Valutazione d'azienda

2.2 I CARATTERI DELL'INCARICO DI VALUTAZIONE E I REQUISITI DELL'ESPERTO

L’incarico di valutazione si sviluppa attraverso cinque fasi principali, con la possibilità di aggiungere ulteriori fasi

preliminari e conclusive:

1. Formazione e Apprezzamento della Base Informativa: Raccolta e analisi delle informazioni di base

necessarie per la valutazione.

2. Applicazione dell'Analisi Fondamentale: Esame dettagliato delle informazioni per comprendere i fattori

fondamentali che influenzano la valutazione.

3. Selezione della Metodologia di Stima: Identificazione delle metodologie più appropriate per gli scopi

della valutazione.

4. Apprezzamento dei Fattori di Rischio: Valutazione dei principali rischi che possono influenzare i risultati

della valutazione.

5. Costruzione di una Razionale Sintesi Valutativa: Creazione di una sintesi che integra tutte le

informazioni e le analisi condotte.

Oltre a queste fasi, vi sono ulteriori passaggi:

Conferimento dell'Incarico: Definizione e valutazione degli aspetti dell'attività da parte dell’esperto prima di

 iniziare il processo.

Stesura della Relazione di Stima: Preparazione del documento finale che illustra e giustifica la valutazione.



Le fasi di "Costruzione di una Razionale Sintesi Valutativa" e "Stesura della Relazione di Stima" possono

sovrapporsi e devono essere riviste e integrate per garantire una sintesi credibile. La stesura della relazione può

accompagnare il processo valutativo per assicurare una chiara e adeguata presentazione delle varie fasi.

Il percorso deve essere razionale, verificabile e coerente per produrre una sintesi che sia credibile e accettabile dal

committente o dai destinatari.

Razionalità

La "razionalità" si riferisce al fatto che il processo di valutazione deve seguire uno schema logico rigoroso. Questo

implica: Schema Logico: Utilizzare una metodologia ben definita per condurre la valutazione.

 Scelte Motivate: Le decisioni devono essere basate su informazioni concrete e analisi dettagliate.

 Informazioni Disponibili: Considerare tutte le informazioni pertinenti.

 Analisi e Ipotesi: Condurre analisi approfondite e formulare ipotesi basate su dati e conoscenze specifiche.



Verificabilità

Una valutazione è considerata "verificabile" se:

Provenienza dei Dati: È chiaro da dove provengono i dati utilizzati.

 Attendibilità delle Fonti: Le fonti delle informazioni sono affidabili.

 Ragionevolezza delle Ipotesi: Le ipotesi formulate sono ragionevoli e giustificabili.

 Solidità delle Scelte: Le scelte metodologiche e analitiche sono solide.

 Giudizio di Altri Esperti: Altri esperti indipendenti, con la stessa preparazione tecnica, giungono a conclusioni

 simili.

Coerenza

La "coerenza" riguarda la capacità di mantenere una correlazione logica tra tutti gli elementi del processo di

valutazione:

Finalità della Valutazione: Gli obiettivi della valutazione devono essere chiari e ben definiti.

 Base Informativa e Analisi: Le informazioni e le analisi devono essere appropriate e correlate.

 Ipotesi e Metodologia: Le ipotesi devono essere coerenti con la metodologia scelta.

 Sintesi Valutativa: Le conclusioni devono essere coerenti con il resto del processo.



Obiettività

L'"obiettività" è manifestata quando l'esperto:

Imparzialità: Compie scelte e formulazioni senza pregiudizi.

 Trasparenza: Le spiegazioni nel rapporto di stima devono essere chiare e comprensibili.

 Riduzione della Soggettività: Un processo di stima razionale e verificabile aiuta a limitare l'influenza di

 opinioni personali.

Competenza Tecnica

La "competenza tecnica" è soddisfatta quando:

Preparazione e Esperienza: L'esperto ha una preparazione adeguata e una vasta esperienza nel campo della

 valutazione.

Preparazione di Base: Conoscenze in contabilità, bilancio, finanza aziendale e gestione.

 Specializzazione: Esperienza specifica in valutazione d'azienda e conoscenze relative a settori e contesti

 economici specifici.

Evitare Errori: La competenza aiuta a evitare errori che potrebbero influenzare il risultato della stima.



Requisiti Professionali

Infine, la credibilità della stima dipende da requisiti professionali come:

Obiettività e Competenza: Attributi essenziali per una valutazione affidabile.

 Indipendenza: L'esperto deve operare indipendentemente per garantire imparzialità.

 Riservatezza, Diligenza e Integrità: Questi sono elementi chiave del comportamento professionale e devono

 essere rispettati seguendo un codice etico.

La valutazione di un processo complesso spesso richiede il coinvolgimento di esperti in diverse aree specialistiche.

L'esperto principale, responsabile della valutazione, può avvalersi di collaboratori e specialisti per garantire una

valutazione più accurata e completa. Tuttavia, la responsabilità finale rimane dell'esperto principale.

In sostanza, sebbene l'esperto possa delegare parti della valutazione a specialisti esterni, deve vigilare attentamente

sulla qualità e sull'affidabilità del loro contributo, assicurandosi che ogni elemento della valutazione sia giustificato e

coerente con gli standard professionali richiesti.

