Riassunto Modulo 2 intermediari finanziari - Prof. Cardi

Modulo 2

Gli intermediari finanziari

• Intermediazione
• 3 classi
  • Creditizia (intermediari bancari e parabancari)
  • Mobiliare
  • Assicurativa

Caratteristiche comuni degli intermediari

• Collegamento tra unità in surplus e deficit
• Attività e passività, componenti fondam. bilancio
• Costi e ricavi sono interessi e commissioni (att/pas)
• Soggetti a rischi specifici
• Meno divergenza delle esigenze
• Più liquidità di investimenti
• Riduzione esposizione al rischio
• Meno difficoltà delle informazioni (+ informazioni)
• Assistenza agli scambi irrazionali
• Meno costi transazione

Banca ed attività bancaria

• Anche altre attività finanziarie
• Attività bancaria ha carattere di impresa
  • Operazioni raccolta
    • Acquisizione di risorse remunerando interesse
  • Operazioni impiego
    • Concessione di risorse in cambio di interesse
• Concessione se:
  • SPA o SOC. COOP
  • Sede in Italia
  • Capitale entro i limiti del BI
  • Programma e statuto
  • Onorabilità degli azionisti e amministratori

Il Bilancio Bancario

• Dal 2005 Europa uniforme
  • Principi di comparabilità e trasparenza
  • Documenti:
    • SP
    • CE
    • NI
• Prospetto Redditività
  • = Variazione PN
• Rendiconto Finanziario
• Novità
  • Valutazione AP: Fair Value
  • Prezzo mercato per gli strumenti che hanno una quotazione ufficiale di riferimento
  • Classific. di attività e passività in base alla classificazione
  • Fondo rischi specifica ad un evento
  • I derivati sono rilevati indipendentemente dalla finalità di utilizzo

Documenti nel dettaglio:

• SP
  • Patrimonio della BCA
  • Poste attive meule liquidità
    • = Passive vedi debiti -> in ordine di esigibilità
  • Il passino
    • Capitale proprio
    • Operazioni di finanziamento
      • Influenzata dal modello business
  • Componente principale:
    • Depositi in C/C
    • A risparmio
    • Obbligazioni debiti interbancari
• "Latino"
  • Cassa e liquidità
  • Riserve obbligatorie BCA (ROB)
  • Componenti principali
    • Prestiti
      • A famiglie (core business)
      • A imprese -> pagano
  • Titoli
    • Distinguono fra interessi (guadagno BCA)
  • Alternativi -> loro suddivisione mirata
  • Di prestiti -> Interessa anche qui (margine BCA)

FORMA ORGANIZZATIVA

• INTERMEDIARI DI TIPO UNIVERSALE
  • ATTIVITÀ CREDITIZIA CHE MOBILIARE
    • es. banca universale
• INTERMEDIARI IN FORMA DI GRUPPO
  • ATTIVITÀ CREDITIZIA O MOBILIARE, ASSICURATIVA E GESTIONE DEL RISPARMIO
    • es. gruppo bancario

BANCA UNIVERSALE

• VANTAGGI
  • ECONOMIE DI SCALA (RISORSE INTERNE)
  • MENO COSTI, MENO RISCHI, RAPPORTO CON CLIENTELA
  • CULTURA OMOGENEA
• SVANTAGGI
  • CONFLITTI DI INTERESSE COMPLESSITÀ
  • STRUTTURAZIONE PESANTE

GRUPPO BANCARIO

• VANTAGGI
  • COMPETENZE SPECIALISTICHE, MENO CONFLITTI
  • STRATEGIE DI COALIZIONE / OCC. INTERESSE
• SVANTAGGI
  • DIFFICOLTÀ DI DISEGNO STRATEGICO, + COSTI
  • POCA MOBILITÀ DI RISORSE UMANE NEL GRUPPO

ALTRI INTERMEDIARI CREDITIZI

• DEFINITI PARABANCARI
  • EROGANO FINANZIAMENTI MA RACCOLGONO RISORSE DIVERSAMENTE DAI DEPOSITI
  • FUNZIONE CREDITIZIA MA NON RACCOLGONO DEPOSITI
• ESEMPIO CLASSICO NE
  • È LA SOCIETÀ DI LEASING
• DEFINITI ALL'ART. 106 E 107 DEL TUB

DISTINZIONE DEI FCI

• PER DINAMICA
• PER TIPO DI INVESTIMENTO
• PER STILE DI GESTIONE

PER DINAMICA

• FONDI APERTI
  • QUOTE SOTTOSCRITTE E RIMBORSATE IN OGNI MOMENTO
• FONDI CHIUSI
  • A SCADENZA O DATE STABILITE

PER TIPO DI INVESTIMENTO

• AZIONARI
• BILANCIATI
• OBBLIGAZIONARI
• DI QUALITA
• FLESSIBILI

CONCETTO DI BENCHMARK

• STRUMENTO PER CONFRONTARE GLI FCI
• PARAMETRO CHE PERMETTE DI VALUTARE L'ANDAMENTO DI UN FONDO RISPETTO A QUELLO DEL SUO MERCATO DI RIFERIMENTO
• NEL MEDIO-LUNGO PERIODO

FONDI GESTIONE ATTIVA QUINDI SONO QUELLI CHE REALIZZANO PERFORMANCE MIGLIORI DEL BENCHMARK DI RIFERIMENTO

GLI INTERMEDIARI DI PARTECIPAZIONE

• SVOLGONO ATTIVITA' DI INVESTIMENTO NEL CAPITALE DI RISCHIO DELLE IMPRESE
• DISTINTE IN BASE ALLA FINALITA' DI INVESTIMENTO:
  • HOLDING FINANZIARIE: DETIENE LA MAGGIORANZA DI UN GRUPPO PER CONTROLLARE LA GESTIONE FINANZIARIA, INDUSTRIALE E COMMERCIALE
  • MERCHANT BANK: INTERMEDIAZIONE IN SENSO STRETTO INVESTIMENTO NEL RISCHIO IL CAPITALE DI IMPRESE