Economia degli intermediari finanziari - intermediari

Prof. Cristina Rovera Programma su 10ps 2h esercizi

Istituzione e mercati finanziari: Misure, Rischi, Forester

CON. REG. I INTERM. FINANZIARI

1. Analizzare il sistema finanziario a livello generale
2. Mercati finanziari (monetario, obbligazionario, azionario, valutario, degli strumenti derivati)
3. Gli intermediari (banche, SIM, SIVAV, assicurazioni)

Sistema finanziario

Sistema organizzato di 3 campi:

1. Mercati
2. Strumenti
3. Intermediari

- Mercati: luogo fisico o telematico su cui si scambiano gli strumenti - Strumenti: Sono dei contratti aventi ad oggetto diritti e doveri finanziari Contratti con oggetto trasferimento di denaro - Intermediari: Soggetti che creano e scambiano gli strumenti finanziari

Funzioni del sist. finanziario

1. Regolamento degli scambi di beni e servizi ("funzione monetaria")
2. Trasferimento fondi da soggetti eccedenti a soggetti in debito
3. Gestione del rischio e sistema finanziario
   • Rischio puro

Rischio puro: Può essere che l’operatore subisca qualcosa di negativo.

Es. puoi coprire attraverso POLIZZE ASSICURATIVE

Rischio finanziario: Può avere conseguenze sia positive che negative.

Es. puoi coprire con strumenti derivati

Sistemi monetari

1) Baratto: scambio di beni esiste tra i paesi del primo mondo e paesi/tribù mondo

2) Moneta merce (tipo il sale)

3) Moneta metallica (oro,argento)

4) Età moderna: scomparsa della moneta

-Vuole un'unico( o )bien universale

-Tra chiato -> V = G > V. I

-> banche depositate il risperme

5) Moneta segno: attestata di deposito nominativo

deposito con riserva: di potate e bancari?

6) deposito regolarie: si mette le monete in cassaforte tutte

deposito irregolare: pensano anche delle monete (una %)

1861: unità d'Italia, riforma il sistema 1894: legge bancardia

inizziano 6 istituti di emissione:

• BANCA NAZIONALE NEL REGNO D'ITALIA
• BANCA DI NAPOLI
• BANCA NAZIONALE TOSCANA
• BANCO DI SICILIA
• BANCA ROMANA
• BANCA TOSCANA DI CREDITO

1893/94: c'è la BANCA ROMANA (pepsiola)

1. + ₃ si fondono e formano: BANCA D'ITALIA

Si curiba delle due BANCA ROMANA

iniza e sua coro 01/01/1894 rilasciato in 3: 3 banca d'Italia 2) e 5)

getetta 812 of CI 1926 viene epola e dei rispetta che delle istituto di emissione divatorise che BANCA D'ITALIA

Oke si condude in 1999 1) otticure monetare de vengono riduato ---> BANCHÉ CENTRALE MATCIMAL UE diquard active BCE

I primi certificati di deposito erano convertibili

Spesa e coffo sorsato cima cima cimanciato in ero

RAPP.Alunni Prof

R = C

S = SFO

Estero

F 0 ≠ VT = 0

e quindi

Mobilità

• (es. fonti funzionali caratteristili finanziaarie)

Mobilità SF => disponibilità SF

SFO > 0 => investimenti => Δ AF

Q

Acquisto di funzionale

SF

• Vendite di passività => Δ PF
• Q SFO => reddito si riventa Q muove

Attività finanziaria (AF)= pieno di impiego di investimenti del Equauto

SFO < 0

Investimento => Δ PF > 0 annullato

Disinvestimento => Δ AF < 0

SF = Δ AF - Δ PF

redd sub AF =

Investimento

Reddito

Gestione attività produttiva

Fonti

Autofinanziamento

costruzione

Selezione avversa

(G. Akerlof - 1970)

• buon leader
• mediocre predatore
• approfittatore
• falsa speranza - inefficienza nel mercato
• autoselezione e segnalazione

Per ridurre i rischi di mercato:

