Sopravvivenza e successo delle Imprese familiari in Italia: ricambio generazionale e politiche di trasmissione del patrimonio aziendale

DIPARTIMENTO DI STUDI PER L’ECONOMIA E

L’IMPRESA

Corso di Laurea Magistrale in Amministrazione, Controllo e

Professione

Sopravvivenza e Successo delle Imprese Familiari in Italia:

Ricambio Generazionale e Politiche di Trasmissione del

Patrimonio Aziendale

Relatrice

Prof.ssa Alessandra FARAUDELLO Candidato

Giorgia Bolengo

matricola n. 20033855

Anno Accademico 2023/2024

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INDICE

INTRODUZIONE ...................................................................................................... 5

CAPITOLO 1 Le imprese familiari: una panoramica .......................................... 9

1.1 Definizione di impresa familiare e caratteristiche distintive .......................................... 9

1.2 Importanza economica delle imprese familiari nel contesto internazionale e italiano 15

1.3 Analisi dei modelli di imprese familiari e dei settori di attività prevalenti .................. 22

1.4 Principali sfide ed opportunità delle imprese familiari ................................................ 26

CAPITOLO 2 Il ricambio generazionale nelle imprese familiari ...................... 33

2.1 Il concetto di ricambio generazionale e le sue implicazioni......................................... 33

2.2 Processo e obiettivi del ricambio generazionale nelle imprese familiari ..................... 38

2.3 Fattori che influenzano il processo di successione generazionale ............................... 43

2.4 L’importanza della governance interna nelle imprese familiari .................................. 48

CAPITOLO 3 La gestione del ricambio generazionale e gli strumenti giuridici

per la successione nelle imprese familiari .............................................................. 57

3.1. La gestione del ricambio generazionale, delle relazioni familiari e delle relazioni con

gli esterni ............................................................................................................................ 57

3.2. Gli strumenti giuridici maggiormente utilizzati per la successione generazionale ..... 59

3.2.1 La successione mortis causa ........................................................................... 59

3.2.2 Il patto di famiglia .......................................................................................... 61

3.2.3 Il trust ............................................................................................................. 66

3.2.4 La donazione ................................................................................................... 69

3.2.5 Le opzioni nelle categorie speciali di quote nelle S.r.l. .................................. 70

3.3. Gli strumenti giuridici innovativi per la successione generazionale

........................... 72

3.3.1 Il Family Buy Out .......................................................................................... 72

3.3.2 La costituzione di una holding di famiglia .................................................... 74

3.3.3 L’usufrutto e la nuda proprietà delle quote .................................................. 76

3.4 L’impatto del ricambio generazionale sulle prestazioni aziendali ............................... 78

CAPITOLO 4 Analisi del processo di ricambio generazionale in corso nella ditta

Sandiflex S.r.l. ........................................................................................................... 83

4.1 Storia dell’azienda e della famiglia .............................................................................. 84

4.2 Problemi successori ...................................................................................................... 95

4.3 Analisi del caso di successione Sandiflex S.r.l. .......................................................... 103

CONCLUSIONI ..................................................................................................... 109

BIBLIOGRAFIA .................................................................................................... 112

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4

INTRODUZIONE

Le imprese familiari rappresentano una componente fondamentale del tessuto

economico mondiale, con studi come quello del “Global Family Business Index 2023”

che evidenzia il contributo significativo dato alle economie globali dalle 500 più grandi

imprese familiari che generano un fatturato di 8 trilioni di dollari, impiegando milioni

di persone. Queste aziende, che combinano la dimensione imprenditoriale con quella

familiare, rappresentano valori di tradizione e continuità che si riflettono nella gestione

aziendale, donando loro delle caratteristiche uniche. La trasmissione di questi valori e

del controllo dell’azienda da una generazione all’altra è però una delle criticità di

questa tipologia di impresa.

Infatti il ricambio generazionale può comportante molte difficoltà che possono

determinare il successo o il declino dell’impresa.

Questa tesi si concentra proprio sulla questione della sopravvivenza e del successo

delle imprese familiari italiane, focalizzandosi sul processo del ricambio

generazionale, includendo le dinamiche, i fattori influenzanti e gli strumenti di

trasmissione del patrimonio aziendale.

