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MAX PROFITTI→ MAX VALORE IMPRESA 13
La nascita e lo sviluppo della finanza
Modello CAPM (W. Sharpe) – anello di congiunzione tra finanza azienda e finanza dei mercati
Investire in progetti che presentano un valore attuale netto positivo, calcolato scontando i flussi monetari ad un tasso pari al costo del capitale determinato sulla base di indici beta dei progetti.
Giudizi del passato Previsioni future→ 14
La nascita e lo sviluppo della finanza
1970: Impennata dei costi delle materie prime e tassi inflazionistici anomali.
Non cambiano gli obiettivi della finanza, ovvero reperire risorse, ma cambiano le condizioni economiche. Tale periodo è caratterizzato da una carenza delle stesse con un crescente aumento dei costi di approvvigionamento.
15La nascita e lo sviluppo della finanza
La finanza inizia il processo di definitivo distacco dalla funzione di contabilità-amministrazione.
Obiettivo della finanza diventa efficienza nella gestione delle risorse.
Fonti di finanziamento e Costo
del capitale minore all'indebitamento attraverso l'incremento dell'autofinanziamento e una oculata gestione della liquidità. Aumento del dinamismo delle imprese. La nascita e lo sviluppo della finanza: 1980-1990: Boom della borsa. Approccio della Finanza Analitica. Elevata liquidità per le imprese, possibilità di intraprendere nuovi investimenti. Finanziamento -> Investimento. All'interno dell'impresa nascono nuove figure aziendali: - Treasurers: raccolta e gestione dei fondi. - Controllers: preposto al controllo dell'utilizzo dei fondi. Indirizzare gli sforzi della finanza in modo coerente con le attività caratteristiche dell'impresa. Nasce la Finanza Comportamentale, introdurre la psicologia nell'analisi delle decisioni degli investitori. Primo decennio degli anni 2000: Passaggio da una società del capitale minore all'indebitamento attraverso l'incremento dell'autofinanziamento e una oculata gestione della liquidità.industrializzata a una società di informazione
Intensificarsi del processo di globalizzazione
Riduzione dei vincoli normativi
Realizzazione di politiche di liberalizzazione e di privatizzazione
Accorciamento ciclo di vita dei prodotti
Ingresso sul mercato di economie emergenti
Sviluppo dei mercati finanziari
La nascita e lo sviluppo della finanza
Unico grande mercato di prodotti/servizi/tecnologie che offre alle imprese una rilevante serie di opportunità imponendo maggior trasparenza e utilizzo di mezzi finanziari.
Le nuove possibilità di reperimento dei finanziamenti richiedono alle imprese:
- incremento dimensionale
- focalizzazione core business
La nascita e lo sviluppo della finanza
La Finanza deve:
Assicurare il raggiungimento e la salvaguardia della posizione competitiva
Definire le linee strategiche e di sviluppo
La nascita e lo sviluppo della finanza
Nasce la Finanza Etica
L'azienda non è un insieme di capitali, mezzi e uomini, ma è un insieme di
uomini che con deimezzi creano dei capitali.La nascita e lo sviluppo della finanza
Incertezza: riduce la capacità previsionale dell'azienda e ostacola la capacità operativa delle funzioni aziendali
Rischio: internazionalizzazione dei mercati dei capitali. Valutazione preventiva degli effetti del cambiamento di scenario
La nascita e lo sviluppo della finanza
1900- metà 1950 finanza aziendale per reperimento delle risorse finanziarie. Paradigma tradizionale
Seconda metà 1950 - 1960 Finanza Allargata
1970 nella gestione delle risorse efficienza
1980-1990 dal finanziamento all'investimento
2000- ad oggi Finanza globale
Agenda
Tracciare un profilo dell'evoluzione temporale della Finanza aziendale
Definire il contenuto e gli obiettivi della funzione finanziaria
La nascita e lo sviluppo della finanza
Macro obiettivi che incidono Micro obiettivi per la crescita sul valore dell'impresa del valore aziendale
Reperimento
Di risorse Razionalizzazione del circolante Determinazione della struttura ottimale Gestione della tesoreria Decisioni riguardanti la Ottimizzazione composizione generazione/impiego di dell'indebitamento risorse Programmazione dei Miglioramento elasti fabbisogni finanziari 27
Compiti della Finanza Aziendale
Compiti di gestione diretta:
- Gestione delle fonti di finanziamento
- Gestione della tesoreria
- Gestione degli investimenti finanziari
Compiti di controllo finanziario:
- Analisi degli investimenti di altre aree
- Pianificazione e controllo finanziario
Compiti misti:
- Gestione crediti verso clienti
- Gestione fondi
- Altro
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Cos'è la Finanza Aziendale?
Ogni decisione che un'impresa prende ha delle implicazioni finanziarie, e ogni decisione che coinvolge la dimensione finanziaria di un'impresa è una decisione di finanza aziendale.
TUTTE LE ATTIVITÀ SVOLTE DA UN'IMPRESA RIENTRANO NELL'AMBITO DELLA FINANZA AZIENDALE
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