING, ossia un giudizio

sulla qualita del titolo che e emesso da un’agenzia specializzata (Agenzia di Rating) che non sono

molte nel mondo (Moodys e S&P le principali).

Per formare tale giudizio si guarda ai crediti ceduti. Il rating e un giudizio pubblico che tutti

possono vedere, e un giudizio che viene difuso al mercato. Si fa ovviamente per tutelare il

soggetto sottoscrittore (retail) che non riesce a valutare completamente la qualita di un titolo ABS

e che quindi si fda di quello che dice un terzo soggetto (Agenzia di Rating) che ha questo come

scopo.

Fino a qualche anno fa le Agenzie di Rating erano criticate per aver valutato non correttamente

dei titoli che passarono per sicuri e che invece sicuri non si sono rivelati -> questo e successo nel

2008 negli Stati Uniti. Infatti le operazioni di cartolarizzazione sono state alla base della crisi

fnanziaria del 2008 negli USA.

Per gli investitori istituzionali non e necessario il giudizio di rating perche sanno valutare

l’investimento in ABS. COSTI ELEVATI.

L’operazione di cartolarizzazione e complessa e ha dei Questo fa si che le

operazioni di cartolarizzazione vengano fatte per importi elevati, non soltanto un immobile ma piu

immobili, non un credito ma un insieme di crediti. Le banche prima di farle ci pensano molto, deve

essere ben dettagliata e poi e un’operazione lunga che necessita di diversi mesi.

*** C’e da aggiungere una cosa riguardo alla cessione dei crediti dall’originar all’SPV *** Vengono

1) CESSIONE PRO SOLUTO 2) CESSIONE

ceduti dei crediti ed esistono due tipi di cessione:

PRO SOLVENDO rischio del credito:

La diferenza riguarda il il credito viene ceduto ma e pur sempre un credito

quindi il debitore continua a pagare, pero c’e sempre il rischio di credito: il rischio che il debitore

non paghi i propri crediti a scadenza.

Ma chi sopporta questo rischio?

Nella Cessione Pro Soluto la banca oltre a cedere il crediti all’SPV cede anche il rischio di credito,

quindi l’SPV sopporta il rischio che il debitore non paghi totalmente l’obbligazione a scadenza

Nella Cessione Pro Solvendo non si cede il rischio, quindi la banca continua a sopportare il rischio

di credito. Per cui la cessione pro solvendo e piu garantita di quella pro soluto.

OPERAZIONI

IMPIEGHI breve medio-lungo,

Anche gli impieghi si dividono a e a e chiaramente la forma tecnica e

diferente che si tratti di a beve o a medio lungo. Quasi tutti gli impieghi che faremo sono a breve,

La banca trae proftto specialmente dagli impieghi.

a medo lungo faremo solo il mutuo.

Quindi se e vero che si dice che le banche devono fare i propri proftti non dagli impieghi ma dalle

commissioni, non dobbiamo comunque dimenticare che la banca ha come scopo quello di fare

l’attivita tradizionale della banca e quella della raccolta e

prestiti -> non bisogna dimenticare che

degli impieghi ossia i prestiti al sistema produttivo.

Esistono anche altre forme di attivita che la banca compie ma la principale e questa (la banca

investe ad esempio in titoli di stato e vi trae dei proftti pero l’attivita principale e sempre quella dei

prestiti alla clientela) interessi attivi e

Dal bilancio della banca possiamo vedere che nel CE le prime due voci sono gli

interessi attivi

gli interessi passivi Gli sono gli interessi che la banca percepisce dai prestiti che fa

interessi passivi

alla clientela. Gli sono quelli che la banca da alla clientela sui depositi.

margine di interesse.

La diferenza tra i due da origine al Anche dal bilancio vediamo che l’attivita

tradizionale della banca, quella degli impieghi, e fondamentale.

Quindi la banca trae proftti dai prestiti che concede alla clientela ottenendone un tasso di

interesse, che sara superiore al tasso di interesse che la banca paga ai propri clienti attraverso la

raccolta. I prestiti sono di vario tipo e ne vanno analizzate le forme tecniche; si distinguono a

breve e a medio lungo termine. Cominciamo dai prestiti a breve.

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impieghi a breve

Le forme tecniche degli sono: apertura di credito anticipazione garantita il

credito ai consumatori impieghi a breve, rientranti nel cosi detto smobilito dei crediti

Le forme tecniche degli

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commerciali, sono: lo sconto l’anticipo su fatture

- il factoring - - -

impieghi a medio lungo

Le forme tecniche degli sono: il mutuo il leasing prestiti in pull

ISTRUTTORIA DI FIDO

L’istruttoria di fdo e comune a tutti i prestiti che andiamo ad analizzare.

