Riassunto schematico di Diritto dei Mercati Finanziari

DIRITTO DEI MERCATI FINANZIARI

(MOBILIARI) CON ENFASI SULLA TUTELA DEL RISPARMIO CHE VIENE INVESTITO.

• BUON FUNZIONAMENTO DEI MERCATI
• TRASPARENZA (DISCLOSING)

INTEGRAZIONE INTERNAZIONALIZZAZIONE

MERCATO GLOBALE E COMPETIZIONE ANCHE A LIVELLO DI PRODOTTI FINANZIARI.

INTERCONNESSIONE TRA MERCATI

PROCESSO DI MUTUALIZZAZIONE

SOFT LAW APPLICADO (FINANCIAL STABILITY BOARD)

REGOLAMENTI (PRIIP'S) E DIRETTIVE (CONSUMER RIGHTS DIRECTIVE) UE.

PROCEDURA MOTIVATA INFATTI IL PARLAMENTO SI LIMITA A MANDARE LETTERE FORMALI (NON FAREBBERO PUBBLICITÀ E PREANNESSO DI AUTORITÀ ACCADEMICA LA NORMATIVA AL DETTAGLIO).

PROCEDURA DELLA CONSULTAZIONE DA PARTE DELLE AUTORITÀ COMPONENTI-E COMPANIES INFORMATIVA.

SISTEMA DELLE FONTI:

• COLLEGAMENTO: DIRETTIVE (MIFID II) < REGOLAMENTI (HAR) < ESMA
• INTERPRETAZIONE DELLA DIRETTIVA E REGOLAMENTAZIONE INTERNA.

MARGINI PIÙ LIMITATI CHE LEGGONO PATTI A FUF BURO F2 SECONDO E SEGNALAMENTI! BANCA DI ITALIA (CONSOB), IVASS

MINIME: CODICE DI AUTODISCIPLINA CO-PROVIDENCE GOVERNANCE (EQUIV. LEGITTIMATAL.

VIGILANZA:

• a) AUTORITÀ NAZIONALE:
• CRITERIO DI RIPARTIZIONE FUNZIONALE:

ALLA BASE: CONTROLLI SUPRANAZIONALI ALTRIMENTI DISTORTI STRUMENTALITÀ)

ATTIVITÀ INDUSTRIALE DI MUTUO DI INTERMEDIAZIONE DI POLITICI E RIENTRO INTEGRATIVO DI BICICLETTA DELLA SCOLPIRITURA.

BANCA D'ITALIA: TEMA SCELTA SOLIDITÀ (PARITARIA DI RILASCIO)

CONSIDERATA RISCHIO VISIBILITÀ E CONTROLLO DEL RISCHIO

SPONSORSHIP E MULTINAZIONALITÀ SONO RINFORZATI DA CONSOB (DI EVIDENZA)

NON NELLA SCELTA TEMATICHE (UN ASSETTO SECCATO E RELATIVI HOLDING)

CONSOB: IN VIA ESCLUSIVA → APPELLO ALL'ASSOCIAZIONE BANCARIA ITALIANA.

AML/CFT POLICY: SEMPRE GLI ASSET DI IMPORTANZA STRATEGICA.

COVID: PERFEZIONAMENTO E APPELLO E ALL'ASSOCIAZIONE BILANCIO CONSAPEVOLE.

b) AUTORITÀ COMUNITARIE:

• CERS (COMITATO EUROPEO PER IL RISCHIO SISTEMICO)
• EBA (EUROPEAN BANKING AUTHORITY)
• ESMA (EUROPEAN SECURITY MARKET AUTHORITY)

VERSIONE COMUNITARIA DELLA CONSOB, MA IL COMPITO DI CORPORATE E ALLOW LITANTING È RINFORZATO DALLA DECISIONE COMUNITARIA.

ED È PRESENZO NEGLI ATTIVITÀ DI ENFORCEMENT (AMEN IN CART CONSORZI RAISING REPORTED).

ART. 5 TUF: OBIETTIVI DELLA VIGILANZA

1. SALVAGUARDIA DELLA FIDUCIA DEL SISTEMA FINANZIARIO
2. TUTELA DEGLI INVESTITORI
3. STABILITÀ E CORRETTO FUNZIONAMENTO DEI MERCATI
4. PRESERVARE LA COMPETITIVITÀ DEL SISTEMA FINANZIARIO (CO-OPERATION TRA OBI.

PERFEZIONAMENTO CONTATTUALITÀ DI SUGLI SPECIFICI STAG INTEGRATIVI ED ULTERIORI.

NECESSITÀ DI UNA SANA E PRUDENTE GESTIONE (DISC. OPERATIVI) € DI CONOSCENZA E TRASPARENZA DEI COMPORTAMENTI ESEGUITI.

TIPI DI VIGILANZA:

NON SI PARLA DI VIGILANZA STRUTTURALE) MA DI VIGILANZA PRUDENZA, PERCHÉ DA ASSICURARE UNA SANA E PRUDENTE GESTIONE (DISC. OPERATIVI) € DI CONOSCENZA E TRASPARENZA DEI COMPORTAMENTI PROPRI INTERMEDIA.- VIGILANZA REGOLAMENTARE: CONSULENZA DI VIGILANZA STRUMENTALE FINANCIAL- VIGILANZA INFORMATIVA: POSSIBILITÀ DI RILASCIARE EFFETTI- VIGILANZA ISPETTIVA: I' ALTRE SIMPSONGUREED - RIGIDAMENTE! GIURAMENTO CON VIOLATIONS

INTERVENTI IMMUTABILITÀ DELLA MIDT II, (CONSOB & BANCA D'ITALIA RINFORZO ANCHE CAMBIO NORME & AUTORITÀ VIRI

N.B: RIFERIMENTO SCHAR MITT INV

DIRITTO DEI MERCATI FINANZIARI (MOBILIARI)

Con enfasi sulla tutela del risparmio che viene investito.

• Buon funzionamento dei mercati
• Trasparenza (disclosure)

Internazionalizzazione

Mercato globale e contemporaneamente a livello di prodotti finanziari.

Interconnessione tra mercati

Processo di regolamentazione

• Soft law internazionale (Financial Stability Board)
• Regolamenti (MiFIR) e direttive (core application: MiFID) UE

Procedura normativa invece il Parlamento si limita a dare le linee guide generali (perchè sarebbero i politici in Parlamento ad avere competenze tecniche), quindi i dettagli verranno dati a livello di regolamenti respingando quindi altri regolamenti comunitari ecc.

Procedura della consulenza da parte delle autorità competenti che cooperano poi con le autorità politiche.

Sistema delle fonti

• Collaborative: direttive (MiFID) e regolamenti (MaR), EsMA
• Immagini politiche: Piano nazionale e TUF; PP2 Secondaria di regolamenti Banca d'Italia/Consob, IMS, altre autorità autonome (ESRB ecc.)

Il sistema di vigilanza è scritto (simulando un contesto vigilanza finanziaria) con più dettagli affinannando