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Riassunto
Obiettivo: capire quali sono i costi di cassa, quando dobbiamo calcolare un investimento dobbiamo capire i costi. Devo quindi stimare i flussi di cassa, quando abbiamo una scelta da fare, di fronte a noi abbiamo un lasso di tempo, perché finanziamento fa flussi di cassa dilatati nel tempo che possono essere risanati nel tempo breve o lungo. Ma nel corso del tempo i beni perdono valore, se investimento è in 20 30 anni, tra 30 anni i soldi messi nel muto avranno valore completamente diverso (inflazione) bisogna ragionare in modo diverso.
Nel tempo abbiamo flussi in uscita e quelli ingresso, quando compro macchinario ha costo in uscita ma eroga servizi quindi ingresso economico.
Le quattro frecce verso l'alto non sono tutte della stessa lunghezza. Con il fatto che i soldi mi arrivano tra più anni i soldi varranno meno. Però se siamo un'azienda dobbiamo considerare questo deprezzamento = perdita valore del capitale.
Quando dobbiamo prendere una decisione
dell'investimento diverso) è una scelta che posso fare ma non sono obbligato a farla.2. Se faccio l'investimento 1, ci sono delle regole che mi impediscono di fare il non investimento. Quindi se scelgo l'investimento 1, devo necessariamente fare anche l'investimento 2.3. Nei profili di investimento ci possono essere informazioni non del tutto chiare. Bisogna capire i costi e i ricavi legati a quell'investimento e cosa non ha nulla a che fare con esso. Bisogna definire i confini.4. L'investimento può dare alla mia impresa un nuovo posizionamento. Se investo 10000 euro per un certo numero di anni, posso ottenere degli interessi che mi rendono più competitivo e mi permettono di acquistare, ad esempio, un macchinario.5. Una volta definiti i confini e gli elementi, posso valutare i flussi di cassa. Se il server si rompe, devo fare un investimento obbligato. L'investimento non obbligato (nel caso dell'investimento diverso) è una scelta che posso fare ma non sono obbligato a farla.1. La scelta di investire dipende dal capitale che posso utilizzare. Posso optare per investimenti collegati o non collegati. Alcune banche offrono l'opportunità di non pagare la carta di credito se si investe con loro, offrendo un vantaggio. Questo influenzerà la mia decisione strategica e i flussi di cassa finali.
2. È importante considerare l'impatto che l'investimento avrà sull'organizzazione. Spesso, l'investimento non riguarda solo l'aspetto tecnologico, ma anche la scelta strategica di come posizionarsi nel futuro e come i clienti percepiranno l'azienda. Questo potrebbe portare a miglioramenti nell'offerta e a essere riconosciuti come un player più competitivo sul mercato.
3. Alcuni degli elementi interessanti da considerare sono il miglioramento o l'ampliamento della configurazione esterna. Ad esempio, se faccio un investimento che mi permette di attrarre nuovi mercati o aumentare la capacità produttiva, i miei competitor vedranno il raddoppio della mia capacità produttiva.
Justeat
Investimento della vita ma in relata con effetto fiscalebeneficio è ridotto.
Cannibalizzazione = quando il lancio di un nuovo prodotto toglie ricavi a prodotto che è già sul mercato, siperdono quote di mercato su prodotto vecchio perché persone compreranno prodotto nuovo e nonvecchio. Lo si fa perché si spera che prodotto nuovo generi più ricavi rispetto a quello prima, crescere alivello competitivo. Può essere sia interna che esterna, io lancio prodotto erodo la mia quota di mercato, lolancia un competitors erode i miei mercati.
Noi sappiamo i ricavi che genera nell’anno 1 sull’anno 2 faccio previsione della domanda, quella previsioneè mia speculazione non ne sono certo. Quando faccio investimento devo considerare il fatto che due, trequattro anni il contesto può cambiare per vari fattori, nell’investimento considero che ricavi sono variabilinel tempo, legato anche a cannibalizzazione.