Quando si fa un prestito esiste un debitore e un creditore. Quindi la banca deve sapere se in

qualche modo il prestito che va a concedere, sara restituito oppure no, deve conoscere la

persona, il soggetto che ha davanti e se questo e in grado di restituire il prestito che chiede (se il

soggetto e afdabile). Questa operazione di conoscenza del soggetto deve essere fatta prima

dell’erogazione del prestito, ossia la banca alla base dell’istruttoria di fdo decide se concedere o

meno il prestito.

Quindi il soggetto va a chiedere il prestito e la banca esegue un’analisi della situazione

patrimoniale economica e fnanziaria del soggetto richiedente. Questa analisi e detta appunto

ISTRUTTORIA DI FIDO.

Come si svolge l’istruttoria di fdo? l’importo se l’importo e basso l’istruttoria sara

Dipende da alcuni fattori, ad esempio e diverso,

semplifcata, se e piu alto dovranno essere fatte analisi piu approfondite.

Prendiamo il caso delle famiglie e delle imprese, l’istruttoria e diversa nei due casi, perche se

riguarda le famiglie la banca chiedera come documenti le dichiarazioni dei redditi, le buste paga,

per accertare se il rimborso del prestito e sostenibile oppure no (questo per quanto riguarda la

situazione economica). Per quanto riguarda la situazione patrimoniale chiedera se c’e patrimonio

ossia se ci sono dei bene immobili intestati.

Per le imprese i documenti richiesti saranno diversi, si chiederanno i bilanci. Il bilancio e il

principale dei documenti che viene richiesto per l’afdo alle imprese. Dal bilancio se vede se la

banca ha un conto economico che puo sostenere il prestito, ma anche il patrimonio che ha

attraverso lo Stato patrimoniale. il

Il soggetto richiedente ha un contatto con la banca, e tale contatto avviene attraverso una fliale:

soggetto richiedenti va in fliale e chiede un afdamento. Oggi che le fliali si vanno riducendo e

tutto si sta facendo online, il primo contatto puo avvenire anche attraverso internet, le banche

tendono a fare molte operazioni via internet per una questione di costi. se l’importo

Non dipende soltanto dal tipo di soggetto richiedete ma dipende anche dall’importo:

e basso l’istruttoria e semplifcata. Questo e vero oggi perche in alcune banche se l’importo e

baso, la procedura e addirittura online, quindi viene concesso automaticamente il prestito se il

soggetto risponde a determinati criteri. Ovviamente la banca chiedera documenti online, il

soggetto li invia e poi la banca concede il prestito.

Spesso esistono dei programmi per cui si inseriscono queste informazioni richieste nel

programma e un algoritmo calcola il punteggio: se si corrisponde a determinate classi di rischi

Il vantaggio svantaggio

allora si concede il prestito. sono i costi contenuti, lo e che la banca non

consce personalmente il soggetto. Comunque gli importi sono bassi quindi la banca puo

permettersi di rischiare.

Altrimenti se non c’e questa procedura online, un po’ piu

l’istruttoria di fdo e un’analisi

complessa (se gli importi sono piu alti, se c’e qualche aspetto da approfondire) allora l’istruttoria

comporta uno sforzo in piu per la banca, e questo iter parte dal basso per andare in su fno ai

vertici della banca. la fliale

Quindi il primo contatto e e la fliale fa una prima analisi del merito creditizio del

soggetto, se valuta che questo merito ci sia, da parere positivo e trasmette la documentazione ai

il referente d’area il referente crediti della banca

livelli superiori, che puo essere o che

compie un ulteriore analisi, analisi piu approfondita attraverso i documenti richiesti al soggetto.

direttore

Se anche questa analisi da parere favorevole allora si sale ancora e si sale al

generale

al consiglio di amministrazione.

o Dobbiamo ricordare che il competente a concedere i

prestiti da parte della banca e il consiglio di amministrazione e di fatto spesso il consiglio di

amministrazione concede questi prestiti, le pratiche vi arrivano con tutti i pareri sottostanti

Quindi alla

favorevoli, cosi il coniglio di amministrazione decide se concedere o meno il prestito.

fne il responsabile per la concessione o meno del prestito e il consiglio di amministrazione.

soglie

Questo non signifca che tutte le pratiche vi giungano, perche ci sono delle al di sotto delle

quali i soggetti della banca (il capo della fliale, il direttore generale...) possono concedere prestiti,

soglie stabilite a livello di regolamento interno della banca.

Questo e l’iter procedurale dell’istruttoria, l’iter di ogni afdamento.

La banca per concedere il prestito deve prima fare questa istruttoria.

i documenti richiesti al soggetto richiedente,

In piu per quanto riguarda la banca ha anche delle

altre