Società quotata: Caratteristiche

Lezione 27 ottobre - Prof. Clemente

Comunicazioni al mercato

Tutte le informazioni rilevanti che riguardano una società quotata devono essere comunicate al mercato (pubblico) attraverso strumenti di facile accesso, come avviso su quotidiani o comunicati stampa. Sono delle comunicazioni, a volte brevi di qualche pagina, che vengono mandate dall’emittente su dei circuiti ed in pochi secondi sono rese note al pubblico. Questo meccanismo garantisce al mercato di sapere cosa sta facendo la società quotata.

Initial Public Offering (IPO)

Con il termine Initial Public Offering si intende il procedimento attraverso il quale i titoli di una società che intende quotarsi su un mercato regolamentato sono offerti al pubblico degli investitori.

Private company

Una Private Company è una società non quotata sul mercato. L’azionariato è tutto conosciuto. Quando una società si quota diventa una Public Company, società che ha azioni diffuse tra il pubblico. Alcune società sono caratterizzate da una grande frammentazione dell’azionariato, contrariamente ad altre in cui c’è una prevalente partecipazione da parte di uno o due soci. In una società quotata è importante specificare che una parte rilevante è negoziata in un mercato. Quando si parla di società con azionariato diffuso intendiamo società quotata.

Organo gestionale di una società

Qual è l’organo gestionale di una società? Il CdA. Sarà il CdA a deliberare/decidere di varare il progetto di quotazione in borsa e a nominare il team dei consulenti. Quando decide di varare il progetto, il CdA convoca l’assemblea poiché è necessario modificare lo statuto. Nelle società quotate il meccanismo della nomina dei consiglieri di amministrazione è un meccanismo particolare che si chiama “meccanismo voto di lista”. Un gruppo di azionisti rilevanti (dalla percentuale di capitale sociale) presenta una lista che poi verrà votata dall’assemblea.

• Riunione di lancio dell’operazione e pianificazione delle attività.
• Due diligence è un concetto molto ricorrente, è un'analisi economica-finanziaria legale, che permette di analizzare la società da più punti di vista. È un'analisi di studio di tutti gli aspetti che possono avere rilevanza dal punto di vista economico, finanziario e legale. Finalità di questa analisi è, dal punto di vista sostanziale, verificare la presenza di tutti i presupposti affinché la società possa essere posta sul mercato.

Prospetto informativo

Questo obiettivo si realizza attraverso la redazione di un documento, il Prospetto informativo, che deve contenere, secondo l’art. 94 TUF: qualunque soggetto voglia fare un'offerta al pubblico deve realizzare un prospetto, che deve essere preventivamente comunicato alla Consob, prima della pubblicazione, cosicché questa possa compiere verifiche sulla completezza e coerenza del documento. La CONSOB, ovviamente, non si assume la responsabilità riguardo alla bontà dell’investimento, perché deve valutare la validità e la completezza del prospetto, compiendo una verifica strutturale e di coerenza della società.

Comma 2. Il prospetto deve contenere, in una forma facilmente analizzabile e comprensibile, tutte le informazioni che, a seconda delle caratteristiche dell’emittente e dei prodotti finanziari offerti, sono necessarie affinché gli investitori possano pervenire ad un fondato giudizio sulla situazione patrimoniale e finanziaria, sui risultati economici e sulle prospettive dell’emittente e degli eventuali garanti, nonché sui prodotti finanziari e sui relativi diritti. Il prospetto contiene altresì una nota di sintesi la quale, concisamente e con linguaggio non tecnico, fornisce le informazioni chiave nella lingua in cui il prospetto è stato in origine redatto. Il formato e il contenuto della nota di sintesi forniscono, unitamente al prospetto, informazioni adeguate circa le caratteristiche dell’offerta.