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Gli  conviene  RISCHIARE  e  aprire  un  albergo  in  un  luogo  poco  conosciuto  SOLO  SE  COMUNQUE  la  

redditività  albergo  in  Slovenia  supera  redditività  albergo  in  Italia!!  

Valutazione  di  costo  opportunità:    

100  €  li  puoi  mettere  in  banca  e  mi  garantiscono  un  rendimento  del  12%  

o  apro  albergo?   Apro  albergo  se  redditività  prevista  è  superiore  al  12%  

 

CALCOLO:    

posso  valutare  il  tasso  attraverso  l’analisi  dei  costi.  

Oppure  se  ho  qualche  redditività  di  opportunità  alternativa  posso  utilizzarla  come  se  fosse  il  mio  costo  

  Anticipiamo  il  primo  modello  di  valutazione  degli  investimenti  industriali:  

*EVA  -­‐Eccesso  di  valore  attualizzato    

Come  si  calcola:    

l’eccesso  (quello  che  ho  in  più  di  ricchezza  calcolata  attualizzata,ovvero  tenendo  conto  del  tasso  di  

attualizzazione)  

-­   investimento    

+  disponibilità  (è  la  ricchezza  prevista)  

attualizzate  =  alla  ricchezza  che  io  stimo  di  avere  in  futuro  tolgo  il  12%  

è  vero  che  questo  investimento  mi  permette  di  produrre  100  €  all’anno  MA:  5%  alla  banca,2%  

inflazione,3%  è  il  rischio.  

Perché  tolgo  il  rischio?  Devo  valutare  un  investimento  conveniente  solo  se  mi  remunera  il  rischio.  Decido  

di  SI  se  avrò  in  più  il  3%.  

Il  3%  è  un  onere  assoluto  che  dovrò  rispettare  per  giudicare  questo  investimento  conveniente.  

Se  mi  permette  a  livello  di  previsione  di  portarmi  a  casa  il  3%    o  di  più.  

 

Come  si  fa  l’attualizzazione:    

più  modi:  

1.Prima  tavola:quella  dove  ci  sono  tutti  numerini  che  iniziano  per  0,  

2.FORMULA  

Disponibilità  

Tempo  1  =  100  

T2=100  

T3  100  

Applicare  la  formula.  

 

3.  Tavole  

Le  tavole  sono  il  risultato  di  quella  formula  già  fatto  per  tutta  una  serie  di  casi.  Incrociamo  “colonna  della  

percentuale”  con  colonna  “anni”.  

 

Esempio:   100  euro  al  10%  tra  3  anni:  0,7513      

100  euro  tra  tre  anni  vale  con  l’attualizzazione  di  oggi  75  euro.  (Secondo  la  moneta  attuale)  

100  euro  con  il  tasso  del  10%  valgono  oggi    90  

 

Qui  siamo  nei  metodi  finanziari:  TENIAMO  CONTO  DEL  FATTORE  TEMPO  

Metodi  aritmetici:non  ne  tengono  conto  ma  dato  che  il  fattore  tempo  è  molto  importante,noi  non  

useremo  questi  metodi.  

    -­investimento  +disponibilità  (no  attualizzazione)  

-­‐290  

+  disponibilità    (in  3  anni  100+100+100)  

ho  eccesso  di  valore  attualizzato  di  10  

ma  è  troppo  banale  far  finta  che  il  denaro  abbia  sempre  lo  stesso  valore  nel  tempo  

-­‐290+90+75  euro  improvvisamente  questo  investimento  non  è  più  conveniente.  

    32  

Delle  disponibilità  avevamo  detto  che:  

-­‐pari  ai  ricavi  meno  i  costi     D  =  r-­c   ammortamento  e  gli  oneri  finanziari

-­‐abbiamo  escluso  tra  i  vari  costi    due  voci  di  costo:    

perché  le  escludo?  

r-­‐c  escluso  ammortamenti  ed  escluso  oneri  finanziari  

 

Esempio:  spendo  100  di  investimenti                 -­100       (li  segnalo  con  un  meno  perché  sono  un  costo  che  esce)  

ammortamento  

stimo  una  vita  utile  di  5  anni  del  bene  in  cui  ho  investito:   è  la  suddivisione  di  questo  

costo  di  100  nei  5  anni  in  cui  io  prevedo  di  utilizzarli,.  -­20  per  ognuno  di  questi  5  anni  

lo  escludo  dai  costi:perché?    

Cosa  succederebbe  se  io  lo  inserissi?  

Per  questo  investimento  stimo  una  D  di  50  x  anno    50  +50  +50  +50  +50  

Mettiamo  l’ammortamento  tra  i  costi          -­‐20,-­‐20;  -­‐20;  -­‐20;  -­‐20…  

Ne  risulta  che     ogni  anno  disponibilità  di  30  

MA   quei  100  li  ho  fatti  uscire  una  volta  sola  al  tempo  zero!  Se  sommo  questi  5  volte  20  durante  i  5  

annidi  vita,io  imputo  due  volte  un’uscita  di  100!  

 

A  me  interessa  andare  a  indicare  nei  flussi  di  cassa   i  costi  e  ricavi  che  effettivamente  vedo  come  

entrata  e  uscita;   ammortamento  è  voce  virtuale  utile  a  fini  di  bilancio  è  una  voce  di  costo  che  non  mi  

interessa:non  corrisponde  a  una  effettiva  uscita.  L’ammortamento  non  si  considera  mai.  Lo  troviamo  

sempre  perché  in  azienda  ci  danno  in  mano  i  bilanci,non  ci  danno  la  pappa  già  pronta:  l’ammortamento  è  

una  voce  che  non  solo  non  influisce  ma  mi  fa  sbagliare  se  la  prendo  inc  considerazione  in  questo  caso.  

 

Oneri  finanziari

 sono  quanto  io  pago  la  banca  per  il  prestito  che  mi  ha  fatto:  perché  li  escludo?    

Io  ho  le  mie  disponibilità  pari  a  50  ogni  anno.  Come  ho  fatto  ad  arrivare  a  50?  

Ho  attualizzato  i  costi  

-­tasso  di  attualizzazione:  tolgo  il  10%  che  è  il  tasso  

costo  di  provvista  del  denaro:  per  arrivare  a  50°  ho  già  tolto  l’interesse  che  do  alla  banca.  

Devo  stare  attenta  a  non  farli  uscire  due  volte:li  escludo  per  evitare  un  doppione    

 

  Se  io  fossi  in  azienda:   uso  un  metodo  aritmetico,gli  oneri  finaziari  li  includiamo?  SI  perché  nei  metodi  

aritmetici    non  si  tiene  conto  del  tasso  che  include  questa  variabile.  In  questo  caso  l’errore  del  metodo  aritm  

rimarrà  nel  non  considerare  l’inflazione  e  il  rischio.  

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  33  

ESERCIZI:  vedi  i  testi  nell’allegato  

1. x

L’azienda LUX S.p.A., operante nel settore della ristorazione, sta valutando l’ipotesi di acquistare

delle nuove attrezzature per vendere in modalità take away. Il fornitore delle attrezzature propone

due alternative di investimento caratterizzate dai seguenti dati:

Alternativa A

 

Alternativa B

Si suggerisca la soluzione più conveniente per l’impresa, utilizzando il metodo di valutazione che si

ritiene più opportuno. Si tenga conto di un costo del capitale dell’8%. Muterebbe la vostra decisione

se l’alternativa A potesse godere di un contributo a fondo perduto pari a Euro 8.000disponibile al

secondo anno di vita utile?

Ricavi  e  costi  espressi  in  termini  annui  

Vita  utile:  10  anni,già  valutato  

 

 

Mi  cerco  le  4  variabili:  

ALTERNATIVA  A  

-­‐I:   150.000  

-­‐D:  r-­‐c  =  200.000  –  (50.000  +  90.000  +  10.000  +  8.000  +  13.000)  =  

29.000  

esclusi  oneri  finanziari  e  ammortamento.  

-­‐Tasso/qui  chiamato   costo  del  capitale:  8%  

-­‐tempo:   10  anni  

  -­  I  +  Da  

 (Da  =disponibilità  attualizzate)  

 

    -­‐150.000  +  Da  

Da=  Prendo  la  tavola.Moltiplico  le  disponibilità  previste  fisse  x  il  numerino  della  tavola  di  ogni  anno  da  1  

a  10  della  colonna  dell’8%.  (il  tempo  è  =  10  anni)  

29.000  x  0,9259  =  26851  

+29.000  x  0,8573=  24861  

+29.000  x  0,7938  =  23020  

+29.000  x  0,  7350  =  21315  

+29.000  x  0,6806  =  19737  

+29.000  x  0,6302  =  18275  

+29.000  x  0,  5835  =  16.921  

+29.000  x    0,5403  =  15668  

+29.000  x  0,5002  =  14505  

+29.000  x  0,4632  =  13432  

=  circa  194.585  

 

(ALTRO  MODO:seconda  tabella,tasso  8%  10°anno)  

0,4362  

29.000  x  0,67101=  19.459  E’  LA  STESSA  COSA  

 

-­‐150.000  +  194.585  =  +44.593  

EVA  di  A:  +44.590  

Cosa  ci  dice  questo  risultato?    

Che  guardando  le  disponibilità  attualizzate  spalmate  in  10  anni,  l’investimento  iniziale  viene  coperto  e  

addirittura  superato  di  44  mila  euro  già  attualizzati.  E’  CONVENIENTE,dal  punto  di  vista  assoluto.  

 

Ora  però  consideriamo  l’alternativa  B  

-­‐Investimento  :   200.000  

  34  

Disponibilità:    r-­‐c  =  210-­‐  (47000+9000+7000+15.000+  10.000)=   42.000  

Da   Moltiplico  42000  per  il  tasso  di  ogni  anno  8%  

……..  

EVA:B:  +81.824  

A  occhio  sembra  più  vantaggiosa  l’alternativa  B  MA  ATTENZIONE!!!  I  due  valori  dell’EVA  che  ottengo  

sono  assoluti  in  quanto,i  due  investimenti  iniziali  erano  diversi.  

Devo  quindi  mettere  in  relazione  l’EVA  (la  ricchezza  che  ho  prodotto  in  più)  con  quello  che  ho  speso  

 

+44593  EVA  A  :  investimento  alternativa  A    

44.593:150.000  =   0,29  (  29  %)    

 

+81824  EVA  B  :  200.000     40  %  

ora  che  è  in  termini  relativi  SI  che  posso  confrontare.  

In  termini  assoluto,se  il  costo  dell’investimento  è  diverso  non  posso  confrontare.  

IP:indice  di  profittabilità  

 Quello  che  ricavo  da  questa  operazione  è  l’  

Rapporto  del  profitto  del  29%  o  del  40%  preferisco  il  40.  

 (si  poteva  già  capire  dalle  cifre  in  quanto  quasi  raddoppio  l’EVA  ma  non  l’investimento)  

 

 

Ultime  due  righe  esercizio:   se  l’alternativa  A  potesse  godere  di  un  contributo  a  fondo  perduto  

disponibile  al  2  anno  (no  al  tempo  zero.)  

LO  DEVO  AGGIUNGERE:  

Quando  vado  a  fare  l’EVA   dell’alternativa  A:    

 

rifacciamo  i  conti:  

-­‐150.000  

+  29000  x  0,9259  1°  anno  

+(29000  +  flusso  di  cassa  in  entrata  di  +8000)  x  0,8573    attualizzo  tutto  quello  che  ho  il  2°  anno  

+terzo  anno  normale  

 

=  in  totale  51441    

 

Per  avere  il  dato  relativo:  

51441:  150.000  =  0,34     34%  

 

SCELGO  IN  OGNI  CASO  L’INVESTIMENTO  B.  

 

  26.03.12  

 CAPITOLI  TRATTATI  IN  AULA  MARGINALMENTE:  Approfondire  sul  Fontana  C.  

6.1  6.2  6.3  6.5    

 

Costo/  opportunità  per  la  determinazione  del  tasso  di  attualizzazione:  tasso  che  utilizzo  per  “scontare”la  

ricchezza  futura:  parte  di  quella  ricchezza  la  tolgo,ciò  è    dovuto  alle  varie  determinanti  di  costo  che  

abbiamo  visto.  

Noi  come  impresa  abbiamo  un  determinato  capitale  a  disposizione.    

Posso  investirlo  dal  pdv  finanziario,grazie  all’investimento  che  rivenderò  a  prezzo  maggiorato  avrò  in  

ritorno  più  soldi;  

In  alternativa,Investimento  industriale.  Fare  impresa,ampliarla  e  godere  del  ricavo  dei  “frutti”della  mia  

impresa.  

Convenienza:  

ritengo  conveniente  un  investimento   se  questo  mi  da  un  potenziale  di  ricchezza  pari  almeno  a  

quanto  mi  varrebbero  quei  soldi  dal  pdv  finanziario.  

Es.  se  l’alternativa  (meno  rischiosa)  dell’investimento  finanziario   mi  vale  il  12%  

Farò  investimento  industriale  se  almeno  mi  fa  valere  il   12%  !!  

  35  

Alle  DISPONIBILITA’  FUTURE  TOLGO  IL  12%  =  se  ottengo  una  ricchezza  in  più,quell’investimento  

industriale  mi  rende  di  più  di  quello  che  è  l’investimento  finanziario..  

 

 

ESERCIZI  

2X  

Prestito  bancario  finanziato  del  60%  del  14%  

Il  restante  40%  

Metodo  finanziario.  EVA.  

 

Alternativa  A.  

Investimento  =  230.000  

 Di  cui  5%captitale  d’esercizio  (costo  in  più  a  liv  di  investimento  ma  lo  recupero  poi)  è  gia  contenuto  

Disponibilità:    

R-­‐c          310.500  –  (162.000  +  58000+8.000+18000)  =  310.000  –  246.000  =   64.000  €  

Tempo:  6  anni  

Tasso:  una  parte  dei  soldi  ce  li  mette  la  banca,una  parte  io.  

La  banca  ci  mette  il  60  %  vuole  come  tasso  il  14%  

Il  40%  dei  soldi  ce  li  metto  io  impresa,  remunerazione  pari  al  19%  

Come  mettere  insieme  i  tassi?  

