Risposte alle domande di Economia del Mercato Mobiliare (strumenti derivati)

Domande e risposte sui contratti e opzioni

Arbitraggio tra due portafogli

1) Se due portafogli (A e B) in t0 hanno il medesimo costo, perché ci sia arbitraggio che probabilità ci deve essere a t1 in termini di relazione tra il valore dei due? Che A sia maggiore o uguale a B con probabilità pari a 1 e che A sia maggiore di B con probabilità positiva.

Put-call parity

2) Come si può determinare una put-call parity? Con una posizione lunga su un titolo e l'acquisto di una put.

Contratti futures

3) Un contratto futures si può estinguere prima della scadenza? Si, attraverso la stipula di un contratto di segno opposto (Offsetting).

Valore di un'opzione

4) Quando il valore di un'opzione corrisponde al suo valore intrinseco? Alla scadenza.

Calcolo del margine di variazione giornaliero

5) Come si calcola il margine di variazione giornaliero? Variazione Prezzo Future x moltiplicatore x n. contratti.

Strategia straddle

Per quale ipotesi di previsione costruisco una strategia straddle? Perché mi aspetto una forte oscillazione del prezzo senza poterne prevedere la direzione.

Spread rialzista

7) Per uno spread rialzista, la put in vendita che strike deve avere rispetto a quella in acquisto? Strike maggiore.

Modello binomiale

8) Nel modello binomiale per determinare il prezzo di una call, il rendimento dell'attività risk-free che valore deve avere? Deve essere compreso tra il rendimento massimo e minimo previsto per una attività rischiosa (u > r > d).

Comperando un floor

9) Comperando un Floor: mi proteggo dalla discesa dei tassi compro grappolo put a scadenze differenti.

Strategia corta su un titolo e acquisto di due call

10) Se ho una strategia composta da una posizione corta su un titolo e l'acquisto di due call, prezzo di vendita pari allo strike price delle call, quando prevedo la massima perdita? S = K.

Posizione lunga su un titolo e acquisto di due put

11) Se ho una posizione lunga su un titolo e compero due put, che cosa prevedo per il payoff della mia posizione? Che il titolo abbia forti oscillazioni oltre allo strike più il valore delle due put.

Posizione lunga e vendita di una call

12) Se ho una posizione lunga su un titolo e vendo una call, quale payoff ottengo per il mio portafoglio? Quello della vendita di una put option.

Acquirente di una put option

13) Sono acquirente di una put option, strike 9, costo della put 0,5, all'esercizio il prezzo di mercato del titolo 8. Qual è il risultato della mia operazione? Guadagno 0,5.

Acquirente di una call option

14) Sono acquirente di una call option, strike 10, costo della call 1, all'esercizio il prezzo di mercato del titolo è 10. Qual è il risultato della mia operazione? Esercito solo se devo consegnare il titolo.

Venditore di una call option

15) Sono venditore di una call option, strike 10, costo della call 1, all'esercizio il prezzo di mercato del titolo è 10. Qual è il risultato della mia operazione? Guadagno 1.

Venditore di una put option

16) Sono venditore di una put option, strike 9, costo della put 0,5, all'esercizio il prezzo di mercato del titolo è 7,5. Qual è il risultato della mia operazione? Perdo 1.

Duplicazione di un portafoglio

17) Cosa presuppone la possibilità di duplicare un portafoglio? Assenza di possibilità.