Slide 4 Programmazione e controllo

IRES IRAP

▪ ▪

L’imposta sul reddito delle società (IRES) è L'imposta regionale sulle attività produttive (IRAP)

disciplinata dal TUIR si applica sul valore della produzione netta delle

L’aliquota IRES è pari al

▪ 24% applicata società

sull’imponibile ▪

fiscale sul reddito delle società È un tributo regolato dalla Legge, il cui gettito è di

La base imponibile per l’IRES si determina partendo

▪ competenza delle Regioni che ne stabiliscono i limiti

dall’utile di esercizio contabile prima delle imposte, impositivi, senza sforare i limiti della legge (compresi

valore che va poi rettificato in modo da contare anche tra il 3,9% e il 4,82%)

▪

le variazioni fiscali stabilite dal TUIR, sia in In linea generale, la base imponibile è pari alla

diminuzione o in aumento differenza tra valore e costo della produzione (A-B)

con esclusione delle voci di cui ai numeri 9), 10),

lettere c) e d), 12) e 13), nonché dei componenti

positivi e negativi di natura straordinaria derivanti da

trasferimenti di azienda o di rami di azienda, così

come risultanti dal conto economico dell'esercizio

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L’area fiscale

2 Area fiscale - Conto Economico (2/2)

Vige nell’ordinamento italiano un disallineamento tra normativa civilistica e fiscale, il cd

▪ «doppio binario». Il reddito

imponibile ai fini fiscali è determinato a partire dal reddito civilistico, applicandovi le previsioni tributarie: questo

determina differenze tra il reddito civilistico e reddito imponibile fiscale

Torniamo al caso della Creme S.p.A. per porre l’attenzione sul dettaglio delle imposte di esercizio:

▪ Il caso di Creme S.p.A. Key Highlights

€m ▪

Anno 0 La società ha registrato imposte di esercizio pari a circa

€1.4 milioni, in crescita rispetto all’anno precedente grazie

alla crescita dell’EBT

IRAP (0.2)

IRES (1.2) ▪ In generale si osserva un c.d. «tax rate effettivo» (=

Imposte di esercizio (1.4) imposte / utile lordo) in linea con quello nominale e pari a c.

il 27%. Questo è dovuto ad assenze di «variazioni fiscali»

nel calcolo delle imposte dovute principalmente ad

eventuali costi imputati in bilancio che non sono deducibili

fiscalmente

▪ Può capitare che, in presenza di tali «variazioni fiscali», il

tax rate nominale (calcolato applicando le aliquote fiscali di

legge) possa divergere dal tax rate effettivo

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L’area fiscale

2 –

Area fiscale Stato Patrimoniale

Lo Stato Patrimoniale prevede un’apposita sezione, sia tra le attività che tra le passività, per le poste di natura tributaria

riferita alle imposte, il cui valore netto confluisce nel calcolo del capitale investito netto

▪ Le imposte trovano valore nella voce:

per quanto riguarda i debiti per imposte correnti dell’esercizio in corso;

▪ Debiti tributari, per quanto riguarda gli acconti versati a titolo di anticipo per le imposte correnti dell’esercizio in

▪ Crediti tributari,

corso.

▪ Una analisi più dettagliata può portare ad evidenziare una «normalizzazione» della posizione netta fiscale, facendo la

differenza tra gli acconti versati nell’anno in corso e i debiti per imposte correnti effettivi. Una differenza positiva

collegata verosimilmente ad una crescita dei risultati aziendali può essere considerata una «posta finanziaria» da

aggiungere alla «posizione finanziaria netta» perché non più associabile ad una posta di tipo operativo

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L’area straordinaria

3 Tipicamente a Conto Economico

La gestione straordinaria accoglie costi e ricavi di natura straordinaria rispetto alla gestione caratteristica e al core

dell’azienda. La «straordinarietà», da un punto di vista gestionale, fa riferimento sia ad un concetto di «non

business

afferenza» con la gestione operativa caratteristica dell’impresa (il c.d. «core business») sia ad un concetto di «non

ripetibilità» nel tempo delle voci di costo / ricavo

Data l’eliminazione della gestione straordinaria dal bilancio civilistico, abolita con D.Lgs 139/2015, le voci della

▪ gestione straordinaria sono ricollocate tra la voce A5 «altri ricavi e proventi» e la voce B14 «oneri diversi di gestione»

▪ Ai fini del controllo di gestione, è prassi identificare tale area separatamente nei prospetti di riclassifica del Conto

Economico, così da depurare l’area operativa e finanziaria di quegli eventi non riconducibili alla gestione

caratteristica dell’azienda, tra cui possono annoverarsi, a puro titolo di esempio:

a) Plusvalenze o minusvalenze da dismissione di beni patrimoniali e/o da cessione di partecipazioni che non

siano funzionali al core business della società e che siano realmente straordinarie; per esempio le plusvalenze

ricorrenti realizzate attraverso la vendita di macchinari «obsoleti» sostituiti con macchinari di ultima generazione

non possono essere considerate straordinarie;

b) Furti, ammanchi, danneggiamenti di beni;

c) Multe e ammende da eventi estranei alla gestione (per esempio una multa per comportamento

anticoncorrenziale inflitta dall’Antitrust);

d) Rettifiche di costi o ricavi di precedenti esercizi; in questo caso si dovrò procedere a normalizzare i risultati

degli esercizi di competenza.

