Appunti Etica dei mercati finanziari

GRAMEEN BANK II

La banca sente la necessità di introdurre alcune novità e correttivi dopo 20 anni.

L’educazione finanziaria presso i clienti è aumentata. Ci si rende conto che il prestito

unico standardizzato non va bene a tutti; inzialmente serviva per istruire ma per fare

un passo avanti occorre diversificare l’offerta.

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Il nuovo approccio che non smentisce il precedente, è il microcredito di seconda

generazione (“The Grameen Generalised System-GGS). Yunus parla ora di prestito

base custom made (prestito personalizzato). Il regolare svolgimento dell’operazione di

prestito la chiama autostrada, se il membro percorre la strada secondo quanto

indicato sarà sull’autostrada. In più può anche succedere un inconveniente per cui al

membro è concesso di allontanarsi temporaneamente dall’autostrada, il suo prestito

passa nella categoria dei prestiti flessibili ovvero un prestito basic che viene

riprogrammato. Le parole chiave sono personalizzazione e maggiore flessibilità.

Come in tutte le evoluzioni, in tale settore, non solo l’attività di prestito diventa

elaborata ma vengono introdotti nuovi prodotti come gli schemi di deposito, i fondi

pensione (in Bangladesh non c’è un sistema pensionistico) che hanno successo perchè

la gente mentre rimborsa cede una piccola parte che finisce nel fondo pensione, il

quale genererà un surplus futuro-è un’aggiunta alla rata e schemi di

microassicurazione anche questi di grande successo.

Per incentivare il personale e aumentare il senso di appartenenza viene introdotto il

sistema delle cinque stelle, un sistema premiante così strutturato:

- se una filiale ha il 100% di rimborsi, ha diritto alla stella verde

-se una filiale ottiene un profitto dall’attività di deposito/prestito può fregiarsi della

stella blu

-una filiale che ha più depositi che prestiti riceve la stella viola

I primi tre sono parametri finanziari.

-se tutti i figli della donna hanno completato il ciclo elementare di scuola, la filiale

ottiene la stella marrone

-se tutte le donne clienti varcano la linea di povertà in senso positivo, prendono la

stella rossa

POSSIBILI CRITICHE ALLA GRAMEEN BANK

1) pressione al rimborso: ci sono momenti in cui non è facile rimborsare come nel caso

di inondazioni, frequenti nel Bangladesh

2) il gruppo delle 5 donne da sostegno morale è diventato sostegno legale? Non c’è

mai stata una trasformazione formale ma in alcune circostanze, la pressione forte ha

forzato quasi legalmente le altre donne ad intervenire

3) tassi di interesse troppo elevati?

4) ha favorito lo sviluppo? Tutta l’attività di microcredito ha prodotto sviluppo? Occorre

qualche proxy per misurarla ma i risultati sono misti

5) Yunus in politica: nel 2006 vince il Nobel, fa l’errore che fanno alcuni, si mette in

politica, vuole diventare presidente della Repubblica del Bangladesh. I politici in carica

non aspettavano altro per metterlo sulla graticola. Si scopre che Yunus ha utilizzato

fondi della Grameen per altre attività della Grameen ma non per gli scopi per cui il

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fondo è stato creato. La parte politica avversaria lo fa cadere da Presidente della

Grameen in quanto scova una regola statutaria per cui il presidente non può avere più

di 60 anni e lui ne aveva 70. Ora la Grameen è una banca più o meno di Stato.

6) mission drift? Espressione tecnica riportata in diversi articoli sulle banche di

microcredito accusandole di sviare la mission primaria. Una banca di microcredito può

seguire una di queste tre sorti:

-fallisce

-l’istituzione si sviluppa, diventa autosufficiente e mantiene la sua impostazione

originaria di finanziare i poveri attivi (coloro che hanno capacità imprenditoriali e

lavorative)

-svilupparsi ma cambiando la mission originaria praticamente diventando banche

commerciali. Un esempio si è concretizzato in Messico quando una banca di

microcredito molto appetibile ha Ianciato una IPO ottenendo un grande successo.

Yunus affermò che quella banca aveva tradito la causa perché se diventi appetibile

vuol dire che hai alti utili e se hai alti utili vuol dire che hai caricato gli interessi.

SISTEMA FINANZIARIO

I sistemi finanziari dei Paesi in via di sviluppo sono caratterizzati da due sottosistemi:

1) il sistema formale: si tratta delle banche commerciali secondo i nostri canoni

2) il sistema informale costituito dai ROSCA (Rotating Saving Credit Associations),

gruppi di persone che si prestano a vicenda del denaro (si configurano come banche

dei poveri) e i prestatori di denaro

3) sistema semi-formale costituito da una grande varietà di istituzioni di microfinanza

(tra cui anche il ramo del microcredito)

IL TRIANGOLO DELLA MICROFINANZA

Sostenibilità finanziaria, sensibilizzare alla condizione dei poveri, impatto di politiche

sociali.

Politiche sociali sono avvenute ad esempio con campagne di microcredito per

raggiungere i poveri, le donne, costruire sistemi di microfinanza finanziariamente

autosufficienti, assicurare un impatto positivo sui clienti e le loro famiglie.

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L’obiettivo del millenio è stato quello di dimezzare la popolazione povera a metà nel

2015.