Media  ponderata:  

 media  semplice  14+  19  %2  =..  

14x  50%  +19  x  50%  

 

media  ponderata:  le  due  componenti  pesano  in  maniera  diversa.  Il  14  deve  remunerare  il  60,  il  19  deve  

remunerare  il  40.  I  tassi  restano  invariati!  

14  x  60%  +  19  x40%  

14  x  0,60  +  19  x  o,40  =   tasso  medio  ponderato  del  16%  

 

(Se  capita  media  ponderata  con  decimale,es  16,7  arrotonda  al  più  vicino  che  c’è  sulla  tavola).  

-­‐Se  ho  un  CAPITALE  D’ESERCIZIO,  è  una  spesa  che  faccio  in  più  per  trarne  dei  vantaggi  poi.  La  faccio  in  

più  al  tempo  0  ma  poi  la  recupero.  

Dove  mettere  il  recupero  del   capitale  d’esercizio??  (è  il  5%  di  230.000  =  11.500  )  

5%  qualcosa  di  cui  io  sostengo  spesa  al  t0  e  avrò  un  risparmio  durante  la  vita  utile.   Quel  risparmio  in  

quanto  lo  recupero?  In  6  anni,un  pezzettino  ogni  anno?    

Per  default  si  assume  che  il  recupero  del  capitale  d’esercizio  si  vada  a  imputare  nell’ultimo  anno  di  vita  

utile.  

 Disponibilità  del  6  anno:  disponibilità  normale  +  11.500  di  capitale  d’esercizio.  E’  UN  

RISPARMIO  

 

Perché  alla  fine?  Si  è  assunto  questo  x  più  ragioni  

1.  entro  il  6  anno  sono  sicura  che  in  qualche  modo  li  ho  usati  (es.  kit  pezzi  di  ricambio)  

2.  più  in  la  metto  una  certa  cifra    aumenta  il  rischio.eventi  differenti  che  mi  mettono  a  rischio  la  

disponibilità  che  credo  di  avere.    

Capitale  d’esercizio  alla  fine?  Per  prudenza.  Essere  prudenti  significa  sottostimare  i  ricavi  e  sovrastimare  i  

costi.  Male  che  vada,  ipotesi  peggiore.  

Se  un  investimento  mi  conviene  nonostante  io  tolga  ricchezza  e  la  metto  il  là  nel  tempo,  è  proprio  

conveniente!!  

Capitale  d’esercizio  va  sommato  all’investimento  e  sommato  all’ultima  disponibilità.  

 

Ora  che  ho  tutte  le  variabili  procedo  a  calcolare  l’EVA:  

-­‐investimento  230.000  

+  D  attualizzate  

64000  x  0,8621  

….  

  36  

(64000  +11.500  )x  0,4104  

 

 

Posso  fare  tutti  questi  calcoli  oppure:  prendere  la  seconda  tabella  che  ha  i  tassi  cumulativi  a  seconda  degli  

anni.  

Uso  la  SECONDA  TABELLA  per  i  primi  5  anni  perché  la  disponibilità  è  fissa;  

aggiungo  la  disponibilità  del  6°anno  calcolata  poi  con  la  PRIMA  TABELLA  aggiungendo  il  capitale  

d’esercizio  che  si  aggiunge  al  6°anno.  

 

Da  (disponibilità  attualizzate)  tasso  16%  

 +64.000  x    3,2743  =     209.555    

 (calcolo  dell’attualizzazione  con  il  tasso  cumulativo  dal  1°  al  5°  anno,seconda  tabella)  

+(64.000  +    11.500)  x    0,4104=     30.780  

=    240.335  

 

EVA  A:  -­I  +Da  

-­‐  230.000  +  240.335=  +10.335  

 

Calcolo  l’investimento  B  

 

I:  225.000  

D=  r-­‐c  =  275.000  –  (135.000+42.000  +  6.000+  13.000)  =  275.000-­‐196.000  =   79.000  

i:  16%  

t:6  (+capitale  d’esercizioal  6°anno    5%  di  225.000  =   11.250.  La  disponibilità  al  6°  anno  diventa  quindi  79  

+  11.250  =  90.250)  

 

EVA  B  

 -­‐225.000  investimento  

+  Da  

79.000  x…  

 

ALTRO  MODO:  

velocizzare  le  operazioni.  

Altra  tavola,quella  sotto    al  1  anno  le  due  tavole  identiche.  Al  secondo  anno,la  seconda  tavola  cambia:  

somma  dei  fattori  di  attualizzazione  del  1°  +  2°  anno:  cumulo  anno  per  anno  dei  fattori  di  attualizzazione  

dei  singoli  anni.  

A  cosa  serve?  

 Se  ho  disponibilità  costanti  per  5  anni?  Invece  di  fare  5  moltiplicazioni,    

79.000  disp  annua  costante  x  fattore  di  attualizzazione  della  2°  tavola  riga  del  5  anno  tasso  16%  

 

79.000  x  3,2743  =  258.669,7  (1°-­‐5°anno))  

+(90.250)  x  0,4104=  37038,6  

Da=  295.708,3  

 

EVA  B  :  -­‐225.000  +  295.708,3=  70.708  

 

COSTO  INVESTIMENTO  DIVERSO:  non  posso  confrontare  in  termini  assoluti  

EVA  B  :  INVESTIMENTO  B  =    70.708:  225000          indice  di  prof  0,31    31%  

 

EVA  A  :inv  A  

10.335:  230.000  =  0,04    4%    

 

Nel  b  ho  investimento  inferiore,  e  guadagno  di  più.  

Scelgo  alternativa  B  

 

    37  

 

  ALTRO  METODO:  si  può  attualizzare    79.000  per  la  seconda  tavola  6  anni  (sono  cotanti)  e  attualizzare  

per  conto  suo  nella  sesta  tavola  solo  l’11.250  

 

 

4x  

Contributo  dato  subito  

redditività

New  entry:  si  valuti  la      =  convenienza  dell’investimento  considerando  un  vincolo:  

qui  mi  chiedono  la  redditività  e  di  valutare  la  convenienza  dal  confronto  con  la  redditività  sperata:  

obiettivo  il  16%.  

Metodo  finanziario.  

Ma  quale  procedimento  uso?EVA?  Metto  come  costo  il  16%  lo  inserisco  nell’EVA  come  tasso,  se  l’EVA  è  

positiva  vuol  dire  che    il  16%  l’ho  coperto!  

Investimento  recuperato,  è  stato  dato  il  16%  alla  banca  in  più  mi  restano  il  70.000    

Se  EVA>  0  posso  valutare  quell’investimento  come  positivo.  

MA    devo  rispondere  alla  domanda:  qual  è  di  preciso  la  redditività.  

  Abbiamo  un  secondo  modello  di  analisi  che  risponde  alla  domanda  sulla  

redditività:  

*TIR:  Tasso  Interno  di  Redditività  

Come  si  determina:   le  variabili  sono  sempre  quelle  4  e  la  relazione  di  partenza  è  sempre  quella:quello  

che  spendo  oggi  e  quello  che  produco  come  ricchezza  in  futuro.  

Investimento,disponibilità,  tempo,  e  tasso.  

La  relazione  che  mi  fa  fare  un  confronto  tra  investimento  e  disponibilità  attualizzate  è  sempre  quella:  

ricchezza  futura  cfr  investimento  di  oggi  devo  tirare  fuori  la  redditività,   il  TASSO  è  la  nostra  incognita.  

Per  trovare  il  tasso  pongo  la  seguente  relazione:  

I  =  alle  D  attualizzate  

Il  tasso  è  dentro  l’attualizzazione!!  

  Da  =I  

Le  disponibilità  sono  moltiplicate  per  il  tasso  

  a  =I:  D  

 =>  TIR     Investimento  fratto  disponibilità  

TIR:  nota  bene,nel  tir  abbiamo  una  sola  colonna  di  dati  

 

Investimento:  210.000  

Contributo  a  fondo  perduto  disp  a  t0  =10.000  €  

Di  fatto  mi  pagano  una  parte  di   investimento    210.000  -­‐10.000  =  200.000  €  

Disponibilità:  150.000  –  (13.000  +  25.000+55.000+9.000)  =  48.000  annui  

Tempo:  10  anni  

Tasso  =???  

 

Mi  chiede  la  redditività  quindi  faccio  il  TIR  

I=  200.000  

Da=  48.000  

a=  I:  D    

a=  200.000/  48.000  =        4,16      io  qui  però  non  ottengo  direttamente  il  tasso;  ottengo  un  valore  di  

attualizzazione  (come  quelli  della  tabella)che  deve  essere  “pulito”  del  fattore  tempo.  

Qui  non  ho  i,  ho  a    il  fattore  di  attualizzazione.  

Prendiamo  2  tavola:  dal  fattore  andare  a  cercare  il  tasso.  Guardo  sui  10  anni  e…  

2°  tavola  –riga  10  anni  20%  

il  20%  è  il  nostro  TIR,  rappresenta  la  redditività  

  38  

La  formula  è  questa,  dobbiamo  ricordarci  che  dalla  formula  non  esce  il  nostro  tasso  pronto  ma  è  da  

“pulire”  dal  fattore  tempo,unica  variabile  ancora  da  considerare!  

 

Ora  rispondiamo  alle  2  domande:   redditività  20%  

Si  è  conveniente,  è  superiore  al  16%  

 

 

ATTENZIONE  Se  io  non  avessi  disponibilità  costanti??  Come  determino  il  TIR?  

 

Es.  D  1°  anno  10  €      30  

           D  2°  anno    20          20  

           D  3°  anno    30        10  

Meglio  la  prima  colonna  o  la  seconda?    

Meglio  la  seconda,con  le  cifre  decrescenti:  mi  danno  in  mano  la  mia  ricchezza  PRIMA.    

Per  questo  in  questo  caso  non  ha  senso  usare  la  media.  

L’unico  modo  per  calcolare  IL  TIR  con  valori  della  disponibilità  variabili  è  il    

Metodo  per  tentativi:  

 I=  Da  

Io  parto  da  D  scelgo  a  caso  un  tasso  e  provo  a  fare  la  disponibilità  per  quel  tasso  attualizzata  se  è  uguale  

all’investimento  ,  finchè  non  trovo  un  tasso  che  mi  rende  possibile  eguagliare  il  tasso  all’  I.  

 

   Se  io  per  questo  investimento  appena  visto  facessi  l’EVA  e  ci  metto  come  tasso  di  attualizzazione  il  

20%...  

Quale  sarà  il  risultato?  È  intuibile?    PARI  A  O  

I=  Da  

-­  Inv      

+Da  =  0  

dato  che  il  tir  mi  pareggia  investimento  con  Da  per  forza  l’EVA  è  =  0:  non  abbiamo  eccesso  di  valore  

attualizzato.  

 

 Se  faccio  l‘EVA  col  16  %avanzo  qualcosa  quindi  avrò  l’eccesso  di  valore  attualizzato.se  metto  un  tasso  

superiore  al  20  la  redditività  non  è  sufficiente  per  coprire  quel  costo  

CON  EVA  TERMINI  ASSOLUTI  

TIR  TERMINI  DI  REDDITIVITA’  

 

SCHEMA:    

Quanto  ci  guadagno?  EVA  

Redditività?  TIR  

Periodo  di  recupero?  PP  

  Ultimo  modello,richiesta  informativa  legata  al  tempo    

*PAYBACK  PERIOD  

Quanto  tempo  ci  metto  a  recuperare  quello  che  ho  speso?  

 

6X  

Creazione  e  gestione  anfiteatro  

Contributo  a  fondo  perduto  =5.000  euro    

Periodo  soglia  di  5  anni:l’azienda  in  questo  periodo  ha  dei  problemi  a  far  quadrare  i  soldi:  sbilancio  di  

cassa,  conto  corrente  in  rosso.  

Valuta  pure  conveniente  un  investimento  basta  che  i  soldi  che  spendi  oggi  me  li  recuperi  max  in  5  

anni,altrimenti  l’azienda  va  in  crisi  dal  punto  di  vista  della  liquidità.  

 

    39  

PP:    

eva  no  

tir  no  

payback  period  

 

devo  costruire  i  famosi  flussi  di  casa  non  sono  altro  che  una  tabella  dove  vado  a  rappresentare  anno  x  

anno  ciò  che  entra    ed  esce  

1  colonna:  tempo  =vita  utile  

8  anni,t=  o  e  indico  la  vita  

investimento  =  100.000  non  ho  valori  di  rettifica  

uscita  investimento  al  t0  -­‐100  000  

 

stesse  variabili  le  rappresento  in  tabella  per  i  valori  di  recupero  

 

-­‐contributo  a  fondo  perduto  al  2°  anno  di  5000  euro.  

-­‐  valore  residuo  dell’investimento  stimato  di  10.000    

-­  tasso    14%  

  t   I   D   i   calcolo    

0   100.000   30.500        

1     30.500   x  0,8772    -­‐100.000  +  26.755=    

-­‐73.345  NO  

2     30.500  +  5000   x    0,7695   -­‐73.345  +26.932=    

=  ( 35.500)     =  -­‐46.413  NO  

3     30.500    0,6750   -­‐46.413  +  20.587  =    

-­‐25.826  NO  

4     30.500   0,5921   -­‐25.826  +  18.059=    

-­‐7767  NO  

5     30.500   0,5194   -­‐7767  +  15.841=    

+8074  SI!!  

6     30.500        

7     30.500        

8     30.500  (+10.000)        

 

 

 

D=  r-­‐c=    60.000  –(29.500)=   30.500  x  anno  

Prendo  poi  x  ogni  anno  le  disponibilità,le  moltiplico  per  il  tasso  di  attualizzazione  e  dal  risultato  guardo  in  

quanto  tempo  copro  l’investimento  di  100.000  

 

Durante  il  5  anno  ho  recuperato  il  mio  capitale  e  ne  ho  anche  avanzato  8000  €  

Il  mio  payback  period    è  4  anni  interi  e  poi  mi  servono  un  po’  di  mesi  del  5  anno  

 

  Per  calcolare  esattamente  quanti  mesi  ci  sono  voluti  imposto  una  proporzione:  

 

io  produco  nel  5°  anno  15841  €  

15842  in  12  mesi    

15842:12  =    7767  :  x  

quanti  mesi  servono  per  recuperare  il  capitale?  Prendo  quelli  che  mancano  al  4  anno  (7767)  

 il  nostro  sistema  decimale  è  diverso  da  quello  a  base  12  

  il  mio  payback  period  è    4  anni  e  5  mesi  circa.  Mi  fermo  a  fare  i  calcoli  al  5    anno  perché  ce  l’ho  fatta!  

 

    40  

 

   

valore  residuo  dell’investimento:  io  oggi  stimo  che  se  comprerò  queste  attrezzature  io  alla  fine  della  

vita  utile  dismetterò  questo  anfi  e  tutto  ciò  che  c’era  lo  rivendo  e  stimo  conoscendo  il  valore  di  mercato  di  

realizzare  tra  8  anni  10.000  €  qualcosa  che  ci  entra  l’8°  anno,flusso  di  cassa  in  +  

 

non  ho  altri  valori  di  rettifica  

 

è  conveniente  questo  investimento?  Si  

 

  28.03.12  

  ALTRI  ESERCIZI:  

 

5x  

metodo  EVA  

 

*Alternativa  A  

I=  130.000  +  13.000  

D=  150.000  –  (70.000  +10.000  +  5.000  +  8.000+  12.000)  

T  =  5  anni  

D=  13.000  

I  =  12%  

 

EVA:  -­‐143.000  +    (45.000  x  3.6048  sec  tavola)  +13.000  x  0,5674  =  EVA  A  26.587  

 

*  Alternativa  B  

 

I  =  120.000  +  13.000  

D=  125.000  –  (50.000  +  7000+  6000  +  9000  +  10000)=  43.000  

T=  5  

Ds  =  13.000  

I=  12%  

EVA=  -­‐133.000  +43.000  x  3,6048  +13.000  x  0,5674  =  EVA  B  29.378  

 

Devo  confrontare  i  due  investimenti  e  i  due  tassi.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    41  

6x  

Rapidità  del  rientro  di  capitale  -­  PAYBACK  PERIOD  

Il  valore  residuo  dell’investimento  pari  a  10.000  €     lo  metto  all’ultimo  anno  della  vita  utile  

D=  60.000  –  (50.000  –  12.000  –  8.000)  =  30.500  

 Faccio  la  tabella  dei  flussi  di  cassa,  in  quanto  tempo  recupero  i  miei  soldi?  

In  quale  mese  arrivo  al  periodo  di  recupero?  

  t   I   D   i  =  14%   Da   Flusso  cumulato    

0   -­‐100.000   30.500   0,8772   +  26.755   -­‐100.000    

1     30.500  +  5.000   0,7965   +  27317   -­‐73.245    

2     30.500   0,6750   +  20587   -­‐45.928    

3     30.500   0,5921   +18.059   -­‐25.341    

4     30.500   0,5194   +15.842   -­‐  7.282    

5     30.500       +8560    

6     30.500          

7     30.500          

8     30.500  +  10.000          

 

In  quale  mese  recupero  i  100.000?  

 

15.842:  12  =  7.282  :  x  

7282  x  42  /  15.842  =  5,52    recupero  in  4  anni    e  5  mesi  

 

Se  attualizzo  anche  il  6,7,8  anno  cosa  avrò  andando  avanti  con  i  calcoli?  L’EVA.  

 

 

4x  

TIR  

La  redditività  mette  a  confronto  il  recupero  ottenuto  con  il  tempo  con  il  capitale  investito.  

Mentre  l’economicità  da  un’informazione  in  termini  assoluti  (es.  un  guadagno  di  10.000  €  )  

 La  redditività  fornisce  un  dato  relativo  parametrando  il  risultato  al  capitale  investito    (es  10  %:  da  la  

possibilità  di  confrontar  epiù  alternative  di  investimento.)  

La  redditività  è  quindi  ciò  che  mi  torna  ,  è  quel  tasso  che  mi  pone  uguale  a  zero  l’EVA.  

Come  la  trovo?    

-­‐I  +Da  =  0  pongo  a  0  l’EVA    

La  redditività  è  l’unico  indicatore  utilizzabile  per  confrontare  un  investimento    industriale  con  un  

investimento  finanziario.  

 

I  =  210.000  –  10.000  =  200.000  

D=  150.000  –  (25.000  +  13.000  +  55.000  +  79.000)  

T  =  10  

   i  =?  

 

Il  tasso  è  l’incognita.  

-­‐I  +  Da  =  0  

Da  =  I  

a  =  I/D  =  TIR  ,non  è  la  redditività  

 

Guardo  le  tavole  e  faccio  il  procedimento  al  contrario.  

A  quale  tasso  si  trova  4,17?  

Il  nostro  TIR  è  4,17  =  più  e  meno    20  %  22%  

Questo  investimento  è  conveniente  perchè  20  %  è  superiore  a  20%.  

    42  

Come  si  fa  a  trovare  il  TIR?  Si  procede  per  tentativi:  non  posso  fare  la  media  perché  non  mi  rappresenta  la  

distribuzione  di  come  ho  speso  i  soldi.  

Torno  alla  formula    

-­‐I  +Da  =  0  

-­‐I  +D1  10%  +  D2  10  %  +     D3  10  %-­‐-­‐-­‐-­‐?  

 

 

7x  

EVA  

capitale  d’esercizio  :  all’ultimo  anno  di  vita  utile  

contributo  in  conto  capitale  4.000    sottraggo  all’investimento  

valore  residuo  dell’impianto  :  all’ultimo  anno  di  vita  utile  

I  =  40.000  –  4000  

D  =  10.000  dal  1  al  5  anno  

T  =5  

Remunerazione  17  %  

Ds  =  3.000  +  5.000  =  8.000  

 

i  =  30  x    0,20  %  100  +  70  x  0,17  /  100  =  18  %  metto  insieme  i  tassi  

 

EVA:    -­‐36.000  +  10.000x  3,1272  +  8.000  x  0,4371  =  -­‐  1234    NON  recupero  l’investimento.  

 

 

9x  

prediligo  vita  più  breve,  5  anni  

I=  40.000  

D=  (4.500  x  6)  –  (4500  +  3.000  +  7.000  +  850  +  1.300+  1.400)  =  15.250  

i  =  18%  

t  =5  

EVA    

-­‐42.000  +  15.520  x  3,4272  =  52.689  si  faccio  investimento  

 

 

2x  

 EVA  

5%  capitale  d’esercizio  

230.000  x  5/  100  =  11.500  

 

Alternativa  A  

I=  230.000  

D=  -­‐310.500  –  (162.000  +  58.000  +  8.000  +  18.000)  =  64.000  

Da  =  +  11.500  

T  =  6  

i  =  il  prestito  bancario  mi  copre  il  60%  faccio  la  media  ponderata  

60  x  0,14  +  40  x  0,19  =  16  %  

 

EVA  A  =  -­‐230.000  +  64.000x  3,6847  +  11.500  x  0,4104  =  10.540  

 

Alternativa  B  

 

I=  225.000  

D=  275.000  –(135.000  +  42.000  +  6.000+  13.000)  =  79.000  

D?  =  11.250  

 

EVA  B=  -­‐225.000  +  79.000  x  3.6847  +  11.250x  0,4104  =70.709  

  43  

Indice  di  profittabilità:    

 

IpA=  10.540/230.000  =  4,6%  

IpB  =  70.709/  225.000  =  31,43&  

ALTERNATIVA  B!!  

 

 

8x  

PAYBACK  PERIOD  

10%  capitale  d’esercizio  :    750.000  x  10  /  100  =  75.000    ultimo  anno  di  vita  utile  

riduzione  annua  è  un  ricavo  

valore  residuo  del  vecchio  impianto      ultimo  anno  

valore  residuo  vecchio  impianto    sottraggo  dall’investimento    -­‐75.000  -­‐100.000  

  t   I   D   i   Da   Flusso  cumulativo  

0   -­‐750.000  -­‐10.000   270.000       -­‐740.000  

1     270.000   0,909   +    245.430   -­‐494.570  

2     270.000  +  180.000   0,826   +  371.700   -­‐  122.870  

3     270.000   0,751   +202.770   +  79.900  

4     270.000        

5     270.000        

6     270.000        

7     270.000        

8     270.000  +  20.000  +  75.000        

 

 

D=  180.000  +  90.000=  270.000    disponibilità  differenziali,ricavi  in  più  

i  =  12%  -­‐2%  =  10%  il  2%  è  il  contributo    

 

Recupero  in  3  anni  e  in  quanti  mesi?  

202.770:12  =  122.870  :  x  

x=  7,27  

recupero  in  2  anni  e  7  mesi  circa.  

 

 

  I  MODELLI  E  I  LORO  LIMITI  

1. Questi  modelli  danno  per  scontato    che  il  fine  dell’impresa  sia  la  massimizzazione  del  profitto  

è  la  crescita

ma  non  sempre  il  fine  è  quello,  il  fine  maggiore      che  non  sempre  va  a  braccetto  

con  la  m.d.p  (massimizzazione  del  profitto).  

Sfuggono  aspetti  di  tipo  qualitativo,

2.    potenziale  aumento  del  mio  ricavo  grazie  alla  mia  

immagine;  i  calcoli  danno  solo  info  qualitative.  L’azienda  deve  mirare  al  lucro  alla  ricchezza  ma  

deve  anche  guardare  a  un’immagine  migliore  e  calcolare  i  ricavi  aggiuntivi.  Come  faccio  a  

stimare  i  ricavi  tenendo  conto  del  miglioramento  dell’immagine?  Gli  aspetti  qualitativi  sono  

difficili  da  stimare  e  le  aziende  riescono  solo  a  calcolare  i  valori  quantitativi  immediati.  

Trappola  dei  numeri:

3.  i  numeri    sono  semplici  da  interpretare  ma  ci  sono  dubbi  che  ;  la  

trappola  sta  in  chi  ha  scelto  i  dati  di  input  in  chi  ha  stimato  i  ricavi.  

circolarità

4. Possibile    del  ragionamento:  non  ha  né  capo  né  coda,  una  cosa  è  precedente  all’altra  

e  viceversa.  Stimo  le  disponibilità  sulla  base  dell’investimento  che  prendo  in  considerazione  e  se  

lo  considero  è  perché  potrò  avere  una  ricchezza  futura.  Nel  caso  i  calcoli  mi  dessero  qualcosa  di  

più  grande  di  quanto  io  stimo  allora  torno  indietro  e  prendo  in  considerazione  nuovi  

investimenti.  

    44  

 

30.3.12  

PREAPPELLO:16  maggio  scritto;  25  maggio  orale  

 

Tutti  questi  modelli  hanno  una   serie  di  limiti  ,quando  siamo  in  azienda  qual  è  l’approccio  delle  aziende?  

ci  sono  diversi  approcci:  ci  sono  imprese  che    non  li  utilizzano  proprio.  

A  volte  perché  non  li  conoscono  proprio;  molto  spesso  non  si  ritrovano  competenze  di  alto  livello  

all’interno  delle  imprese!  

In  altri  casi  non  li  utilizzano  per  scelta.  

Molte  imprese  hanno  scelto  l’approccio  migliore  in  assoluto:fanno  tutti  questi  calcoli  arrivano  a  

determinare  gli  indici  e  poi  il  risultato  non  lo  tengono  in  considerazione  più  di  tanto.  Perché?  

Facendo  questi  calcoli  hanno  ottenuto  il  vantaggio  di  formare  la  propria  mente  da  tanti  punti  di  vista  che  

senza  fare  questi  calcoli  non  avrebbero  avuto.  

Ognuno  ha  una  naturale  predisposizione  ad  osservare  alcuni  fenomeni  e  non  altri;  l’ideale  è  riuscire  ad  

istruirsi  su  tutti  gli  aspetti  che  riguardano  l’ambiente!!  Mettersi  nella  condizione  obbligatoria  di  farci  una  

riflessione!  

Fare  ricerche  di  mercato  per  avere  una  visione  più  ampia,che  deriva  dall’utilizzo  dei  parametri  impiegati  

nei  modelli  EVA,  TIR…  Sono  modelli  utilizzati  per   ISTRUIRE  L’INTUITO:  tutta  una  serie  di  processi  

cognitivi  che  funzionano  meglio  perché  sono  stati  formati  e  orientati.Il  mio  intuito  imprenditoriale  è  più  

formato  e  istruito.  

 Tutti  questi  nostri  ragionamenti  nell’utilizzo  dei  modelli  e  stima  delle  variabili  diventano  più  critici  nel  

momento  in  cui  dobbiamo  valutare   degli  investimenti  critici  in  risorse  immateriali;noi  abbiamo  

sempre  fatto  riferimento  a  risorse   materiali,  più  che  immateriali:  il  metodo  è  sempre  quello  però  

evidentemente  se  è  difficile  stimare  variabili  di  costo  sull’impianto  industriale  è  ancora  più  difficile  

stimare  un  investimento  immateriale  (es  in  pubblicità,sul  brand)  

 

 

 

    45  

RICAVI  E  COSTI  

Aspetti  quantitativi  dell’impresa;  

Ricavi  –  Costi  =  Utili  

U/p  =  R  –  c  

 

RICAVI  prezzo  di  vendita  x  quantità  vendute  

R  =  p  x  q  

 

Disegnamo  un  grafico  cartesiano;  R  =  p  x  q  

sulle  ascisse  le  QUANTITA’;sulle  ordinate  i  RICAVI.    

Il  coefficiente  angolare  rappresenta  il  prezzo  di  vendita,il  ricavo  unitario,e  ha  origine  all’origine  degli  assi.  

All’aumentare  delle  x,  aumentano  le  y.  (aumento  pezzi  venduti,aumento  ricavi)  

Si  potrà  tracciare  una  linea…  

 ,più  vicina  all’asse  y  se  vendo  i  pezzi  a  un  prezzo  alto;  (l’angolo  del  coeff  angolare  è  più  ampio)  

più  vicina  all’asse  delle  x  se  li  vendo  a  prezzo  basso  (l’angolo  del  coeff,che  denota  il  prezzo,  è  meno  

ampio.)  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

L’andamento  del  coefficiente  angolare  non  è  sempre  regolare  (es.  nel  settore  alimentare,saldi)  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I  COSTI  si  dividono  in  due  categorie:    

-­‐Fissi  indipendenti  dalla  quantità    che  produco  (es.  affitti,spese  aziendali)  

-­‐Variabili  il  costo  varia  al  variare  della  quantità  prodotta  (es.  materia  prima)  

Ci  sono  dei  costi  che  sono  un  po’    fissi  e  un  po’  variabili    (es  riscaldamento).  

Si  dicono  quindi  semifissi  se  è  preponderante    la  componente  fissa,semivariabili  se  è  preponderante  la  

componente  variabile  .  

 

 

 

 

 

 

    46  

 

COSTI  FISSI  

Partono  già  da  un  determinato  livello,  indipendentemente  dalla  quantità  prodotta.  

C  =  CF  +CV  

 

 

 

 

 

 

 

 

COSTI  VARIABILI  

Costo  variabile  unitario,per  le  unità  che  mi  servono.  

CV  =  q  x  CVo  

 

Il  coefficiente  angolare  è  la  retta  dei  costi  variabili,  l’andamento  non  è  costante  può  variare.  

 

 

 

 

 

 

Il  coefficiente  angolare  ,il  costo  variabile  unitario  aumenta.  (impresa  troppo  costosa  per  la  sua  gestione).  

 

 

 

 

 

 

IL  PUNTO  DI  PAREGGIO  

Quantità  che  devo  produrre  per  non  andare  in  perdita.  

Strumento  da  utilizzare:  analisi  del  diagramma  di  redditività    mettere  insieme  tutte  le  rette.  

R,  CF,  CV    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

R  =  C  

R=  CF  +  CV    

P  x  q  =  CF  +  (CVo  x  q)  

(p  x  q)  –  (CVo  x  q)  =  CF  

q  x  (p  –  (Vo))  =  CF  

 q  =  CF  /  p-­  CVo            formula  per  individuare  la  quantità  di  equilibrio  di  un’attività  

 

 

    47  

Qual  è  il  punto  di  equilibrio  ideale?  

Punto  di  equilibrio  pari  a  zero,  perché  viene  a  mancare  il  costo  fisso,non  perdo  nulla,vendo  e  guadagno.  

 

ELASTICITA’:  capacità  di  un’impresa  di  sopportare  variazioni  quantitative  della  produzione  (di  ciò  che  

vendo)  senza  avere  forti  ripercussioni  sul  lato  dei  costi  unitari  (produco  sempre  10    con  costi  bassi).  

 

FLESSIBILITA’:  è  la  capacità  di  un’impresa  di  sopportare  variazioni  qualitative  della  produzione  senza  

avere  forti  ripercussioni  sul  lato  dei  costi  unitari.  

 

RIGIDITA’:  Qualsiasi  cambiamento  che  mi  incide  forti  costi  unitari;    è  una  tendenza  dal  punto  di  vista  

economico    però  da  evitare  .  

Finalità  dell’impresa    crescita.  

 

 

Cosa  succede  se  aumento  i  costi  fissi?  

Si  abbassano  i  costi  variabili  unitari,  divento  un’impresa  rigida,  produco  e  vendo  una  quantità    maggiore  

per  andare  in  pareggio.  

Vantaggio:  l’area  dei  guadagni  è  più  ampia  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

LEVA  OPERATIVA  O  LEVA  ECONOMICA  

Aumentando  i  costi  fissi  si  mette  in  moto  un  effetto  moltiplicatore    dei  miei  guadagni;  non  può  però  

funzionare  all’infinito  perché  non  sono  certa  di  continuare  a  vendere.  

La  leva  finanziaria  è  la  finalità  della  crescita  da  un  punto  di  vista  finanziario.  

MARGINE  DI  SICUREZZA:  quanto  posso  produrre  senza  andare  in  perdita  

M  =  qx  –qe  /  qx  

 

Es.  M  =  100  -­‐70  /  100  =  30%  

Significa  che  posso  diminuire  la  mia  produzione  del  30%  senza  andare  in  perdita.non  oltre..  

Meglio  avere  un  margine  di  sicurezza  alto.  

 

N.B    il  diagramma  della  redditività  è  un  diagramma  statico.  Posso  utilizzarlo  anche  per  un’analisi  di  tipo  

dinamico  però  avrò  più  punti  di  equilibrio.  

 

Es.  redditività  investimento:  12%  

Costo  di  provvista  8%  

  48  

4%  spread  se  io  investo  100  ho  un  risultato  economico  di  4;  finchè  lo  spread  si  mantiene  positivo  

conviene  aumentare  gli  investimenti.  

Anche  questa  leva  ha  effetto  limitato  perché  se  io  continuo  a  investire  la  banca  mi  aumenta  il  costo  di  

provvista  perché  sono  un  cliente  rischioso.  

 

Ipotizziamo…  

Impresa  parrucchiere.  

Servizio  piega  20  €  

 costi  materie  prime  =  3  €    c.variabile  

costi  accessori  =2        c.variabile  

costi  energia=  7      c.fisso    

costi  manodopera  =6    c.fisso  

totale  costi  =  18  

guadagno=  2  

 

-­‐Un  cliente  propone  di  pagare  16  €,  applico  la  formula  del  margine  di  contribuzione:  

è  uno  strumento  che  mi  permette  du  capire  fino  a  che  limite  posso  abbassare  il  mio  prezzo  di  vendita;  

MC  =  p  –  CV  

Questa  formula  la  trovo  nel  punto  di  equilibrio.  

 

MC  =  16-­‐  5=  11    contributo  alla  copertura  dei  costi  fissi.  

I  costi  variabili  li  devo  coprire  per  forza.  

Accetto  la  proposta  perché  i  miei  CV  sono  coperti.  

 

-­‐Un  cliente  propone  di  pagare  10  €  

accetto  perché  MC  =  10-­‐  5=  5  

 

-­‐chiede  4€.  Non  accetto  perché  MC  =  4-­‐5=  -­‐1  

 

Seguiamo  una  logica  di  tipo  SODDISFACIENTISTA:  strumento/  modello  che  mi  permette  di  essere  

soddisfatto.  

LOGICA  OTTIMIZZANTE:  Scelta  migliore  per  l’impresa  a  fino  di  ottenere  un  profitto.  

 

Per  i  problemi  di  BREVE  PERIODO:  Confronto  operativo  

Per  i  problemi  di  LUNGO  PERIODO:  Valutazione  della  convenienza  a  investire.  

 

I  problemi  di  confronto  economico  hanno  impatto  sul  breve  periodo  sono  influenzati  da  varianti  che  

incidono  sul  breve  periodo  e  influenzano  varianti  che  incidono  sul  b.p;  

sono  in  genere  problematiche  di  make  or  buy:  per  risolvere  il  dilemma  usiamo  una  logica  di  tipo  

differenziale  ,vado  a  vedere  per  ciascun  costo  e  ricavo  se  cambiano.  

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

  49  

Visione  sul  settore  Turistico  

 

Panoramica  di  quello  che  è  il  sistema  turistico.  

Libro  di  riferimento:    

Economia  e  gestioni  turistiche  1.1  1.2  1.3    il  cap  2  è  facoltativo  

 

L’immagine  dell’Italia  nel  mondo  è  sempre  stata  collegata  alle  sue  bellezze  monumentali,artistiche  e  

naturali,quindi  meta  preferita  dai  turisti.    

Verona,Giulietta  e  Romeo…  di  fatto  è  un  regalo  che  ci  ha  fatto  Shakespeare.  Il  balcone  della  casa  è  un  

falso!!  

Turismo  legato  ai  film;  luoghi  dove  sono  state  fatte  riprese  di  film  famosi,siamo  nell’ambito;  turismo  da  

vacanza,turismo  religioso,  culturale,legato  allo  sport.  

Ma  oggi  l’Italia  turistica  cosa  porta?  

Quali  sono  i  risultati  in  termini  sociali  ed  economiche?  Offerte  di  lavoro  legate  all’industria  turistica.  

Il  turismo  come  viene  visto?  

Gli  operatori  del  turismo  quale  incidenza  hanno  sul  PIL  del  nostro  paese?  

   

Il  turismo  può  avere   effetti  positivi  ma  anche   effetti  negativi:    

Tanti  piccoli  paesi  stanno  prendendo  vita  grazie  al  turismo.  

Es.  Venezia:  tanti  veneziani  sono  scappati  ritenendo  invivibile  una  città  assediata  dai  turisti.  

Perché  stiamo  perdendo  quote  di  mercato?  Gli  arrivi  sono  il  numero  di  persone  che  arrivano  in  una  certa  

destinazione;  il  numero  degli  arrivi  sta  diminuendo  e  sta  perdendo  quota  rispetto  a  dei  paesi  competitors.  

Es.il  Lago  di  Garda  è  in  competizione  con  Sharm  el  Sheik.Molti  hanno  questo  dubbio  amletico:  per  

esempio  la  gran  parte  dei  tedeschi  ha  scelto  ultimamente  Sharm,quando  fino  a  10  anni  prima    il  lago  era  

pieno  di  tedeschi.  

La  domanda  al  Lago  è  calata  bruscamente.  

Perché  vanno  a  Sharm?  

-­Costa  meno;    la  differenza  prezzo  da  cosa  è  data?  Fattore  dovuto  ai   nostri  operatori  del  ricettivo  

(servizio  terziario  degli  hotel  che  ospita)  ma  anche  ai   mezzi  di  trasporto:  con  l’introduzione  dei  voli   low  

cost  è  più  conveniente  per  il  tedesco  prendere  l’aereo  che  la  macchina  per  andare  al  lago.  

-­‐moda;  

 

Da  questi  semplici  esempi  vediamo  come  la   variazione  di  un’industria  di  supporto  al  turismo  (il  

trasporto)  è  diventata    l’industria  che  fa  scegliere  ai  turisti  la  destinazione!!  Bisogna  quindi  andare  a  

seguire  quelli  che  sono  i  movimenti  e  le  scelte  strategiche  delle  compagnie  aeree.  

 

Es.   Cascate  di  Molina,Fumane,  entrate  ogni  anno  con  le  scolaresche  e  non  solo.  

La  società  che  si  occupa  del  Parco  di  Molina  investe  molto,oggi  è  gestita  in  maniera  manageriale,sono  

ricerche  

in  2-­‐3  e    2  anni  fa  richiedevano  stagisti  per  fare   su  quali  sono  le  principali  compagnie  aeree  e  

da  dove  partono  e  fare  un  rapporto  tra  quali  sono  gli  arrivi  (persone)  al  parco  delle  cascate  che  transitano  

su  quei  voli  low  cost  per  capire  dove  andare  a  fare  la  promozione!  

Fare  promozione  alle  scuole  danesi  o  norvegesi?di  quale  città?  

Gestire  il  turismo  oggi  significa  farsi  queste  domande!  

Ma  se  io  non  so  da  dove  arrivano  questi  voli  e  non  so  le  previsioni  delle  compagnie  aeree,io  

semplicemente  subisco  in  positivo  o  in  negativo…  

  Abbiamo  peccato  di  presunzione?  “Finchè  c’è  acqua  nel  lago  e  l’arena  sta  su,siamo  salvi.”  

Molina  è  vicino  a  aeroporto,si  incrocia  con  le  principali  autostrade…  posizione  fortunata  e  strategica.  

Arena:  è  il  teatro  all’aperto  più  grande  del  mondo,festival  lirici  più  impo  del  mondo…  

I  tedeschi  hanno  cambiato  zona,ora    abbiamo  i  turisti  provenienti  dall’est  però  forse  è  un  modo  un  po’  

riduttivo  di  gestirlo,quello  di  vivere  “al  momento”  il  fenomeno  del  turismo,così  lo  si  subisce!  

Serve  un’impostazione  più  organizzata  e  manageriale.  

    50  

Cos’è  il  turismo?  

  “  insieme  di  attività  e  servizi  a  carattere  polivalente  che  si  riferiscono  al  trasferimento  temporaneo  di  

persona  da  località  di  abituale  residenza  ad  altra  per  fini  di  svago,distrazione,culture,sport”  

Troviamo  in  questa  definizione:  

-­‐carattere  di  trasferimento  

-­‐motivazione  

-­‐carattere  temporaneo:   sono  turista  nel  momento  in  cui  io  sto  via  almeno  una  notte;    

altrimenti  non  è  turista  ma  è   escursionista.  Il  soggiorno  deve  avere  durata  massimo  un  anno  

 

Per  avere  dei  dati  sul  turismo  ci  rifacciamo  all’organizzazione  più  importante  :   organizzazione  mondiale  

per  il  turismo   WTO  che  di  fatto  ha  questo  ruolo  primario  nel  dire  qualcosa  sul  turismo,cos’è  verso  dove  

va,  cos’è  stato…..  

  il  turista:

Se  questo  è  il  turismo  chiediamoci  chi  è    

“E’  un  turista  chi  viaggia  in  paesi  diversi  da  quello  in  cui  ha  residenza  abituale  per  un  periodo  di  1  notte  ma  

non  superiore  a  un  anno,  il  cui  scopo  sia  diverso  da  attività  remunerata  all’interno  di  un  paese  visitato.”  

 

(Es.  viaggi  di  lavoro  non  è  turismo)  

i   MOTIVI  possono  essere  vari:  svago  riposo  vacanza  parenti  religione…..  vedi  slide  

Chi  si  muove  in  giornata  non  è  turista  ma   escursionista  ;  

Sul  libro  abbiamo  uno  schema  che  ci  fa  capire  chi  è   il  turista  e  chi  sono   gli  altri  soggetti  che  possono  

assomigliare  al  turista.  È  importante  capire  chi  sono  per  includerli  o  meno  nelle  statistiche!  

No  turista:  

-­‐Nomadi  l  

-­‐Lavoratore  

 -­‐Passeggeri  in  transito  (es.scali…)  

-­‐rifugiati  

-­‐forze  armate    

-­‐diplomatici    

-­‐immigrati  

 

inclusi  nelle  statistiche:  

sia  gli  escursionisti  che  i  turisti,ma  a  noi  interessano  i  turisti.  

 

I  turisti  possono  essere:  

-­‐per  svago  

-­‐per  lavoro  

-­‐per  altri  motivi  (parenti  religione  cultura  sport…..)  

classificazione  dei  viaggiatori  ufficiale    

 

 

Questo  è  il  sistema  turistico  dal   lato  della  domanda;ma  dobbiamo    guardare  anche  

il  lato  dell’offerta:  

 

Chi  sono  le  imprese  del  settore  turistico?  

-­Settore  ricettivo  

-­tour  operator  

-­trasporti  

-­aziende  di  promozione  e  informazione  turistica    (IAT),dietro  le  quali  ci  sta  il  pubblico=ovvero  

azienda  pubblica  come  provincia  regione  dietro  a  questi.Alla  regione  è  data  in  mano  la  gestione  del  

turismo  e  attraverso  le  regioni  ,le  provincie  lo  promuove.  

-­‐imprese  di  attrazione:  Verona  è  uno  dei  poli  più  importanti  con  Gardaland  e  dintorni.  

-­‐Tutti  coloro  che  erogano   servizi  nella  località  di  destinazione  

-­Congressi  conferenze  

  51  

   La  definizione   di  chi  è  impresa  turistica  sembra  abbastanza  banale  ma  non  è  così:    

la  legge  precedente  a  quella  del  2001  prevedeva  tra  le  imprese  turistiche   solo  gli  alberghi  e  il  settore  

recettivo.  

Dal  2001,dopo  questa  riforma,  la  situazione  è  cambiata:  per  esempio,  il  lago  di  Garda  ha  perso  i  tedeschi  

come  clienti  perché  il   settore  trasporti   non  era  considerato  incluso  come  uno  Stakeholder    come  

facente  parte  del  mondo  del  turismo.  (Nessuno  ci  ha  dedicato  la  giusta  attenzione  e  ha  fatto  delle  

previsioni)  

 

Settore  alberghiero:  importantissimo  per  il  turismo  e  rappresenta  l’organizzazione  che  raggruppa  

insieme  gli  alberghi  di  una  certa  zona;  è  aperta  la  discussione  che  cerca  di    definire  se  il  settore  

alberghiero  è  cardine  o  se  è  uno  dei  tanti  componenti  del  turismo.  

-­‐Agriturismi  vs  Albergatori  

-­‐B&B  vs  Alberghi  

Il  ricettivo  alberghiero  accusa  gli  altri  i  malfunzionamenti  del  settore  turistico.  

 

E’  quindi  molto  utile  raccogliere  più  info  per  cercare  di  avere  conoscenze  che  ci  permetteranno  di  capire  

cosa  è  e  cosa  sarà  il  turismo.  

  settore  ricettivo

Cardine  del  sistema  turistico  è  il    

  poi  settore  ALBERGHIERO  

  settore  EXTRA-­‐ALBERGHIERO  

Evidentemente  quello  alberghiero  è  già  in  fase  di  saturazione  adesso  è  il  boom  dell’extraalberghiero.  

Intermediazione  turistica:  vedi  slide  

 

 

 

Agenziale:  

Non  agenziale:   GDS,  global  distribution  system  che  deriva  dal  CRS,ente  che  contava  la  prenotazione  di  

voli  online.Visto  che  tanti  clienti  accedevano  a  questi  intermediari  senza  andare  in  agenzia,si  sviluppa  

un  business  che  pian  piano  allarga  la  prenotazione.  

Es.  AMADEUS.NET  uno  dei  più  famosi  GDS.  

  FILIERA  TURISTICA

L’insieme  di  queste  imprese  costituisce  la    (4.1.1  Fontana  Caroli)  

Che  consiste  nell’insieme  delle  lavorazioni  conseguenti  effettuate  per  trasformare   materie  prime  e  

metterle  come   prodotto    lavorato  sul  mercato.  

In  estrema  sintesi:    

1.Offerta    

2.intermediazione  (agenziale  non  agenz)    

3.domanda  turista  che  richiede  servizi  turistici    

  Vari  aspetti  da  considerare:  

Complessità    

Nella  filiera  turistica  dobbiamo  ragionare  su  una  serie  di  aspetti,primo  tra  questi  la   complessità  del  

sistema:  il   sistema  turistico  è  complesso,viene  abbinato  spesso  al  sistema  sanitario  per  dare  un’idea  

della  sua  complessità.  

Nella  cultura  occidentale  non  c’è  ancora  la  completa    convinzione  che  ci  sia  la  necessità  di  questo  livello  

di  competenza;  c’è  voluto  tanto  a  convincere  gli  albergatori  che  potevano  prendersi  un  laureato;  c’è  un  

modo  professionale  di  stare  dietro  al  bancone  

Le  categorie  hanno  bisogno  di  livelli  di  competenza  diversi!  

La  competenza  richiesta  al  singolo  operatore  è  necessariamente  diversa.  

Il  sistema  turistico  è  estremamente  complesso  formato  da  numero  di  componenti  numeroso  e  molto  

eterogeneo  tra  di  loro.  

  52  

Asimmetria    

Il  sistema  turistico  ha  una  asimmetria  molto  accentuata:  

prima  abbiamo  accennato  ai  coli  low  cos  the  mi  vanno    determinare  un  arrivo  di  turisti  in  una  località  

piuttosto  che  in  un’altra,dipende  da  vari  fattori.  

Conflittualità  

Es.  arriva  al  Catullo  volo  low  cost,all’ingresso  c’è  uno  che  parla  quella  lingua  e  mette  strutture  per  

ricevere  quei  turisti;  diversa  velocità  di  crescita,alcune  destinazioni  sono  pronte  altre  no.  

Chi  si  è  preparato  guadagna  nuovi  clienti  ,chi  no  si  perde  anche  quei  pochi  che  aveva  prima.  

 

Influenza  dell’ambiente  esterno  

Il  sistema  turistico  sensibile  a  queste  variazioni:  cambiamenti  ambientali,tempesta  terremoto  

stravolgono  il  risultato  di  quello  che  è  un’annata  turistica.  (vedi  Abruzzo…  vedi  Tsunami  del  2006…  

Torri  gemelle…)  

rigidità  dell’offerta  

Devo  fare  quell’investimento  ma  poi  deve  rientrare,devo  riempire  le  stanze  in  ogni  caso,vedremo  tutta  

una  serie  di  tipologie  contrattuali  che  io  albergatori  accetto  pur  di  riempire  le  stanze.  

Le  imprese  si  muovono  ad  andare  a  studiare  le  strutture  già   in  chiave  di  riutilizzo:strutture  adibite  ad  

un’  utilizzo  flessibile  (piano  B)  

 

La  spesa  turistica  è  più  ce  quadruplicata  negli  ultimi  20  anni.  

 

Perché  si  viaggia?  

50%  vacanza  

16%  affari  

altro  

 

    53  

STRATEGIA  D’IMPRESA  

Libro  Fontana  Caroli:  

Ordine  seguito  a  lezione:  5.1  

5.2  

4.2  

5.3  

4.1  +  95,97  

4.3  

3  

  Strategia:  

elaborazione  di  un  piano  atto  a    ottenere  un  vantaggio  competitivo  in  un  determinato  intervallo  di  tempo.  

 

Pianificazione;  strategie  competitive;sono  gli  estremi  del  passaggio.  

Nel  nostro  primo  capitolo  5.1  c’è  un   racconto  storico   del  concetto  di  strategia  negli  

anni;storicamente  la  strategia  era  stata  intesa  come  una  importante  chiara  pianificazione  d’impresa,per  

poter  definire  una  strategia  devo  fare  una  pianificazione.    

La  pianificazione:  esprime  in  maniera  formale  su  un  documento,in  modo  schematico..-­‐  l’orientamento  

strategico  dell’impresa.    

Concetto  bellico:  la  prima  strategia  la  prima  volta  che  se  ne  è  parlato,era  nel  momento  in  cui  si  avevano  

guerre,investimenti  bellici,strategie  di  guerra.  

il  termine  strategia  nasce  nell’ambito  bellico:    metodo,sequenza  di  passi  che  mi  deve  portare  a  vincere  

qualcosa;se  parliamo  di  impresa,a  vincere  in  termini  competitivi.  

-­‐Formulo  gli  obiettivi:  obiettivi  di  medio-­‐lungo  periodo;solo  in  questo  caso  ha  senso,non  esiste  la  

pianificazione  del  breve  periodo  

-­‐  definisce  le  azioni  da  attuare;dati  quegli  obiettivi  definisco  cosa  fare  

-­‐identifico  le  unità  organizzative  (interne  o  esterne  all’impresa)  da  coinvolgere  per  svolgere  quelle  

azioni  che  mi  porteranno  al  risultato  

-­‐modalità  di  allocazione  delle  risorse:  determino  le  risorse,capitali  che  mi  servono  per  poter  attuare  

quelle  azioni.  

 

Inoltre  costituisce  la  piattaforma  per  le  decisioni  operative  e  la  valutazione  della  loro  efficacia    aiuto  e  

base  per  determinare  le  decisioni  operative;  obiettivo  di  medio-­‐lungo  termine,  entrare  in  un  nuovo  

mercato..  

Mi  serve  anche  per  darmi  quei  criteri  che  mi  permetteranno  di  valutare  l’efficacia  della  mia  strategia.  

Se  l’obiettivo  era  chiaro  ed  è  stato  raggiunto  la  strategia  è  stata  efficace.  

 

LA  PIANIFICAZIONE  

Così  storicamente  intesa  è  un  processo  circolare  iterativo.  

Pianifico  decisioni   azioni  da  attuare    risultati  ed  esperienza  maturata  

 

Dai  risultati  ho  un  percorso  di  feedback  che  torna  indietro  alle  decisioni  pianìficate,  mi  aiuta  a  

prenderne  di  ancora  migliori  domani.  

E’   iterativa  perché  le  decisioni  sono  progressivamente  affinate  nel  tempo,le  miglioro….  È  un  circolo  che  

continua  a  iterarsi.  

La  pianificazione  così  intesa  ha  però  dei   problemi  perché  dobbiamo  stare  attenti  che  sembra  che  la  

pianificazione  stessa  generi  una  decisione  in  automatico:invece  NO  la  pianificazione  non  genera  la  

decisione  strategica:non  siamo  ancora  nel  momento  in  cui  l’azienda  ..la  pianificazione  è  strumento  utile  

per  rappresentare  la  realtà,non  per  prendere  la  decisione:io  la  presento  pianifico  il  terreno,poi  all’interno  

di  quel  piano  prenderò  le  decisioni.  

 

  54  

Perché  la  pianificazione  in  se  non  genera  la  decisione  strategica?  

Oggi  si  parla  molto  poco  di  pianificazione  d’impresa;  se  ne  riconoscono  i  limiti:    

Simon  introduce  temi  diversi  legati  al  mondo  dell’intuito  :  

-­‐non  è  possibile  credere  che  la  strategia  possa  essere  formata  razionalmente,componente  intuito:  

il  segreto  dell’intuizione  sta  nell’apprendimento,memorizzare  gli  schemi  e  associare  i  risultati;  istruire  

l’intuito.  

-­‐Management  strategico:  vari  passaggi  storici    

-­‐attività  di  budgeting  

-­‐pianificazione  di  lungo  termine  (altro  filone)  

-­‐pianificazione  strategica  

….  

management  strategico:   unisce  la  pianificazione  e  non  perde  la  valenza  di  questo  momento  alla  

definizione  della  strategia,  alla  gestione  strada  facendo  della  strategia  che  io  ho  deciso.  

Risolve  il  problema  della  pianificazione:  

devo  continuamente  tenere  monitorato  i  fatti;  con  il  management  strategico  attivo  i  meccanismi  interni  

che  rafforzano  la  determinazione  dell’orientamento  strategico  e  la  definizione….  

Attiva  i  meccanismi  interni,qualcosa  di  interno  all’azienda  inizia  a  lavorare;  

questa  volta  la  pianificazione  non  è  slegato  da  ciò  che  succede  dopo  

idea  della  nostra    impresa  nel  medio  lungo  periodo.  

 con  tutte  le  operazione  che  io  devo  fare  (sub  traguardi  che  devo  fare)per  arrivare  ad  essere  le’impresa  

che  voglio.   La  pianificazione  +  l’  attuazione  delle  singole  decisioni  dalle  più  piccole  alle  più  importanti.  

 

Determinazione  dell’orientamento  strategico:  

-­‐la  visione    

ciò  che  l’impresa  si  propone  di  divenire  entro  un  determinato  tempo  futuro.  Ciò  che  vuole  diventare.  

Rappresenta  il  fondamentale  fattore  di  coesione;  mi  aiuta  a  tenere  unita  l’impresa  e  i  vari  soggetti  che  

compongono  l’impresa;  se  la  visione  è  chiara  tutti  mirano  a  quel  certo  traguardo,chi  non  condivide  

quell’idea  non  partecipa.  

Importante  perché  così  tutte  le  scelte  vanno  in  quella  direzione.  

COSA?  

-­‐la  missione    

Le  finalità  fondamentali  che  l’impresa  vuole  perseguire  nel  lungo  termine  e  che  ne  giustificano  

l’esistenza.  

COME?  

-­‐  i  valori  dell’impresa  

I  principi  guidi  che  sono  alla  base  delle  scelte  strategiche  come  comportamenti  operativi  posti  in  essere  

da  tutti  i  componenti  del  sistema  aziendale.  

QUALI  SONO  I  MIEI  PRINCIPI  GUIDA  

 

Significati  ben  distinti  ma  nel  mondo  della  comunicazione  dell’impresa  si  sfuma;  la  traduzione  dei  

termini  dall’italiano  all’inglese:  vision,mission…  

questi  tre  concetti  che  indicano  l’orientamento  strategico,vision  e  visione  sonoun  po’  diversi  come  

concetti!  Errori  di  traduzione.  

 

ESEMPI  tratti  dal  mondo  del  turismo.  

Es.  Bluesun  hotel  resort:    

vision:  cosa  

mission:  come?  Ispirare  e  motivare  i  dipendenti…    e  avere  risultati  economici  ecc  

ospite  che  ritorna,dipendente  progredisce,capitale  cresce  (  innovazione….)  

valori:  persone,nelle  persone  intese  sia  come  personale  interno  che  come  il  cliente  che  devono  entrambi  

essere  valorizzati  (formazione  e  istruzione)  (dando  al  cliente  ciò  che  si  aspetta).  