2.3 IL CONFERIMENTO DELL'INCARICO

E’ cruciale avere un mandato scritto per qualsiasi incarico di stima, che può essere redatto sia dal committente che

dall'esperto. Questo mandato deve essere formalizzato prima di iniziare il lavoro, e se l’attività è già iniziata su base

verbale, è fondamentale documentare tale circostanza. Inoltre, le specifiche della lettera di incarico possono variare

a seconda delle esigenze del caso specifico.

Per accettare un incarico di stima, l’esperto deve effettuare una valutazione approfondita del rischio e dei requisiti

professionali. Questo processo può essere suddiviso in vari passaggi chiave:

1. Valutazione del Rischio dell’Incarico: L’esperto deve analizzare il rischio legato all’incarico di stima, che si

scompone in rischi intrinseci e rischi specifici dell’attività di stima.

Rischio Intrinseco: Riguarda i rischi associati al committente e all’oggetto della stima. L’esperto deve

o considerare aspetti come la natura giuridica del committente, la sua solidità patrimoniale, le sue

motivazioni e aspettative, e la qualità del management dell’oggetto della stima.

Rischio dell’Attività di Stima: Questo include l’incertezza inerente alla previsione futura dell’azienda

o e del suo ambiente, che può alterare il risultato della stima. Le incertezze possono essere di diversa

natura: specifiche dell'azienda, macroeconomiche e generali.

2. Criticità Connesse al Cliente e all’Oggetto della Stima: L’esperto deve valutare le criticità relative al cliente e

all'oggetto della stima. Questo implica esaminare la situazione patrimoniale e giuridica del committente, la

qualità delle informazioni disponibili, e le eventuali limitazioni poste dal cliente.

3. Indipendenza e Competenza: Prima di accettare l'incarico, l’esperto deve accertare la propria indipendenza

e competenza tecnica, inclusa la competenza dei propri collaboratori. È essenziale garantire che la stima sia

effettuata in conformità con i principi di professionalità e le previsioni del mandato.

4. Responsabilità e Impatto Pubblico: L’esperto deve considerare che il suo lavoro ha un impatto non solo sui

diretti interessati, ma anche su terzi, come altri azionisti e creditori sociali, specialmente in procedure di crisi

d’impresa. Deve sempre operare nell'interesse pubblico.

5. Compenso: L’esaminazione del compenso e delle modalità di determinazione e pagamento è cruciale. Il

compenso deve essere congruo e stabilito chiaramente per evitare conflitti di interesse e per garantire

un’equa remunerazione per il lavoro svolto.

6. Decisione Finale: Se il rischio dell’incarico risultasse eccessivo, l’esperto dovrebbe considerare di non

accettare l’incarico. Il rischio può essere mitigato solo se non ci sono criticità significative relative alla

posizione dell’esperto e alle condizioni dell’incarico.

In sintesi, l’esperto deve effettuare una valutazione dettagliata di tutti questi aspetti prima di accettare l’incarico di

stima, per garantire che il lavoro sia condotto in modo professionale e conforme alle normative vigenti.

Un mandato professionale per un incarico di stima deve includere specifici elementi essenziali per garantire

chiarezza e correttezza nella gestione dell’incarico:

1. Identità e Recapiti del Soggetto Conferente l’Incarico:

2. Identità e Recapiti dell’Esperto:

3. Qualifiche e Profilo Professionale dell’Esperto:

4. Finalità della Stima e Normativa Applicabile:

5. Oggetto della Stima:

Descrizione dettagliata e precisa dell’oggetto della stima, che può includere beni, aziende, diritti, o

o altre risorse specifiche. È importante che l’oggetto sia chiaramente identificato per evitare

ambiguità.

6. Tipologia di Incarico:

Specificazione della natura e delle modalità dell’incarico di stima, come la stima di un’attività

o commerciale, un immobile, ecc.

7. Data della Stima:

8. Data Entro la Quale la Stima Deve Essere Resa:

9. Compenso Previsto e Modalità di Pagamento:

Quando si conferisce un incarico di stima, è fondamentale definire chiaramente due aspetti principali:

1. Natura e Valenza Legale della Stima:

Stima Libera: Questa è una valutazione effettuata in assenza di norme specifiche che regolano il

o processo di stima. Per esempio, potrebbe essere richiesta in contesti negoziali o per scopi difensivi.

In questi casi, la stima è fatta senza particolari vincoli legali e non ha effetti specifici di legge.

Stima Legale: Questa avviene in contesti regolati dalla legge, come la determinazione del valore base

o per un'asta pubblica o la perizia giurata richiesta dalla legge. In questi casi, la stima deve seguire

normative specifiche e ha effetti legali definiti.

2. Configurazione di Valore:

È importante chiarire quale tipo di valore deve essere determinato dalla stima. Può variare a

o seconda del contesto, ad esempio un valore di mercato, un valore di libro, un valore di liquidazione,

ecc.

2. Elementi da Definire nel Mandato

Nel conferire un incarico di stima, è essenziale includere i seguenti dettagli:

Stesura della Relazione di Valutazione: Questo può essere un elemento distinto o parte integrante

 dell'incarico. La relazione di valutazione è il documento che descrive come è stato effettu