Formule ed esercizi Finanza Aziendale

ESERCIZI + FORMULE FINANZA AZIENDALE

CAPITOLO 6

FORMULARIO

[VAN = ∑ _t Fc_t > 0 ]

[Payback T = ∑ _t Fc_t ≥ Φ ]

[Payback attualizzato ∑ _t Fc_t ≥ Φ ]

[RIC = utile netto medio / investimento medio ]

[TR = (r tale che VAN = 0) ]

[IR = VAN Fc_eccessivi / investimento iniziale ]

1. Fc₀ = -12670

   Fc₁ = 4317

   Fc₂ = 0

   Fc₃ = 8370

   Fc₄ = 4100

   i = 11,5%

   VAN = -12670 + 4317 / (1,115)¹ + 0 / (1,115)² + 8370 / (1,115)³ + 4100 / (1,115)⁴

   = -12670 + 3923,97 + 0 + 6312,26 + 2652,68

   = 218,09 → accetto l'investimento

2. R_a = 11,25%

   R_b = 10,75%

   A: Fc₀ = -48000

   Fc₁ = 16400

   Fc₂ = 31800

   Fc₃ = 11400

   B: Fc₀ = -126800

   Fc₁ = 63700

   Fc₂ = 80800

   Fc₃ = 0

   VAN(A) = -48000 + 16400 / (1,1125)¹ + 31800 / (1,1125)² + 11400 / (1,1125)³ =

   = -48000 + 16539,32 + 25249,73 + 8497,39 = 2326,46

   VAN(B) = -126800 + 63700 / (1,1075)¹ + 80800 / (1,1075)² + 0 / (1,1075)³

   = -126800 + 62939,604 + 65957,02 + 0 = 1931,56

   Accetto progetto A perché VAN A > VAN B

5) FCO = -12.800

FC1 = 36.800

FC2 = 54.800

FC3 = 98.100

Trovare TIR che annulla il VAN

0 = -12.800 + _36.800/^(1+TIR) + _54.800/^(1+TIR)2 + _98.100/^(1+TIR)3

Provo con 10% :

-12.800 + _36.800/^1,10+ _54.800/^(1,10)2 + _98.100/^(1,10)3 = 36.138,18 + 45.289,26 + 70.621,56 = 96.049,11

No. Troppo bassa

Provo con 5,96% :

-12.800 + _36.800/^1,0596 + _54.800/^(1,0596)2 + _98.100/^(1,0596)3 = 34.713,54 + 48.386,12 + 82.043,80 = 99.559,46

Sì, TIR è un valore vicino al 5,96%!

6) _i = 9% , IR = ?

FCO = -21.500 FC1= 7.400 FC2= 8.100 FC3= 8.800

IR= VA Flussi Eccessivi / Investimento iniziale = _7.400/^1,09 + _8.100/^(1,09)2 + _8.800/^(1,09)3

67.193,93 = _6.480,66 + _6.819,42

| -21.500 |

| -21.500 |

^21.893,38/_-21.500 = 1,049

1,049 > 1 ACCETTO

7) Payback PBR = 2 anni

FCO = 2.600

FC1= FC2 = 1.400

0.

-2.600 0 ACCETTO - RITORNO IN 2 ANNI

8) Payback Attualizzato _t = 7%

t FC V. att. FC att. ∑

0 2.600 1.000 -2.600