Schemi Analisi dei mercati finanziari

Posizioni sulle opzioni

Esistono, quindi, quattro tipi di posizioni sulle opzioni:

• Posizione lunga su una call (diritto di acquistare a termine il sottostante)
• Posizione lunga su una put (diritto di vendere a termine il sottostante)
• Posizione corta su una call (obbligo di vendere a termine il sottostante se la controparte ne fa richiesta)
• Posizione corta su una put

1. In generale le posizioni "lunghe" sulle opzioni consentono di prendere posizione scommettendo sul rialzo o su ribasso del mercato, con una possibile perdita massima limitata al premio pagato per acquistare l'opzione.
2. Nelle opzioni CALL il compratore (posizione lunga) fa valere il suo diritto quando il prezzo del sottostante (rappresentato nell'asse orizzontale) supera il prezzo strike scritto nel contratto di opzione e dal momento che il prezzo strike eguaglia il prezzo spot si determina l'incremento del payoff a partire dai prezzi spot immediatamente superiori.
3. L'opzione PUT dà il diritto alla posizione lunga di fare qualcosa quando il prezzo spot è inferiore al prezzo strike.
4. Oltre al valore bisogna sottrarre sempre il premio (prezzo che si paga per l'opzione) che rappresenta il corrispettivo che viene dato alla controparte che entra con la posizione corta (soggetto).

esposto allamaggiore quota di rischio) perché nelle opzioni call nel momento in cuifaccio esercitare il diritto a comprare (prezzo spot > prezzo strike)vuol dire che c’è dall’altra parte qualcuno che vende il sottostante adun prezzo strike nonostante il mercato prezzi quella stessa cosa a unvalore superiore e ciò determina una perdita. Per compensareparzialmente questa perdita si paga un prezzo al momento in cui sicompra l’opzione.

In the money ITM è un termine che descrive stato di un’opzione (long)su un asset sottostante che è andata oltre il proprio strike priceraggiungendo un valore intrinseco superiore a zero.Tuttavia un’opzione ITM non genera necessariamente un profitto, inquanto ha un costo di acquisto.

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SPREAD SCALI 2 call Short a intermedio Strike Kat2 Long con strike call KB DOSSO KA ALTO E scadenza stessa con Ka da Ka Ka Ka equidistanti. La perdita massima si ha se, a scadenza, il prezzo dello stock sottostante si trova al di fuori del valore delle ali ed è pari alla somma dei premi pagati per l'acquisto delle opzioni, al netto della somma dei premi ricevuti per le opzioni vendute. Il profitto massimo si ha quando, a scadenza, il prezzo del sottostante coincide con lo strike medio. Profitto = differenza tra lo strike più basso e lo strike medio meno il premio pagato per aprire la posizione.

PIOT Ca 202 CaI Ptot profitto payoff STRADDLE LONG LONGA AS Can put Kesercizio stesso con prezzo scadenza e stessa. La perdita massima, che si realizza nel caso in cui il prezzo dell'azione sottostante sia uguale allo strike price, è pari alla somma dei due premi pagati per acquistare le opzioni. Il guadagno massimo è teoricamente illimitato ed è pari alla differenza tra

Il prezzo dell'azione meno lo strike price, al netto dei premi pagati per le opzioni.

STRANGLE LONG LONGAS ACall put Kdidiverso esercizio con prezzo

La perdita massima, che si realizza nel caso in cui il prezzo dell'azione sottostante è compreso tra i due strike price, è pari alla somma dei due premi pagati per acquistare le opzioni.

Il guadagno massimo è teoricamente illimitato e pari alla differenza tra il prezzo dell'azione meno lo strike price al netto dei premi pagati per le opzioni PPOI CI sia STRADDLE per PIOT Che STRANGLE Profitto PAYOFF CAPITOLO 7 Pt Dt RT RENDIMENTO 1 Pt 1 DIVERSIFICAZIONE die lo strategia con scopo di ridurre con un portafoglio composto da attività molte diverse tra loro attivitamolte sul mi spostoropiano sinistral'altoverso asi aumentariduce O rRISCHIO SPECIFICO (rischio diversificabile) = fattori di rischio che riguardano una sola attività e dipendono da caratteristiche interne. RISCHIO DI MERCATO (rischio sistematico) = fattori di

rischio nonspecifici legati all'insieme complessivo delle interazioni tra tutte le attività (dipendono da fattori esogeni). Il rischio specifico può essere ridotto aumentando il numero di investimenti nel portafoglio (aumentando la diversificazione); mentre il rischio di mercato NON può essere ridotto.

PORTAFOGLIO TANGENTE

X reXrm X portafoglio1 con rp pesi Wilt11 Wirp tiV OI 02 WE 2WEOP 01,2 WawaOPXOp 0m s posizione portafoglio 0m piaefficiente paritadi ri 0 maggioremare rmre reGm 0MRP il rischiopremio per erms sempre

RATIO SHARPE

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CAPM MODEL

CAPITAL ASSET PRICING Covi.mnSi WIIBP gia OMBM O1 BE MRP Bi rm rmri re re realternativa calcolare Biperprocedura RmRi regressione dilineare arispetto DiDiRi intercetta Rm didi pendenzaretta Bihatitolo Ci il di Se Bi fatto megliore 1 e dal CAPM predetto quanto dipende a da Oi come A1 Bi Jensen i rendimentidativengono di osservazione e l'intervallo mensilili vogliose