Riassunto esame Economia aziendale, Prof. Bartolomeo Paolo, libro consigliato La aziende, Paolo Russo

Ricchezza, povertà e povertà estrema

Stock e flussi

Giovedì 14 settembre 2023 20:27

Cosa succede se un'impresa va in crisi?

• Investitori, perdono liquidità
• Personale, perdono lavoro
• Banche, finanziamenti persi
• Fornitori, perdita dei crediti e dei clienti

Slide 4-5 —> Quali sono i soggetti interessati e quali interessi sarebbero lesi per ciascun soggetto?

1. La comunità —> indotto, forte disoccupazione che porta a maggiore povertà a causa della crisi dell'azienda, diminuiscono i consumi dei servizi
2. Azionisti, perdono i loro capitali
3. Banche, rischio che i crediti a loro favore siano insoluti
4. Famiglie
5. I clienti stessi, es non possono fare manutenzione macchine
6. Lo Stato (imposte, sia quelle connesse ai lavoratori che al risultato aziendale)
7. I rivenditori, importatori (connesso a filiere estere e quindi rivendita a livello internazionale)

Ogni azienda è una fonte di ricchezza per tante persone, chi gestisce un’impresa ha una grande responsabilità. L’impresa è un soggetto che per quanto privato ha un grande influsso pubblico, è un valore fondamentale per la società: lo abbiamo capito con gli aspetti negativi, capendo chi verrebbe danneggiato.

Riflettendo sul caso

Manca l’abitudine di fare impresa per esempio in Africa (esperienza prof), ciò che fai diventa di una ricchezza importante per le imprese: Italia deve impegnarsi in start-up innovative per esempio e di conseguenza ne giova il benessere del popolo.

Ricchezza e povertà

• Cos'è la ricchezza? L'abbondanza di ciò che è utile per il benessere materiale delle persone.
• Cos'è la povertà? La mancanza di cose utili a partire dai beni di prima necessità.
• Cos'è la povertà estrema? L'incapacità di soddisfare i bisogni di bere, mangiare, coprire e ripararsi in un’abitazione (Banca Mondiale). La scarsità di beni che possa generare gravi forme di esclusione sociale (ISTAT).

Riferimento: circa <2,15 dollari al giorno (anche se non è un valore univoco in quanto per esempio 2 dollari in Africa valgono molto di più rispetto a un altro paese).

Perché ricchezza e povertà sono importanti?

• Per i paesi, incidono sul benessere, es. guerre, elezioni.
• Per le persone, povertà può causare morte, causa di immigrazione, qualità di vita ecc…

Stock e flussi nell'osservazione della ricchezza

Stock —> livello: esempio bicchiere, attraverso i flussi (acqua) lo riempio, mi fermo e ha raggiunto una determinata altezza (stock). Bicchiere vuoto —> stock = 0

Flusso —> misura che dipende dal tempo e dalla quantità. Si misura lo stock riferito all'inizio e alla fine (in un certo istante), il flusso in un certo periodo, quindi livello iniziale e finale sono degli stock, flusso è il periodo.

Se il bicchiere è a 10 (stock), verso acqua per 20 secondi e quando smetto di versare, lo stock (bicchiere) arriva a 90. Flusso = 80.

Es.

• Quando facciamo benzina, misuro il flusso.
• La misura di stock per esempio riguardo lo stipendio, se a inizio anno abbiamo data ricchezza, attraverso il reddito (flusso) stock aumenta.
• Se uso un'automobile (flusso), valore dell'automobile diminuisce (stock diminuisce).
• Se sono uno studente, ho una certa competenza, attraverso l'università e la formazione (flusso), le mie competenze aumentano (stock aumenta).

Come misuro la ricchezza?

1. Livello individuale —> si misura lo stock riferito a un certo istante.
2. Livello nazionale —> si misura il flusso di ricchezza prodotto in un certo periodo: (PIL—> insieme di ricchezza generato in un anno)

• Da tutta la popolazione
• In media da ogni persona

Misurare la ricchezza di un paese è molto difficile, dare un valore è difficile.

