Integrazione monetaria e governo dell’economia - I modulo

ECONOMIA INTERNAZIONALE

CAPITOLO 1

LA BCE

EUROSISTEMA: autorità monetaria dell'area euro BCE+ banche centrali dei paesi euro.

BCE ha il compito di definire l'indirizzo della politica monetaria dell'area euro e a livello delle BCN ne esegue le operazioni.

BCE COMPOSTA DA:

• CONSIGLIO DIRETTIVO

  (COMIT. ESEC. + GOVERNATORI BCN EURO)

  formula politica monetaria delle comunità e stabolsce gli indirizzi di attuazione

• COMITATO ESECUTIVO

  (PRESIDENTE 1 VICE.P. BCE + 4 COMMISSARI BAN.N.R.)

  Attua la politica monetaria e può impartire istruzioni alle BCN

FUNZIONI: formula politica monetaria; ma non ha poteri di influenzare sul credito né può agire come prestatore di ultime istanze. Condivide con il CONSIGLIO EUROPEO la responsabilità della politica di cambi.

OBIETTIVO: stabilità armonizzata dei prezzi; il consumo IAPC; aumento nel M T intorno al 2%.

Economia Internazionale

Capitolo 1 La BCE

EUROSISTEMA: autorità monetaria dell'area euro.

BCE: ha il compito di definire l'indirizzo della politica monetaria dell'area euro e a livello delle BCN ed eseguire le operazioni.

BCE composta da:

• Consiglio Direttivo (Comitato esecutivo + Governatori BCN euro): formula politica monetaria delle comunità e stabilisce gli indirizzi e l'attuazione.
• Comitato Esecutivo (Presidente, 1 Vice P. BCE + 4 Commissari): Attua la politica monetaria e può impartire istruzioni alle BCN.

Funzioni:

Formula politica monetaria, ma non ha poteri di vigilanza sul credito, né può agire come prestatore di ultima istanza. Condivide con il Consiglio Europeo la responsabilità delle politiche di contrasto.

Obiettivo:

Mantenere la stabilità dei prezzi, il controllo dell'inflazione, mantenendo il tasso di inflazione attorno al 2%.

BCE vuole limitare inflazione ma anche la deflazione per il compito scivolo di "TRAPPOLA DELLA LIQUIDITA". L'unico modo per uscire dalla trappola è espansione fiscale.

CAPITOLO 2

LA POLITICA MONETARIA NELL'AREA €

• Approcci per controllo prezzi:
  • INFLATION TARGETING: fissa obiettivo inflazione e si interviene quando c'è scostamento!
  • MONETARY TARGETING: controlla in prospettiva moneta! Tranne questo se controllare strumentalmente inflazione corretto in caso di sforamento del livello...

BCE adotta metodo interessanti detto dei 2 PILASTRI.

1° PILASTRO

Analisi monetaria: controlla... dell'offerta e crescita nel medio e nel lungo termine. BCE usa come aggregato monetario di riferimento M3... M2 e... può strumentalmente legato nel M3-L-I all'inflazione ma meno controllabile. Diversamente dal monetary targeting la BCE segue e... di volta in volta e corregge le de... della crescita monetaria.

2° PILASTRO

... assieme ai indicatori della... stato attuale ed atteso dell'economia. Le solven... dei cambi, del prezzo dei titoli unici il prezzo compreso le aspettative di imprese e consumatori etc.

Strategie e piani fermante margini di flessibilità alto pilastro monetario.

STRUMENTI OPERATIVI DELLA BCE:

• OPERAZIONI DI MERCATO APERTO: acquisti e vendite di titoli tra la BCE e ... attività di credito. Pronti contro termine=... effetto temporaneo sulla liquidità. È strumento principale! Possono essere a brevissimo termine (1 settimana) e oltre mesi o secco acquisto e prestabili (fine tuning).
• FACILITAZIONI PERMANENTI (standing facilities): operazioni bilaterali di finanziamento tra le... due. ... ... messo a disposizione senza limiti di eccesso. Deposit e crediti OVERNIGHT (24h) e hanno fine scopo ridurre l'eccesso... chiaro mantenendo stabilità. Comprendono depositi c/c BCE... quali banche ponone deposito per 1g. Eccesso monetario remunerato a tasso obbligato.)
• Operazioni di appiattimento: mediante... canali banche ricevono o prestot fondi.