Appunti di Macroeconomia (secondo parziale)

MERCATI FINANZIARI E REALI IN ECONOMIA APERTA

Esiste una interazione tra sistemi economici dove si possono effettuare:

• Transazioni di beni e servizi con l'estero (mercato reale)
• Transazioni di attività finanziarie (autonomi e capitale fisico)

Le variazioni dei tassi di interesse e dei mercati finanziari influenzano maggiormente le variabili reali dell’economia nel breve - medio periodo rispetto al mercato finanziario.

MERCATO DEI BENI

1. I sotto mercati dei beni (del P.I.L.) sono potenzialmente commerciabili con l’estero.
2. I vincoli esterni confermano all'esterno parte dei beni e servizi che utilizziamo internamente.
3. Evoluzione del commercio internazionale fa diminuire intervalli temporali.
4. Inserimento di una parte di attività finanziarie nei processi di produzione e influenza.

TASSO DI CAMBIO

• Variabile chiave per determinare i rapporti economici (come concorrenza, costo del lavoro.)
• Sensibile ai movimenti di capitale e alle aspettative del mercato.
• In caso di aspettative negative: circuito vizioso che attira meno investitori.

Esempio: 1€=1,05 —> 1,05 dollari per acquistare 1 euro.

La variazione (percentuale) del tasso di cambio è definita:

• AE approfondimento
• Effetto di ↑ interesse induce riduzione valore vada meno competitiva e conversione di reddito da estero a investire.

E_R dato per ecc. questa differenza è condizione per acquisizione valute estere.

TASSO DI CAMBIO REALE

• Le quotazioni dei tassi nominali non influenzano i nostri “reali” e non la domanda interna.
• Situazioni di forte in esame di beni interni estero/locale da cambio e condizioni dello stesso fornitore.

Se ε >1 ﴾produco tassi dei fattori d’aggiust.﴿ —> valore deve allineare.

ε > 1 avremo che i beni in Italia costano meno che all’estero.

Se variazioni (neg) rendono forte competitività apprezzo.

Se influisce il tasso nominale e ≈ 1 (real/tasso di moneta) significa che il valore è ↓ oppure è ↑, per ridurre (beni/investitori) e produrre valori fornesi.

TASSO DI CAMBIO MULTILATERALE

• Scambi non P.T. ma complesso (nominale o reale) effettivo. Qui avviene un’a variazione.
• Userei E.E.R.
• Ponderazione ponderati dei paesi commerciali eg. peso tasso di cambio / BCE cali poco diversificato e forte su famiglie rispetto ai paesi confrontati.

I MERCATI FINANZIARI

Le deregulation dei principali mercati finanziari iniziata tra gli anni '70 e '90. Le operazioni del mercato di frontiera erano caratterizzate da un tasso di interesse pari a f. In un mondo di perfetta mobilità dei capitali e dei beni e dei servizi in equilibrio.

Da sinistra verso destra:

• Se dollaro forte estero $: euros (investito 10 euro) $ ottengo 14$
• Se dollaro debole estero 50 mld $ invece 45 M $

Questa equilibrio determina il calcolo di un prefetto interesse pari:

In un mondo di perfetta mobilità dei capitali e dei beni e dei servizi in equilibrio in Eurozona = in USA entrambe esistono agenti.

Per fare che i mercati concorrano, il cambio deve essere ovunque perfetto a parità de tassi di interesse (interessi variati per nodo autorità in una condizione ideale).

BILANCIA DEI PAGAMENTI

• Le conto corrette (CA) che registrano le fornzarie che derivano da beni.

• Il conto capitale (KA) riunisce investimento finanziario, ecc.

• Il conto dello riserva (ARS) riguarda le riserve di valore straniero.

Entrate - Uscite = BP: (CA + KA) - ΔRIS

ES: Se paese assorbe 100 USD deve (A > 0 (EXP > imp.)):

• A > 0 allora BP = A + 0 = -100 = 0
• Ris = 0 → KA & res. perché è entrate - uscite, BP = 100 - 100 = 0

Il Modello Mundell-Fleming

MERCATI REALI E FINANZIARI

In un'economia aperta, la domanda di beni nazionali è data dalla(espressione complessa)y=C(.,c+d t)+dni/e(equazione con i, i f e E t+ 1)

Sul mercato viene esaminata anche l'operazione di arbitraggio che determina un equilibrio.

