Paniere Economia degli intermediari e dei mercati finanziari - risposte aperte

Set domande aperte economia degli intermediari e dei mercati finanziari

Lez. 1 Domanda 3

Per un adeguato studio della disciplina, quali sono i principali aspetti da affrontare?

Un adeguato studio della disciplina richiede di affrontare 3 importanti aspetti:

• Il funzionamento del sistema finanziario in cui si incontrano soggetti in surplus e soggetti in deficit finanziario;
• Le istituzioni del sistema finanziario che consentono l'incontro tra gli operatori economici;
• Gli strumenti del sistema finanziario con una varietà di tipologie offerte.

Lez. 1 Domanda 4

In che modo il sistema finanziario è in grado di rispondere alle esigenze del sistema economico?

Il sistema finanziario è in grado di rispondere alle esigenze del sistema economico in 2 modi:

• Comprendere la crescita dei mercati attraverso il passaggio da un sistema finanziario bank oriented (finanza dominata dalle banche) a un sistema finanziario market oriented (finanza dominata dai mercati);
• Identificare le sempre più articolate esigenze finanziarie degli operatori economici.

Lez. 2 Domanda 7

Quali sono le principali implicazioni che possono comportare le asimmetrie informative negli scambi finanziari?

Le principali implicazioni che possono comportare le asimmetrie informative negli scambi finanziari sono 2:

• La selezione avversa;
• L'azzardo morale.

Lez. 2 Domanda 8

Che cosa si intende per selezione avversa?

La selezione avversa è individuabile nelle maggiori informazioni di cui dispone il soggetto economico rispetto all'intermediario finanziario. Nello specifico, l'intermediario finanziario non è in grado di definire correttamente la rischiosità della controparte.

Lez. 2 Domanda 9

Si definisca l’attività di monitoring.

L'attività di monitoring consiste nella valutazione nel corso di un rapporto contrattuale. L'attività di monitoring, insieme a quella di screening, consentono all'intermediario di avere accesso a informazioni riservate.

Lez. 2 Domanda 10

Che cosa si intende per azzardo morale?

L'azzardo morale è una forma di opportunismo post-contrattuale che si verifica durante il rapporto finanziario, che può portare gli individui a perseguire i propri interessi a spese della controparte.

Lez. 2 Domanda 11

Come possono essere definiti gli scambi finanziari che avvengono all’interno del sistema finanziario?

Nel sistema finanziario, lo scambio finanziario è costituito da prestazioni monetarie di segno opposto e distanziate nel tempo.

Lez. 3 Domanda 5

Chi sono i soggetti in deficit finanziario?

I soggetti in deficit finanziario sono soggetti che spendono in atti di consumo e di investimento in beni reali in misura maggiore del reddito che percepiscono.

Lez. 3 Domanda 6

Chi sono i soggetti in surplus finanziario?

I soggetti in surplus finanziario sono soggetti che spendono in atti di consumo e di investimento in beni reali in misura minore del reddito che percepiscono.

Lez. 3 Domanda 7

Che cosa comporta il funzionamento del sistema finanziario?

Il funzionamento del sistema finanziario prevede:

• Il trasferimento del potere di acquisto tra unità economiche diverse e/o tra momenti temporali diversi;
• Il trasferimento di risorse tra diversi stati di natura offrendo contratti che consentono di traslare il rischio al quale si è esposti su un altro soggetto.

Lez. 3 Domanda 8

Con riferimento agli indicatori di performance del sistema finanziario, si commenti il concetto di innovazione finanziaria.

L'innovazione finanziaria:

• Riguarda sia i processi organizzativi e operativi degli intermediari e dei mercati, sia gli strumenti finanziari;
• Rende possibile il finanziamento di attività finanziarie e l'allocazione dei rischi attraverso operazioni di mercato che liberano i soggetti che li hanno originati e vengono collocate verso investitori che sono maggiormente in grado di sostenerli;
• Comporta diversi effetti positivi sulle performance del sistema finanziario.

Lez. 3 Domanda 9

Con riferimento agli indicatori di performance del sistema finanziario, si commenti il concetto di informazione e costi di transazione.

L'attività finanziaria è contraddistinta da incompletezza informativa. Tale incompletezza e asimmetria informativa rendono inefficienti le transazioni finanziarie; infatti, più l'informazione è incompleta più alta è l'incertezza percepita dagli investitori e dunque si riduce la propensione a investire e aumenta il rischio. Il problema dell'informazione è al centro delle valutazioni sull'efficienza del sistema finanziario.

