Domande e risposte esame economia mobiliare

La duration modificata è un indicatore di rischio di volatilità dei prezzi dei titoli obbligazionari che in caso di riduzione

dei tassi di interesse:

sottostima l'aumento del prezzo del titolo

Quale dei seguenti investitori è esposto in misura minore al rischio di reinvestimento?

un investitore che ha acquistato un titolo a 5 anni con cedola annua del 2,5% e detiene il titolo fino alla sua scadenza

In quale caso di investimento in un titolo obbligazionario tutte le componenti di rendimento sono certe?

se si tratta di un titolo zero coupon detenuto fino alla sua scadenza

Si consideri un titolo obbligazionario con valore nominale pari a 100, vita residua a due anni e cedole annuali del 4%.

se il TRES è pari al 4,5% il prezzo del titolo è:

99,06

Il legame fra duration, convessità e dispersione dei flussi può essere formulato affermando che quando si confrontano

due generici titoli obbligazionari:

a parità di duration, il titolo con la maggiore dispersione dei flussi ha la maggiore convessità

In caso di riduzione dei tassi di interesse, come si manifestano, con riferimento ai titoli obbligazionari con cedola

fissa, il rischio di volatilità e il rischio di reinvestimento?

il primo attraverso un aumento dei corsi e il secondo attraverso un peggioramento delle condizioni di reinvestimento dei frutti

Quale delle seguenti affermazioni ritenete corretta?

i tassi forward stimati sulla base della teoria delle aspettative sono sempre superiori ai tassi forward stimati sulla base della

teoria del premio per la liquidità

Si dica quale delle seguenti formule rappresenta quella per il calcolo del prezzo Tel Quel o del TRET di una

obbligazione a tasso variabile (OTV).

Ptelquel = cc/(1+r)^t1 + Eda n a 2 (i rif +s)/(1+r)^t2 + 100/(1+r)^t2

Si dica quale delle seguenti formule, nelle quali D/

1+r = DM, consente di esprimere la reazione del prezzo di un titolo a tasso fisso a una variazione dei tassi di

interesse pari a VarR

a. VarP/p = -DM*VarR+ C/(1+r)^2 * (VarR)^2/2

Quale fra i seguenti titoli obbligazionari a tasso fisso presenta, a parità di altre condizioni, una maggiore volatilità

istantanea del prezzo:

un titolo con cedola del 4% e una vita residua di 30 anni

La duration presenta:

una relazione inversa con il livello della cedola e con il TRES e una relazione diretta con la vita residua del titolo

Quale delle seguenti affermazioni ritenete corretta?

il margine finanziario è la maggiorazione della cedola prevista per i titoli a tasso variabile

Ipotizzando che un titolo obbligazionario abbia una cedola annua pari a C e che l’acquisto sia avvenuto x giorni dopo

lo stacco dell’ultima cedola, si dica a quanto ammonta il prezzo tel quel del titolo:

Prezzo telquel= Corso secco + C*(x/365)

A cosa serve l'indicatore della convessità?

ad approssimare meglio l'effetto in termini di rischio di volatilità delle variazioni dei tassi d’interesse, catturando la non linearità

delle funzione rendimento/prezzo

18. La convessità:

Nessuna delle precedenti

(se le risposte prima sono :

se utilizzata assieme alla domanda per stimare la variabilità del prezzo di un titolo obbligazionario a fronte di una variazione

istantanea del suo trees comporta una sovrastima delle perdite in conto capitale ed una sottostima dei guadagni in conto

capitale in misura accentuata rispetto a quanto accadrebbe utilizzando la sola duuration;

b.è calcolata con un procedimento molto simile a quello utilizzato per il calcolo della duuration ma si contraddistingue per il

fatto di non necessitare dell info circa il prezzo telquel corrente del titolo;

c.a parità di duuration è massima per un titolo zerocupon)

Nella formula del constant growth divided discount model di Gordon qual è il significato di R e G?

R è il tasso free risk a lungo termine più una

componente di premio per il rischio, mentre G è il tasso

di crescita dei dividendi

Un titolo a 6 anni con cedola annua del 7% è caratterizzata da un TRES del 4,80%. Sulla base di questi elementi è

corretto affermare che:

a. Il titolo quota sopra la pari

considerino 4 titoli obbligazionari A,B,C e D con analoga vita residua e analogo TRES iniziale. Si ipotizzi che la

Si

cedola annua del titolo A sia 4, quella di B sia 6, quella di C sia 3 e quella di D sia 5. Quale dei titoli sopra menzionati

subirà la maggiore variazione percentuale di prezzo in caso di variazione del TRES?

Il titolo C

Quale fra le seguanti espressioni restituisce a prescindere da considerazioni fiscali il rendimento di un BOT acquistato

a 94,8 con durata 90 giorni in regime di interesse composto?

(100/94,8)^(360-90)-1

L'azione alfa ha un prezzo di mercato di 43,5 euro pagherà un dividendo di 2,5 euro e ha un tasso di crescita dei

dividendi del 3%.Il rendimento atteso dell'azione alfa è pari a?

8,747%

Formula: r = DIV/P + g

Dati:

dividendo=DIV=2.5

g=3%

P=43.5

r=?

Svolgimento:

r= 2.5/43.5 + 0,03

0.0574712+0.03

0.0874712

8.74%

Ha senso calcolare il grado di volatilità di un titolo a tasso variabile quale il c.c.t. o cct?

si perché il cct pur essendo un titolo a tasso variabile non solo non adegua istantaneamente la cedola allo shock dei tassi ma

presenta anche delle componenti fisse di rendimento quali lo spread.

Se un analista tecnico osserva un avvicinamento dall’alto al supporto del prezzo di un titolo quale delle seguenti conclusioni

potrebbe trarre:

il titolo è da comprare

Nel caso in cui la vita residua di un titolo obbligazionario…portafoglio:

l'investitore...reinvestimento...prezzo

L' impiego della duration, come stimatore di volatilità del prezzo di un titolo ob