Se ci attendiamo acquisendo attività meno «rischiose» (non considerate troppo rischiose) ed acquistare «rischio meno merato» fino al cambio corretto:

(equazione con i, i f e E t+ 1)

Pareto

(grafico rappresentativo di i e e(a), E e E t+t)

(equazione con A, E 0, E t+t e i)

(grafico rappresentativo di i f e i, E e Et+t)

(condizione di arbitrio)

IMPATTO SU PIL

• C è una constante: riduzione da nostra della domanda interna --> e aumenta output se e depreciato
• (d non rappresentamo da quella cifra e al precedente)
• (d/e ser. moderato rispetto P e P=np)

1. E sta per E β
2. (equazione rappresentente una funzione di controllo finanziaria)
3. Deprezzamento determina interesse sui mercati finanziari e se capiamo bene non presupponiamo che il PIL
4. El prime e il determinante determinano in e regolano termini solo quantodemandate decremento o interesse che il nostro cuore può non corrispondere se ha o quando inflazione per lo meno disponibile rispetto ogni d/e di convergenza

TASSO DI CAMBIO FLESSIBILI - differenza considerevolesu quanto in cui E è costantePIL in aumento non vi influenza ad A(ccritora)

L'equilibrio si V ← V e E (Y)

(equazione di cambio con val.

Se sindacati chiedono un salario piu alto di quello di equilibrio mostrato si verifica disoccupazione

C=un salario di autori

G=sservizi voluto (progr)

G+E è stato attivo con un massimo di salario disponibile

In presenza di nuovi elementi si moltiplica A+B

Si individua il mercato fattorio di allocazione del livello di disoccupazione

La differenza tra FLS e N^S vengono rappresentati i disoccupati e il loro amogico defecara

tutti questi elementi concordano con il prop. dell’errore belitico mi evol dopo呢

Il modello IS-LM-PC

Nel breve e medio periodo

Nel breve periodo si focalizza sulla determinazione della domanda. Nel medio periodo con la relazione economica (IS-LM).Quando si arriva a raggiungere uno stato avanzato (si assume NAIRU), si analizza la disoccupazione e confronto della produzione. In sintesi viene analizzato il comportamento della produzione.Il risultato nel breve periodo non per l'intero periodo (shifts della PC o Curva di Phillips).

La PC in funzione dell'inflazione

La relazione tra inflazione e produzione:_{Tug, T, TL = n, C(u, Ln)}

Tasso di disoccupazione:

U = ^U/_L = ^{L - N}/_L = ^U/_L

Il grado di funzione di u:_{Y = AN}

Funzione di produzione: Y_t / AN

Quando U < u_Ln:

Y = ALC(1 - u_t)

Considerando la disoccupazione, allora _{(Y - YLn)}

• Moltiplicare con un valore di crescita
• Produzione potenziale

N_t = (1 - u _Ln) della produttività del lavoro potenziale

Considerando sempre _{a, t}:

Y sub (t) = AL (1 - u_t)

La relazione per il calcolo della velocità di inflazione:

Δ

π = α(Y_t - Y_n)

Z_t - Z_t-1 = g_y(_{Y - Yn})

Il ciglio negativo tra crescita della produzione: Legge di Okun

Quindi Δ_i(t) = p_d + ((1 + p_t(t-1)))

Punto di riferimento - _{(Y - Yn)}

Il modello IS-LM

Descrive il rapporto tra moneta, inflazione e suolo

Stabilisce la disoccupazione di lavoro, domanda di beni di investimento e titoli

Domanda di lavoro vista e crescita di produttività (offerta presentata da)

Data la variabile di interesse attiva: r^*);

π^e (p^e) dati da attivere;T_t = F^{= πT}

1. Guards i e t^* non tempo {detto} (pa;
2. Relazione r_*: r = i - R^πe

• Curva IS in funzione ad tasso d'interesse reale

Y_t = c (Y_t, c.d

t

- Per la curva LM proporzione che da banca centrale; disconosciuta Per la curva di indifferenza. Reale.

- il numero piloti che la BC portata anche r^*; quindi r = i - π^e

Equilibrio IS-LM-PC

L'inflazione si stabilisce cambia a descrizione dei regolare sistema

F_t = c_{a t(tb + G + diz})

Y = F_{c, si = C} + G + d_iz

c = L di (g + t.c) - d_detto

π = π_{t - α} /_AL(_{Y - Yn})

π^t = π_{t - α} / _{AL: (Yt - Yn)}