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L’area straordinaria

3 Il Caso Creme S.p.A.

Il caso di Creme S.p.A. Key Highlights

€k ▪

Anno 0 Nel caso di specie l'azienda ha rilevato proventi straordinari

per €211k dovuti ad un contributo statale straordinario

legato al covid 19 e oneri straordinari per €31k sostenuti

Proventi straordinari 211

Oneri straordinari (31) sempre nell’ambito della pandemia

Proventi (oneri) straordinari 180

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4 Surplus Assets & Liabilities

Tipicamente a Stato Patrimoniale

Componenti, tipicamente patrimoniali, che non sono propedeutiche all’attività aziendale ma oggetto di valutazione

soprattutto nei processi di M&A

▪ Tali attività e passività accessorie sono identificate considerando la loro estraneità alla gestione caratteristica, i

quanto cedibili senza compromettere l’attività economica caratteristica

▪ Alcuni esempi di surplus asset e liabilities possono essere i seguenti:

Edifici non operativi e terreni «non core»

1 Macchinari obsoleti o non funzionali

2

3 Partecipazioni in società non controllate

▪ Si ritiene che tali beni debbano essere valutati separatamente, seguendo il cosiddetto criterio di realizzo o

liquidazione

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4 Surplus Assets & Liabilities

Il caso Creme S.p.A.

Il caso di Creme S.p.A. Key Highlights

€m ▪

Anno 0 Nel caso di specie l'azienda ha una partecipazione valutata

a bilancio per €1.9 milioni e riferita ad una società

Partecipazioni in altre società 1.9 immobiliare con un business diverso e non collegato

Surplus Asset 1.9 rispetto alle attività ordinarie della Creme S.p.A.

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Uno sguardo d’insieme

Il Conto Economico «non operativo»

Il caso di Creme S.p.A. Key Highlights

€m % sui ricavi Si nota l’assenza delle componenti

▪

Anno -2 Anno -1 Anno 0 Anno -2 Anno -1 Anno 0 finanziarie dovuta al ricorso nullo al

EBIT 1.0 4.1 5.2 debito finanziario

10.0% 33.2% 38.9%

Proventi (Oneri) finanziari 0.0 0.0 0.0 0.0% 0.0% 0.0% L’assenza di

▪ interessi attivi

Interessi attivi 0.0 0.0 0.0 0.0% 0.0% 0.0% nonostante la forte presenza di

Interessi passivi (0.0) (0.0) - (0.0%) (0.0%) -

Proventi (Oneri) straordinari 0.1 (0.0) 0.2 1.3% (0.0%) 1.3% liquidità segnala un uso non

Proventi straordinari 0.1 0.0 0.2 1.3% 0.0% 1.7% profittevole della cassa in eccesso

Oneri straordinari - (0.0) (0.0) - (0.0%) (0.3%)

EBT 1.1 4.1 5.4 ▪

11.4% 33.2% 40.3% Anche la parte straordinaria non è

Imposte (0.3) (1.2) (1.4) (3.0%) (9.4%) (10.8%) particolarmente rilevante se

Utile (perdita) di esercizio 0.8 3.0 3.9 8.4% 23.9% 29.5% confrontata con l’EBIT generato

dalla società

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Uno sguardo d’insieme

Lo Stato Patrimoniale «non operativo»

Il caso di Creme S.p.A. Key Highlights

€m Delta ▪

Anno -2 Anno -1 Anno 0 Nel caso di specie l'azienda ha una

-1 vs -2 0 vs -1 partecipazione valutata a bilancio

per €1.9 milioni e riferita ad una

Attività

Surplus asset 1.9 1.9 1.9 - - società immobiliare con un

business diverso e non collegato

Passività rispetto alle attività ordinarie della

Patrimonio netto 9.2 7.5 26.4 (1.7) 18.9

Utile (perdita) di esercizio 0.8 3.0 3.9 2.2 1.0 Creme S.p.A.

Patrimonio netto 10.0 10.5 30.4 0.5 19.9

Debiti verso banche 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Disponibilità liquide (2.5) (4.9) (6.1) (2.4) (1.2)

Titoli (1.1) (1.1) (1.1) - -

Debiti verso soci - 0.8 0.4 0.8 (0.4)

Posizione finanziari netta (Cassa) (3.6) (5.2) (6.8) (1.5) (1.6)

Totale fonti 6.4 5.3 23.6 (1.1) 18.2

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E ora concludiamo

Il Conto Economico riclassificato (1/2) –

Il caso di creme S.p.A. CE complessivo

€m Incidenza sui ricavi (%)

Anno -2 Anno -1 Anno 0

31-dic 31-dic 31-dic Anno -2 Anno -1 Anno 0

Ricavi 9.7 12.4 13.4 100.0% 100.0% 100.0%

Costi variabili diretti (5.9) (5.2) (5.3) (60.8%) (42.1%) (39.8%)

Primo Margine di Contribuzione 3.8 7.2 8.0 39.2% 57.9% 60.2%

Costi variabili indiretti (0.3) (0.4) (0.3) (3.3%) (2.9%) (2.4%)

Margine di Contribuzione Industriale 3.5 6.8 7.7 35.9% 55.0% 57.8%

Costi commerciali variabili (0.7) (0.7) (0.7) (7.1%) (5.6%) (5.2%)

Margine di Contribuzione Commerciale 2.8 6.2 7.0 28.8% 49.4% 52.6%

Costo del personale indiretto (0.1) (0.1) (0.1) (1.3%) (1.0%) (1.0%)

Cost