Appunti Analisi e copertura dei fabbisogni finanziari

Esame Analisi e Copertura dei Fabbisogni Finanziari

Facoltà Economia

Università Università degli Studi di Verona

Appunto

Appunti delle lezioni di Analisi e copertura dei fabbisogni finanziari con esercizi, della prof.ssa Borello. Gli argomenti trattati sono: I principi della finanza aziendale: concetti introduttivi.
La determinazione dei flussi di cassa rilevanti e del costo del capitale nel criterio del net present value.
Le decisioni di struttura finanziaria. I benefici e i costi del ricorso al debito.
L’Initial Public Offering (IPO).
Il mutuo e il leasing finanziario.
L’apertura di credito in conto corrente, lo sconto cambiario, gli anticipi salvo buon fine su fatture e ricevute bancarie e l’anticipazione garantita.
Il factoring. La distribuzione dell’utile

…continua

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Estratto del documento

STIMA STIMA PESSIMISSTIMA ATTESA

5000 10000 Dimensioni meri 20.000 di 20 30 50

Quota mercato

Prezzo 21,9 2.211,2

Costo variabile 0,8 fisso 1747 costo 1.791

Investimento sooo1900 1.500 il trevan nelle calcolo ipotesi VISIONE

VISIONE OTTIMISTICA PESSIMISTICA

Ricavi 3.000 12000 1.500 6000

Costi costi variabili variabili fissi fissi si si 791

Costi Costi 300 300

Ammortamenti Ammortamenti

Utile Utile 591 lordo lordo 31909 1651095

Imposte Imposte

Utile Utile netto netto 2.814 aaaa di 3114 Flusso 126 cassa

Invest Invest gsoiniziale iniziale 1.500 qq.gg 1.921

VAN didel Analisi punto pareggio diildidel Break s vendite volumeeven necessario determinazione per punto raggiungere pareggio fisicosti ammortam

Pietà unit costo var prezzo fiscale aliquota Gfissi punto costi amm.to.tote

CHE PAREGGIO VALORE varici ATTUALE ticosto premode lle Analisi decisioni reticolare di delle esequenzialità con scelte caratteristiche interdipendenza complessi progetti il fasi inframmenta tempo diflussi incerti cassa condizionato esterne Tstato tatata

II35000on 4500040000 0,17soooo soooo9330000 onsooooo sooo sooo noooosainoi 0,28gag 0,300,1tassoattualizzazioneErano I ramoVA vaT TFlussi Flussio 010001000 100010001 1 30002727 272730002 224793 3000030000 24.7933 3 30000 22.53935000 2612964 4 30000 20490271321400005 5 30000 18.62845000 27194153037VAN VAN33137delattesoVAN van probprogetto 331370,13530370,17IL DISINVESTIMENTOche valorerisulta disinvestimento creaognistrategicodila valorecreazione séinclassico considerando l'operazioneapproccio nel piùcontestoconsiderando ampiol'operazioneapproccio generaleclassicoApproccio ilil nelriceveràsi l'assetrimangadallavenditache con valorecontrovalore casoa confrontoponeall'interno dell'aziendaakiV PeraFnc delcosto capitalefussidivalore pratoil al deldeve valoreesseresuperiorecassaattività e inferiorecedente amantenuta l'acquirenteperquelloApproccio generale indiil lecuidell'attivitàtassoconsidera reinvestirerendimento

risorse ottenute possono essere utilizzate o investite per scopi diversi, come modificazioni o disinvestimenti di capitale. I debiti possono essere ridotti utilizzando le risorse ottenute o investite. Il costo del capitale dipende dal rischio sostenuto e dalla remunerazione attesa dai finanziatori. Il costo del capitale ponderato medio (WACC) rappresenta il minimo tasso di rendimento che gli azionisti sono disposti a concedere per le proprie risorse. La performance management è finalizzata a conseguire il WACC più basso possibile, riducendo i costi e il livello di indebitamento dell'azienda. Il costo del debito è l'onere finanziario che l'azienda sostiene per il prestito, misurato in base al tasso di interesse corrente e al rischio di insolvenza aziendale. Calcolare il costo del debito è importante per valutare i rischi associati al debito e misurare in maniera più precisa il costo complessivo del capitale.dell'impresa oggettiva di interpretare rischio ottenuta una misura spread risk rischiosità al free rate rispetto di attività da offerto finanziario rendimento di default emittenti rischio priviti titoli di stato è il di risk-free fare tasso alle nella riferimento deve Principio medesima omogeneità obbligazioni emesse valuta durata e Per la del Ro del debito stima costosi del può all'utilizzo costo storico ricorrere è del il solo alle condizioni mercato costo costantemente quando aggiornato è dei dei debiti debiti a sul tasso totale elevata variabile quando componente Ebit Ratio Interest Interestes Expenses coverage in al a Iren base risultato Aaa spread Rating del utilizzo Ebit costo storico la considerando condizione economica corrente dai la Rd formale scon rendimento richiesto mercati finanziari classe per rating specifica formale assenza rating del Il di rischio costo equity capitale fondate sulla storica performance metodologie le altre utilizzate non sono quando percorribile dile dei futuro gliIl rendimento dei titoli azionari fondano sull'analisi delle aspettative dell'azienda di mercato. Il prezzo delle azioni può essere influenzato da diversi fattori, come le condizioni economiche attuali, le scelte storiche dell'azienda e le prospettive future. Per valutare il rischio di mercato dell'azienda, è necessario prendere in considerazione la lunghezza media della storia, i tassi di inflazione reali e nominali e le condizioni del mercato azionario. Il rendimento contabile può essere utilizzato quando i prezzi dei titoli azionari non sono irrazionali o non sono raggiunti. Il capitale investito netto non ha un impatto sull'aliquota fiscale e non influenza il rischio operativo o la struttura finanziaria dell'azienda. Le metodologie di valutazione dei flussi di cassa e dei risultati di mercato attuali corrispondono ai prezzi attuali delle azioni delle società comparabili quotate.