1. Sviluppo e acquisizione di mezzi
2. Intervento degli intermediari
3. Comportamenti opportunistici
4. Regolamentazione

Efficienza dei mercati

1. Efficienza allocativa
2. Efficienza titoli

. (R2-A1) _t1 ... (P0+G2-C5) Rsub ... 1 ... 6538 tasso loko C = 0 P(1+2 ... + 3) R₁₇ ^(3k4) Coc. compolo

100 : 87,5 = 0,97 : x x = 0,023625 tasso atteso Coc. compolo

x = 3,825%

tasso max se 1r≥3% p = metà dell'ammno. Coc. sempor

100 : 87,5 = x : 3 x= 3,45% Coc as

x= 3ms = p

C=F¹ = 100 = 196,64$ .

(1+x₁) (1+0,0233,04) p=30 x=0,60x

COC Rendimiento Vita Residuo

• A 8,5% 8 mes 15 giorni
• B 9,5% 5 mes 9 giorni

a) Il memeo zisefusco e i multipvienca 0.1 periodo e pers

b) Un investito modio mammutumbulo seccha preferia

• secchi a pers piecna
• stato di rendinbu ra cortiva questo memio riscasso COC 18.

BANCA CREDITI DEBITI SALDO

• A 15 m/€ 9 m/€ +6 m/€
• B 11 m/€ 7 m/€ +1 m/€
• C 30 m/€ 18 m/€ -8 m/€

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APERTURA x FIDI

1. Aviso

- ricezione proposta di sconto

2. Accettazione

- accredito documentario (non contabile)

Strum. usato nel commercio internazionale

• erogazione similare (no cft per famiglie)
• doc. sforniti erogazione si dice pulizia
• V.A.B, ₁ V.A.₂ Va = V_1t

3. Rimessa bancaria

- conversione assegnazione doc. import/export (erogata da banca successivamente) qualita ipot. quota C/I per sforniti R.I.

• Banca fornitore
• Accettante

4. Sconto cambiario

commercio collaborazione con fondazione considera doc. posteriori (obbligazioni passive) il doc da scontare per 3 o 6 12 mesi

3. Fidejussione- cambiali pagherò ad accordi e solo per

- garanzia credito fido - prestito gratuità

SCONTO CAMBIARIO

• Sviluppo di un credito commerciale rappresentato, da una cambiale firma detta accettualt

FACILITATO DA SCONTO: utilizzo max. scambio limite Cambiale differente da bancabilità doc. domestici (solo effettivamente a regolazione d'un certo totale)

Se siamo AMMESSI ALLO SCONTO fra bando accettabilità doc fattura ricevute valide nominali cambiali Doc K per il commerce e la prima di ricevimento

Al sconto x banca incassate e rata risultante

• Se la cedente non paga la banca dubliare il saldo titolo comado bevo bolla
• Se il titolo doc per firma (obbligo)
• Se il banco non effettua piu' titoli

Sistemi regolamento interbancario

1. c/a: regolamenti bilaterali
   • addebito
   • accredito

   fine del giorno

   in banca centrale

   a intervalli LUNGHI

Dopo il 2001: Commercial floors per coprire c/a e versarlo in lavorazione/un c/a per ogni banca con tutti gli Dei depositi

IST. BANCHE ITALIA : 318

GRUPPI BANCARI: 15

2. Compensazione multilateral: regolamento multilaterale
   • saldo tra banca e altra schema
   • addebito
   • accredito

   fine del giorno

   presso la BDI

   a intervalli BREVI (giornaliera)

3. regolamento Lordo: reg. bilterale
   • (B.I.R.E.)

   ogni singola operazione tra 2 banche

   • addebito
   • accredito

   fine del giorno

   presso BDI

   a INTERVALLI BREVI (multipli nel giorno)

Italia

1. PIU' MENO UTILIZZATI : 318 = REL = saldo assoluto 15 (BilComp)
2. (BILCOMP): banca d'Italia compens. multilaterale
3. (BIREL): regolamento lordo

Europa

Si fonda sul sistema di regolamento Lordo con i suoi sistemi

TRANS-EUROPEAN AUTOMATED REAL TIME CROSS SETTLEMENT EXPRESS TRANSFER o TARGET

si sviluppa in TARGET2