Domande e risposte esame economia mobiliare

Confronto tra bot a 12 mesi con tasso di rendimento annuo

Volendolo confrontare con un bot a 12 mesi che presenta un tasso di rendimento annuo pari al 4.50% sia in regime finanziario dell'interesse semplice sia in regime finanziario dell'interesse composto quali indicatori occorre considerare?

I rendimenti dei due bot in regime finanziario dell'interesse semplice

Che cosa è il tasso di rendimento tendenziale (TRET)?

Il parametro di misurazione del rendimento delle obbligazioni a tasso variabile

Il titolo A e il titolo B sono due titoli obbligazionari con cedola con caratteristiche del tutto identiche eccezione fattaper il TRES. il TRES del titolo A è infatti pari al 6% e il TRES del titolo B è pari al 4%:la duration del titolo B è maggiore della duration del titolo A

Un investitore procede al calcolo del prezzo di un titolo obbligazionario a tasso fisso avente le seguenticaratteristiche: durata 2 anni, cedola annuale pari a 5 e capitale rimborsato a scadenza pari a 100. A tale scopo eglieffettua il

pricing del titolo sulla curva dei rendimenti zero coupon (sulla term strutture). Sapendo che la curva dei rendimenti zero coupon è la seguente:

• r 0,1= 4.20%
• r 0,2= 4.40%
• r 0,3= 4.60%
• r 0,4= 4.80%
• r 0.5= 5.00%

Si dica quale dei seguenti prezzi è quello corretto:

101.134

Per quale ragione i dividend discount model a stadi sottendono un modello più sofisticato rispetto al costant growth dividident discount model di Gordon?

Consentono di evitare l'ipotesi che i dividendi crescano sempre al medesimo tasso g

Si consideri un titolo obbligazionario che ha una durata residua di 4 anni, una durata media ponderata pari a 3.71 anni, una durata pari a 3.50 anni. Se i tassi di rendimento di mercato e quindi anche il TRES del titolo aumentassero dell'1% di quanto varierebbe il prezzo dell'obbligazione?

Aumenterebbe del 3,50%

Quale fra i seguenti titoli obbligazionari a tasso fisso presenta a parità di condizioni una maggiore volatilità istantanea del prezzo?

un

Titolo con cedola del 4% e vita residua 30 anni

Un bond decennale ha una cedola del 5% su base annua ed è quotato sopra la pari. Ciò significa che il suo rendimento effettivo netto è inferiore al 5%.

Ha senso calcolare il grado di volatilità variabile di un titolo a tasso variabile quale il cct?

Sì, perché il cct pur essendo un titolo a tasso variabile non si adegua istantaneamente la cedola allo shock dei tassi, ma presenta anche una delle componenti fisse di rendimento quali lo spread e lo scarto di emissione.

Con riferimento a un titolo senza cedola, qual è la relazione fra la durata residua (DR) e la durata media finanziaria o duracino (D)?

DR = D nel caso in cui la vita residua di un titolo obbligazionario con cedole periodiche sia maggiore del periodo di 42.

Nella detenzione di quel titolo in portafoglio, l'investitore è esposto al rischio di reinvestimento delle cedole e al rischio di prezzo.

Qual è la formulazione di base del constant

growth dividend discount model sapendo che P0=prezzo dell'azione al tempo zero DIV1=dividendi attesi al tempo r=tasso di attualizzazione g=tasso di crescita costante dei dividendi? P0=DIV1/r-g

Si dica quali delle seguenti formule consente di esprimere la relazione del prezzo di un titolo a tasso fisso a una variazione dei tassi di interesse pari a x: AP/P= (D/1+i)*Ai+1/2 (C/(1+i) (Ai)2 2

Un investitore vuole effettuare una operazione di immunizzazione con durata pari a 3 anni. A tal fine, egli ricorre all'investimento in un titolo obbligazionario a tasso fisso. Quale delle seguenti affermazioni è corretta? Al fine di effettuare l'operazione di immunizzazione è necessario acquistare un titolo obbligazionario zero coupon che abbia una scadenza pari a 3 anni

Avete acquistato un BOT con durata pari a 343 ad un prezzo pari a 98,9. Il rendimento lordo in un regime dell'interesse semplice sarebbe pari a: 1,17%

Si considerino due titoli obbligazionari aventi lo stesso emittente,

cedola fissa con rendimento del 3,42%.cedola fissa se le sue aspettative sono di una inflazione superiore al 1,40%. QUALE DELLE SEGUENTI AFFERMAZIONE È CORRETTA : - la presenza dei costi di transazione e delle commissioni di gestione giocano sempre sistematicamente a sfavore del gestore che intende replicare il benchmark, la quota del portafoglio investita in liquidità e l'impossibilità di replicare perfettamente il benchmark possono giocare sia a favore che a sfavore. UN GESTORE SEGUE UNA STRATEGIA DI IMMUNIZZAZIONE SE LA CURVA DEI RENDIMENTI È INCLINATA NEGATIVAMENTE IL GESTORE CONSEGUIRÀ EX-POST: - la forma della curva dei rendimenti non ha un impatto sul risultato della strategia di immunizzazione. QUANDO SI PUÒ AFFERMARE CHE IL PORTAFOGLIO A DOMINA IL PORTAFOGLIO B ? - quando il portafoglio A presenta lo stesso rendimento e un rischio più basso del portafoglio B. UN FONDO È CARATTERIZZATO DA UNA BASSA DEVIAZIONE STANDARD E DA UN'ALTA TRACKING ERROR VOLATILY, QUESTO SIGNIFICA CHE : - il

fondo ha un basso rischio ma il gestore non replica fedelmente il benchmark

UN GESTORE HA FORTI ASPETTATIVE DI FORTE AUMENTO DEL MERCATO AZIONARIO. QUALI DELLE SEQUENTIALTERNATIVE NON E' COERENTE CON LE ASPETTATIVE DI CUI SOPRA:

