Appunti degli studenti per corsi ed esami del Prof. Morresi Ottorino

Riassunto per l'esame di Finanza aziendale, basato sul corso e sullo studio autonomo del libro conisgliato da Prof. Ottorino Morresi: "Finanza aziendale 1, fondamenti", Berk e DeMarzo. Università Roma Tre - Uniroma3, facoltà di economia e gestione aziendale.

appunti del corso di finanza aziendale del professor Morressi a.a. 19/20 presi a lezione ed integrati con "Finanza Aziendale 1 Fondamentali". argomenti trattati: Introduzione – La Corporation Problema di Agenzia – Introduzione all’analisi di bilancio – Decisioni finanziarie e Legge del prezzo unico Criterio del VAN Arbitraggio Tempo, denaro e tassi di interesse – Valore temporale del denaro Rendite perpetue e temporanee e mutuo TIR – Tassi di interesse TAE TPA Rata e Valore Residuo di un prestito Inflazione (nominale e reale) Valutazione di progetti e imprese – Criteri di scelta degli investimenti Criterio del periodo di recupero Criterio del TIR e VAN Indice di redditività – Fondamenti del Capital Budgeting Capitale circolante netto Valutazione di alternative di produzione – Valutazione delle azioni Dividend discount model Total payout model Modello flussi di cassa scontati Metodo dei comparabili VANOC Rischio e rendimento – Mercati dei capitali e il pricing del rischio Rendimento medio, varianza e volatilità Diversificazione (eliminazione rischio specifico) Sensibilità al rischio sistematico ß Premio per il rischio CAPM – Scelta del portafoglio ottimale e CAPM Rendimento atteso, volatilità, covarianza e correlazione Varianza portafoglio con 2 azioni Varianza portafoglio con molte azioni Diversificazione portafoglio Portafoglio efficiente Indice di Sharpe CAPM CML SML – Stima del costo del capitale Regressione lineare Costo del capitale unlevered Beta unlevered Leva operativa Costo medio ponderato del capitale (wacc) Struttura del capitale – Struttura del capitale in un mercato perfetto Capitale proprio unlevered e levered Proposizione I di MM Homemade leverage Leveraged recapitalization Proposizione II di MM Diluizione Principio della conservasione del valore – Indebitamento e imposte Scudo fiscale degli interessi Proposizione I di MM in presenza di imposte Scudo fiscale in presenza di debito permanente Imposte personali – Crisi finanziaria, incentivi manageriali e informazione Dissesto e insolvenza Costi di dissesto/fallimento Teoria del trade-off Costi e benefici di agenzia Teoria dei segnali di debito Valutazione – Capital budgeting e valutazione in presenza di debito Metodo del costo medio ponderato del capitale e D/mezzi propri costante Metodo del VAM Costo del capitale singolo progetto VAM con vari debiti (indice di copertura degli interessi e debito predeterminato) Debito modificato periodicamente Rapporto di indebitamento e costo del capitale