Riassunto esame Economia degli intermediari finanziari, Prof. Torluccio Giuseppe, libro consigliato Economia degli intermediari finanziari , Loris Nadotti

LE CRISI E LA FINANZA Il denaro è il centro del mondo della finanza, ed è il mezzo che ha trasformato l’economia reale da economia di baratto a economia monetaria. Da un lato avvertiamo le funzioni necessarie e positive che la finanza esercita per soddisfare importanti bisogni di individui e gruppi presenti ella società (mezzi di pagamento, investimento di risparmi, finanziamenti); dall’altro lato possiamo percepire come molto negativi alcuni aspetti (avidità, tracotanza, prevaricazione) che portano con sé disuguaglianza, benefici per pochi e costi per molti (speculatori). La reputazione del mondo della finanza in epoca moderna non è mai stata così bassa dai tempi della crisi del 1929; difatti la crisi iniziata nel 2007 è stata caratterizzata da frodi e scandali di banche, operatori finanziari, società di auditing e società di rating; e inoltre da errori e sottovalutazioni in cui sono incorse le autorità di controllo. La crisi di fiducia nei confronti del sistema finanziario è stato il punto fondamentale dal 2007 nell’agenda delle autorità di regolamentazione e di supervisione, dei governi, dei vertici delle società di gestione dei mercati e degli intermediari finanziari. Solo ricostruendo tale fiducia è stato possibile evidenziare i benefici prodotti dal sistema finanziario; quindi attraverso interventi sui profili tecnici e operativi, su normative e valori presenti nel mondo della finanza. Quali sono le possibili interpretazioni della crisi? La crisi può essere interpretata da diversi punti di vista: economici, normativi e culturali. Analizzando il punto di vista economico possiamo in primo luogo distinguere le due crisi che hanno caratterizzato gli ultimi anni: infatti mentre la crisi pandemica è una crisi di origine esogena, quindi non limitata al mondo della finanza, che ha avuto una portata globale; la GCF (Grande Crisi Finanziaria) si è manifestata inizialmente come crisi finanziaria, legata in particolare all’eccessivo indebitamento privato (famiglie e imprese) e all’esposizione in strumenti derivati collegati al credito (in particolare CDOs - Collateralised Debt Obligations) degli intermediari finanziari. La grande disponibilità di liquidità, in particolare nei quindici anni precedenti la crisi, la crescita delle attività finanziarie e del credito ha finito per distribuire in modo sbilanciato costi e benefici per via di una non corretta e spesso fraudolenta valutazione dei rischi fronteggiati che ha provocato lo scoppio delle bolle finanziarie createsi. Difatti i benefici erano adatti a pochi, e i costi alle fasce più deboli della popolazione e in genere ai contribuenti e ai governi dei Paesi i cui intermediari erano stati più coinvolti dalla crisi. In tal senso la crisi finanziaria ha contribuito a rafforzare le ineguaglianze economiche e sociali ed è poi sfociata in una crisi dei debiti sovrani (il nesso tra queste due stiri è giustificato dalla necessità dei governi di soccorrere gli intermediari fi