 

 

  55  

Es.  Hotel  Royal  

Vision:  every  room  a  home  

Mission:  onore  fiducia…  

Valori:  sviluppo  delle  attitudini  orgoglio  e  competenza….  

 

Es.  Costa  crociere  

Vision  

Mission    

Come  la  vediamo  adesso  dopo  quello  che  è  successo?  

Costa  ha  reagito  bene  male?  Ha  subito  un  leggerissimo  calo  di  fatturato;  problemi  di  gestione  di  

prenotazione  c’è  stato  un  boom!  

È  riuscita  dal  pdv  mediatico  a  tamponare  subito,  è  riuscita  a  restare  in  linea  con  la  visione  la  mission:  

quello  che  Costa  ha  fatto  nei  giorni  successivi  rispecchia  proprio  questo;  

 

Mette  in  relazione  orientamento  strategico  con  decisioni  da  prendere.  

Attiva  meccanismi  interni.  

 

p.173  schema  importantissimo che  indica  i  possibili  modelli  di  crescita  delle  imprese.  

 

Se  io  parlo  di  strategia  inizio  e  rappresento  i  possibili  modelli  parlando  di  modelli  di  crescita:  

crescita-­‐strategia?   Crescita  perché?    

Perché  è  la  finalità  dell’impresa.  Mi  permette  di  migliorare  i  risultati  da  un  punto  di  vista  economico,  mi  

permette  di  soddisfare  i  punti  di  vista  di  tutti  gli  stakeholders.  

Se  io  parlo  di  strategia,i  modelli  strategici  li  posso  vedere  come  modelli  alternativi  di  crescita.  

 

  Quali  sono  i  modelli  di  crescita?  

Ho  un  bivio  importantissimo:  

-­‐crescere  attraverso   espansione  nel  business  attuale.    

-­‐oppure  crescere  attraverso  una   diversificazione.  

Business:ciò  che  io  faccio  di  cosa  mi  occupo.  

Es.  Settore  della  Ricettività  alberghiera,io  posso  crescere  espandendomi  in  questo  business  rimanendo  

albergatore  oppure  posso  diversificare.io  sono  albergatore  e  cerco  di  crescere  in  qualcosa  che  non  è  

albergo.  

Iniziare  a  acquistare  edifici,rivenderli,affittarli…La  catena  alberghiera  (1  modello  di  crescita,espansione  

nel  business  attuale).  

Espansione  del  business  attuale:    

-­‐sviluppo  in  nuove   aree  geo  

-­‐estensione  della  gamma  offerta:  strategia  che  vada  ad   ingrandire  la  gamma  offerta,decido  di  allargare  

i  prodotti  che  offro.Come?    

vedere  la  matrice  di  Ansoff:  vie  che  mi  permettono  di  espandere  la  gamma  offerta.  Matrice  delle  

alternative  strategiche.    

Quattro  quadranti,io  ho    un  espansione  tenendo  il  mio  prodotto  attuale  oppure  cambiando  prodotto.  

Quattro  strategie,  incrocio  a  seconda  del  prodotto  e  del  business.  

Espansione  in  diversificazione   come  ha  fatto  la  Barilla.  

  56  

  LA  MATRICE  DI  ANSOFF  E  IL  CASO  BARILLA  

Esempio:  BARILLA.  In  un  particolare  momento  storico  si  presta  molto  perché  ha  provato  tutte  questa  4  

alternative  strategiche  prima  di  trovare  quella  giusta.  

In  passato  ha  avuto  un  momento  fortissimo  di  crisi  prima  di  trovare  la  strategia  giusta  di  espansione.  

Nasce  nel   1877,  uno  dei  casi  più  palesi  di  passaggio  generazionale  d’impresa.  

Quando  mister  Barilla  apre   bottega  con  forno  annesso;  la  fam  barilla  poi  in  seguito   vende  a  una  

multinazionale  americana  “Grace”  perché  stava  iniziando  ad  avere  qualche  problema;  aveva  cmq  

ottimi  risultati  ma  di  fatto  qualche  problema  nell’interpretazione  del  mercato  e  trovare  il  suo  modello  di  

crescita  (punto  di  vista  strategico);  

contesto  storico:   è  nata  la  tv  commerciale  e  assieme  alla  tv  nascono  i  primi  modelli  estetici  :  bellezza  e  

magrezza  che  non  va  d’accordo  con  la  pasta.  

Perido   post  bellico,post  ricostruzione  e  siamo  in  quel  momento  storico  in  cui  gli  italiani  iniziavano  a  

star  bene.Miriade  di  imprenditori  che  creavano  ricchezza  ,mangiano  meno  pasta  ma  più  pesce  e  carne.  

Serie  di  problemi  che  mettono  più  a  rischio  il  futuro  della  barilla,i  proprietari  decisero  di  

vendere,l’espatrio  della  Barilla  dura  8  anni;  tentativi  di  rilancio  e  identificazione  della  strategia.  

1.Ipotizzano  strategia  di   penetrazione  (prodotto  attuale  mercato  attuale):  continuo  a  vendere  quello  

che  vendo  non  cambio  il  mio  prodotto    continuo  nello  stesso  mercato  cercando  di  incrementare  le  mie  

vendite.  Fanno  ricerca:  Sud  vendite  sono  inferiori  rispetto  al  Sud.  Al  Sud  ci  sono  più  produttori  locali  che  

fanno  pasta  i  qualità  e  non  comprano  Barilla  l’investimento  non  è  stato  sufficiente.  La  strategia  non  

funziona  

2.Prova   sviluppo  del  prodotto:  sto  nel  mio  mercato  attuale    cerco  di  offrire   un  prodotto  un  po’  

differente  invogliare  i  miei  clienti  a  comprare  più  pasta;  es.  in  particolare  introduce  pasta  più  ruvida  

più  artigianale  e  poi  mette  sul  mercato  una  linea  di  pasta  integrale:  per  il  peso,dieta.    

Va  Malino  perché  se  ci  piace  sostituiamo  i  modelli  di  pasta,non  li  compriamo  tutti:  i  prodotti  nuovi  non  

sono  andati  a  incrementare  ma  hanno  sostituivano  il  prodotto  storico  di  base  

3.svil  del  mercato  

prodotto  attuale,cambia  mercato  per  vedere  se  la  situazione  cambia   nel  1974  la  barilla  grosso  

investimento  e  acquista  il  mulino  di  Altamura  che  gli  permette  di  dotarsi  della  capacità  produttiva  della  

materia  prima  in  autonomia  senza  dipendere  dal  mercato  del  grano  e  poter  quindi  andare  dai  mercati  

esteri  per  essere  indipendente  dai  fornitori.    

Ma   investendo  all’estero  mangiavano   poca  pasta  difficile  cambiare  le  tradizioni,  non  aveva  tempo  per  

aspettare  risultati  troppo  il  là  nel  tempo;  

farina  usata  in  america  era  diversa  da  quella  usata  in  italia:  era  un  azienda  italiana  non  trasmetteva  

fiducia.prodotto  che  non  piaceva  e  costava  di  più  (farina  più  costosa,doveva  essere  trasportata…..)  

Barilla  prova  ultima  alternativa  

4.diversificazione.  

Cambiare  settore  cosa  sceglie  di  fare  la  barilla?    

-­‐Sughi  

-­‐Biscotti  

-­‐Merendine  

Crea  la  Mulino  Bianco  1975  

Dove  investire:Mercato  dei  biscotti?  negli  anni  70     c’era  già  l’oro  saiwa  leader  nei  biscotti  secchi;  

biscotti  di  pasticceria?   altri  marchi  di  fiducia  ;  

biscotti  frollini!!!miriade  di  biscottifici  locali  che  producevano  biscotti  senza  brand  decide  di  investire  

qui.  Non  si  fida  ancora  del  tutto  però   non  fa  investimento  diretto  come  nei  3  casi  precedenti  in  

questo  caso  no,non  crea  un  nuovo  stabilimento  ma   da  in  conto  terzi  da  fare  i  biscotti  che  poi  marchia  

mulino  bianco.  Non  acquista  nulla  in  beni  tangibili  fissi,  ma  non  si  scopre  fin  da  subito  che  mulino  bianco  

è  di  barilla.  E  NON  SI  DOVEVA  SAPERE  

 

  57  

13.04.12  

 

produzione  di  biscotti;  investimento  cauto  sotto  il  nome  di  Mulino  Bianco;  

idea  di  salute,purezza,colazione  fatta  in  casa  

Come  trasferisco  questa  idea?  

1.  Packaging.  introduce  la  confezione  a  sacchetto  del  pane.    

2.  Briciole:  biscotto  non  perfetto    

3.Nome:  Mulino  Bianco  ,favola  vuole  che  un  di   team  di  manager  che  vengono  mandati  in  missione  in  

una  tenuta  nelle  campagne  toscane  a  riflettere.Questi  vanno  e  salta  l’idea  del  Mulino:  Bianco  purezza.  

Risollevamento  delle  vendite  1975,  nel  1979  Barilla  riacquista  la  barila  e  diventa  di  nuovo  italiana.  

Dal  punto  di  vista  della  comunicazione   si  inizia  ad  abbinare  i  due  marchi,si  chiudono  i  contratti  di  

subfornitura    

DIVERSIFICAZIONE:  si  è  messa  a  fare  qualcosa  di  diverso.  Nello  sviluppo  di  prodotto,differenziazione,  

cambio  il  prodotto.  

Nella  diversificazione  cambio  il  settore.  (Pasta    Biscotti)  

 

Lo  sviluppo  del  mercato  qui  è  inteso  in  senso  geografico:  provare  a  vendere  la  pasta  in  America.  

Inteso  non  tanto  come  area  geografica  ma  segmento  di  clienti.Significa  andare  a  suddividere  i  

clienti  per  tipologia  con  tutta  una  serie  di  fattori  che  possono  accomunare  gruppi  distinti  di  clienti,  di  

zone  geo  diverse,potenzialmente  diversi.  SVILUPPO  DEL  PRODOTTO  

 

Es.Invicta  

Volendo  crescere  e  trovare  nuovi  spazi,trova  un  nuovo  segmento  :  alla  fine  andava  a  fare  qualcosa  di  

molto  simile,sempre  zaini;  modificare  colori….  È  rimasta  nello  stesso  settore  ma  li  ha  rivolti  a  un  

segmento  diverso:  strategia  differente,sviluppo  del  mercato.  

In  vari  casi  aziendali  ci  si  pone  il  problema:  sviluppo  del  mercato?  

Invicta  fa  la  stessa  cosa  ma  la  rivolge  a  un  target  diverso;  

Diversificazione  o  sviluppo  del  mercato?  

Diversif  o  sviluppo  del  prodotto?  Es.  Biscotti,dipende  quanto  andiamo  a  scindere  il  settore  alimentare.  

Settore  alimentare/  settore  pasta-­‐  settore  biscotti;  potrei  benissimo  parlare  di  sviluppo  del  prodotto.  

“Questione  di  etichettature”.  

 

P.173  diversi  tipi  di  modelli  di  crescita;  

Matrice  di  Ansoff,sta  in  mezzo  a  questi;  uno  dei  suoi  quadranti  presenta  il  modello  di  espansione  della  

diversificazione.  

 

DIVERSIFICAZIONE  (4.2)  

La  diversificazione  esiste  di  due  tipi  diversi.  

-­‐Correlata  

io  vado  a  scegliere  un   settore  diverso  che  abbia  però  un  collegamento  che  lo  lega  al  settore  

attuale.Cerco  di  diversificarmi  tenendo  un  legame  tra  il  settore  attuale  e  quello  che  aggiungo  domani.  Il  

consumatore:  consumatore  finale,chi  consuma  il  prodotto     è  un  vantaggio  avere  lo  stesso  

consumatore  finale.  Le  stesse  info  della  ricerca  di  mercato  mi  tornano  utili  per  due  business  diversi.  

Sfrutto  il  Brand  (Attenzione  però!!)  

Diversificazione  che  va  a  sfruttare  legame  di  qualche  genere:  

-­‐domanda  

-­‐canale  distributivo  

-­‐servizi  integrati  :  servizi  accompagnati  a  quel  prodotto  ,  sono  dei  costi.  E’  un  legame  utile  

-­‐processi  produttivi:  tecnologie  impianti…  

-­‐tecnologie  di  processo  o  di  prodotto  

-­‐materie  prime  o  componenti  

-­‐  risorse  distintive:  risorse  intangibili,notorietà  fiducia….  Posso  andarla  a  sfruttare  per  proporre  sul  

mercato  un  prodotto  diverso.  

 

 

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-­‐Non  correlata  (conglomerale)  

Perché?  

In  questo   caso  è  la  scelta  che  compiono  tutte  le  multinazionali:  si  diversificano,vanno   in  business  

diversi  in  settori  diversi   perché  sfruttano  l’anticiclicità  dei  momenti  economici:  crisi  si  acquistano  più  

certi  prodotti  certi  no.  Es.  Multinaz  che  produce  pane  e  oreficeria.  Compra  più  marchi.  

In  modo  di  avere  un  bilancio  positivo  anche  in  caso  di  crisi.  

Nel  momento  in  cui  competo  su  un  mercato,come  posso  io  piccola  impresa  competere  con  le  

multinazionali?  C’è  un  fondo  di  verità.  Se  qualcosa  mi  va  male  non  ho  altre  risorse  altri  business  che  

creano  ricchezza;  

La  multinazionale  questa  grande  risorsa  ce  l’ha  ;  la  piccola  impresa  non  può  sopportare  a  lungo  la  

perdita!Investendo  in  settori  anticiclici  ha  sempre  una  parte  di  business  che  funziona  in  qualsiasi  

momento.  

 

Noi  abbiamo  visto  le  alternative  strategiche  ;  

  Perché  dovrei  scegliere  la  diversificazione  piuttosto  che  lo  sviluppo  del  

prodotto,del  mercato…?  

-­‐In  termini  tecnici  nel  momento  in  cui  io  opero   in  un  settore  maturo,dove  ho  un  ciclo  di  vita  di  

prodotto:  vendo  a  tutti  i  clienti  possibili,con  questo  prodotto  così  com’è  non  saprei  a  chi  altro  venderli.  

La  Barilla  era  arrivata  a  maturazione  del  settore  pasta,non  c’erano  altre  possibilità.  Investire  in  un  altro  

settore,in  un  altro  business.  

