Economia politica - curva di Phillips

π π αu

= +(µ+z)-

e t

τ t

Proprietà:

• Se chi fissa i salari ha aspettative di un livello maggiore dei prezzi, fisserà

• salari più elevati.

Data l'inflazione attesa,

• se aumenta il markup, a parità di salario, aumentano i prezzi e quindi

• aumenta l’inflazione rispetto all’anno precedente

Se aumenta z, diminuisce il costo di essere disoccupati, ciò fa aumentare

• il salario nominale e quindi i prezzi crescono e c’è inflazione

Data l'inflazione attesa,

• A parità di inflazione attesa, un aumento della disoccupazione comporta

• una riduzione del salario nominale e dunque un minore livello dei prezzi

La prima formulazione

E’ ragionevole pensare che i salari verranno fissati

π =0.

pensando a un e

• In tal modo la curva AS diventa

…..............................................

π αu

= (µ+z)-

t t

…..........................................................................................

• Questa è esattamente la relazione tra disoccupazione e

inflazione trovata da Phillips per il Regno Unito e sa Samuelson e

Solow per gli Usa.

– Dati i prezzi attesi, che i lavoratori assumono uguali

π

(P=P e quindi =0),

all’anno precedente una

e e

minore disoccupazione comporta salari nominali più alti

Salari nominali più alti si riflettono in

– prezzi più alti

una minore disoccupazione comporta prezzi maggiori

– quest'anno rispetto all'anno passato, ossia inflazione

più elevata.

Questo meccanismo prende il nome di spirale prezzi salari.

una bassa disoccupazione fa aumentare il salario

• nominale

in risposta a un maggior salario nominale, le imprese

• aumentano i prezzi: il livello dei prezzi aumenta

in risposta a un maggior livello dei prezzi, i lavoratori

• chiedono un salario nominale più alto

questo spinge le imprese ad aumentare i prezzi

• in seguito all’ulteriore aumento dei prezzi, i lavoratori

• chiedono un aumento ulteriore del salario nominale

Così la rincorsa tra prezzi e salari si traduce in inflazione dei

prezzi e dei salari.

LE FORMULAZIONI SUCCESSIVE. π

u

La curva di Phillips ha spiegato bene l’andamento di e

in USA e UK fino al ’70

• Dal 1970 in poi, non sembra emergere alcuna relazione

π.

significativa tra u e Perchè?

Shock petroliferi (1973 e 1979): le imprese sono

• costrette ad aumentare a parità di quindi aumenta

m u,

anche p

I lavoratori modificano il modo di formare le aspettative!

• Dal 1970 l’inflazione rimane costantemente positiva

• quindi aspettarsi un tasso di inflazione nullo diventa

insensato!

L’inflazione attesa positiva “cancella” la curva di

• π e u

Phillips: modifica la relazione tra

Questo cambiamento del meccanismo di formazione delle

aspettative modificò la stessa natura della relazione tra

disoccupazione e inflazione.

Supponiamo che le aspettative si formino in base a questa

relazione: θ

Il valore di descrive l’effetto dell’inflazione dell’anno

π

precedente, sull’inflazione attesa

t-1, π et

dell’anno corrente

• θ,

Quanto maggiore tanto più l’inflazione passata

convince i lavoratori e le imprese a basare le loro

aspettative sull’inflazione passata

• π

Finchè è bassa e non persistente, lavoratori e imprese

quasi ignorano l’inflazione passata (θ vicino a zero)

• π

Quando diventa alta e persistente, lavoratori e imprese

θ

modificano il modo in cui formulano le aspettative: si

avvicina ad 1

“Se l’inflazione è stata alta l’anno scorso, probabilmente

– sarà alta anche quest’anno”