Lez. 3 Domanda 10

Si illustri il funzionamento del sistema finanziario.

Il funzionamento del sistema finanziario prevede:

• Il trasferimento del potere di acquisto tra unità economiche diverse e/o tra momenti temporali diversi;
• Il trasferimento di risorse tra diversi stati di natura offrendo contratti che consentono di traslare il rischio al quale si è esposti su un altro soggetto.

Lez. 3 Domanda 11

Quali sono i principali indicatori di performance del sistema finanziario?

I principali indicatori di performance del sistema finanziario sono: innovazione finanziaria, informazione e costi di transazione, corporate governance, sistema legale.

Lez. 4 Domanda 4

Si descriva la struttura del sistema finanziario.

La struttura del sistema finanziario è la seguente:

• Autorità di vigilanza (hanno il compito di assicurare il rispetto della regolamentazione e il corretto funzionamento degli operatori nei rispettivi ambiti di competenza);
• Gli utenti finali (sono gli operatori che intrattengono i rapporti con il sistema finanziario);
• Gli strumenti finanziari (rappresentano un rapporto di debito/credito tra le parti);
• Il processo di intermediazione (è il risultato complessivo del funzionamento del meccanismo del sistema finanziario);
• I circuiti di intermediazione.

Lez. 4 Domanda 5

Quali sono i principali soggetti del sistema finanziario?

I soggetti del sistema finanziario sono due: gli operatori finali (soggetti in surplus e soggetti in deficit) e gli intermediari finanziari, che possono essere bancari e non bancari.

Lez. 4 Domanda 6

Che cosa rappresenta il processo di intermediazione finanziaria?

Il processo di intermediazione finanziaria è il risultato complessivo del funzionamento del meccanismo del sistema finanziario. Il sistema finanziario è l'insieme complesso e sistematico dei rapporti di debito e di credito che trasferiscono fondi da un operatore all'altro. Il funzionamento del sistema finanziario fornisce al sistema economico i mezzi di pagamento necessari per assicurare il funzionamento del circuito di produzione e distribuzione del reddito.

Lez. 4 Domanda 7

All’interno del sistema finanziario dove sono collocati gli intermediari finanziari?

All'interno del sistema finanziario, gli intermediari finanziari sono collocati al centro, ovvero tra i soggetti in surplus finanziario (le famiglie) e i soggetti in deficit finanziario (imprese, settore pubblico).

Lez. 5 Domanda 11

Qual è la relazione tra valore e tasso d’interesse?

Le operazioni di capitalizzazione riguardano il valore di una somma a una data futura dati un certo valore iniziale e i pagamenti per interesse V = V₀(1+i)ⁿ.

Le operazioni di attualizzazione riguardano il valore attuale di una somma che scade tra n anni: V₀ = V_n(1+i)^-n.

Lez. 5 Domanda 12

Che cosa consente di determinare un’operazione di capitalizzazione?

Le operazioni di capitalizzazione riguardano il valore di una somma a una data futura dati un certo valore iniziale e i pagamenti per interesse V = V₀(1+i)ⁿ. Consente di determinare quanto varrà un certo capitale tra n anni, se si è disposti a investire una somma V₀ oggi per ricevere una somma V_n tra n anni.

Lez. 5 Domanda 13

Qual è l’unità economica che detiene AF minori di PF?

AF < PF = debitore netto (es. imprese e settore pubblico).

Lez. 5 Domanda 14

Qual è l’unità economica che detiene AF maggiori di PF?

AF > PF = creditore netto (es. famiglie).

Lez. 5 Domanda 15

Che cosa consente di determinare un’operazione di attualizzazione?

Le operazioni di attualizzazione riguardano il valore attuale di una somma che scade tra n anni: V₀ = V_n(1+i)^-n. Consente di determinare la somma V₀ che si è disposti a pagare oggi per avere una somma V_n tra n anni.

Lez. 5 Domanda 16

Si illustrino gli elementi fondamentali che definiscono le attività finanziarie.

Gli elementi fondamentali che definiscono le attività finanziare sono:

• La natura del contratto sottostante: credito, partecipazione, assicurazione, gestione del rischio;
• Il tempo;
• Il rischio;
• L'interesse;
• L'informazione;
• La natura monetaria.

Lez. 5 Domanda 17

Quali sono i principali elementi che consentono di definire le attività finanziarie?