L’obiettivo di questa ricerca è quello di analizzare i fattori influenzanti il successo del

ricambio generazionale nelle imprese familiari identificando le strategie da utilizzare

per facilitare la successione. In particolare, verranno esaminate la gestione del

ricambio generazionale e i diversi strumenti a disposizione delle imprese, dai

tradizionali patti di famiglia fino al Family Buy Out.

La metodologia seguita prevede un’analisi teorica accompagnata da un caso di studio,

l’azienda Sandiflex S.r.l., che sta attraversando un processo di ricambio generazionale

permettendo di confrontare le teorie con la realtà.

La struttura di questa tesi si articola in quattro capitoli.

Il primo capitolo offre una panoramica delle imprese familiari, definendone le

caratteristiche distintive e analizzando il loro impatto economico sia a livello

internazionale che nazionale. Viene presentata la loro importanza economica e

analizzati i diversi modelli di imprese familiari oltre ai settori di attività in cui sono

5

maggiormente presenti, proseguendo poi delineando le principali sfide e opportunità

che le caratterizzano.

Il secondo capitolo invece approfondisce il concetto di ricambio generazionale,

descrivendo il processo e gli obiettivi della successione nelle imprese familiari.

Vengono analizzati i fattori che possono influenzare questo processo, come la

preparazione e la formazione dei successori, la gestione dei rapporti familiari e la

pianificazione strategica, per poi focalizzarsi sull’importanza della governance

interna, evidenziando come una gestione efficace possa contribuire a superare le sfide

della successione e a garantire la continuità aziendale.

Nel terzo capitolo la tesi si concentra sulla gestione del ricambio generazionale e sugli

strumenti giuridici utilizzati per la successione. Vengono esaminati sia gli strumenti

tradizionali, come la successione mortis causa, il patto di famiglia e il trust, sia quelli

più innovativi, come il Family Buy Out e la costituzione di una holding di famiglia.

L'analisi di questi strumenti serve per fornire una visione delle opzioni disponibili per

le imprese familiari e per conoscerne i risvolti normativi ma anche la loro concretezza

nei fatti.

Infine, il quarto capitolo presenta un caso di studio sulla ditta Sandiflex S.r.l., fornendo

un'analisi del percorso di ricambio generazionale in corso. Questo caso offre un

esempio delle dinamiche e delle strategie di successione, evidenziando le difficoltà e

le problematiche a cui si può incorrere durante il processo. L'analisi del caso Sandiflex

S.r.l. permette di illustrare come le teorie e i concetti trattati nei capitoli precedenti si

applichino nella realtà operativa di un'impresa familiare italiana.

Al termine della ricerca, sono emersi risultati significativi: la corretta pianificazione e

gestione del ricambio generazionale non solo contribuisce a ridurre i conflitti familiari,

ma può anche rappresentare un’opportunità per innovare e rilanciare l’impresa.

L’adozione di strumenti giuridici adeguati, unita a una governance solida, permette di

garantire una transizione fluida e di preservare il valore dell’impresa per le generazioni

future.

Attraverso questa tesi, si intende fornire una visione delle sfide e delle opportunità

legate al ricambio generazionale nelle imprese familiari italiane.

6

In un contesto economico in continua evoluzione, le imprese familiari devono adattarsi

ai cambiamenti e innovarsi per rimanere competitive. La gestione efficace della

successione generazionale può rappresentare un elemento chiave per garantire non

solo la sopravvivenza, ma anche il successo e la crescita delle imprese familiari nel

lungo termine. 7

8

CAPITOLO 1

Le imprese familiari: una panoramica

1.1 Definizione di impresa familiare e caratteristiche distintive

Per definire le imprese familiari è necessario innanzitutto definire il concetto di

impresa in generale, disciplinato dall’articolo 2082 del Codice Civile, il quale

stabilisce che “è imprenditore chi esercita professionalmente un’attività economica

1

organizzata al fine della produzione o dello scambio di beni o di servizi” definendo

un'impresa quindi come l'insieme delle attività economiche organizzate e gestite

dall'imprenditore con l'obiettivo di produrre ricchezza attraverso l'offerta di prodotti

o servizi sul mercato. Le imprese possono essere classificate e caratterizzate in base

a diversi criteri, tra cui la dimensione, la forma giuridica, il settore di attività e il

modello di gestione.