LEZIONE 7
Valore del
denaro nel tempo
Indicatori sintetici per la valutazione degli investimenti in innovazione (PBT e NPV)
Come fare numericamente a dire quale investimento scegliere? Prima non avevamo il concetto di attualizzazione, quindi riportare i flussi AD OGGI, quindi confrontare nel valore che stanno avendo OGGI. Questo perché il valore dei soldi cambia nel tempo, cambia il potere d'acquisto. Importante perché l'azienda deve riuscire a capire quanto valgono oggi.
Concetto di attualizzazione: riportare flussi finanziari a oggi, ho bisogno di confrontare i sei istogrammi nel valore che stanno generando oggi. Perché il valore del denaro cambia nel tempo, 100 euro oggi faccio pieno della macchina tra 6 anni probabilmente non lo faccio. Importante perché se io sono azienda devo dire che quei 100 euro tra sei anni quanto valgono oggi? Per capire se l'investimento lo sto ripagando o no.
Il tempo impedisce di sommare istogrammi, se li sommo in modo lineare
L'investimento va fatto sicuramente. Ricavi di anno 2, 3, 4, etc. non sono tutti uguali quindi devo riportare tutti i ricavi all'anno zero. C'è elemento di rischio nell'investimento con situazioni politiche che cambiano lo scenario. Se ho fatto investimento che diceva che a anno 4 avrai quei ricavi con la situazione attuale non li hanno avuti quindi situazione di perdita. È importante considerare tutti questi elementi attraverso l'attualizzazione. Attualizzazione riportare il più possibile il valore del denaro dei vari anni a oggi. Se io devo acquistare o affittare un immobile conviene acquistarlo, ristrutturarlo o non fare niente? Attualizzazione: render tutto quello che succederà, attuale. Lo porto e t0. Capitalizzazione: porto tutti i flussi in un istante successivo a t0. (Per capire l'impatto tra tot anni) Dipende da r che è fattore di attualizzazione. Due dinamiche diverse io oggi investo 550000 tra un anno invalgono 550000*10.
valore tra un anno di quell'investimento è superiore. Differente tra un anno lo venderai a 600000 euro tu oggi sei disposto a pagarlo 545454 euro perché il valore della moneta nell'arco di un anno cambia. Inflazione perdita del valore d'acquisto della moneta, non è sotto il nostro controllo ma bisogna calcolarlo.
Valore di attualizzazione: rendere tutto ciò che succederà in futuro reale. Capitalizzazione portare tutti i flussi finanziari a istante successivo a t0. Si ragiona molto sull'attualizzazione per capire in t0 se l'investimento ha senso oppure no. Sono collegate le due perché nell'anno zero non abbiamo valori da attualizzare.
Nell'anno 0 non abbiamo valori da attualizzare. Valore futuro fratto 1+r
Attualizzazione: caso base Vera formula, per l'anno 5 devo usare la potenza, devo riportarlo 5 volte indietro. Il valore attuale di quel flusso ci fa capire quanto perde di valore. 80 mila sono meno di 50. Scatto di
anzianità sullo stipendio, serve per compensare questa perdita di valore, ogni tot anni si compensa questa perdita di acquisto. Valore futuro all'anno 5 per considerarli all'anno zero il valore lo devo riportare 5 volte indietro nel tempo. Quindi se abbiamo investimento a 5 anni con flussi finanziari. Valore attuale ad oggi è 49.690 euro.
Importante perché si vede quanto perde di valore 80000 euro, bisogna considerare che si potrebbe avere una perdita di valore d'acquisto. È il motivo per cui ci sono scatti di anzianità sullo stipendio che cerca di risolvere questa dinamica, cerca di compensare la perdita d'acquisto.
Se consideriamo più flussi nel corso degli anni, si vede come in realtà non si deve dare per scontato che r sia il 10% (attenta all'esame). Si vede come cambiano i flussi, flussi finanziari anche negativi quando ci sono più costi dei ricavi. Utilizzando gli esponenziali corretti all'anno
Il costo totale dell'investimento sarebbe di 61379 euro. Bisogna considerare la sommatoria dal primo anno (t0) all'ultimo anno (N) dell'investimento.
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