Appunti di Finanza aziendale

Appunti del corso di Finanza Aziendale, i contenuti sono quelli spiegati a lezione dal professore integrati con le spiegazioni aggiuntive che fanno parte del libro di testo. Contengono riferimenti agli esempi visti a lezione e alcuni esempi del libro.
Ho sostenuto e superato con il massimo dei voti l'esame al primo appello (2022).
Disponibile anche il formulario.

Esame Finanza aziendale

Facoltà Economia

Dal corso del Prof. Erzegovesi Luca

Università Università degli Studi di Trento

Publisher Silvia17.p

A.A. 2021-2022

99 pagine

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Sommario I principi e le aree fondamentali della finanza d’impresa 2 Il valore temporale del denaro (cap. 4) 6 La valutazione delle obbligazioni (cap. 6) 12 Criteri di valutazione degli investimenti (cap.7) 22 I fondamenti del capital budgeting (cap. 8) 27 Valutazione delle azioni (cap. 9) 39 I mercati dei capitali e il pricing del rischio (cap. 10) 49 La scelta del portafoglio ottimale e il CAPM (cap. 11) 59 La stima del costo del capitale (cap. 12) 72 La struttura del capitale in un mercato perfetto (cap. 14) 80 Struttura finanziaria con imposte societarie (cap. 15) 88 Crisi finanziaria, incentivi manageriali e informazione (cap. 16) 96 I principi e le aree fondamentali della finanza d’impresa Premesse fondamentali della finanza La finanza si occupa della gestione delle imprese, ovvero organizzazioni con scopo la produzione e vendita beni e servizi di alta utilità/valore percepito, mediante un uso efficiente delle risorse. Hanno come funzione economica quella di creare un valore aggiunto. Il valore aggiunto si ripartisce tra i portatori di interessi stabili nell’impresa, i c.d. stakeholder: • personale → salari e stipendi, bonus • finanziatori dell’investimento in fattori produttivi: o proprietari → partecipazione agli utili e al valore dell’azienda o creditori → prestatori di denaro all’impresa • collettività → pagamento delle imposte, esternalità (positive o negative) Le questioni di fondo della finanza d’impresa La finanza d’impresa da molta importanza ai finanziatori, coloro che forniscono il capitale all’impresa, particolare riguardo ai proprietari → necessità di regole per prendere decisioni convenienti e razionali. Questione di fondo: “Investire nell’impresa conviene rispetto a investimenti alternativi?” Manager (direttore finanziario) devono orientare le scelte strategiche e operative per soddisfare i finanziatori. Forme di impresa e modelli di gestione finanziaria Contrapposizione tra le PMI contro quelle grandi quotate in borsa: Piccole imprese individuali e società di persone Governo Legame inscindibile tra impresa e proprietari Partecipazione al valore aggiunto Tassazione Reddito di impresa “confuso” con remunerazione del lavoro Come reddito personale del proprietario, su tutto il reddito prodotto (che venga o meno distribuito) Patrimonio e rischi Confusione tra patrimonio personale e aziendale, vi è la responsabilità illimitata dei proprietari: la persona in veste di titolare Società per azioni quotata in borsa ad azionariato diffuso Rapporto impersonale tra impresa e proprietari (numerosi); → separazione tra proprietà e governo Reddito da investimento di capitale separato dalla remunerazione del lavoro Sul reddito prodotto: in capo alla società (IRES) Sul reddito distribuito: in capo al socio (solo se viene distribuito) Separazione tra patrimoni personali e patrimonio aziendale, responsabilità limitata dei soci. Le grandezze obiettivo della fina

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