-­‐Sfruttamento  di  risorse  e  competenze  al  di  fuori  del  settore  di  origine  

Diversificare  non  significa  cessare  e  fare  ciò  che  si  faceva  prima.vuol  dire  oltre  a  ciò  che  facevo  

ieri,aggiungere  un  altro  business.  

Diversificazione:  offrire  la  stessa  tecnologia  in  più  ambiti:    macchinette  x  timbrare  biglietti…  

-­‐ Utilizzazione  di  capacità  in  eccesso  e  la  ricerca  di  nuove  opportunità.  

-­‐ Ho  capacità  produttiva  in  eccesso,es  dovuta  a  scelta  d  i  investimento  di  un  impianto  

superiore,o  a  riduzione  di  necessità  rispetto  al  business  originario…  per  sfruttarla  cerco  di  

vedere  dove  altro  posso  prestar  la  produzione  di  questi  impianti.  

-­‐ Sfruttamento  di  economie  di  scopo=  sfrutt  risorse  intangibili.  

Es.  azienda  informatica  software  per  controllo  qualità  di  varie  aziende…  

farmaceutiche,chimiche.  

-­‐ Sviluppo  di  un  mercato  interno:  settore  dei  trasporti  Fercam  lavora  su  più  filiali  ha  deciso  di  

occuparsi  dei  trasporti  e  della  logistica,stoccaggio  materie  dei  propri  magazzini…se  io  mi  occupo  

di  logistica  devo  avere  dei  grandi  capannoni;  scelta  di  diversif:  entra  nel  settore  immobiliare:  

acquista  capannoni  che  poi  affitta  alle  stesse  sue  filiali  ;  scelta  di  diversificazione,mercato  

interno  perché  le  filiali  ferrami  questo  modo  accedono  a  un  mercato  immobiliare  migliore  di  

quello  che  c’è  sul  mercato  libero.  Sviluppa  qualcosa  internamente  che  può  essere  utile  per  

l’azienda  e  il  settore  di  origine.  

-­‐ Tutte  quelle  aziende  che  decidono  di   entrare  in  un  settore  finanziario:  aziende  che  si  

occupano  del  presito  di  denaro:  creo  una  mia  finanziaria,per  creare  un  mercato  interno  di  

movimento  e  capitai,reddito  proprio  all’impresa  al  gruppo  e  può  dare  un  benefixio  a  tutte  le  atre  

filiali  che  riescono  ad  accedere  al  capitale  in  condizioni  faorevoli.  Più  fav  rispetto  a  qualsiasi  

altra  banca.  

-­‐ Riduzione  del  rischio:  

-­‐ Aumento  del  potere  di  mercato  dell’impresa  

-­‐ Riconversione  industriale.  

 

Esempio  di  Riconversione  Industriale:  

Camper  italiano  prodotti  nelle  colline  senesi;quota  altissima,  è  il  2  paese  a  livello  europeo.  

È  nata  da  una  riconv  industriale;  sono  tutti  ex  mobilieri,  mobilifici  ;  30  40  anni  fa,  erano  in  crisi  non  

vedevano  prospettive  e  hanno  visto  nell’allestimento  dei  camper  uno  sviluppo  possibile:  il  primo  era  

un  appassionato  e  gli  è  andata  bene.  

  59  

Hanno  cambiato  settore!  Oggi  non  si  può  più  parlare  di  diversificazione  perché  ormai  il  settore  èp  

diventato  quello  dei  camper,ma  la  strategia  iniziale  era  diversificazione  motivata  da  una  

riconversione  industriale.  

Anche  la  Fiat  si  sta  lanciando  nella  produzione  di  caldaie.  

  Gamma  Offerta  &  Matrice  BCG  

Analisi  strategica  per  la  crescita  

Analisi  statica  di  quella  che  è  la  nostra  offerta:  per  fare  il  ns  studio  usiamo  la   MATRICE  BCG  Boston  

Consulting  Group  matrice  del  portafoglio  prodotti.  

Tasso  di  crescita  di  un’impresa:  è  la  prospettiva  di  crescita  del  mercato  ovvero  delle  vendite.  

 

Abbiamo  4  quadranti:  

Star                                                    Question  Mark  

Cash  –  Cow                        Dog  

 

Quota  di  mercato:  è  la  fetta  di  mercato  della  mia  impresa;  crescita  riguarda  il  settore;  la  quota  

riguarda  la  singola  impresa.  Es.  20%  è  alta  o  bassa?  

Dipende  da  cosa?  

Da  chi  ha  l’80%  rimanente.  

Quota  di  mercato  relativa:  la  mia  quota  i  mercato  rispetto  alla  quota  di  m  del  più  grande  

all’interno  del  settore.  

Il  20%  mia  impresa  rispetto  a  quota  di  mercato  del  60%,  il  più  grande  del  settore,non  ho  questo  

gran  potere  di  mercato;    

è  già  una  buona  info  dal  punto  di  vista  dell’analisi  la  quota  di  mercato  relativa  alta  o  bassa  mi  dice  

qual  è  il  mio  potere  contrattuale  nei  confronti  dei  competitors.  

 

La  lettura  di  questa  matrice  è  plurima,abbiamo  più  significati.  

1.Question  Mark.  

Prendi  i  prodotti  che  fai,che  hai  nel  tuo  portafoglio,  posizionare  nei  vari  quadranti:  in  questo  

quadrante  cosa  posiziono?  

Io  ho  una   quota  di  mercato  relativa  bassa;  sono  un  piccolo  rispetto  alle  altre  imprese  concorrenti;  

il  tasso  di   crescita  del  mercato  è  alto:  buone  prospettive  ha  futuro,sta  crescendo.  Le  quote  di  

mercato  per  adesso  sono  libere,sta  crescendo.  Se  io    conquisto  quei  clienti,nuove  quote  di  mercato.  

Da  piccolo  potrei  diventare  più  grande.  

 

Particolarità  di  questi  prodotti:   oggi  sono  un  piccolo  ma  ho  grandi  prospettive.  

Perché  question  mark?  Io  come  impresa  mi  pongo  delle  domande,investo  o  no    investo,continuo  in  

questo  prodotto  o  lo  mollo?  

Il  tasso  di  crescita  è  alto  e  io  decido  di  giocarmele.  

La  seconda  lettura  è  legata  al  flusso  di  cassa:  ogni  quadrante  devo  vedere  qual  è  il  flusso  di  cassa  e  il  

saldo.  

Nel  caso  dei  prodotti  question  mark  il   flusso  di  cassa  ?   negativo,tante  uscite  poche  entrate.  

 

2.Star    

Se  io  ho  un  prodotto  stella  sono  messo  molto  bene.  Io  sono  un  grande  in  un  mercato  che  sta  

crescendo:  sono  nel  posto  giusto  al  momento  giusto.  Impresa   meglio  posizionata  in  un   mercato  

che  ha  molte  prospettive.   Il  bilancio?  PAREGGIO:  sono  prodotti  che  danno  possibilità  di  

pareggiare  ma  non  danno  questi  grandi  avanzi  xk  si  ho   grandi  entrate  ma  sono  in  un  mercato  che  sta  

crescendo,gli  investimenti  sono  ancora  molto  alti,devo  investire  ancora  molto  in  promozione  e  

pubblicità.  

 

 

 

  60  

3.Cash  cow  

Mercato  al  momento  fermo;  io  sono  un  grande  in  questo  mercato    “  prodotti  da  mungere”  il  flusso  

di  cassa  è  molto  positivo:   ho   tante  entrate,la  mia  fetta  di  mercato  è  alta  vendo  tanti  prodotti;  il  

tasso  di  crescita  è  basso,no  nuovi  clienti  da  conquistare,i  miei  investimenti  si  riducono  a  quelli  di  

mantenimento  .  

4.Dog  

Cani.prodotti  per  cui  io  sono  un  piccolo  in  un  mercato  che  non  ha  futuro.  La  strategia  per  questo  

prodotto   è  quella  di  uscita,disinvestimento.    

Ideale  ciclo  di  vita:  parte  da   ?     star    il  settore  diventa  maturo,il  mercato  si  satura,Cash  cow,  fase  

 

di  declino  finche  il  prodotto  diventa   dog  ed  esce  dal  portafoglio  prodotti:  

ma  possono  esserci  molte  alternative  differenti:  question  mark  diventa  una  delusione  e  disinvesto.  

Una  star  mi  diventa  dog.  

  Vado  a  collocare  i  miei  prodotti  in  questi  quadranti.  L’ideale    portafoglio  prodotti  è  avere  almeno  un  

prodotto  per  questi  quadranti.  

Mi  serve  un   cash  cow  sennò  come  finanzio  gli  altri?  Come  il   question  mark  che  ha  un  flusso  di  

cassa  negativo;  paradossalmente  va  bene  avere  prodotti   dog?  Si,perché?    Per  tirare  fuori  la  grinta.  

 Analisi  utile  per  analizzare  i  prodotti  che  offro  sul  mercato  per  vedere  se  a  mia  azienda  è  in  

equilibrio  .  mi  permette  di  analizzare  la  mia  gamma  di  prodotti  e  scegliere  alternativa  strategica.  

 

Pag  86  catena  del  valore  

 

 

  61  

16.04.12  

prepara  capitolo  4  della  Garibaldi.  

 

 COSTI  TRANSAZIONALI  

P.127  sono  gli   oneri  insiti  nella  preparazione  e  attuazione  dello  scambio  sul  mercato.  

Make  or  buy:  consideriamo  solo  i  costi  di  acquisto  dall’esterno;  però  escludevamo  i  costi  

transazionali,sono  tutti  quegli  oneri  che  di  fatto  un’impresa  sostiene  per  gestire  e  stimolare  le  relazioni  

di  mercato;  il  costo  della  fornitura  lo  vedo  a  posteriori,ma  x  arrivare  a  decidere  ho  fatto  tutta  una  serie  

di  valutazioni:  sono  degli  ONERI.  

Molto  spesso  in  azienda  ci  sono  attività  come   telefonate,informazioni…  che  non  producono  niente  ,ma  

alla  lunga  si:  i  costi  delle  relazioni  di  mercato,che  difficilmente  vengono  esplicitati  dagli  oneri;  se  io  

faccio  internamente  tutti  questi  rapporti  con  l’esterno  non  li  ho;  facendo  all’esterno  si;  

Costi  transazionali,costi  delle  relazioni  di  integrazione  con  il  mercato;  Sono  costi  importanti  

  

da  conteggiare.  

 

INTEGRAZIONE  

 Verticale:  mi  integro  e  aggiungo  qualcosa  all’interno  nella   direzione  verticale  della  filiera  

produttiva;andare  a   fare  ciò  che  fino  a  ieri  facevano  i  miei  fornitori,  fase  della  produzione  che  

avviene  prima  di  ciò  che  faccio  adesso    

-­Monte  

-­Valle  faccio  qualcosa  che  fino  a  ieri  facevano  i  miei  clienti.  

Es.settore  lapideo:  

 Monte    mi  occupo  del  taglio  segatura  dei  blocchi  di  marmo,mi  integro  a  monte:mi  occupo  della  

cavatura,estrazione  del  blocco  della  montagna,cosa  he  prima  facevano  i  miei  fornitore.  Ora  compro  

sezioni  di  montagna  e  mi  arrangio  a  tirare  fuori  i  blocchi.  

Valle:  prima  segavo  le  lastre  e  le  vendevo  ad  altre  imprese  che  le  trasf  in  mattonelle;  ora  mi  occupo  io  

stesso  della  trasformazione  delle  lastre  ….  

 

VANTAGGI:  

A  monte:    

-­‐mi  integro  a  monte  per   garantire  la  qualità  delle  materie  prime;    

-­‐   riduco  gli  intermediari;  

-­‐  motivi  economici:   risparmio  a  lungo  termine:  Es.  evidentemente  ogni  soggetto  che  svolge  una  certa  

attività  ha  il  diritto  a  vedersi  riconoscere  un  certo  margine  di  profitto;che  il  soggetto  sia  a  monte  o  

valle,io  impresa  che  mi  servo  di  un  altro  soggetto  economico  devo  pagare  quello  che  è  il  suo  guadagno;  

se  io  elimino  quel  soggetto  economico  e  li  integro  nella  mia  attività  di  impresa,quello  che  era  il  suo  

margine  diventa  un  mio  margine  in  più  alla  lunga  diventano  miei  guadagni  puri;  

-­‐Aumento  della  capacità  produttiva  e  della  produzione.  

Es.  “Val  d’Adige”  azienda  veronese,impresa  che  gestisce  i  parchi  di  Rimini  e  dintorni;  ha  creato  nel  

gruppo  anche  un’azienda  che  produce  le  attrazioni.  E’  un’integrazione  verticale  a  Monte:  nn  solo  gest  il  

parco  dal  pdv  turistico,ma  produco  io  stesso  le  mie  attrazioni:faccio  ciò  che  serve  per  poter  intrattenere  

la  gente.  La  V.d’Adige  è  nata  come  impresa  edile  a  Verona.  Si  è  messa  a  costruire  e  progettare  le  

attrazioni:  per  avere  la  possibilità  di  sfruttare  meglio  la  produzione;  la  manutenzione;  il  fatto  che  io  

riesco  a  coordinare  meglio  e  gestire  direttamente  tutto  il  processo,dal  pdv  delle  tempistiche…gestione  

generale;  è  legata  al  fatto  di  poter  gestire  ed  avere  in  mano  il  controllo  della  fornitura;  il  momento  in  cui  

ci  sono  i  problemi  principali  è  il  problema  della  fornitura.  

Molte  imprese  più  comuni  del  settore  metalmeccanico  hanno  dei  problemi  nella  fornitura:  grossissimi  

problemi  a  livello  intersettoriale  nell’ambito  delle  forniture.  

Le  imprese  che  restano  in  piedi  si  pensa  che  ne  escano  dopo  più  forti  di  prima:quelle  che  restano  in  

piedi  si  stanno  integrando  e  acquisiscono  competenze  che  prima  non  avevano.  

