Compendio economia internazionale

22 mercoledì marzo

ECONOMIA INTERNAZIONALE

• BILANCIA PAGAMENTI
  • TRANSAZIONI REALI = X-M
  • BILANCIO COMMERCIALE
• TRASFERIMENTI UNILATERALI
• REMUNERAZ. NETTE FATTORI PRODUTTIVI
• TRANSAZIONI FINANZIARE - MOVIMENTI DI CAPITALE
• RISERVE UFFICIALI

SALDO CONTABILE = 0

P.C. + MK + RU = 0 con cambi fissi!

ECONOMIA INTERNAZIONALE

• BILANCIA PAGAMENTI
• TRANSazioni REALI = X-M
• BILANCIO COMMERCIALE
• TRASFERIMENTI UNILATERALI
• REMUNERAZ. NETTE FATTORI PRODUTTIVI
• TRANSazioni FINANZIARIE. MOVIMENTI DI CAPITALE
• RISERVE UFFICIALI
• SALDO CONTABILE = ø

PC + MK + RU = ø con cambi fissi!

23 marzo

MERCATI VALUTARI

• UTILIZZATORI - OFFERENTI IMMEDIATI
• BANCHE COMMERCIALI (CLEARING HOUSES)
• INTERMEDIARI DI CAMBIO
• BANCA CENTRALE (PRESTATORE ULTIMA ISTANZA)

TASSO DI CAMBIO DI EQUILIBRIO

QE

CAMBIO INCROCIATO

$ / €

TRANSAZIONI IN VALUTA

1. TRANSAZIONE A PRONTI , TASSO SPOT (SR)
2. TRANSAZIONE A TERMINE, TASSO FORWARD (FR)

SR > FR = SCONTO A TERMINE (FD)

SR < FR = PREMIO A TERMINE (FP)

24 marzo

FD/FP = FR - SR / SR . 4 : 100

1. SWAP DI VALUTA = contratti a pronti + contratti a termine TASSO SWAP = SR - FR
2. FUTURES IN VALUTA: Contratti a termine per quantità standard di valute scambiabili solo alcune valute in specifiche località (merc. futures). Contratti futures sono cedibili.
3. OPZIONI SU VALUTA: OPZIONE CALL acquista biglietto di valuta a tasso concordato. OPZIONE PUT cedibilità di valuta a tasso concordato. Valore del contratto: uguale allo stato del futures; cicli - 1-5% pagato come PREZZO DELL’OPZIONE.

RISCHIO DI CAMBIO = POSIZIONE APERTA

COPERTURA = eliminazione rischio di cambio

SPECULAZIONE = conferma copertura. Rischio del profilo; per congiungere #

- STABILIZZAZIONE

- DESTABILIZZAZIONE

sabato 25 marzo

ARBITRAGGIO COPERTO SUI TASSI D'INTERESSE

CIAM (Margine di arbitraggio coperto nei tassi d’interesse)

domenica 26 marzo

CIAM = rendimento extra. A questo sottraiamo 1 su 4 base annua x costi di transizione.

lunedì 27 marzo

DETERMINAZIONE DEL TASSO DI CAMBIO

PPP ASSOLUTA (Cassel¹⁾

PPP RELATIVA:

Funziona bene per "insiemi" beni scambiati, su periodi di parecchi decenni e in momenti di alta inflazione. Tiene conto per aggregati di beni sul breve periodo e in cas di stabilita monetaria. Questo concetto, oltre ai costi di comunicazione ed il difetto d’informaz

APPROCCIO MONETARIO

DOMANDA DI MONETA

OFFERTA DI MONETA

DEF = BASE MONETARIA

martedi 28 marzo

8. Olivario

APPROCCIO K₁ AL TASSO DI CAMBIO

R = ^Ms*/_K*Y*

^Ms*/_K*Y* dipende dallo PPP, non comprende variazioni di "e"

e rimane obbligato secondo se e est interno ed esterno M.

APPROCCIO DI EQUILIBRIO DI PORTAFOGLIO

titoli interni ed esterni sostit. imperfetti

i-^i* = EA - RPse titolo non è risc. esog.RP ho scompo+

M = f \: \left ( i\, i*\, EA\, RP\, P\, Y\, W \right )

D = f \: \left ( i\, i*\, EA\, RP\, P\, Y\, W \right )

F = f \: \left ( i\, i*\, EA\, RP\, P\, Y\, W \right )

TASSO DI CAMBIO E OVERSHOOTING

DEFLETTI

1) INFORMATION IMPEFI

2) ASPETTI SI AUTOREGILEZ

mercoledi 29 marzo

S. Secondo di Asti

MECCANISMO DI AGGIUSTAMENTO TRAMITE PREZZI

P_M

P_MH

IMPORT

EXPORT

P_X

P_XA

$< ED_X < 1$ \Rightarrow S_XINCLINATA NEGATIVAMENTE

Se $ED_X = 1$ \Rightarrow S_XVERTICALE

MERCATI DEI CAMBI STABILI O INSTABILI

$R \Rightarrow S$

$P_{D}$

Per vedere se un aggiustamento del tassodi cambio attraverso una contrazione dell’offertaprimaria bisogna accertare la stabilità nelmercato per l’elasticità delle curve diofferta e domanda di valuta.

CONDIZIONE MARSHALL-LERNER

εD H + εD X > 1 STABILITÀεD H + εD X < 1 INSTABILITÀ

ε = Δq / Δp

Valido solo ipotizzando che curvedi offerta S’e, S’x influenzanteelasticità orizzontale.

Elasticità ha breve guida: più ridicola diquello sul lungofru: questa è la cagadell’ EFFETTO J

MECCANISMO DI AGGIUSTAMENTOTRAMITE REDDITO

• Y = C(Y) + I
• S(Y) = Y - C(Y)

MPC = ΔC / ΔYHPS = ΔS = 1 - MPC_ΔY

MOLTIPLICATOREDEL REDDITOK = 1 / 1 - MPC

sabato 1 aprile

PICCOLA ECONOMIA APERTA

HPM = ΔH/ΔY

APM = H/Y

elasticità delle importazioni rispetto al reddito:

MPM = ΔH/Y

APM = H/Y

REDDITO DI EQUILIBRIO: IMM. = DISPERSIONI

domenica

I + X = S + M

X - M = S - I

K = 1/(MPS + MPM)

lunedì 3 aprile

APPROCCIO ASSORBIMENTO

Y = C + I + (X - M)

Y = A + B

Kʹ = ΔYʹ/ΔX = 1/(MPS₁ + MPM₁ + MPR₂ (MPS₂/MPS₁))

K* = ΔY₁/ΔI = 1 + MPM₂/MPS₂

K** = ΔY₂/ΔT₂ = MPM₂/MPS₁