Appunti personali di bilancio consolidato - Lezioni 1-10

FSU

Dopo l’operazione congiunta ha fatto un patto parasociale; essa non può dire che controlla

metodo

IREN perché il patto parasociale prevede il controllo congiunto (joint venture equity). Il

bilancio di FSU non sarà altro che un bilancio, non separato né consolidato: la partecipazione in

IREN verrà valutata con il metodo del patrimonio netto.

In

Caso IREN Bilancio 2011 questo caso c’è IREN Energia che ha una partecipazione del 51%

in AES Torino. Italgas detiene il 49% di AES Torino. Si tratta qui di controllo congiunto: a seguito

di un accordo vi è controllo congiunto e non, da una parte, controllo (perché vi sarebbe influenza

dominante) e, dall’altra, collegamento (perché vi sarebbe influenza notevole).

AES è contabilizzata con il metodo equity nel bilancio di IREN e non è controllata.

Questa è una tipica situazione in cui si avrebbe più del 50%, ma in realtà non vi è controllo.

Quando si parla di controllate escluse si fa riferimento a quelle escluse dall’area di

consolidamento.

Nel 1991 vi era la facoltà di esclusione nel caso di determinate situazioni.



1. Inclusione irrilevante è controllata, ma esclusa.

2. Si ha appena acquistato una società, per esempio, in Russi/Cina al 20/11, ma la controllata

può essere esclusa a seguito dei costi elevati della contabilizzazione dell’operazione.

3. Il controllo è sottoposto a gravi e durature restrizioni: ad esempio la nazionalizzazione di

una società che in precedenza era controllata o caso in cui la società è stata dichiarata fallita.

4. Partecipazione di controllo, ma azioni che verranno alienate.

5. Eliminato nel tempo. Ad esempio, Fiat allora aveva al suo interno anche una banca: le due

attività erano dissimili e perciò si poteva escludere la partecipazione nella banca.

Tutto ciò, a parte il punto 5, è ancora attivo nel modello Italian GAAP.

informazione

Mondo IFRS; IFRS 8 rispetto alla dimensione del gruppo, devono essere riportate

informazioni relative a tutti i business del gruppo. Si tratta della situazione opposta al mondo Italian

GAAP.

Nel framework degli IFRS viene riportato che solo le informazioni rilevanti devono essere riportate:

la rilevanza è uno degli elementi chi deve guidare chi redige il bilancio.

Caso FCA Alcune controllate sono escluse perché il loro valore è di circa l’1%. Il bilancio FCA

è corretto rispetto ai principi; esso sarebbe giusto se nello stesso venissero riportate anche le

controllate escluse.



Caso ENI Il bilancio di ENI è corretto, non è giusto. ENI dice, praticamente, le stesse cose di

FIAT anche se non riporta degli aspetti quantitativi.

Nei bilanci di entrambe le società alla voce “Partecipazioni in imprese controllate” si vedono le

partecipazioni di quelle controllate escluse: voce dell’attivo, investimenti finanziari.

Gli IFRS prevedono due situazioni differenti relative al possesso temporaneo della partecipazione di

controllo, la detengo solo per un certo periodo (esempio acquisto, ma nel giro di pochi giorni

rivendo la partecipazione), ed a partecipazioni destinate ad essere alienate.

Si tratta in questo caso dell’IFRS 5: in fondo alle attività e passività devono essere iscritte le attività

e passività del gruppo in dismissione. Esse devono essere messe in evidenza, la stessa cosa avviene,

la stessa cosa avviene per ciò che è oggetto di controllo temporaneo.

Casi esclusione modello IFRS 5: Nessuno.

Lezione 7 (Biancone)

Riassunto lezioni precedenti:

- Evoluzione della normativa in tema di bilancio consolidato dei gruppi quotati

- I principi di redazione

- Obblighi di redazione/esonero

Inizieremo ora ad analizzare le procedure di consolidamento.

A cosa serve il bilancio consolidato? Se fatto bene, esso riesce a comprendere tutto, a differenza del

bilancio d’esercizio.

(ricorda: se ho un terreno scritto a bilancio a 100 sarà venduto non a 100, ma al prezzo di mercato

dato dall’incontro tra domanda ed offerta; se lo vendo ad un prezzo inferiore allora si genererà una

minusvalenza – costo - ; se l’importo è, invece, superiore, allora si genererà una plusvalenza).

Compito: analizzare il Business Case – Caso Goodfood

Capitolo 3 – pag. 67

Si analizza ora il momento in cui il gruppo si viene a creare per il controllo da parte di una Holding

rispetto ad una partecipata.



IFRS 3 cosa fare nel momento in cui bisogna consolidare una controllata appena acquisita.

L’elemento economico più importante è l’utile/perdita, ossia il valore dato dalla differenza tra ricavi

e costi. Dei costi se ne occupa il controllo di gestione. Come si può fare però per aumentare i ricavi?

Essi sono dati dal prezzo moltiplicato per la quantità. Se volessi aumentare la quantità potrei

puntare sulla differenziazione, ma i mercati odierni sono saturi. Per crescere in termini di ricavo si

può far riferimento a vie esterne: ad esempio, compro un concorrente; in questo modo si viene a

creare il gruppo.

L’acquisition method non è soltanto un metodo, ma, esiste una disciplina ad esso dedicata da parte

dei principi contabili.

