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Finanza aziendale - Esercizi Pag. 1
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Multipli teorici e multipli di mercato

Dati teorici delle due imprese comparabili

Input Deduzioni

A B A B

T T T T

n 20 30 TIR = ROE + g 18,00% 19,00%

e

BV 1000 990 ECOF = TIR - k 6,00% 6,00%

e e

n -n

a = [1 - (1+g) * (1+k) ] /

n,k,g

ROE 15,00% 16,00% (k - g) 9,03 9,38

g 3,00% 3,00%

k 12,00% 13,00%

e Output A B

T T

1,5418 1,5628

P/BV = 1 + (TIR - k ) * a

e e n,k,g 10,28 9,77

P/E = (P/BV) / ROE 1541,84 1547,14

P = (P/BV) * BV 150,00 158,40

E = P / (P/E)

Confronto tra dati teorici dell'impresa B e i relativi dati impliciti nei valori di mercato

Input Deduzioni

B B B B

T M T M

n 30 30 TIR = ROE + g 19,00% 20,00%

e

BV 990 990 ECOF = TIR - k 6,00% 8,00%

e e

n -n

a = [1 - (1+g) * (1+k) ] /

n,k,g

ROE 16,00% 17,00% (k - g) 9,38 10,21

g 3,00% 3,00%

k 13,00% 12,00%

e Output B B

T M

P/BV = 1 + (TIR - k ) * a 1,5628 1,8169

e e n,k,g

P/E = (P/BV) / ROE 9,77 10,69

P = (P/BV) * BV 1547,14 1798,71

E = P / (P/E) 158,40 168,30

Coefficiente di adesione

f = E / E 1,0560

B A

Coefficiente di diffusione

q = (P/E) / (P/E) 0,9139

BT BM

Prezzo di mercato teorico di A

P = E * (P/E) * f * q =

AT AT BM

P 1547,14

BT

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Publisher
Bocci1986
A.A. 2009-2010
3 pagine
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SSD Scienze economiche e statistiche SECS-P/09 Finanza aziendale
I contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher Bocci1986 di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di finanza aziendale e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Università degli Studi di Roma La Sapienza o del prof Colombi Francesco.