Economia monetaria - la moneta economica

Lezione 3

Attività finanziarie e liquidità

Solo una parte delle attività finanziarie (moneta) è caratterizzata da un elevato grado di liquidità, privilegiata come strumento per regolare le transazioni. Una molteplicità di attività può svolgere le funzioni assolte dai mezzi monetari.

Spiega perché i mezzi monetari fiduciari sono titoli di credito emessi da particolari istituzioni pubbliche e private.

Funzioni della moneta

• Mezzo di scambio: Rinviando ad un momento più opportuno la definizione delle scelte, si riducono i costi di transazione e si facilita la realizzazione degli scambi.
• Unità di conto: Un mezzo di pagamento accettato dagli operatori favorisce la sua adozione come misura del valore dei beni. L’utilizzo dell’unità di conto riduce le informazioni necessarie allo scambio: un prezzo monetario invece di molteplici rapporti di scambio necessari nel baratto. Con beni, esistono – n(n-1)/2 – rapporti di scambio, invece di prezzi monetari.
• Portavalori nel tempo e nello spazio: Ricorso a strumenti di pagamento “effimeri” giustificato da elementi oggettivi (comodità di rappresentare valori anche rilevanti su un supporto materiale minimo) e soggettivi (fiducia che il loro valore è riconosciuto dalla generalità dei potenziali contraenti negli scambi futuri) moneta fiduciaria.

Le tre funzioni sono intrecciate. Non sarebbe utilizzata come mezzo di scambio se non fosse portavalori (uno strumento che si deprezza nel tempo e non ha valore in ambiti diversi non può essere utilizzato come moneta). Uno strumento viene scelto come unità di misura perché è mezzo di scambio. Uno strumento non può garantire la funzione di portavalori se non è unità di conto: il suo valore nel tempo e nello spazio non dipenderebbe solo dalle variazioni del prezzo monetario dei beni con i quali viene scambiato, ma anche dalle fluttuazioni del suo valore in termini dell’unità di conto.

Capacità di soddisfare queste funzioni

Motivi che inducono gli operatori a detenerla:

1. Necessità di disporre di mezzi di pagamento per effettuare la spesa programmata. Domanda di moneta per motivi transazionali.
2. Esigenza di mantenere scorte monetarie per fronteggiare spese impreviste o sfruttare opportunità di acquisto. Domanda per motivi precauzionali.
3. Convenienza a detenere la ricchezza in forma monetaria se rendimento superiore ad altre attività patrimoniali (il prezzo atteso alla scadenza di un'attività finanziaria determina un tasso di rendimento negativo; la riduzione attesa del prezzo è superiore al reddito offerto). Domanda per fini speculativi.

Gli aggregati monetari

Ad ognuna delle tre funzioni svolte dalla moneta può corrispondere un diverso aggregato di strumenti:

• Moneta transazionale: Strumenti accettati come mezzi di pagamento.
• Moneta precauzionale: Disponibilità di fondi presso istituzioni che garantiscono il rapido prelievo a costi contenuti.
• Moneta speculativa: Gamma di strumenti finanziari a breve termine di emittenti solvibili (titoli a breve dello Stato, certificati di deposito, pronti contro termine con le banche, quote di fondi comuni monetari ecc.).

Gli aggregati monetari dell’area dell’euro

• M1: Circolante e depositi in conto corrente.
• M2: M1, depositi con durata prestabilita fino a 2 anni, depositi prelevabili con preavviso fino a 3 mesi.
• M3: M2, pronti contro termine, quote di fondi comuni monetari e titoli di mercato monetario, obbligazioni con scadenza or...