Appunti di Impresa e Decisione Strategiche

Capitolo  1 –  L’Impresa  e  l’Ambiente  Esterno  

Capitolo  2 –  Contabilità  Esterna  

Capitolo  3 –  Contabilità  Analitica  

Capitolo  4 –  Analisi  d’Investimenti  

Capitolo  5 –  Decisioni  di  Breve  Periodo  

Capitolo  6 –  Strategia  

Capitolo  1  –  L’Impresa  e  l’Ambiente  Esterno  

  1.1  Introduzione  –  L’Impresa  e  l’Ambiente  Esterno  

Si   definisce   economia   la   disciplina   che   studia   i   modi   con   cui   la   società   gestisce   le   risorse  

scarse.   È   proprio   in   questa   definizione   che   compare   il   concetto   chiave   di   “scarsità”,   ossia   di  

limitatezza   di   risorse:   infatti,   non   potendo   essere   prodotti   tutti   i   beni   e   servizi,   occorre  

rispondere   a   questioni   come   decidere   cosa   produrre,   in   quali   quantità,   come   allocare   i  

risultati  della  produzione  ecc.    

Come  ogni  altra  scienza,  anche  l’economia  si  divide  in  branche.  Parleremo  quindi  di:  

-­‐ Economia   politica,   per   indicare   lo   studio   del   sistema   economico.   In   particolare,  

distinguiamo  ulteriormente  fra:  

Microeconomia,   che   studia   il   comportamento   di   acquisto   (e   produzione)   dei  

• consumatori   (e   produttori)   e   i   risultati   della   loro   interazione   sui   mercati   (ad  

esempio,  concorrenza,  monopolio  ecc.).  

Macroeconomia,   che   studia   le   interazioni   fra   gli   aggregati   economici   (ad  

• esempio,   spesa   pubblica,   trasferimenti   di   un   intero   sistema   economico)   e   le  

interazioni  fra  sistemi  economici  (ad  esempio,   currencies  ecc.).  

-­‐ Economia  aziendale,  per  indicare  lo  studio  dei  processi  e  dell’organizzazione  interna  

delle  imprese  (ad  esempio,  struttura  organizzativa,  problemi  di  bilancio,  management  

dei  processi  ecc.).  

Concentriamoci  da  adesso  in  poi  sul  concetto  di   imprenditore,  e  quindi  di   impresa,  e  sul  loro  

ruolo  all’interno  del  sistema  economico-­‐finanziario.  Anzitutto,  il  nostro  ordinamento  giuridico  

definisce  non  il  concetto  di  impresa  ma  quello  di  imprenditore:  

Art.  2082  c.c.:  Si  definisce  imprenditore  chi  esercita  professionalmente  un’attività  economica  

organizzata  al  fine  della  produzione  di  beni  e  servizi.  

L’impresa   è   quindi   da   intendersi   come   l’attività   esercitata   dall’imprenditore.   Ciononostante,   è  

bene  focalizzare  l’attenzione  su  due  elementi  distintivi  utilizzati  nell’Articolo  del  Codice:  

-­‐ “Attività   economica”   implica   l’insieme   degli   atti   finalizzati   alla   produzione   o   allo  

scambio  di  beni  o  servizi  con  l’obiettivo  di  creare  nuova  ricchezza  (e  in  particolare  utili,  

ossia  ricavi  al  netto  dei  costi).  

-­‐ “Organizzata”  implica  l’impiego  combinato  e  ponderato  di  mezzi  patrimoniali  e  lavoro  

umano  (i  cosiddetti  “fattori  della  produzione”,  ossia  capitale  proprio  o  altrui  e  lavoro).  

Concentriamoci   adesso   sulle   caratteristiche   generali   di   un   impresa.   Un’impresa,   infatti,   può  

essere   vista   come   un   microsistema   aperto   ed   estremamente   dinamico   che   opera   in   stretta  

interdipendenza  con  un  macrosistema  ben  più  complesso  ed  articolato,  detto  appunto  sistema  

economico-­‐finanziario,   di   cui   essa   è   parte.   Tale   sistema   comprende,   ad   esempio:   i   fornitori,   le  

banche   e   gli   enti   finanziatori,   i   concorrenti,   i   centri   di   ricerca,   i   clienti   ecc..   Ed   è   proprio   la  

dinamicità,  e  non  la  stabilità,  che  deve  essere  considerata  come  lo  stato  di  normalità  per  un  

impresa,   ossia   la   sua   capacità   di   adattarsi   al   cambiamento   e   all’innovazione   o   perfino   esserne  

il  motore  stesso.  Essa,  infatti,  utilizza  come  input  beni  e  servizi  provenienti  da  altre  imprese  

del   sistema,   quali   materie   prime,   energia,   capitali   ecc.,   al   fine   di   produrre   un   output,   come  

nuovi   beni,   nuovi   servizi   e   prestazioni.   Ovviamente,   l’output   di   beni   e   di   servizi   prodotti  

assume   significato   solo   se   posseggono   un   valore   economico,   ossia   devono   poter   essere  

oggetto  di  scambio  su  un  mercato.    

L’interdipendenza  dell’impresa  dal  resto  del  sistema  economico  non  pregiudica  tuttavia  la  sua  

indipendenza.   Essa,   infatti,   rimane   libera   di   scegliere   le   vie   e   i   modi   di   reperire   risorse   di   cui  

necessita,  così  come  non  è  predeterminato  il  suo  raggio  d’azione  (ad  esempio,  le  attività  che  

svolge,  il  suo  output  o  i  clienti  che  serve)  né  la  sua  crescita,  né  le  modalità  che  hanno  portato  

alla   sua   nascita.   Infatti,   nelle   “economie   di   mercato”,   quale   la   nostra,   a   differenza   di   quanto  

accadeva   nelle   “economie   pianificate”,   quali   quella   ex   sovietica,   non   esiste   alcuna   autorità  

centrale   suprema   cui   fare   riferimento,   ma   è   il   mercato   stesso,   e   in   particolare   il   prezzo   e   la  

performance,  a  regolare  la  vita  delle  imprese.  