Le imprese familiari sono una tipologia di impresa caratterizzata dalla partecipazione

di una o di più famiglie nell’azienda a livello di proprietà o di gestione oppure

2

entrambe.

Le imprese familiari sono estremamente diffuse in tutto il mondo e sono

3

caratterizzate dalla proprietà detenuta prevalentemente da una o più famiglie.

Durante tutta la storia, sono state la forma organizzativa predominante, e anche oggi

molte delle più grandi organizzazioni sono costituite e gestite come imprese

4

familiari e la totalità di esse nel mondo svolge un ruolo importante, impiegando circa

il 60 percento della popolazione mondiale. Nel mercato Europeo si stima che quasi

5

l’85 percento di tutte le imprese private oggi siano di proprietà e gestione familiare.

Dal panorama delle imprese familiari emergono realtà di varie dimensioni, dalle più

piccole alle grandi multinazionali.

1 Codice Civile Art. 2082 “Imprenditore”

2 Torsten Snchmidts and Deborah Shepherd, Small enterprire research Vol. 20, Issue 2 “Social identity theory and the family

business: A contribution to understanding family business dynamics” 2013

3 Carlo Alberto Busi - dottrina Eutekne “La gestione straordinaria delle imprese -Il passaggio generazionale nelle società

familiari” 2022

4 Carlo Alberto Busi - dottrina Eutekne “La gestione straordinaria delle imprese -Il passaggio generazionale nelle società

familiari” 2022; Torsten Snchmidts and Deborah Shepherd, Small enterprire research Vol. 20, Issue 2 “Social identity theory and

the family business: A contribution to understanding family business dynamics” 2013; WKH Wegapitiya, “Managing in the Long

Run in Family Businesses: Factors Influencing Trans-Generational Continuity” Sri Lanka Journal of Management, December 2021

5 Denisa Skrbkova, Petra Rydvalova, “Family Business Innovativeness: a quantitative analysis of the individual and combined

effect of size, age/generation and family ownership” 03.10.2023

9

Le piccole e medie imprese italiane a gestione familiare dominano il panorama

6

imprenditoriale europeo con statistiche del Global Family Business che piazzano

l'Italia al settimo posto tra i Paesi che ospitano le prime 500 imprese familiari al

7

mondo.

Anche il panorama imprenditoriale interno italiano vede una prevalenza delle

8

imprese a gestione familiare, con una rappresentanza del 65 percento grazie ai dati

della ricerca condotta nel 2020 dalla Cattedra AIDAF-EY di Strategia delle Aziende

Familiari che spiega che tale percentuale è formata più precisamente da 11.635

imprese, di cui il 68,4 percento classificate come “piccole imprese” e il 61 percento

9

come “medio-grandi imprese”.

1. La popolazione della XV Edizione dell’Osservatorio AUB

ASSETTO PROPRIETARIO Piccole Medio-grandi Totale

N % N % N %

Filiali di Imprese Estere 1.452 15,1 % 1.793 21,7 % 3.245 18,1 %

Cooperative e Consorzi 553 5,7 % 404 4,9 % 957 5,3 %

Coalizioni 469 4,9 % 292 3,5 % 761 4,3 %

Statali/Enti locali 272 2,8 % 346 4,2 % 618 3,5 %

Controllate da Private Equity(P.E.) 227 2,4 % 314 3,8 % 541 3,0 %

Controllate da Banche/ Assicurazioni 53 0,6 % 57 0,7 % 110 0,6 %

Controllate da Fondazioni 9 0,1 % 8 0,1 % 17 0,1 %

Public companies 7 0,1 % 10 0,1 % 17 0,1 %

Totale 9.629 100 % 8.272 100 % 17.901 100 %

Fonte tabella: XV Osservatorio AUB di Fabio Quarato e Carlo Salvato con la supervisione scientifica di Guido Corbetta “Il ricambio al vertice

nelle imprese familiari italiane: Minaccia o opportunità” 30.01.2024

Le imprese infatti possono essere classificate per dimensione, secondo quanto

stabilito dall’art. 2 del Decreto Ministeriale del 18 aprile 2005, “la categoria delle

microimprese, delle piccole imprese e delle medie imprese (PMI) comprende le

imprese che soddisfano i seguenti requisiti: hanno meno di 250 dipendenti; hanno

un fatturato annuo non superiore a 50 milioni di euro, oppure un totale di bilancio

“10

annuo non superiore a 43 milioni di euro.