Esso sta ad indicare come debba venire contabilizzato tutto ciò che viene acquisito come controllo

(IFRS 10).



IFRS 3 come contabilizzare l’aggressione o acquisizione del controllo.

Fino a qualche tempo fa esso veniva definito come purchase method.

Esiste una differenza tra acquisition e purchase:

- Acquisition = acquisizione del controllo

- Purchase = acquisto, quindi, attraverso l’uscita di una somma di denaro

Questo metodo prevede cinque fasi:

1) Determinazione della data di acquisizione del controllo: da questa inizia il

consolidamento dei dati

2) Determinazione del corrispettivo per l’acquisizione: quanto, se è stato pagato (elemento

non essenziale). La transazione cash è una delle situazioni possibili. Può non esserci un

prezzo pagato: questo avviene, ad esempio, nel caso di fusione per incorporazione. Le

acquisizioni si fanno con concambio e non con cash: con il concambio si danno azioni

dell’impresa controllante in cambio della controllata.

3) Rilevazione e valutazione delle attività identificabili acquisite, delle passività assunte e

di ogni interesse non di controllo nell’acquisto: identificazione di che cosa si sta

comprando. Questo è il momento in cui avviene il consolidamento dei valori.

4) Rilevazione e misurazione dell’avviamento o dell’utile da un buon affare: quando si

compra si acquisiscono beni materiali, immateriali.

Esempio: supponiamo di voler acquistare un Bar.



Fase 1 data acquisizione = 12/10



Fase 2 corrispettivo = 1 milione di € in contanti



Fase 3 verifico le attività (ad es. magazzino, macchina del caffè, ecc

rilevazione e valutazione = 700.000 €

Fase 4 Avviamento = 300.000 €; esso è dato dalla differenza tra il corrispettivo per



l’acquisizione del controllo e il valore netto delle attività e delle passività. Questo è un di più

che da solo non ha valore (ad esempio, la clientela); deve essere rilevato e misurato.

 

Fase 5 IAS 36 impairment test annuale avviamento

Per il c.c. l’avviamento si ammortizza in base alla vita utile, altrimenti per un massimo di 10

anni.

Negli IFRS l’avviamento (aspettative future) non si ammortizza perché non ha una vita utile

definita, o meglio, perché gli IAS seguono le logiche del mercato, ossia per crescere bisogna

crescere per linee esterne.

Per crescere per linee esterne bisogna acquisire aziende e, di conseguenza, si paga

l’avviamento.

Si è arrivati perciò a togliere l’ammortamento dell’avviamento, introducendo però

l’impairment test annualmente.

Lezione 8 (Biancone)

Caso GoodFood: situazione aziendale che prevede elementi di criticità.



Problema società che vuole crescere tramite linee esterne (acquisizione di altre società) e chiede

ausilio ad una società di consulenza di stilare un report: quali delle quattro società proposte bisogna

acquisire?

Vi è un secondo problema però: capire se conviene l’offerta di acquisizione o no.

Quale dei due problemi affronteremo precedentemente?

Il processo dell’acquisition method è il processo previsto dall’IFRS 3 per tutte le business

combination.

Nell’IFRS 3 non parla di consolidamento, ma si fa riferimento alla situazione in cui una società

acquisisce il controllo di un'altra: ad esempio fusione per incorporazione, acquisto, ecc…

Fase 1: se l’acquisto avviene il 1/1 il consolidamento prevede anche il conto economico, se

l’acquisto avviene al 31/12 il consolidamento non prevede lo stato patrimoniale. Solitamente,

comunque, non si avranno acquisti di società al 31/12 o all’1/1.

Da tale scaturiscono gli effetti del consolidamento.

Fase 2: il corrispettivo ci permette di determinare l’avviamento. Esso molto spesso è in denaro o,

ancora meglio, attraverso il concambio con azioni.

Fase 3: quando si acquisisce un’azienda significa che si acquistano tutte le attività e le passività ed

anche quelle non presenti nel bilancio; un esempio possono essere i marchi. La valutazione di tale

attività serve per calcolare l’avviamento e per iscrivere nel bilancio consolidato le attività con nuovi

valori.

Ad esempio, se NESTLE vuole comprare la Ferrero pagherà molto per il marchio. Quest’ultimo

varrà zero nel bilancio Ferrero, ma dopo l’acquisizione tale marchio verrà iscritto ai nuovi valori.

Questo permette di dare visione all’interno del bilancio consolidato degli investimenti che son stati

fatti: ad esempio rendere visibili i marchi al valore nel momento dell’acquisizione.

Fase 4: avviamento = se ho pagato più delle attività nette. Tale valore si trova nell’attivo

immateriale e rappresenta un utile da avviamento. Se il valore è inferiore allora si avrà un utile da

aggregazione.

Fase 5: quando avviene un’acquisizione il fine è quello di incrementare la redditività / profitti

attraverso l’incremento dei ricavi. Per incrementare la redditività o si incrementano i ricavi o si

riducono i costi attraverso delle sinergie (ad esempio riduzione del personale). Riducendo questi

ultimi si vanno però a modificare i modelli di business perché si va ad integrare una società con

altre. Questo significa che le Cash Generating Unit non sono stabili nel tempo. Bisogna, quindi,

riuscire a dialogare an