3. Livello aziendale —> si misura sia gli stock sia i flussi

Paesi più ricchi al mondo (PNL*) —> USA al primo posto… ma se prendiamo il PIL pro capite, USA è al 9° posto (Monaco 1°)

*= PIL + reddito percepito da soggetti residenti nel paese per investimenti esteri - reddito percepito da soggetti non residenti

Paesi più poveri al mondo prevalentemente africani, solo Afghanistan per connessione politica porta per esempio al secondo posto tra i paesi più poveri del mondo per PIL pro capite.

Cosa è rilevante in tabella slide uomini più ricchi al mondo:

1. Provenienti maggiormente da USA
2. Solo un europeo in top 10
3. Musk tra il 21 e il 22 c’è stato un flusso positivo di 68 miliardi, (stock iniziale 151 mld e stock finale 219 mld)
4. Economie che tirano di più —> imprese innovative, è importante capire la dinamica di ricchezza

Cause della variazione di ricchezza a livello individuale o familiare:

1. Aumento
   • Reddito = Consumo + Risparmio
   • STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE + RISPARMIO* = STOCK DI RICCHEZZA FINALE
   • *= Dato dal reddito, quindi reddito - consumo
   • Quindi STOCK DI RICCHEZZA FINALE > STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE (infatti vi è un’aumento)
2. Diminuzione

   Quando il valore del consumo eccede il valore del reddito, il consumo finisce per essere alimentato dallo stock di ricchezza iniziale.

   STOCK DI RICCHEZZA FINALE < STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE poiché consumiamo più dell’intero reddito (vi è una diminuzione)

3. Aumento dei valori patrimoniali

   Se ho una casa dal valore di 1.000.000€ e il valore (per esempio a causa del caro degli immobili attuale a Milano, aumenta a 1.200.000€), la ricchezza individuale o familiare è condizionata anche dal fatto che il valore della casa è aumentato di 200.000€ quindi:

   STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE + RISPARMIO* + AUMENTO DEI VALORI PATRIMONIALI = STOCK DI RICCHEZZA FINALE

   STOCK DI RICCHEZZA FINALE > STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE

   Tuttavia, questa variazione di ricchezza ha un significato diverso rispetto a quella del risparmio: NON PUÒ INCIDERE SULLE CAPACITÀ DI CONSUMO DELLA FAMIGLIA FINTANTOCHÉ LA CASA NON SIA CEDUTA, poiché se il consumo è tangibile quindi l’aumento dei valori patrimoniali no.

Stock e flussi di ricchezza per le aziende con scopo di profitto

Se ci spostiamo sulle aziende:

Reddito = Ricavi - costi

Dal punto di vista aziendale il reddito è la variazione di ricchezza derivante dalla gestione.

STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE + REDDITO (ricavi - costi) = STOCK DI RICCHEZZA FINALE

Principali cause della variazioni della ricchezza aziendale:

1. Variazione positiva
   • Reddito (DIVERSO DAL REDDITO FAMILIARE!!!)
   • Aumenti di capitale (ricchezza da azionisti —> shareholders)

   Nelle aziende con scopo di profitto le variazioni positive di ricchezza che provengono dalla gestione si chiamano reddito.

   Oss. La precisazione “che provengono dalla gestione” sottolinea la differenza tra:

   • Il frutto della gestione aziendale, ovvero delle attività che si svolgono nell’azienda (= reddito aziendale);
   • “Prelievi di ricchezza” realizzati dai soci (aumenti di capitale / dividendi).
2. Variazione negative
   • Dividendi (quota di reddito distribuita ai soci)

Quindi aziende for profit:

Stock di ricchezza iniziale—> reddito aziendale —> stock di ricchezza finale

STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE+REDDITO AZIENDALE+ AUMENTI DI CAPITALE (eventuali) - DIVIDENDI

Stock e flussi di ricchezza per le aziende SENZA scopo di profitto es. uni in sviluppo

STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE + RISULTATO ECONOMICO POSITIVO* + eventuali AUMENTI DEL FONDO DI DOTAZIONE = STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE

*= RICAVI-COSTI!

FONDO DI DOTAZIONE: il complesso di cui l’azienda dispone per poter svolgere la propria attività: quindi se vi è un’aumento è quello apportato da shareholders.

Aziende non profit: se la azienda può avere un ritorno economico (esempio Cattolica lavori di ristrutturazione caserma), le altre aziende interessate a causa dell’indotto no (es. azienda prof., banca San Paolo non avrà mai un ritorno economico).