stesso settore dimensioni tecnologie mercati simili fondati sull'analisi rischio rendimento metodologie

1 CAPM è un modello che permette di valutare il rendimento atteso di un titolo, tenendo conto del rischio diversificabile e non diversificabile. Il rendimento di un titolo è legato alla sua componente di rischio e alla covarianza tra il rendimento atteso del titolo e il rendimento atteso del mercato.

2 Il rischio di mercato è il rischio che deriva dalle fluttuazioni generali del mercato. Il rischio specifico di un titolo dipende invece dalle caratteristiche specifiche dell'attività sottostante.

3 Il CAPM permette di individuare il premio di rischio che gli investitori richiedono per investire in titoli azionari. Gli investitori possono essere di diversi tipi, ad esempio avversi al rischio o con aspettative omogenee.

4 Il CAPM si basa sull'ipotesi che esista un tasso di rischio senza rischio, che non è influenzato dalle transazioni o dalle imposte, e che l'informazione circoli liberamente in un mercato competitivo.

5 Il modello CAPM stima i rendimenti attesi dell'attività sottostante utilizzando dati storici e permette di valutare i rendimenti realizzati in base a intervalli di tempo. Inoltre, il CAPM tiene conto della beta, che rappresenta la sensibilità del rendimento del titolo rispetto al rendimento del mercato.

Il testo formattato con i tag HTML sarebbe il seguente:

Il rischio profilo di un'impresa di tipo ciclico o meno dipende dal grado di leva finanziaria, dal grado di leva operativa, dalla suddivisione dei costi, dall'aumento delle vendite, dalla contribuzione marginale, dal margine operativo lordo e dal reddito operativo.

Il calcolo dei fondamentali dell'azienda è basato sul metodo EBITDA, sul calcolo del ROE, sul calcolo del ROA e sul calcolo del ROI.

Perché il business dell'impresa è influenzato dai competitor, è importante definire una strategia di business aggressiva o difensiva.

Il BETA è un indicatore del rischio di un'impresa e viene calcolato senza considerare il debito.

La leva finanziaria è un indicatore storico dell'impresa e viene calcolato sulla base del debito totale.

Il coefficiente di leva operativa è un indicatore ponderato del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa standard error è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa volatile è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa del storico è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa dell'indicatore storico è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa di un business dell'impresa è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa di tipo ciclico o meno dipende dal grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il coefficiente di leva operativa sul totale del debito è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il grado di leva operativa del suddivisione dei costi è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il grado di leva operativa dell'aumento delle vendite è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il grado di leva operativa del margine operativo non diluito è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il grado di leva operativa del margine operativo diluito è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il grado di leva operativa dell'avvento quantità è un indicatore del grado di leva finanziaria dell'impresa.

Il RtRo è un indicatore del rischio di un'impresa e viene calcolato sulla base dei fondamentali dell'azienda.

Il metodo basato sul calcolo del BETA è un indicatore del rischio di un'impresa.

Il metodo basato sul calcolo del ROE è un indicatore del rischio di un'impresa.

Il metodo basato sul calcolo del ROA è un indicatore del rischio di un'impresa.

Il metodo basato sul calcolo del ROI è un indicatore del rischio di un'impresa.

Il calcolo del ROE influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROA influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROI influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROE senza considerare il debito influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROA senza considerare il debito influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROI senza considerare il debito influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROE basato sulle attività dell'impresa influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.

Il calcolo del ROA basato sulle attività dell'impresa influisce sulla valutazione finanziaria dell'impresa.