Riassunto esame sistema finanziario, docente Corvino, libro consigliato " Istituzioni e Mercati finanziari", Mishkin-Eakins: Struttura delle Banche Centrali, Eurosistema, SEBC

Riassunto per l'esame di Sistema finanziario, basato su appunti

personali e studio autonomo del testo consigliato dal docente

Corvino: "Istituzioni e Mercati Finanziari, Mishkin; Eakins.

STRUTTURA DELLE BANCHE CENTRALI

Con il 1 gennaio 1999 si è aperta la fase dell’UEM (Unione Monetaria Europea), sancita dal

trattato di Maastricht. Negli anni precedenti i paesi candidati ad adottare l’euro hanno seguito

un percorso di convergenza nella politica economica, delimitato dal rispetto di requisiti

incentrati sulla stabilità dei prezzi, la solidità della finanza pubblica, tasso di cambio stabile e

tasso di interesse a medio-lungo termine basso e stabile. In questo contesto è nata la BCE.

BCE all’interno dell’Eurosistema e del SEBC

Il sistema di central banking persegue le proprie finalità rispettando criteri di indipendenza

dal potere politico e dai singoli stati. Ha un assetto organizzativo abbastanza peculiare: la BCE

è, assieme alle BCN dell’area euro, una componente fondamentale dell’Eurosistema, cioè

dell’organismo a cui il trattato della Comunità assegna la responsabilità della politica

monetaria europea. Ci sono diverse ragioni che motivano la scelta di adottare un sistema di

central banking: la dimensione geografica dell’Unione è rilevante e risulta opportuno avere un

punto di accesso alle banche alle attività della banca centrale. Inoltre, la soluzione a sistema si

fonda su risorse delle BCN, cioè su un patrimonio di conoscenze e esperienze di grande

rilevanza.

Il SEBC (Sistema Europeo di Banche Centrali) rappresenta l’area più allargata degli organismi

che entrano nel processo di politica monetaria: comprende la BCE e le BCN di tutti i paesi

membri dell’UE. Il disegno del SEBC mirava a costruire un quadro istituzionale basato su un

rapporto organico tra BCE e BCN, in modo da garantire un processo decisionale accentrato e

l’attuazione compartecipata dei compiti assegnati al sistema. Alla vigilia del varo dell’euro,

diversi paesi dell’Unione non adottarono la moneta unica. Per questo, divenne necessario

distinguere all’interno del SEBC il sottoinsieme di paesi dell’area euro (Eurosistema).

L’Eurosistema comprende i paesi che adottano la moneta unica e rappresenta il terreno di

intervento dela politica monetaria europea. Il livello di partecipazione delle BCN al processo

decisionale della BCE è più stretto. I suoi compiti sono i seguenti:

Definizione e attuazione della politica monetaria dell’area euro, in base alle decisioni

• del Consiglio Direttivo della BCE

Svolgimento degli interventi sul mercato dei cambi: essi influenzano il tasso di cambio

• delle valute e le condizioni di liquidità interne all’area euro

Gestione delle riserve ufficiali degli stati membri

• Promozione del regolare funzionamento dei sistemi di pagamento

•

A questi se ne aggiungono altri:

Funzione di advisory verso le istituzioni europee e in relazione all’emanazione di

• norme comunitarie

Attività nel campo della vigilanza prudenziale e della stabilità finanziaria (costituzione

• del Meccanismo di Vigilanza Unico)

Cooperazione internazionali in campi dove i risvolti sovranazionali sono importanti

•

Queste funzioni sono oggetto di un processo decisionale che spetta al Consiglio Direttivo e al

Comitato Esecutivo.

La BCE è un’istituzione dotata di personalità giuridica e gode di poteri propri, non delegati da

altre entità, aspetto che ne rafforza le competenze. La BCE rappresenta il soggetto

fondamentale del sistema di central banking europeo, per il ruolo speciale che i suoi organi

decisionali hanno nel funzionamento del SEBC e dell’Eurosistema e in quanto costituisce

l’entità dotata delle strutture necessarie allo svolgimento dell’attività di banca centrale. La

BCE garantisce che le funzioni e i compiti dell’Eurosistema siano svolti. Si aggiungono le

seguenti funzioni:

Opera come perno del processo decisionale del SEBC

• Cura l’implementazione delle azioni di politica monetaria

• Emette la moneta legale

• Interviene operativamente nel mercato dei cambi

• Vigila sulla operatività dei sistemi di pagamento e delle infrastrutture di mercato

•

Opera attraverso i suoi organi decisionali (Comitato esecutivo, Consiglio direttivo e Consiglio

generale): l’articolazione riflette la