Un’azienda non profit — sottocategoria: fondazioni grant-making, conferiscono risorse a fondo gratuito che vengono destinate a finalità sociali: come si alimentano?

• Es.1 Se conferisco 1 mld di euro a un’azienda, lo investo e se genera 50 mln all’anno, la remunerazione è fonte di reinvestimento.
• Es.2 Se la cattolica investe 20 mln producono 50 mila euro che servono per svolgere le varie attività.

In generale ricchezza prodotta da queste aziende si misura guardano il rapporto tra:

IMPACT (il risultato dal punto di vista sociale) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Quantità di risorse trasferite ad altri

STOCK DI RICCHEZZA FINALE è dato dallo STOCK DI RICCHEZZA INIZIALE - il risultato economico negativo (costi > ricavi)

Si può fare la azienda, pubblica profit, privato e profit e non profit, cambiano piccoli meccanismi ma le regole rimangono uguali.

Ricchezza e variazioni della ricchezza delle famiglie italiane. La classificazione dei beni

Martedì 19 settembre 2023 17:39

La ricchezza delle famiglie italiane

Com’ è composta:

• Elementi attivi:
  1. Non finanziari (es. casa)
  2. Finanziari (titoli, azioni, crediti, c/c ecc..)
• Elementi passivi:
  1. Prevalentemente mutui

Ricchezza netta si calcola per differenza.

La composizione della ricchezza delle famiglie italiane

Come sono composte le attività e le passività:

1. Attività finanziarie (es. depositi bancari, azioni, impieghi a basso rischio e rendimento)
2. Attività non finanziarie (abitazioni)
3. Passività (presiti—> mutui per la casa)

Variazione della ricchezza delle famiglie italiane

1. Quali sono le entrate delle famiglie italiane (reddito disponibile)
   • Lavoro dipendente
   • Lavoro autonomo
   • Pensioni e trasferimenti pubblici
   • Altro es. reddito di cittadinanza
2. Reddito e Prelievo dei contributi

   I contributi sono finalizzati ad assicurare la formazione del risparmio necessario per la pensione (contributi + prelievo fiscale pari a 35.5% reddito lordo). In Italia sono molto elevati a causa principalmente del cuneo fiscale (differenza costo personale e reddito netto per la persona)

   Imposte sono finalizzare alla copertura delle spese pubbliche.

3. Consumi

   Spesa per alimenti pari a 20% spesa totale, spese relative all’abitazioni sono le più importanti

   Beni durevoli = mobili, articoli per la casa ecc…

Classificazione dei beni

Si classifica in base all’utilizzo:

1. • Beni di consumo (alimentari es.) —> la macchina a scopo familiare
   • Beni industriali (impianto petrolchimico es.) —> la macchina a scopo industriale quindi per venderla
2. • Beni di uso immediato (cibo es.)
   • Beni durevoli (auto es.)
3. • Beni complementari —> favoriscono il consumo di un altro bene (auto e benzina es.)
   • Beni sostitutivi —> sostituiscono il consumo di un altro bene (auto o treno es.) se si tratta di doni (cioccolatini o mazzo di fiori es)
4. • Beni primari —> soddisfano bisogni primari
   • Beni voluttuari —> bisogni voluttuari (alimenti di lusso), cambiano con il tempo infatti lo smartphone era considerato un bene voluttuario fino a 15 anni fa ma ora può essere considerato bene primario
5. • Beni privati
   • Beni pubblici, dati dall’ente pubblico e pagati indirettamente tramite imposte. Possono essere prodotti direttamente (es. Ordine pubblico), direttamente e da terzi (es. Istruzione) e da terzi ma regolamentati (es. Energia, trasporto ecc…)

Alcuni servizi pubblici possono essere considerati privati come per esempio la sicurezza, per esempio in ville recintate. La definizione di bene pubblico varia in base:

• Ai paesi in cui viviamo: es. Sanità —> in Italia è pubblica e gratuita (anche se persone più povere non è garantito), in USA privata.
• Nello stesso paese, da un tempo all’altro —> Reagan (presidente USA), in quel periodo forte periodo di liberalizzazione, forma fortemente privatistica della salute. Mentre Obama tentò di dare una svolta.
• Nello stesso Paese e nello stesso tempo. Da un partito all’altro; Obama era per il sì, Ronnie era per il no (sempre questione sanità).