Gli elementi fondamentali che definiscono le attività finanziare sono:

• La natura del contratto sottostante: credito, partecipazione, assicurazione, gestione del rischio;
• Il tempo;
• Il rischio;
• L'interesse;
• L'informazione;
• La natura monetaria.

Lez. 5 Domanda 18

Che cosa sono le attività finanziarie?

Le attività finanziarie sono rapporti contrattuali nei quali entrambe le prestazioni delle parti in causa sono denominate in moneta e scadono in tempi diversi. Prevedono un trasferimento di potere d'acquisto contro una o più prestazioni future di segno opposto.

Lez. 5 Domanda 19

Qual è il bilancio-tipo di un’unità economica?

Il bilancio-tipo di un'unità economica è così strutturato:

• Stato patrimoniale
• Ricchezza lorda { AR | PF
• { AF | CN } ricchezza netta

Lez. 5 Domanda 20

Che cosa rappresenta il tasso di interesse di un’attività finanziaria?

Il tasso di interesse è la variabile che consente di compiere scelte di natura intertemporale. Consente, ad esempio, di confrontare la disponibilità di 100€ oggi o tra 10 anni, in termini di valore attuali o montanti. Esiste quindi una relazione tra valore e tasso d'interesse che risponde ad una serie di interrogativi. Quanto varrà un certo capitale tra n anni? Sono disposto a investire una somma V₀ oggi per ricevere una somma V_n tra n anni? Quale rendimento ottengo se investo V₀ oggi e incasso V_n tra n anni? L'operazione di capitalizzazione è il valore di una somma a una data futura dati un certo valore iniziale e "i" pagamenti per interesse V_n=V₀(1+i)ⁿ=MONTANTE. Quale somma V₀ sono disposto a pagare oggi per avere una somma V_n tra n anni? Qual è il rendimento di un titolo che oggi vale V₀ e rimborserà V_n tra n anni? L'operazione di attualizzazione è il valore attuale di una somma che scade tra n anni V₀=V_n(1+i)^-n.

Lez. 6 Domanda 4

Quali sono le principali espressioni dei saldi finanziari?

Il saldo finanziario si traduce in un'accumulazione di attività reali o finanziarie, ovvero in una riduzione di passività. Per questo un operatore può finanziare i propri investimenti utilizzando il proprio risparmio oppure riducendo le attività finanziarie possedute o indebitandosi.

Sf = Y - C - I_u Sf = S - I_u Sf = ΔAF - ΔPF S + ΔPF = I + ΔAF ΣSf = 0

Lez. 6 Domanda 5

Perché nel sistema finanziario la sommatoria dei saldi finanziari dovrebbe essere pari a zero?

Perché in un'economia ideale il surplus finanziario dei soggetti risparmiatori dovrebbe essere assorbito interamente dai soggetti in deficit finanziario, senza squilibri da una parte o dall'altra.

Lez. 6 Domanda 6

Qual è la relazione tra risparmi e investimenti nei soggetti in deficit finanziario?

Nei soggetti in deficit finanziario la relazione è S_u < I_u Sf_u < 0~

Lez. 6 Domanda 7

Qual è la relazione tra risparmi e investimenti nei soggetti in surplus finanziario?

Nei soggetti in surplus finanziario la relazione è S_u > I_u Sf_u > 0~

Lez. 6 Domanda 8

Da cosa è formato il Conto del risparmio e dell’investimento?

Il conto del risparmio e dell'investimento è così formato:

• Usi di fondi: investimento (I_u)
• Fonti di fondi: risparmio (S_u)
• (Avanzo)
• (Disavanzo)

S_u - I_u > 0 = Avanzo

S_u - I_u < 0 = Disavanzo

Lez. 6 Domanda 9

Si illustri la formazione dei saldi finanziari.

I saldi finanziari sono definiti da Conti ben definiti e cioè: Conto patrimoniale; Conto del reddito; Conto del risparmio e dell’investimento.

Sf = Y - C - I_u Sf = S - I_u Sf = ΔAF - ΔPF S + ΔPF = I + ΔAF ΣSf = 0

Il saldo finanziario si traduce in un’accumulazione di attività reali o finanziarie, ovvero in una riduzione di passività. Pertanto, un operatore può finanziare i propri investimenti o utilizzando il proprio risparmio, o riducendo le attività finanziarie possedute, oppure indebitandosi.

Lez. 6 Domanda 10

Che cosa si intende per saldo finanziario?

Il saldo finanziario è una sintesi importante del comportamento di ciascuna unità economica. Esso è definito come la differenza tra il risparmio generato dalle attività correnti e la spesa per investimenti.