TESTIMONIANZA: L’ARBITRO BANCARIO

FINANZIARIO

Gestito sotto il controllo di Banca d’Italia, l’ABF è uno strumento di tutela della

clientela a fronte di comportamenti non etici da parte degli intermediari finanziari.

TUTELA DELLA CLIENTELA: NORME E STRUMENTI

Perché è necessaria un’attenzione speciale per la tutela dei clienti bancari e finanziari?

1) fallimenti del mercato e asimmetrie informative: per il consumatore è prevista una

disciplina specifica di tutela a livello nazionale ed europeo. Nel caso dell’ambito

bancario-finanziario occorre però una tutela rafforzata verso il cliente finale, il quale

può essere anche una impresa. I contratti sono molto articolati per cui per il cliente

medio è difficile valutare in modo consapevole ciò che sta acquistando, valutando

contemporaneamente anche i rischi.

I prodotti e servizi bancari hanno spesso natura di credence goods (beni per cui è

difficile accertare l’utilità), la cui adeguatezza può essere valutata dopo molto tempo.

Molti prodotti sono infatti acquistati solamente attraverso un rapporto di fiducia, da cui

l’esigenza di una tutela che alimenti questa fiducia.

Una tutela che serve anche per la forte asimmetria informativa, la quale se si

diffonde, porta il mercato ad esaurirsi. Un mercato non regolato funziona male

(dispersione nei prezzi, bassa qualità dei prodotti) o addirittura scompare (lemons)

2) distorsioni comportamentali e limitazioni cognitive: difficoltà ad effettuare scelte

razionali perché condizionati da variabili note alla nostra controparte e sfruttate a loro

vantaggio (ad esempio aumentando i costi o riducendo la qualità delle componenti

non salienti).

Gli intermediari hanno notato che il cliente tende ad avere una preferenza eccessiva

per il presente e sottovalutazioni del futuro

3) ruolo e limiti dei mercati finanziari: la fiducia nei mercati finanziari è essenziale per

il loro buon funzionamento. Tuttavia, la sola tutela di stabilità è insufficiente: occorre

una tutela diretta ed efficace, ulteriore rispetto ai meccanismi concorrenziali, che

allarghi gli scambi e accresca il benessere complessivo. Occorre quindi una fiducia

verso il sistema in generale, da cui una tutela funzionale alla stabilità del sistema nel

suo complesso

Come può essere realizzata in modo efficace?

È necessaria una combinazione di strumenti:

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-regole di trasparenza per produrre un’informazione semplificata e saliente per scelte

consapevoli. A ciò si devono aggiungere regole sulla correttezza sostanziale dei

comportamenti (presidi ex-ante come ad esempio il disegno dei prodotti)

-enforcement (sistema di controllo sull’applicazione delle regole) diviso in pubblico

(autorità di regolazione) e privato (ricorso alla giustizia ordinaria e a strumenti

alternativi di risoluzione delle controversie)

-elevare consapevolezza ed educazione finanziaria nel cliente

Come viene realizzata in Banca d’Italia?

La Banca d’Italia sfrutta gli strumenti nominati in precedenza:

di trasparenza generali e specifiche emanate dal TUB al titolo IV (norma di

norme

rango primario su mutui, credito al consumo, servizi di pagamento, poteri di controllo)

in merito ai rapporti banca-cliente. Sono previste delle sanzioni in caso di violazioni.

Le norme specifiche hanno ad oggetto il comportamento degli intermediari col fine di

verificare la correttezza sostanziale in termini di obblighi di comportamento ed

organizzativi. Le disposizioni di trasparenza e correttezza specifiche vertono sulla

trasparenza (pubblicità documentazione pre-contrattuale, contratti e informativa

periodica), prodotti specifici, correttezza dei comportamenti (distribuzione,

remunerazione e reclami). Un obiettivo è ad esempio avere poche informazioni ma

rilevanti da consentire un confronto con gli altri prodotti sul mercato, come può essere

l’uso di indicatori sintetici.

di enforcement pubblico per controllare l’applicazione delle disposizioni: la

sistema

Banca d’Italia tramite un’attività di vigilanza di compliance raccoglie informazioni a

distanza sui mercati e sui singoli intermediari, effettua controlli mirati e interviene

verso il sistema (con linee guida, lettere ecc.) e verso singoli intermediari (con lettere,

sanzioni, misure inibitorie, ordini di restituzione). Questa attività non è direttamente

percepita dal cliente ma nel 2017 sono stati restituiti 108 milioni di euro

di enforcement privato: quando il singolo cliente ha una controversia, la via

sistema

classica è rivolgersi al giudice solo che c’è il problema tipico della giustizia ordinaria di

costi e quindi difficilmente accessibile per piccoli importi e tempistiche lunghe (durata

stimata del procedimento per contratti bancari: più di 1100 giorni)

Per garantire la tutela effettiva del privato, è stato previsto l’ABF con il supporto di

Banca d’Italia, un sistema di risoluzione alternativo delle controversie attivo dal 2009

per avere giustizia con tempi e costi inferiori. È quindi accessibile a tutti.

in termini di attività di intervento sul cliente (educazione finanziaria):

empowerment

tale attività è essenziale in quanto gli altri strumenti da soli non sono in grado di

assicurare una tutela assoluta. In Italia la preparazione finanziaria è ad un livello

critico, sotto la media OCSE in termini di conoscenze, di comportamenti e

orientam