Il legame tra risparmio, investimento e reddito

Il reddito disponibile (al netto dei prelievi) può essere consumato o risparmiato. Il risparmio posso investirlo (azioni, appartamenti ecc.) o conservarlo —> consumo futuro. L’investimento ci renderà un reddito da capitale che va aggiungersi al reddito disponibile, dando quindi di nuovo inizio al ciclo.

Le alternative di investimento delle famiglie

Investimento:

1. A rischio basso —> privilegia la conservazione del risparmio
2. A rischio medio
3. A rischio alto —> privilegia il rendimento, ma rischio di perdita del capitale (nelle start-up su 10 volte 8 va male, 1 bene, 1 molto bene)

Se risparmio parte del reddito —> stock di ricchezza finale sarà dato da stock di ricchezza iniziale + risparmio + eventuali aumento dei valori patrimoniali.

Ricchezza delle nazioni e delle aziende, la moneta e il credito, utilità della ricchezza e l'avversione al rischio

Mercoledì 20 settembre 2023 09:22

Ricchezza delle nazioni

A livello di Paese si misura il flusso di ricchezza prodotto in un certo periodo da tutta la popolazione o in media da ogni persona. Misurazione del flusso si riferisce al popolo non alla nazione, e si misura il flusso non lo stock. Esso ignora prelievo fiscale e contributivo, le variazioni di natura patrimoniale e il consumo.

Ricchezza delle aziende. Patrimonio netto e Reddito

Ricchezza aziendale può essere sintetizzata dal Patrimonio Netto:

• Attivo: Valore dei diritti che fanno a capo all’azienda es. Immobilizzazioni ecc.. —> attivo dato da finanziamenti o conferimenti da parte dei soci
• Passivo: rappresentato dagli obblighi che fanno capo all’azienda
• Patrimonio netto (differenza tra Attivo e Passivo)

Se registriamo un aumento, esso può derivare da gestione (ricchezza derivante da attività aziendali) e quindi dal reddito o da operazioni dei soci (trasferimenti di ricchezza: dividendi o aumenti di capitale sociale).

Reddito: variazione del patrimonio netto per effetto delle attività aziendali.

Ruolo della moneta, scambi monetari, credito di regolamento

Moneta: - strumento di regolamenti degli scambi monetari (pagamento immediato o differito), unità di misura per la ricchezza

Pagamento immediato: prestazione (bene x) e controprestazione (moneta)

Pagamento differito:

• Tempo 1: soggetto A offre prestazione (bene x) e ha un credito e soggetto B ha un debito di regolamento nei confronti di A.
• Tempo 2: soggetto A rilascia la quietanza al soggetto B e soggetto B estingue debito tramite moneta (controprestazione)

Quietanza = ricevuta di pagamento

Credito di prestito, interesse, premio per la liquidità e per il rischio

Prestazione:

• Tempo 1: soggetto a presta 100 euro a soggetto b
• Tempo 2: soggetto b rende 100 euro al soggetto a

Controprestazione:

• Tempo 3: interessi del soggetto B al soggetto A = tasso di interesse X capitale prestato

Tasso di interesse è tanto > per il tempo per il quale è concesso il prestito (premio di liquidità) e per il rischio di insolvenza del debitore (premio per il rischio).

Effetto leva: + mi indebito maggiore sarà il rendimento

Es. camion invece di prenderne uno spendendo 20k (15k debiti banche e 5k cap proprio), ne prendo 4 spendendo 20k di capitale proprio e ottengo un prestito dalle banche di 60.000 (15.000 valore camion x 4) —> spirito imprenditoriale più forte. Il rendimento dalle banche che avremo sarà maggiore del tasso di interesse.

A fine anno:

Utile = 8k

Quindi l’utile lo uso per estinguere i debiti dell’anno 1

Debiti banche= 15k-8k

Cap proprio = 5k+8k

Utilità della ricchezza e avversione al rischio

L’utilità della ricchezza è decrescente alla ricchezza stessa: il secondo milione di euro assicura un’utilità inferiore rispetto all’utilità derivante dal primo milione di euro, in poche parole aumentando la ricchezza posseduta, l'utilità della ricchezza aumenta ma l'utilità derivante dalle singole addizioni di ricchezza si riduce. Questo è uno dei motivi per cui siamo avversi al rischio.

