Economia monetaria e degli intermediari finanziari - assimmetrie informaive e razionamento

Assimmetrie informative: Modello del razionamento del credito!

perché intermediari bancari sono speciali?

perché effettuano trasformazione delle scadenze perché raccolgono a breve e investono a lungo.

Banca deve fare questa trasformazione delle scadenze e conciliare preferenze di liquidità delle controparti,

questa funzione è studiata nel modello di Diamon -Dyblig.

un altra funzione che rende famosi intermediari è la diversificazione del rischio che può essere fatto grazie

all’investimento in tanti titoli e quindi posso diversificare il rischio.

Un altro motivo ha che fare con informazioni che vengono raccolte per produrne altre, raccoglie

informazioni ad esempio per capire se dare o no un prestito ad un impresa e quali progetti ha in conto.

perché produce nuove info?

un esempio può ricevere prestito e non restituirlo, questa è una nuova informazione derivante da una

determinata banca.

Diversificazione del rischio:

Studiamo attraverso il modello di diamond,

Problemi di informazione: assimetria informative si possono riferire al contratto di credito tra due

parti( impresa e banca) , non c’è informazione perfetta perché impresa lo Sa cosa vuole fare e la banca,

quindi abbiamo assimetria tra lender e borrower, esito diversi tipi di asimmetrie:

Ex ante: quelle che avvengono prima della stipula del contratto. prima che impresa decida ci sono

• asimmetrie dovute al fatto che non si consocino.

Durante il contratto di prestito

• Ex post: assimetrie che sorgono dopo la stipula del contratto

• Ex ante Durante Ex post

AI su qualità AI sul comportamento AI sul risultato

Akerloff Grossman & Hart Williamson

Adverse selection Moral azard Contratto di debito std

Screening Monitoring Auditing

Assimetrie Ex ante:

Sono asimmetrie sulla qualità del bene oggetto del contratto e quindi nel caso del prestito il bene oggetto è il

finanziamento. il caso introdotto per primo fu quello di hackeloff delle auto usate, articolo si chiamava

market for lemons. Esempio: immaginiamo che ci sia mercato delle auto usate e ci sono 100 persone che

vogliono comprare e vendere macchina usata. ogni acquirente Sa che 50 di queste auto sono di buona qualità

mentre le altre 50 no, c’è assimetria informativa sulla qualità dell’auto perché chi vende Sa se è bidone o no

mentre chi compra Sa solo qualità media e lo scopre solo dopo.

Proprietà di un auto di cattiva qualità è disposto a venderla per 1000$ mentre proprietario è disposto a

vendere quale buona a 2000$. acquirente comprerebbe quella buona fino a 2400$ e quelle ko a 1200$. Se

non ci fossero asimmetrie informative le auto scadenti verrebbero vendute ad un prezzo tra 1000 e 1200

dipendente dalla contrattazione,Auto di buona qualità venduta a un prezzo tra 2000 e 2400$.

Se informazione incompleta: quanto è disposto a spendere acquirente per una macchina che non Sa

distinguere? quindi sarebbe disposto a spendere 1800$. Quindi non sono sufficienti per comprare auto di

buona qualità e quindi con assenza di informazione perfetta le auto buone escono dal mercato e vengono

vendute solo quelle cattive —> fenomeno di selezione avvera o adverse selection.

Assimetria informativa provoca selezione avversa.

Una risoluzione può essere la Reputazione del venditore e affinché abbia un senso ci devono essere i giochi

ripetuti oppure chi ha un auto di buona qualità può dare delle garanzie sull’auto.

Questo esempio si applica anche al mercato del credito, come succede?

modello di razionamento del credito; la banca quando da prestito fissa il tasso e all’aumentare del tasso può

provocare fenomeno di selezione avversa, più tasso aumenta più imprenditori migliori possono decidere di

non chiedere più il prestito, perché borrow migliori sanno che probabilmente non lo possono ripagare e

quindi all’aumentare del tasso sui prestiti la banca seleziona in modo avverso la clientela. Quindi banca fa

uno screening prima di lasciare prestito.

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Assimetrie durante:

ha come oggetto un AI sul comportamento degli agenti economici sul comportamento, non so come si

comporta altra parte del contratto.

Grossaman e Hart—> applicato al mercato del lavoro.

Prendiamo un contratto di lavoro dove abbiamo agente che è il lavaroaore e datore di lavoro; una volta

stipulato contratto tutte le azioni che fa il lavoratore dovrebbero andare a beneficio del principale, quindi se

si impegna max utilità del datore, bisogna disegnare contratti per stimolare lavoratore all’impegno. visto che

non si possono mettere telecamere devo fare contratto per incentivare lavorat