Lez. 6 Domanda 11

Quali sono i conti che portano alla formazione dei saldi finanziari?

I conti che portano alla formazione dei saldi finanziari sono: il Conto Patrimoniale, il Conto del Reddito e il Conto del Risparmio e dell'Investimento.

Lez. 7 Domanda 14

Quali sono gli intermediari finanziari che operano nel canale di intermediazione finanziaria indiretto?

Gli intermediari finanziari che operano nel canale di intermediazione finanziaria indiretto sono:

• Società di leasing, intermediari creditizi bancari, intermediari creditizi non bancari;
• Holding, merchant banks, venture capital, società finanziarie regionali;
• Assicurazioni ramo vita, assicurazioni ramo danni, istituti di previdenza.

Lez. 7 Domanda 15

Si illustri il canale di intermediazione finanziario indiretto.

Nel canale di intermediazione finanziaria indiretto:

• Il trasferimento delle risorse finanziarie tra i soggetti in surplus e i soggetti in deficit avviene tramite gli intermediari finanziari;
• Gli intermediari finanziari si interpongono con il proprio bilancio per conciliare le esigenze degli operatori finali;
• L'intermediario, dunque, diviene debitore nei confronti dei soggetti in surplus e creditore nei confronti dei soggetti in deficit.

Lez. 7 Domanda 16

Si illustri il canale di intermediazione finanziario diretto.

Nel canale di intermediazione finanziaria diretto:

• Il trasferimento delle risorse finanziarie tra i soggetti in surplus e i soggetti in deficit avviene direttamente;
• L'intermediario, dunque, non assume una posizione di controparte nei confronti del datore o del prenditore.

Lez. 7 Domanda 17

In quale circuito di intermediazione finanziaria si osserva una trasformazione qualitativa del rapporto di finanziamento?

Una trasformazione qualitativa del rapporto di finanziamento avviene nel circuito indiretto.

Lez. 7 Domanda 18

Quali sono i principali motivi per i quali i soggetti in deficit economico preferiscono ricorrere al canale di intermediazione finanziario indiretto?

Gli intermediari finanziari offrono proprie attività gradite in termini di costo e durata e proprie passività gradite in termini di rischio, rendimento e liquidità.

Nel mercato diretto il trasferimento delle risorse finanziarie tra soggetti in surplus e soggetti in deficit avviene direttamente, dunque l'intermediario non assume una posizione di controparte nei confronti del datore o prestatore.

Lez. 7 Domanda 19

Quali sono i principali motivi per i quali i soggetti in surplus economico preferiscono ricorrere al canale di intermediazione finanziaria indiretto?

Gli intermediari finanziari offrono proprie attività gradite in termini di costo e durata e proprie passività gradite in termini di rischio, rendimento e liquidità.

Nel mercato diretto il trasferimento delle risorse finanziarie tra soggetti in surplus e soggetti in deficit avviene direttamente, dunque l'intermediario non assume una posizione di controparte nei confronti del datore o prestatore.

Lez. 7 Domanda 20

Perché sono gradite le passività finanziarie offerte dagli intermediari finanziari?

Gli intermediari finanziari offrono proprie attività gradite in termini di costo e durata e proprie passività gradite in termini di rischio, rendimento e liquidità.

Lez. 7 Domanda 21

Quali sono gli intermediari finanziari che operano nel canale di intermediazione finanziaria diretto?

Gli intermediari finanziari che operano nel canale di intermediazione finanziaria diretto sono: società di intermediazione mobiliare; società di gestione del risparmio; investitori istituzionali (fondi pensione).

Lez. 7 Domanda 22

Si illustri il mercato diretto del canale di intermediazione finanziaria indiretto.

Il mercato a negoziazione diretta del canale di intermediazione finanziaria indiretto riguarda:

• Personalizzazione e indivisibilità degli scambi;
• Relazioni finanziarie continue e generalmente stabili nel tempo;
• Fiducia reciproca/confidenzialità delle informazioni/discrezione/riserbo;
• Opportunità di discriminazione del prezzo;
• Mercato creditizio;
• Mercato primario.

Lez. 7 Domanda 23

Si illustri il mercato aperto del canale di intermediazione finanziaria diretto.

Il mercato aperto del canale di intermediazione finanziaria diretto riguarda:

• Impersonalità degli scambi;
• Standardizzazione degli strumenti;
• Trasparenza;
• Pubblicità delle condizioni negoziali;
• Disponibilità.