Natura del rischio

Il rischio è la possibilità che un risultato si riveli diverso da quello che vorremmo.

Es. roulette: 37 numeri, 18 a favore e 19 contro. Il valore atteso (valore statistico) mettendo 1000 euro = -27€ (slide 8).

Rischio è oggettivo, A DIFFERENZA DELL’AZIENDA

Variabilità di risultati

Se gioco 1K posso vincere 36k ma se perdo, perdo 1K

Scommessa tutto x tutto: ho 100k, se perdo, perdo tutto ma se vinco, vinco 1,1 mln.

Valore atteso: 50% x 1.2 mln + 50% x 0 = 0 0.6 mln

Peso delle abitudini, rischio cambia in base a circostanze (es. studente e pensionato: lo studente che ha vinto 100.000 € alla lotteria è più orientato al rischio.

Spread come espressione del rischio del deb. pubblico italiano

Es. investitore che vuole acquistare titoli del debito pubblico italiano: non si accontenta di avere lo stesso valore atteso associato al deb. Pubblico tedesco (più affidabile) ma chiede un valore atteso maggiore, quindi chiede un premio "spread".

Valore atteso

In sostanza possiamo dire che valore atteso > valore ottenibile con un’investimento che non preveda esposizione al rischio.

Giocatore

• Movente: giocare
• Valore atteso: negativo

Investitore (stato es roulette)

• Movente: arricchirsi
• Valore atteso: positivo

L’impresa serve per arricchire il patrimonio della società, non solo l’imprenditore.

L’Azienda: gli attori coinvolti. Il funzionamento dal punto di vista legale

Martedì 26 settembre 2023 08:46

Definizione di azienda

L’azienda è un soggetto costituito per produrre ricchezza mediante un sistema di attività esercitate in modo continuativo.

Vi sono varie aziende, aventi scopi diversi:

• Aziende con scopo di profitto
• Aziende senza scopo di profitto

In entrambi i casi, la ricchezza prodotta è destinata a diverse categorie di persone (lavoratori, stato, famiglie, indotto ecc), sia pure con modalità e regole differenti.

Private Equity: un’azienda in cui molte famiglie particolarmente ricche conferiscono milioni e creano un fondo per acquisire imprese che vengono migliorate e poi vendute. Es. Toshiba rilevata da JIP, obiettivo aumentare ricchezza per avere super profitti.

Distinzioni

Profilo giuridico:

• Persone fisiche, indica l’essere umano
• Persone giuridiche —> fa riferimento a un insieme organizzato di persone o beni (tipicamente SPA —> Toshiba)

Impiego di risorse:

• Prevalenza del lavoro(risorse umane) —> es. aziende di pulizie per la Cattolica, esse sono persone che hanno attrezzature, es. società di consulenza es. Deloitte, KPMG avrà 10k dipendenti —> imprese in cui il lavoro la fa da padrone oppure studio legale
• Prevalgono degli elementi patrimoniali (risorse materiali) —> fabbrica manualizzata es. produttore di auto investimenti in macchina

Dipendenti:

• 1 persona
• > 1 milione es. Amazon

Le aziende si differenziano anzitutto per le attività che svolgono (gestione caratteristica).

Gli attori coinvolti

1. Imprenditori: definizione di imprenditore va precisata: in Italia es. è azionista (socio, proprietario) e responsabile nell’impresa allo stesso tempo ma posso essere azionista e non lavorare in impresa. Tutti gli imprenditori sono soci.

   L’esperienza dell’imprenditore si caratterizza per la composizione di opportunità e rischi. Oltre a opportunità e rischi, attività imprenditoriale può regalare grandi soddisfazioni anche al di là della ricchezza come per es.

   • Lavorare con collaboratori (soddisfazione sociale-relazionale)
   • Ha un influsso positivo dato dal suo prestigio
   • Contribuire a livello sociale

   Ma anche rischi al di là degli elementi di natura patrimoniale:

   • Sfiducia in sé stesso nelle proprie capacità, o la responsabilità per esempio nei confronti della famiglia
   • Salute e serenità

Tipologia delle responsabilità e dei poteri decisionali del titolare di un’azienda, il mestiere dell’imprenditore cambia in base a:

• Natura delle responsabilità assunte in azienda: primarie, second...