Politica economica, Modello IS*-LM* economia aperta, Modello Mundell-Fleming

Modello Mundell-Fleming

IS*LM* Economia aperta

Include nell'analisi della domanda aggregata

ca finanzia e i commerci internacionais

È un modello molto semplice a IS-LM

• Prezzi sono fissi
• Entrambi spiegano fluttuazioni reddito breve periodo

Ma qui c'è economia è aperta

Si fonda su una importante ipotesi estrema:

• Economia in analisi è piccola economia aperta
• Con perfetta mobilità di capitali

Cio significa che l’economia può indebitarsi o essere

creditrice in qualsiasi misura nei mercati finanziarî

mondiali e che quindi il tasso di interesse in questa

economia è il tasso di interesse mondiale

Secondo questo modello

Il comportamento di un sistema economico dipende dal

regime di tassi di cambio che adotta

Iniziamo l’analisi ipotizzando regime di tassi di

cambio fluttuanti, poi fissi

IPOTESI DI BASE: PICCOLA ECONOMIA APERTA CON PERFETTA MOBILITÀ DEI CAPITALI

Questa ipotesi implica che il tasso di interesse in questa economia sia quello mondale r*

r = r*

PER IPOTESI r* È ESOGENAMENTE DETERMINATO

L'economia è piccola e non può influire sul tasso di interesse mondiale

IL MERCATO DEI BENI E LA CURVA IS

Questo modello include nell'equilibrio beni e servizi le esportazioni nette

Y = C (Y - T) + I (r) + G + NX (r)

NX = esportazioni nette

r = r*

Le esportazioni nette sono correlate positivamente al tasso di cambio e

Il tasso di cambio è la quantità di moneta estera necessaria per acquistare una unità moneta nazionale (100 yen per 1 euro)

Le esportazioni sono in relazione con il tasso di cambio reale (il prezzo relativo dei beni all'interno e all'estero) non col cambio nominale (il prezzo relativo della moneta nazionale e della moneta estera)

Una piccola economia aperta in regime di tassi di cambio fluttuanti

In un regime di tassi di cambio fluttuanti, il tasso di cambio è determinato dalle forze di mercato e può oscillare liberamente al variare condizioni economiche.

In questo caso il tasso di cambio si aggiusta in modo da garantire simultaneamente equilibrio mercato beni / servizi e moneta.

Politica fiscale

Aumento spesa pubblica / diminuzione imposte

Aumenta spesa programmata la curva IS_reale si sposta verso DX

Il tasso di cambio aumenta il reddito rimane inalterato

In una piccola economia aperta con tasso di cambio fluttuanti una espansione fiscale aumenta tasso di cambio e lascia il reddito inalterato.

Perché?

Se in una economia chiusa il reddito aumenta, aumenta anche tasso interesse, per questo aumento del reddito fa aumentare la domanda di moneta.

In una piccola economia aperta questo non è possibile.

Perché appena il tasso aumenta sopra è affluisce capitale dall'estero, alla ricerca di maggiori opportunità di rendimento, riportando tassi a r.

Inoltre, l'afflusso di capitali esteri fa aumentare la domanda di valuta interna (gli investitori hanno necessità di convertirla per comprare valuta in quella interna).

Aumenta il valore reale valuta interna, questo aumento rende i beni di produzione interna relativamente più (costosi?) di quelli esterni facendo contrarre le esportazioni nette.

Questa contrazione compensa esattamente gli effetti politica fiscale espansiva.

Politica Monetaria

(aumento offerta moneta in tassi fissi)

Inizialmente lnx verso dx, abbassando ik tasso di cambio

ma dato che la banca vuole mantenere tassi fissi, nun sortisce alcun effetto, perché per ritornare al tasso predefinito deve contrarre offerta moneta

In regine di tassi cambio fissi, ca banca rinuncia al controllo offerta moneta

Comunque un paese può operare politiche monetario

• Svalutazione: riduzione valore moneta -> lm^* a dy
• Rivalutazione - aumento valore moneta -> lm^* a sx