Riassunto esame sistema finanziario, docente Corvino, libro consigliato " Istituzioni e Mercati finanziari", Mishkin-Eakins: Struttura delle Banche Centrali, Eurosistema, SEBC

Riassunto per l'esame di Sistema finanziario

Basato su appunti personali e studio autonomo del testo consigliato dal docente Corvino: "Istituzioni e Mercati Finanziari, Mishkin; Eakins.

Struttura delle banche centrali

Con il 1 gennaio 1999 si è aperta la fase dell’UEM (Unione Monetaria Europea), sancita dal trattato di Maastricht. Negli anni precedenti i paesi candidati ad adottare l’euro hanno seguito un percorso di convergenza nella politica economica, delimitato dal rispetto di requisiti incentrati sulla stabilità dei prezzi, la solidità della finanza pubblica, tasso di cambio stabile e tasso di interesse a medio-lungo termine basso e stabile. In questo contesto è nata la BCE.

BCE all’interno dell’Eurosistema e del SEBC

Il sistema di central banking persegue le proprie finalità rispettando criteri di indipendenza dal potere politico e dai singoli stati. Ha un assetto organizzativo abbastanza peculiare: la BCE è, assieme alle BCN dell’area euro, una componente fondamentale dell’Eurosistema, cioè dell’organismo a cui il trattato della Comunità assegna la responsabilità della politica monetaria europea.

Ci sono diverse ragioni che motivano la scelta di adottare un sistema di central banking: la dimensione geografica dell’Unione è rilevante e risulta opportuno avere un punto di accesso alle banche alle attività della banca centrale. Inoltre, la soluzione a sistema si fonda su risorse delle BCN, cioè su un patrimonio di conoscenze ed esperienze di grande rilevanza.

Il SEBC (Sistema Europeo di Banche Centrali) rappresenta l’area più allargata degli organismi che entrano nel processo di politica monetaria: comprende la BCE e le BCN di tutti i paesi membri dell’UE. Il disegno del SEBC mirava a costruire un quadro istituzionale basato su un rapporto organico tra BCE e BCN, in modo da garantire un processo decisionale accentrato e l’attuazione compartecipata dei compiti assegnati al sistema.

Alla vigilia del varo dell’euro, diversi paesi dell’Unione non adottarono la moneta unica. Per questo, divenne necessario distinguere all’interno del SEBC il sottoinsieme di paesi dell’area euro (Eurosistema).

L’Eurosistema comprende i paesi che adottano la moneta unica e rappresenta il terreno di intervento della politica monetaria europea. Il livello di partecipazione delle BCN al processo decisionale della BCE è più stretto. I suoi compiti sono i seguenti:

• Definizione e attuazione della politica monetaria dell’area euro, in base alle decisioni del Consiglio Direttivo della BCE
• Svolgimento degli interventi sul mercato dei cambi: essi influenzano il tasso di cambio delle valute e le condizioni di liquidità interne all’area euro
• Gestione delle riserve ufficiali degli stati membri
• Promozione del regolare funzionamento dei sistemi di pagamento

A questi se ne aggiungono altri:

• Funzione di advisory verso le istituzioni europee e in relazione all’emanazione di norme comunitarie
• Attività nel campo della vigilanza prudenziale e della stabilità finanziaria (costituzione del Meccanismo di Vigilanza Unico)
• Cooperazione internazionale in campi dove i risvolti sovranazionali sono importanti

Queste funzioni sono oggetto di un processo decisionale che spetta al Consiglio Direttivo e al Comitato Esecutivo.

La BCE è un’istituzione dotata di personalità giuridica e gode di poteri propri, non delegati da altre entità, aspetto che ne rafforza le competenze. La BCE rappresenta il soggetto fondamentale del sistema di central banking europeo, per il ruolo speciale che i suoi organi decisionali hanno nel funzionamento del SEBC e dell’Eurosistema e in quanto costituisce l’entità dotata delle strutture necessarie allo svolgimento dell’attività di banca centrale.

La BCE garantisce che le funzioni e i compiti dell’Eurosistema siano svolti. Si aggiungono le seguenti funzioni:

• Opera come perno del processo decisionale del SEBC
• Cura l’implementazione delle azioni di politica monetaria
• Emette la moneta legale
• Interviene operativamente nel mercato dei cambi
• Vigila sull’operatività dei sistemi di pagamento e delle infrastrutture di mercato

Opera attraverso i suoi organi decisionali (Comitato esecutivo, Consiglio direttivo e Consiglio generale): l’articolazione riflette la