Concetti Chiave
- Il mercato finanziario, compreso tra medio-lungo e breve termine, non è più chiaramente distinto, creando un unico mercato di capitali per investimenti e finanziamenti.
- La borsa valori attira investitori facilitando la contrattazione di titoli di credito a lungo termine, fungendo da piattaforma per il trasferimento di liquidità tra risparmiatori e necessitanti.
- Vi sono diverse tipologie di crediti, tra cui azioni a reddito variabile, titoli di debito pubblico emessi dallo Stato e obbligazioni con rendimento fisso.
- Le obbligazioni possono essere di varie tipologie, tra cui callable, irredimibili, convertibili, a tasso variabile e subordinate, ciascuna con caratteristiche uniche per il rimborso e il rischio.
- Negli anni '90, numerose riforme hanno reso il mercato borsistico più trasparente ed efficiente, con l'introduzione di sistemi telematici e regolamentazioni come l'OPA e l'OPV.
Mercato finanziario: medio-lungo termine.
Mercato monetario: breve termine.
Oggi tra i due mercati non esiste una detta distinzione tanto che molti economisti dicono che si tratti di un unico mercato di capitali dove si domanda e offre moneta.
Vi sono i risparmi delle famiglie che intendo investire nel medio-lungo termine, acquistando obbligazioni, titoli pubblici. Imprese per finanziamento investimenti. Stato finanziamento deficit-bilancio. Famiglie per finanziamento di acquisto di beni durevoli.
Questi soggetti oltre che dal singolo risparmiatore possono richiedere finanziamenti a medio-lungo termine attraverso:
Ricorso ai risparmiatori tramite la borsa, per le società quando l’importo è elevato.
Ricorso agli intermediari finanziari, per famiglie e aziende piccole.
Il credito a lungo termine è incorporato in titoli di credito: azioni, obbligazioni, titoli pubblici).
Indice
Ruolo della borsa e degli operatori
L’incontro di domanda e offerta sul mercato avviene tramite operatori, tra cui la Borsa.
Borsa(Ha lo scopo di attirare investitori sul mercato)
Borsa merci: merci di largo mercato
Borsa valori: mercato dove avvengono contrattazioni relative a titoli di credito a lungo termine pubblici e privati.
Per trasferire liquidità dai soggetti che risparmiano a chi ne ha necessità, per l’imprese è una forma per procurarsi liquidità (dopo autofinanziamento e banche).
Principale: favorire incontro tra domanda e offerta di capitali attraverso vendita titoli.
Efficiente: sotto aspetto qualitativo e quantitativo. Trasparente: vedere tutte transazioni.
Tipologie di titoli e obbligazioni
azioni: titoli di credito a reddito variabile, poiché il rendimento detto dividendo cambia in base alle decisioni degli organi sociali. (emesse dalla società commerciale)
titoli debito pubblico: emessi dallo Stato.
obbligazioni: titoli a debito pubblico a reddito fisso, rendimento fisso. (in inglese bond)
callable: tasso fisso, rimborso prima della scadenza
irredimibili: mai rimborsate, no scadenza
convertibili: a una scadenza o conversione in azioni oppure rimanere creditori
convertendo: rimborso con emissioni di nuove azioni
a tasso variabile
zero cupon: obbligazioni senza cedola.
strutturate: rendimento in base all’andamento di un’attività.
subordinate: >rischio, se le cose vanno bene guadagno, in caso diverso prima si pagano i creditori non subordinati e poi noi.
Funzionamento della borsa italiana
borsa d'Italia
I quotati sono pochi. Principale ha sede a Milano dove si svolgono il 90 degli scambi azionari italiani. Titoli azionari imprese industriali
La borsa prevede cosa succede nell’economia dello stato. L’andamento delle quotazioni borsistiche è un segnale dello stato di salute dell’economia.
Quando le quotazioni salgono si dice mercato toro quando prevale pessimismo orso.
Investimento azionario rischioso: incrementi e perdite di valori elevati.
Consob: compito di controllare l’andamento della borsa richiedendo informazioni alle società riguardanti la gestione. Tutela investitori all’efficienza e trasparenza sul mercato.
Deve valutare i requisiti per l’emissione di quotazioni in borsa:
Capacità di generare ricavi
Ultimi 3 bilanci annuali
Capitalizzazione con soglia minima
Diffusione azioni tra numerosi azionisti
Deposito bilancio d’esercizio incorso e piani dei due successivi
Trasparenza contabile e assetto societario.
vendite allo scoperto:(share sellers) nella fase di incertezza gli speculatori vendono titoli presi a prestito puntando sulle tendenze ribassiste del mercato. Quando vendite sono numerose deprimono la borsa e intero sistema economico e la Consob deve intervenire.
operatori borsa
venditori stabili= imprese e tesoro che vendono i titoli per finanziarsi.
Compratori stabili=famiglie e investitori istituzionali, acquistano per investire.
Cassettista: acquista azioni, ha un’ottica a lungo termine, operazioni solide.