-ridurre il beta di portafoglio

IL BETA DI UN TITOLO MISURA- il rischio sistematico

CON RIFERIMENTO AI CONTRATTI FORWARD E FUTERES QUALE DELLE SEGUENTI AFFERMAZIONI NON E' ESATTA :

-il contratto futeres è negoziato sui mercati OTC, il contratto forward è negoziato sui mercatiregolamentati

IN UN MERCATO EFFICIENTE SEMIFORTE- non è possibile battere sistematicamente il benchmark con l'utilizzo delle informazioni storiche edelle informazioni pubblicamente disponibili

ALFA E BETA SONO DUE SOCIETA CHE OPERANO NEL SETTORE TESSILE. IL PRICE EARNING(P/E) DI ALFA E PARI A 10MENTRE IL PRICE EARNING DI BETA E PARI A 15. IL P/E DEL SETTORE TESSILE E PARI A 13. QUALI DELLE SEGUENTIAFFERMAZIONE E CORRETA?

- il titolo alfa risulta teoricamente

immunizzazioneimmunizzazione. Un investitore che non intende immunizzare il portafoglio, dato un certo holding period, tenderà a: - investire in un titolo con D più elevata del suo holding period, se si attende un ribasso dei tassi. COSA SI INTENDE PER RISCHIO SISTEMATICO E RISCHIO SPECIFICO: - Il rischio sistematico è collegato all'andamento generale del sistema economico e influenza il mercato azionario nel suo complesso, quello specifico è associato alle caratteristiche individuali della singola impresa e del settore e/o gruppo di titoli a cui appartiene. IN QUALE CASO DI INVESTIMENTO IN UN TITOLO OBLIGAZIONARIO TUTTE LE COMPONENTI DI RENDIMENTO SONO CERTI? - Se si tratta di un titolo zero coupon detenuto fino alla sua scadenza. HA SENSO CALCOLARE IL GRADO DI VOLATILITÀ DI UN TITOLO A TASSO VARIABILE COME IL C.C.T.? - SI perché il cct, pur essendo un titolo a tasso variabile, non solo non adegua istantaneamente la cedola allo shock dei tassi ma presenta anche delle componenti fisse di

rendimento quali lo spread elo scarto di emissioneCON RIFERIMENTO A UN TITOLO SENZA CEDOLA, QUALE LA RELAZIONE FRA LA DURATA RESIDUA (DR) E LA DURATA MEDIAFINANZIARIA O DURATION (D)- DR=D

CHE COSA E' IL TASSO DI RENDIMENTO TENDENZIALE- il parametro di misurazione del rendimento delle obbligazioni a tasso variabile

IL TITOLO A E IL TITOLO B SONO DUE TITOLI OBBLIGAZIONARI CON CEDOLA CON CARATTERISTICHE DEL TUTTOIDENTICHE ECCEZION DATTA PER IL TRES. IL TRES DEL TITOLO A è INFATTI PARI AL 6% E IL TRES DEL TITOLO B è PARI AL4% :- la duration del titolo B è maggiore della duration del titolo A

QUALE FRA LE SEGUENTI TITOLI OBBLIGAZIONARI A TASSO FISSO PRESENTA A PARITA DI ALTRE CONDIZIONI UNAMAGGIORE VOLATILITÀ ISTANTANEA DEL PREZZO

Un titolo con cedola del 4% e una vita residua di 30 anni

1. La duration modificata è un indicatore di rischio divolatilità dei prezzi dei titoli obbligazionari che in caso diriduzione dei tassi di interesse:

sottostima l'aumento del prezzo del titolo2. Quale dei seguenti investitori è esposto in misura minoreal rischio di reinvestimento?

d. un investitore che ha acquistato un titolo a 5 anni concedola annua del 2,5% e detiene il titolo fino alla suascadenza

3. In quale caso di investimento in un titoloobbligazionario tutte le componenti di rendimento sonocerte?

d. se si tratta di un titolo zero coupon detenuto fino alla suascadenza

4. Cosa è il tasso di rendimento medio (TREM)?

b. il tasso di rendimento dei titoli con rimborso alla pariper sorteggio che sarebbe ottenuto da un investitore cheacquistasse l'intera emissione obbligazionaria

5. Si consideri un titolo obbligazionario con valorenominale pari a 100, vita residua a due anni e cedoleannuali del 4%. se il TRES è pari al 4,5% il prezzo deltitolo è: