Domande esame Economia degli Intermediari Finanziari

Accanto  a   rischi  di  controparte  (rischio  di  credito  e  di  regolamento),   di  mercato  (rischio  di  interesse,  

di  cambio  e  di  prezzo)  nonché   rischi  di  variazione  del  livello  generale  dei  prezzi  esistono  una  serie  

di  rischi  detto   operativi.  

Il  rischio  operativo  comprende  rischi  che  caratterizzano  in  modo  particolare  l’operatività  

dell’intermediario  finanziario.  Esso  si  riferisce  prevalentemente  all’eventualità  che  l’organizzazione  

aziendale  presenti  delle  disfunzioni  e  che  cosi  determini  o  subisca  danni.  

Il  rischio  operativo  è  in  buona  sostanza  il  complesso  dei  rischi  connessi  con  il  regolare  funzionamento  

dell’impresa,  è  impossibile  darne  una  definizione  più  esauriente  dato  l’assai  ampio  e  variegato  concetto  

di  disfunzione  e  di  danno  all’impresa.  I  rischi  operativi  dipendono  da  

profili  interni  

dell’organizzazione  (inadeguatezza  delle  procedure,  mancata  prevenzione  di  frodi,  scarso  controllo  

interno,  insufficienza  o  inadeguatezza  delle  risorse  umane  per  comportamenti  non  professionali  o  

infedeli)   situazioni  di  rischio  reputazione  (legato  a  comportamenti  e  prestazioni  deludenti  

dell’intermediario)  e  a   possibili  eventi  esogeni  che  mettono  a  repentaglio  il  funzionamento  

dell’azienda  (furti,  frodi  informatiche,  catastrofi,  distruzione  archivi  ecc).  

9. Indicare  le  maggiori  passività  finanziarie  del  settore  famiglie  

Le  passività  finanziarie  più  comuni  del  settore  famiglie  sono  i  Mutui  tipicamente  per  investimenti  

immobiliari  o  i  prestiti  al  consumo.  

10. Caratteristiche  e  funzioni  del  mercato  monetario  

Il  mercato  monetario  è  l’insieme  delle  transazioni  su  titoli  normalmente  a  breve  scadenza  (<12mesi).  In  

un’accezione  funzionale  è  l’insieme  delle  negoziazioni  si  attività  finanziarie  che  agevolano  

l’aggiustamento  delle  posizioni  di  liquidità  dei  diversi  operatori.  La  presenza  di  un  efficiente  mercato  

monetario  consente  di  minimizzare  i  costi-­‐opportunità  della  detenzione  di  riserve  di  liquidità.  

Le  attività  negoziate  sul  mercato  monetario  per  essere  negoziate  devono  essere  a  breve  scadenza  

nominale,  ad  alta  negoziabilità  sul  mercato  secondario,  caratterizzate  da  impersonalità  dei  rapporti  tra  

emittenti  e  sottoscrittori.  

11. L’attività  di  corporate  banking  in  Italia  

E’  attività  bancaria  dedicata  alle  imprese.  In  particolare  il   corporate  banking  consiste  

nell’organizzazione  nella  gestione  e  nello  sviluppo  di  quell’insieme  di  relazioni  di  clientela  cosituito  da  

imprese  di  dimensioni  medio-­‐grandi.  Il   corporate  banking  si  differenzia  dal   retail  banking  ovvero  

l’insieme  di  attività  svolte  dalla  banca  nei  confronti  di  aziende  di  piccole  dimensioni  e  di  famiglie,  e  dal  

private  banking  che  si  dedica  alla  fornitura  di  sevizi  a  privati  con  ingenti  patrimoni  finanziari.    

Il  concetto  di   corporate  banking   è  fortemente  connesso  all’attività  di   investment  banking    che  le  

banche  svolgono  al  giorno  d’oggi  offrendo  un’ampia  gamma  di  prodotti  finanziari  ad  alto  grado  di  

personalizzazione  attraverso  una  struttura  non  dotata  di  una  capillare  rete  operativa  territoriale  

(filiali).      

L’attività  di   corporate  banking   comprende  le  attività  di    

corporate  finance  ovvero  l’insieme  di  servizi  offerti  alle  imprese  di  medie  grandi  dimensioni  

(originating:  studio  di  emissione,  tempi  e  modalità  di  collocamento  dei  titoli;   underwritting:  garanzia  

del  buon  esito  del  collocamento;   placement:  distribuzione  dei  titoli  usl  mercato),  operazioni  di  finanza  

straordinaria  come  le  consulenze  in  operazioni  di   M&A   di   leverage  by  out   o  di  ristrutturazione  

aziendale  e  assunzione  di  partecipazioni  nel  capitale  di  rischio  di  imprese.    

Parallelamente  all’attività  di   corporate  finance  l’attività  di   corporate  banking   include  le  attività  di  

capital  markets  ovvero  la  vendita/acquisto  di  strumenti  finanziari  in  regime  di   dealing  o  di   brokerage  

e  attività   di   asset  management   cioè  di  gestione  di  patrimoni  finanziari.  

In  Italia,  il  sistema  finanziario  si  è  sviluppato  sulla  base  delle  attività  cd   commercial  banking,  svolte  da  

intermediari  finanziari  dediti  all’attività  creditizia  dotati  di  un’estesa  e  capillare  rete  operativa  

territoriale  che  offrono  servizi  standard  (molti  clienti  e  basso  importo  unitario  delle  operazioni):  tale  

modello  non  ha  favorito  nel  nostro  paese  lo  sviluppo  e  la  crescita  dei  mercati  mobiliari.  

12. Illustrare  il  rischio  di  tasso  che  grava  su  un’impresa  che  si  finanzia  emettendo  obbligazioni  decennali  al  

tasso  fisso  del  8%  

Il  rischio  di  tasso  di  interesse  è  il  tipico  rischio  speculativo  e  consiste  nell’eventualità  che  l’andamento  

dei  tassi  di  mercato  provochi  variazioni  divergenti  del  rendimento  medio  degli  impieghi  e  del  costo  

medio  della  raccolta,  con  conseguenti  ripercussioni  sul  margine  di  interesse.  Il  rischio  di  interesse  

scaturisce  dalla  presenza  in  bilancio  di  un  

mismatching  riguardante:  la  scadenza  delle  attività/passività  

e  relative  condizioni  di  rinnovo,  le  condizioni  di  rivedibilità  dei  tassi,  l’eventuale  esistenza  di  contratti  

di   interest  rate   future  che  modificano  le  situazioni  di   matching  o  mismatching.    

Il  modo  più  semplice  per  calcolare  l’esposizione  al  rischio  di  tasso  è  riclassificando  il  bilancio  in  attività  

(finanziarie  fruttifere  di  interessi)  e  passività  (onerose:  depositi  e  obbligazioni)  a  tasso  rinegoziabile  e  

non  rinegoziabile.  

Se  diminuissero &