Speculatore: fa infinite operazioni (trading), ha un’ottica speculativa.
Gli indici di borsa sono parametri per indentificare le tendenze del mercato borsistico.
Speculazione pulita: contribuisce alla funzionalità della borsa, poiché si indirizza verso titoli affidabili aiutando i piccoli risparmiatori per meno rischio e facilita il collocamento dei titoli nuovi regolando l’offerta.
Speculazione sporca: diffusione di notizie false allo scopo di variare il mercato. (manipolazione).
Speculazione e regolamentazione
La negoziazione è riservata alle società d’intermediazione mobiliare (SIM) unici soggetti che possono operare in borsa. Hanno lo scopo di rendere più efficace e trasparente il mercato.
Possono essere società per azioni o in accomandita per azioni.
Il mercato è passato a un sistema ad “asta continua” che si basa su collegamenti telematici che forniscono continuamente i prezzi dei titoli.
Per impedire la speculazione serve trasparenza, non si può scalare da una società all’altra senza riferirlo alla Consob.
opa (offerta pubblica di acquisto): acquisto società con trasparenza.
opv (offerta pubblica di vendita): privatizzazione e vendita azioni dallo stato.
Fondi comuni e strategie di investimento
fondi comune d'investimento: raccolgono i risparmi e li investono in azioni o obbligazioni, conoscono la borsa e dovrebbe garantire l’investimento.
Azionari: investono in azioni, elevato rischio ma elevata possibilità di guadagno. Italiani, Europei, Americani, Asiatici, Globali settoriali.
Obbligazionari: investono in obbligazioni, rapporto rischio-rendimento moderato. Fondi monetari in titoli a breve termine.
Bilanciati: sia in azioni che obbligazioni, rapporto rischio-rendimento medio, sono flessibili.
Nel rendimento dei titoli bisogna considerare il rapporto di cambio, ogni fondo ha un rendimento differente in base alla capacità del gestore, quotazione fondi pubblicati giornalmente, scelta di fondo consigliate dal consulente in base al profilo di rischio.
fondi chiusi: Invariabilità capitale sociale, no liquidazione prima di alcuni anni.
fondi pensione: liquidazione all’atto del pensionamento.
sicav: risparmio da investire durevolmente nei mercati finanziari.
pac : piano di accumulo capitale. Modalità d’investimento che prevede l’acquisto di strumenti finanziari con versamento di capitale.
Strumenti finanziari e assicurazioni
Futures: strumenti usati poi per speculazione, servono per capire i mercati. Sono contratti a termine di acquisto e di vendita.
Options: diritto di acquistare o di vendere una data quantità di attività ad un prezzo e scadenza prefissati.
warrants: opzioni speciali, emesse dalla società, che danno il diritto all’acquisto di sue azioni.
contratto di assicurazione: L’assicuratore, dietro al pagamento di un premio, si obbliga a pagare un capitale definito in caso di un danno prodotto da un sinistro.
Guadagnano grazie a calcoli matematici. Dispongono di ingenti capitali e sostengono costi solo al verificarsi di certe situazioni, intervengono massicciamente sul mercato.
Influenza dei tassi d'interesse
Il mercato finanziario e monetario: sono legati dal tasso d’interesse, che tendono ad allinearsi.
Diversi fattori fanno aumentare i tassi e questo diminuisce il valore dell’obbligazione. Se il tasso è basso, il valore è maggiore, acquisto e frutterà negli anni. (paesi emergenti più a rischio).
In genere i titoli a lunga scadenza perdono maggiormente il valore.
Più è elevata l’inflazione più elevati sono i tassi.
Domande da interrogazione
- Qual è la principale funzione della Borsa nel mercato finanziario?
- Quali sono le principali tipologie di titoli di credito trattati nella Borsa valori?
- Come si differenziano le obbligazioni sul mercato finanziario?
La principale funzione della Borsa nel mercato finanziario è favorire l'incontro tra domanda e offerta di capitali attraverso la vendita di titoli, agendo come un meccanismo per trasferire liquidità dai soggetti che risparmiano a chi ne ha necessità.
Le principali tipologie di titoli di credito trattati nella Borsa valori includono azioni, titoli di debito pubblico e obbligazioni. Le azioni sono titoli a reddito variabile, i titoli di debito pubblico sono emessi dallo Stato, e le obbligazioni sono titoli a debito pubblico a reddito fisso.
Le obbligazioni si differenziano in base a varie caratteristiche, tra cui: callable (rimborso prima della scadenza a tasso fisso), irredimibili (senza scadenza), convertibili (possibilità di conversione in azioni o rimanere creditori), a tasso variabile, zero coupon (senza cedola), strutturate (rendimento basato sull'andamento di un'attività) e subordinate (maggiore rischio, con priorità inferiore nel rimborso rispetto ai creditori non subordinati).
Accedi a tutti gli appunti
Tutor AI: studia meglio e in meno tempo