 

 

 

 

  62  

Valle:  

-­  Motivi  legati  alla  maggior  conoscenza  del  cliente:  

Mi  avvicino  al  cliente  finale  e  vado  in  contro  alla  varietà  e  variabilità  della  domanda:  clienti  hanno  gusti  

diversi  e  li  cambiano  continuamente:  si  avvicinano  di  più  al  consumatore  finale,hanno  l’informazione  di  

che  cosa  vogliono  e  ce  l’hanno  corretta,  o  per  lo  meno  non  è  deviata  da  rappresentanti,grossisti….  (che  

magari  non  hanno  competenza  o  convenienza  di  diffondere  l’informazione.)  

-­Motivi  economici:  vado  a  togliere  un  intermediario;  nel  lungo  periodo  si  vede.    

 

Orizzontale    

-­‐Integrazione  che  si  muove   orizzontalmente  in  una  delle  fasi  della  filiera  produttiva.    

Es  agenzia  viaggi:  continuo  a  fare  agenzia  viaggi  ma  divento  più  grande:apro  una  nuova  filiale,apro  una  

nuova  agenzia;  

Allargare  la  dimensione  della  mia  impresa  rimanendo  all’interno  della  stessa  fase  produttiva.  

 

-­‐Due  modi:    interna  agenzia  viaggi    ne  apro  due  :  ho  fatto  investimento  diretto,l’ho  creato  io;    

per  via  esterna  decide  di  integrazione  orizzontale:  faccio  una  ricerca  di  mercato,compro  un  agenzia  di  

viaggi  già  affermata  (magari  messa  malino)  la  acquisto  e  diventa  mia,il  brand  è  il  mio.  

In  uno  ho  fatto  l’investimento  diretto  io,nell’altro  ho  acquistato  qualcosa  che  c’era  già.  

 

Vantaggi:  la  verità  non  esiste,  possiamo  analizz  più  criticamente  possibile,ma  ogni  scenario  può  dare  un  

risultato.  

Svantaggi:  difficoltà  dello  svincolare  il  vecchio  dal  nuovo  e  legarlo  al  nuovo  brand.  

Clientela  già  legata  

 Finalità  dell’azienda:  crescita  !!    

-­‐Per  via  interna  cresco  come  azienda.  

-­‐  Per  via  esterna,  acquisto  oltre  che  ai  materiali  tangibili  anche   risorse  intangibili;  problemi  

nell’integrazione  delle  risorse  intangibili;  

risorse  tangibili:  ci  possono  costi  diversi  se  faccio  qualcosa  ex  novo  o  se  lo  acquisto  (quando  già  

andava  male  e  lo  prendo  “scontato”  /  se  invece  funzionava  parecchio  costa  di  più,  ma  mi  porta  nuovi  

clienti).  

Ci  sono  dei  clienti  potenziali?  Se  non  ho  già  questa  situazione,io  apro  una  realtà  economica  che  per  farsi  

spazio  deve  rubare  quote  di  mercato  agli  altri.  Se  ne  prendo  una  già  affermata  no.  È  diverso  dal  punto  di  

vista  della  concorrenza!  

Non  esiste  l’ideale  in  assoluto;sono  alternative  strategiche  legata  all’integrazione  che  hanno  vantaggi  e  

svantaggi  e  se  ne  può  scegliere  una  piuttosto  che  un’altra.  

 

Tendenzialmente  le  imprese  oggi  verticale  a  valle,  più  vicini  al  cliente  e  alla  domanda,ben  sapendo  

che  oggi  la  domanda  è  inferiore  all’offerta  

80-­‐90  mito  della  grande  impresa,integr  orizzontale  andava  per  la  maggiore,.  

 

 

 

  Rispetto   all’integrazione  orizzontale  c’è  un  importante  capitolo  da  aprire:  

.  Marchi  commerciali:

Es  sono  le  marche  dei  prodotti  qualsiasi  con  come  Brand  il  brand  del  

distributore:  Es.  sma  nei  punti  Auchan;  Migross-­‐migross;  Famila  selex…..  Marchio  non  così  famoso  come  

il  marchio  industriale  (Barilla,Cameo)  che  stanno  portando  via  grandi  fette  di  mercato  all’interno  della  

distribuzione.  Marchio  commerciale  che  si  trova  solo  lì.  

Da  dove  saltano  fuori?    

Sono   nati  come  prodotti  di  qualità  inferiore;  inizialmente,hanno  storia  recente  10-­‐15  anni,  

inizialmente  prodotti  sul  mercato  a   prezzo  leggermente  inferiore  della  marca  riconosciuta.  Associati  

dal  consumatore  a  quest’idea,ma  non  è  completamente  vero.  

Molti  piccoli  produttori  sono  arrivati  al  fallimento;  al  distributore  importava  poco  e  affidava  la  

produzione  a  più  produttori  che  cambiavano  continuamente:  quel  marchio  agli  occhi  del  consumatore  

  63  

era  sempre  quello…………  così  è  andata  avanti  per  un  po’  di  anni.  ciò  ha  cambiato  un  po’  la  qualità  del  

prodotto  finito:   il  consumatore  si  “affezionava”  e  cambiando  la  qualità,non  è  stato  più  comprato.  

I  distributori  capiscono  questa  cosa:  se  vogliono  sul  serio  far  crescere  il  marchio  commerciale,  devo  

trovare  una  produzione  che  mi  dia  garanzia  di  continuità  e  qualità.  

Si  rivolgono  quindi  ai  grandi  produttori:  ?  

Barilla  che  si  vede  Auchan  che  gli  chiede  di  produrre  pasta  da  marchiare  sma.  Se  il  consumatore  compra  

sma  (costa  meno)  non  compra  anche  barilla.!!    COSA  SUCCEDE?  

-­‐ Si   perché?  Vendendo   pasta  anche  a  prezzo  inferiore  potrebbe  aumentare  le  vendite  totali.  

Alla  Barilla  resterebbe  cmq  una  fetta  di  mercato  che  tende  a  preferire  Barilla.  

-­‐ Non  prenderei  più  barilla  perché  sma  è  buona  uguale  e  osta  meno.Sostituisco.  

-­‐ Dipende  dal  potere  contrattuale:  non  è  Auchan  che  decide  il  prezzo,ma  Barilla.  Rapporti  di  

potere  differenti  

-­‐ Concorrenza?  Marchio  barilla  compromesso  da  sma  

-­‐ Fidarsi  della  Fiducia  del  consumatore  al  marchio  

-­‐ Marchio  commerciale  vs  Industriale:  cosa  pensa  il  consumatore.  

 

Tutti  i  grandi  marchi  hanno  risposto  SI.  

Per  sfruttare  le  Economie  di  scala:  aumentare    della  produzione  (quantità,costo  medio  unitario)  

diminuiscono  i  costi  medi  unitari,  vendono  di  più  in  ogni  caso,  la  concorrenza  si  svolge  tra  due  pasta  

che  cmq  producono  loro.  

So  che  riesco  a  vendere  all’anno  x  chili  di  pasta.  Più  di  quella  soglia  non  riesco  a  vendere.  

Auchan  che  mi  chiede  di  produrre  pasta  in  più  mi  permette  di   avere  aumento  della  quantità  

prodotta,di  avere  di  più.  Quei  consumatori  che  non  riesco  a  colpire  col  marchio  Barilla  perché  ho  

prezzo  vendita  troppo  alto  potrebbero  affezionarsi  a  questa  pasta  sma  che  costa  meno  ed  è  buona  e  

io  di  fatto  produco  e  vendo.  

Aumentano  quantità  prodotte  vedo  diminuire  il  costo  medio  unitario,  di  pasta  sma  e  barilla.  

 

  MA   Devo  certamente  tenere  sotto  controllo  il  problema  concorrenza!!!  

Come  proteggersi?  

La  legge.  Che  protegge  i  grandi  produttori,obbliga  a  scrivere  sulle  scatole  l’indirizzo  dello  

stabilimento  di  produzione,  non  il  nome!!  

I  produttori  confidano  in  questa  scarsa  memoria,e  memori  dei  primi  anni  dove  i  marchi  commerciali  

avevano  qualità  minore  perché  dietro  produttori  che  continuavano  a  cambiare,  

con  quella  produzione  miro  a  un  cliente  che  vuole  risparmiare,rimane  cmq  un  mio  cliente,  e  

ho  cmq  un  margine  superiore.  

Resisterà  finchè  la  legge  lo  permette;  se  ci  sarà  da  mettere  il  nome,i  marchi  commerciali  spariranno.  

 

La  qualità  è  la  stessa  o  no?  

Leggermente  inferiore.  MA  DOVE?  

Se  io  nell’aumento  della  quantità  prodotta  devo  modificare  il  processo  di  acquisto;   non  conviene  

economicamente  cambiare  la  qualità  del  prodotto,  costa  di  più  avere  in  magazzino  prodotti….  

Piccola  differenza:  nel  controllo  di  qualità.  Se  nn  mi  conviene  economicamente  il  processo  

produttivo,cambio  i  proced  finali:  controllo  qualità  Barilla  1/5.  Sma  1/15    

Il  pezzo  difettoso,  la  partita  stivata  male….  Con  qualche  difetto  è  più  probabile  nel  marchio  

commercial  eche  nel  marchio  industriale.  Ma  in  se  il  prodotto  originale  non  è  conveniente  produrlo  

in  modo  differente.  

 

Legge  che  tutela  i  grandi  produttori  VS   la  forza  contrattuale  che  hanno  i  distributori  ..  

Qualche  anno  fa  la  Barilla  ha  deciso  di  tirare  un  po’  :  Barilla  voleva  più  soldi  per  la  pasta  che  gli  dava  

per  la  sma  e  la  pasta  Barilla.  Auchan  risp:  NO  ,perché  i  clienti  vengono  cmq.  

La  barilla  non  c’era  più  sugli  scaffali…cede  Auchan,  dip  dal  mercato  italiano.  

Grandi  produttori  protetti  dalla  legge;  i  grandi  distributori  non  sono  ancora  riusciti  a  modificare  la  

legge?gli  conviene.  Se  la  legge  cambia  non  gli  conviene.  

 

  64  

DEM  &  DOM  

DIMENSIONE  EFFICIENTE  MINIMA-­‐   DEM  

La  quantità  minima  per  essere  efficiente,  rapporto  tra  costi  e  benefici.  È  il  minimo    che  mi  conviene  

produrre  per  avere  i  costi  più  bassi  possibili  fino  al  punto-­‐..  

DOM-­  DIMENSIONE  OTTIMA  MASSIMA  

Il  max  che  ti  conviene  produrre  per  sfruttare  al  massimo  i  costi    

Poi  la  curva  di  economia  di  scala  torna  a  crescere.  Diseconomie  

Segmento  min  e  max  di  quantità  da  produrre,sfruttare  al  massimo  il  costo  medio  unitario.  

 

 

 

 

 

  18.4.12  

ALBERTO SARTORI

Agriturismo tenuta La Pila

 

Nel  mercato  l’idea  di   agriturismo  è  spesso  confusa,non  è  così  precisa  .  

Che  cos’è  effettivamente?  In  quale  regole  di  mercato  e  di  legge  opera?  

 

Un agriturismo è l'attività di un imprenditore agricolo che offre ai turisti, nei propri

fondi, vitto e alloggio, utilizzando prodotti propri e organizzando talvolta attività

ricreative o culturali.  

 

-­Agriturismo  può  fare  molte  cose:  ristorazione  alloggio  equiturismo,turismo  sportivo..  attività  di  

trekking…  turismo  culturale  (in  parte)…  attività  didattica  (per  bambini,scuole,adulti…  corsi  di  cucina  

coltivazione  orto,agricoltura  biologica…)  

È  azienda  agricola  o  tutt’altro?  

 

-­connessione  con  l’attività  agricola  

questo  rapporto  di  connessione  è  di  carattere  quantitativo:  azienda  piccola-­‐agriturismo  piccolo..?  in  

genere  è  così,le  norme  tendono  a  mettere  un  tetto  massimo  alla  dimensione  dell’impresa  in  rapporto  al  

turismo.  

Questo  rapporto  è  basato  sul   fatturato:   spesso  il  fatturato  del  turismo  è  superiore  al  fatturato  della  

ditta  agricola.  

La  dice  lunga  sulle  problematiche  dell’agricoltura  e  sulle  opportunità  offerte  dall’agriturismo:  anello  

opposto,  agriturismo-­‐    turismo  (primario-­‐  terziario).  

-­‐   L’agriturismo  opera  in  connessione  all’attività  agricola,connessione  elementare:  ho  delle  

produzioni  tipiche  (es.formaggi,salami…)  che  io  commercializzo  tramite  altri  canali,  li  commercializzo  

direttamente  ai  consumatori.  Questo  rapporto  di  connessione  deve  esistere;  

-­‐quadro  normativo:  

Nasce  negli  anni  ’60:  anni  in  cui  dopo  la  fuga  dalle  campagne  e  l’era  dello  sviluppo  dell’industria  sono  

nati  i  primi  forti  ripensamenti    ritorno  alle  campagne  in  altre  forme.  

L’agriturismo  nasce  in  toscana;  imprenditori  che  avevano  tanti  casolari  abbandonati  in  rovina  si  

racconta  che  le  prime  forme:  ospitalità  in  cambio  del  lavoro  di  ristrutturazione  degli  ambienti.  

Interpretato  come  opportunità  di  diversificazione  dell’impresa  agricola  che  oggi  le  ha  portate  a  definirsi  

come  multifunzionali.  

L’agricoltura  sempre  considerata  come  qualcosa  che  non  partecipa  ai  giochi  economici  e  di  

potere,  e  ancora  oggi  questo  sistema  economico  il  valore  aggiunto  sta  nel  servizio,negli  ultimi  anelli  

della  catena  economica.  

L’agricoltura  in  questo  sistema  economico  soffre  molto;  il  mondo  agricolo  ha  pensato  di  cogliere  queste  

opportunità  e  il  legislatore  ha  provveduto  a  regolarle:  prima  leggi  regionali,poi  sono  arrivate  leggi  

quadro  nazionali,ultima  del  2006:  

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DETTAGLI
Corso di laurea: Corso di laurea in lingue e letterature straniere
SSD:
Università: Verona - Univr
A.A.: 2012-2013

I contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher Eleonora270291 di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di Fondamenti di management e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Verona - Univr o del prof Simeoni Francesca.

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