Diritto commerciale

LE FONTI NORMATIVE

La disciplina della gestione accentrata venne introdotta nell'86 e istituiva, come unico gestore, la Monte Titoli s.p.a. Oggi tale è esercitata dai depositari centri autorizzati ai sensi del regolamento UE 909/2014 e la disciplina della g.a. è contenuta in diversi luoghi:

• T.U.F. negli art. dall'80 al 90 che regola la gestione accentrata di strumenti finanziari
• Il d.lgs. del 1998 che prevede la dematerializzazione integrale degli strumenti finanziari negoziati o destinati alla negoziazione sui mercati regolamentati
• Reg. congiunto di Banca d'Italia e Consob: disciplina congiuntamente la gestione accentrata e la dematerializzazione degli strumenti finanziari. Si tratta di un esempio della delegificazione della disciplina del mercato finanziario: regole di estrema importanza sono contenute nel regolamento dei mercati.

Gestione semplice e gestione dematerializzata:

La gestione accentrata: riguarda

Gli strumenti finanziari documentalmente esistenti, mentre la gestione accentrata in regime di dematerializzazione concerne gli strumenti finanziari in cui il documento non viene neppure a esistenza della gestione dematerializzata.

Modalità:

Il d.lgs. del 2004 ha chiarito che le di trasferimento di diritti su strumenti finanziari, nonché di costituzione e realizzazione di garanzie e vincoli, sono regolate in via esclusiva e inderogabile dalla legge dell'ordinamento in cui è situato il conto o il sistema di gestione o di deposito accentrato in cui vengono effettuate le registrazioni o le annotazioni direttamente a favore del titolare del conto.

L'OGGETTO DELLA DEMATERIALIZZAZIONE:

Nell'art 83-bis TUF si definisce l'oggetto della gestione dematerializzata negli strumenti finanziari negoziati o destinati alla negoziazione sui mercati regolamentati. Alla Consob è demandato il potere (art. 81 TUF) di meglio determinare in sede.

intermediario a immetterli in gestione semplice.

al sistema di gestione dematerializzata sono OBBLIGATORIAMENTE immessi tutti gli strumenti finanziari sopra menzionati che siano negoziati o destinati alla negoziazione nei mercatis regolamentati italiani taluni di essi qualora, pur privi di questo requisito, rispettino le condizioni fissate dalla Consob nell'art. 23 reg. mercati.

Possono inoltre essere ammessi su base VOLONTARIA anche strumenti finanziari privi dei requisiti per l'immissione obbligatoria.

Il sistema di gestione accentrata, in regime di dematerializzazione e non è teoricamente aperto ad accogliere nel suo ambito anche strumenti finanziari che non appartengono al novero dei titoli più di credito; in conclusione la disciplina della gestione accentrata ha un ambito di applicazione ampio di quello dei titoli di credito.

Lezione XIIII TITOLI DI CREDITO CAMBIARINORME GENERALI E SPECIALI NEI TITOLI DI CREDITO poiché Il sistema

La disciplina dei titoli di credito appare abbastanza complessa, risultante dalla coesistenza fra norme del codice civile e leggi speciali. Per quanto concerne i primi, la topografia del codice non indica un'unica sede della disciplina: le norme generali sui titoli di credito sono contenute negli artt. 1992 a 1997, ma si prolungano nella disciplina di dettaglio fino all'art. 2027. Altri titoli sono regolati in luoghi particolari del codice, come la fede di deposito e la società nota di pegno, ovvero i titoli emessi dalle società di capitali (azioni, obbligazioni e titoli di debito).

A questa griglia normativa va aggiunta la legislazione speciale, in particolare: i due regi decreti del 1933 sulla cambiale e sull'assegno, le norme sulla cartolarizzazione dei crediti, la legge sulle cambiali finanziarie.

Per la cambiale e l'assegno, ossia quei titoli di credito speciali, denominati anche come titoli cambiari, è prevista una regolamentazione

obbligo di pagamento verso il soggetto che presenta l'assegno: le conseguenze del rifiuto ingiustificato di pagamento rilevano solo nel rapporto banca-cliente;

• assegno circolare: titolo avente struttura di promessa di pagamento. La banca emittente promette di pagare una somma determinata di denaro a favore del soggetto indicato nel titolo. La banca, pertanto, è obbligata al pagamento nei confronti del possessore del titolo (di qui l'equiparazione, nell'apprezzamento sociale, dell'assegno circolare al denaro contante, in termini di certezza del pagamento).

L'EMISSIONE DELL'ASSEGNO E REQUISITI FORMALI

L'ASSEGNO BANCARIO

L'art 1 l. ass. individua i requisiti formali dell'assegno bancario in:

• denominazione di assegno bancario
• ordine incondizionato di pagare una somma determinata
• norme del trattario
• indicazione del luogo di pagamento
• indicazione della data e del luogo di emissione

L'accordo in forza del quale la banca consegna al proprio cliente il libretto di assegni, lo autorizza ad emetterli e, in presenza di fondi disponibili, si impegna a pagarli. Normalmente, tale convenzione è una clausola del contratto di conto corrente bancario. Va precisato che la mancanza dei moduli predisposti dalla banca, ovvero dell'esistenza o della validità della convenzione di assegni, non rende formalmente invalido l'assegno.

Altro presupposto dell'emissione dell'assegno è l'esistenza di fondi disponibili presso la banca sulla quale è tratto; detti fondi non sono solo quelli risultanti da rapporti attivi (p.e. saldo attivo di conto corrente), ma anche quelli derivanti da operazioni di concessione di credito da parte della banca (p.e. anticipazione bancaria, apertura di credito).

Tanto la mancanza delle convenzioni di assegni quanto la carenza di fondi disponibili rendono invalido l'ordine di pagamento.