6 Carlo Alberto Busi “Le nuove s.r.l.” Capitolo VIII “Le società familiari in forma di S.r.l.” Torino 2021

7 Il Sole 24 ore, articolo scritto da Econopoly “Family business, in Italia la priorità è un piano di successione: in 6 mosse” il 16

Febbraio 2021

8 Il Sole 24 ore, articolo scritto da Econopoly “Family business, in Italia la priorità è un piano di successione: in 6 mosse” il 16

Febbraio 2021

9 “

XV Osservatorio AUB di Fabio Quarato e Carlo Salvato con la supervisione scientifica di Guido Corbetta Il ricambio al vertice

nelle imprese familiari italiane: Minaccia o opportunità” 30.01.2024

10 Decreto Ministeriale 18.04.2005 “Adeguamento alla disciplina comunitaria dei criteri di individuazione di piccole e medie

”

imprese Art. 2 10

All'interno di questa categoria, è poi necessario distinguere tra “piccola impresa”,

cioè “l’impresa che ha meno di 50 occupati e un fatturato annuo oppure un totale di

11

bilancio annuo non superiore a 10 milioni di euro” e “microimpresa”, “cioè

l’impresa che ha meno di 10 occupati e un fatturato annuo oppure un totale di

12

bilancio annuo non superiore a 2 milioni di euro.”

Nonostante l’importanza delle imprese familiari, la loro definizione precisa è

soggetta a interpretazioni variegate, tanto che è stato coniato il termine di “family

13

business theory jungle”. Negli anni ’90 gli studiosi di imprese familiari infatti non

riuscivano a trovare un accordo su una definizione univoca per “impresa familiare”,

creando delle difficoltà per la comparazione negli studi. Per tale motivo fu sviluppata

14

la “scala F-PEC” , Family, Power, Experience and Culture, permettendo di

misurare l’influenza della famiglia sull’azienda su tre dimensioni: potere, esperienza

15

e cultura.

È per tale motivo che possiamo trovare numerose definizioni sia in dottrina sia nella

letteratura. La prima definizione importante è data dalla giurisprudenza,

disciplinando le imprese familiari ai sensi dell’art. 230 bis del Codice Civile “[…]

per impresa familiare quella cui collaborano il coniuge, i parenti entro il terzo

16

grado, gli affini entro il secondo” venendo quindi definita come un’impresa nella

quale prestano lavoro i familiari dell’imprenditore fondatore.

Una seconda definizione è invece data dall’Unione Europea che definisce un’impresa

come familiare “quando la maggioranza dei diritti decisionali è in possesso della

persona o delle persone che hanno costituito o acquisito l’azienda, o in possesso dei

loro coniugi, genitori, figli o eredi diretti dei figli; quando la maggioranza dei diritti

11 Decreto Ministeriale 18.04.2005 “Adeguamento alla disciplina comunitaria dei criteri di individuazione di piccole e medie

imprese” Art. 2

12 Decreto Ministeriale 18.04.2005 “Adeguamento alla disciplina comunitaria dei criteri di individuazione di piccole e medie

imprese” Art. 2

13 Carlo Alberto Busi “Le nuove s.r.l.” Capitolo VIII “Le società familiari in forma di S.r.l.” Torino 2021

14 Sabine B. Rau, Joseph H. Astrachan, and Kosmas X. Smyrnios “The F-PEC Revisited: From the Family Business Definition

Dilemma to Foundation of Theory” Family Business Review, 2018

15 Sabine B. Rau, Joseph H. Astrachan, and Kosmas X. Smyrnios “The F-PEC Revisited: From the Family Business Definition

Dilemma to Foundation of Theory” Family Business Review, 2018

16 Codice Civile Art. 230 bis: “Impresa familiare” 11

decisionali è indiretta o diretta e quando almeno un rappresentante della famiglia è

17

formalmente coinvolto nella governance dell’azienda.”

In letteratura ciò che distingue le aziende familiari dalle altre sembrano essere diversi

fattori sempre legati alla conduzione familiare, come la proprietà, quindi le azioni o

quote detenute dai membri della famiglia, la capacità della famiglia di esercitare il

controllo sulla società, il coinvolgimento di più generazioni familiari nel