Un’impresa  può  finanziare  la    propria  attività  sostanzialmente  in  tre  modi:  

-­‐ Con  prestiti  di  banche.  

-­‐ Se  quotate,  approvvigionandosi  di  denaro  sul  mercato  borsistico.  

-­‐ Con  il  denaro  dei  loro  proprietari.  

L’ultimo   punto   necessita   di   un’ulteriore   precisazione.   Quando   un   proprietario   decide   di  

finanziare  la  propria  impresa  può  voler  dire  che:  

-­‐ Trasferisce  denaro  dal  proprio  conto  a  quello  dell’impresa,  e  in  tal  caso  parleremo  di  

capitalizzazione;  

-­‐ Decide   di   rinunciare   agli   utili   che   l’impresa   ha   generato   e   che   legittimamente   può  

prelevare   dal   conto   dell’azienda,   ma   li   rinveste   nell’impresa   stessa,   e   in   tal   caso  

parleremo  di   autofinanziamento.  

Un’impresa   non   necessariamente   deve   essere   gestita   professionalmente   (elemento  

soggettivo),  né  con  continuità  temporale  e  nemmeno  in  esclusiva,  essendo  possibile  delegare  

il  suo  esercizio  ad  altri  o  lasciarlo  come  attività  secondaria.  Inoltre  ogni  impresa  ha  una  sua  

organizzazione   e   una   sua   struttura,   differente   in   complessità   in   funzione   spesso   della  

dimensione.   Ben   più   complessi   e   dibattuti   sono,   invece,   gli   scopi   di   un’impresa.   Nel   Codice  

Civile  non  si  fa  cenno  allo  scopo  dell’attività  dell’imprenditore,  ma  generalmente  è  finalizzato  

all’ottenimento  di  un  profitto  (fine  di  lucro).  Invece,  lo  scopo  dell’impresa  è  solitamente  quello  

di   generare   ricchezza,   che   si   può   manifestare   in   molteplici   forme:   ad   esempio,   ricchezza  

finanziaria,  immagine,  acquisto  di  potere  di  mercato  e  sviluppo  di  nuove  tecnologie.  

La   reputazione   di   cui   l’impresa   gode,   ovvero   l’immagine   di   sé   che   l’impresa   proietta   sia  

all’esterno   (verso   clienti,   banche,   azionisti   ecc.)   sia   all’interno   (verso   i   suoi   dipendenti)  

rappresenta  un  fattore  decisivo.  L’immagine  dell’impresa  non  è  legata  solo  alle  performance  

economico-­‐finanziarie  ma  anche  alla  qualità  dei  suoi  prodotti,  del  suo  management,  delle  sue  

proiezioni   verso   il   futuro,   dell’ambiente   umano   e   alla   responsabilità   sociale.   Possedere   un  

marchio  forte  consente  all’impresa  di  sfruttare  l’inerzia,  e  quindi  di  mantenere  un’immagine  

positiva   anche   qualora   i   fattori   che   l’hanno   generata   dovessero   scemare.   Il   marchio   di  

un’azienda   è   un   diritto   di   proprietà   intellettuale   che,   come   il   diritto   di   proprietà   sui   beni  

tangibili,  è  tutelato  dallo  Stato.  

Art.   2055   c.c.:   L’azienda   è   il   complesso   di   beni   organizzati   dall’imprenditore   per   l’esercizio  

dell’impresa.  

L’azienda   comprende   quindi   l’insieme   di   risorse   materiali,   immateriali   (ad   esempio,  

conoscenze)  e  umane  organizzate  dall’imprenditore.  Tuttavia,  nonostante  azienda  e  impresa  

siano   due   entità   giuridicamente   distinte,   all’atto   pratico   sono   utilizzate   come   sinonimi.   Al  

contrario,  il  termine  “ditta”  fa  riferimento  solo  al  nome  dell’impresa.  

Non  esiste  impresa  senza  rischio.  Rischio  implica  l’eventualità  che  si  verifichi  un  andamento  

sfavorevole  nello  svolgimento  di  un’azione  futura,  quale,  ad  esempio,  il  lancio  sul  mercato  di  

un  nuovo  prodotto,  la  costruzione  di  nuovi  impianti,  la  promozione  di  progetti  di  ricerca  o  la  

creazione   di   reti   commerciali.   Chiaramente   ciascuna   scommessa   può   rivelarsi   perdente,   e  

quindi  portare  al  fallimento  dell’impresa,  o  vincente,  e  quindi  aggiungere  valore  all’impresa,  

sino   a   innescare   spirali   di   crescita   per   gli   azionisti   (shareholder)   e   per   gli   altri   soggetti   in  

qualche   misura   coinvolti   (stakeholder):   il   top   management,   le   risorse   umane,   i   clienti,   le  

banche,  i  fornitori  e  così  via.    

La  genesi  del  rischio  è  essenzialmente  legata  a  tre  fattori:  

-­‐ Il  tempo,  poiché  l’imprenditore  assume  decisioni  il  cui  risvolto  sarà  valutabile  solo  in  

futuro  (ad  esempio,  quando  un’azienda  assume  un  ingegnere,  non  conosce  a  priori  le  

sue  reali  capacità,  ma &