Riassunto esame macroeconomia, prof Scoppa, libro consigliato Varian

MERCATO MONETARIO (O FINANZIARIO)

INTRODUZIONE:

IL MERCATO MONETARIO DIPENDE DAL COMPORTAMENTO DELLA BANCA

CENTRALE LA QUALE HA IL POTERE DI FAR VARIARE IL TASSO DI INTERESSE E IL

PREZZO DEI TITOLI.

LE OPERAZIONI DEL MERCATO APERTO RIGUARDANO L’AUMENTO O LA

DIMINUZIONE DEL TASSO DI INTERESSE ATTRAVERSO ALCUNE OPERAZIONI QUALI

ACQUISTO DI TITOLI AL FINE DI AUMENTARE L’OFFERTA DI MONETA E VICEVERSA LA

VENDITA DI TITOLI PER DIMINUIRE L’OFFERTA DI MONETA.

TALE OPERAZIONE CONCERNE UN AUMENTO DEL TASSO DI INTERESSE E UN

AUMENTO DEL PREZZO DEI TITOLI

PREMESSA: RELAZIONE TRA PREZZO DEI TITOLI E TASSO DI INTERESSE (i) :

PARTIAMO CON UN ESEMPIO : SE VOGLIO ACQUISTARE TITOLI AD ESEMPIO BOT PER

5000 (VALORE NOMINALE) CON SCADENZA TRA UN ANNO , SAPENDO CHE OGGI IL

PREZZO è 4800 E GLI INTERESSI SARANNO 200 (Ciò CHE GUADAGNERò )

ALLORA IL TASSO DI INTERESSE SARà 200/4800 =0.041 (GUADAGNO/ COSTO

ACQUISTO) OPPURE

i= VALORE NOMINALE – PREZZO DEL TITOLO / PREZZO DEL TITOLO.

QUANDO AUMENTA LA DOMANDA DI TITOLI IL PREZZO DEGLI STESSI AUMENTA,

QUESTA CIRCOSTANZA AVRà EFFETTI SULL’INTERESSE CHE PERò DIMINUISCE IN

QUANTO i E Pt HANNO RELAZIONE INVERSA :

i= (VAL.NOM/Pt) – 1

SUPPONENDO IL CASO INVERSO CIOè CHE LA BANCA VUOLE RIDURRE L’OFFERTA DI

MONETA ALLORA VENDERà TITOLI anziché ACQUISTARLI IN TAL MODO IL TASSO DI

INTERESSE AUMENTA E IL PREZZO DIMINUISCE.

LA POLITICA MONETARIA è DETTA ESPANSIVA QUANDO L’OFFERTA DI MONETA

VIENE AUMENTATA E RESTRITTIVA QUANDO VIENE DIMINUITA.

RELAZIONE TRA i E I: TASSO E INVESTIMENTO

IL MERCATO DEI BENI E QUELLO MONETARIO SONO LEGATI TRA LORO perché:

• IL TASSO DI INTERESSA INFLUENZA IL LIVELLO DEGLI INVESTIMENTI

• ILREDDITO DI EQUILIBRIO ENTRA NELLA FUNZIONE DI DOMANDA DI MONETA

I DUE MERCATI VANNO QUINDI ESAMINATI INSIEME AL FINE DI DETERMINARE IL

MODELLO IS – LM.

PER PRIMA COSA BISOGNA CAPIRE IL LEGAME TRA INTERESSE E INVESTIMENTI.

GLI INVESTIMENTI SONO ACQUISTI RESIDENZIALI O DI IMPIANTI E MACCHINARI

COME SI COLLEGANO AL TASSO DI INTERESSE?

ATTRAVERSO LE FAMIGLIE E LE IMPRESE;

FAMIGLIE:

ES. CASA = 100

SE (i) AUMENTA INDEBITARSI PER FARE UN MUTUO è SCONVENIENTE IN QUANTO

DIVENTA TROPPO COSTOSO

A QUESTO PUNTO NESSUNO INVESTE MA ASPETTERà CHE IL TASSO DIMINUISCA PER

POTERLO FARE.

TALE RELAZIONE SI VERIFICA ANCHE SE A FAMIGLIA HA I SOLDI Già A DISPOSIZIONE .

QUANDO I TASSI SONO ALTI LE FAMIGLIE POTREBBERO ANCHE DECIDERE DI

ACQUISTARE TITOLI E PERCEPIRE ALTI INTERESSI E QUINDI GUADAGNARE .

IMPRESE:

ANCHE PER ESSE L’ACQUISTO DI IMPIANTI E MACCHINARI HA UNA RELAZIONE

INVERSA CON IL TASSO DI INTERESSE.

ES. UN’ IMPRESA PER OTTENERE UN PROFITTO FUTURO DEVE INVESTIRE PER

INVESTIRE NON AVENDO LIQUIDITà O NON AVENDONE ABBASTANZA DEVE

CHIEDERE UN PRESTITO SE IL TASSO DI INTERESSE è ALTO ACCADRà LA STESSA COSA

CHE ACCADE PER LE FAMIGLIE.

MODELLO IS – LM CON GRAFICI

ABBIAMO VISTO CHE GLI INVESTIMENTI HANNO UNA RELAZIONE INVERSA CON IL

TASSO DI INTERESSE E MENTRE I PRIMI FANNO PARTE DEL MERCATO DEI BENI (IS)

PERCHE RICOMPESI NELL’ EQUAZIONE DI DOMANDA , IL TASSO DI INTERESSE è UNA

VOCE CHE FA PARTE DEL MERCATO MONETARIO.

ES. I(i)= 200; i= 5%. SUPPONENDO CHE Co+C1T+G=300 E CHE C1Y=0.7

GRAFICAMENTE AVRò

Z ZZ’ CON i=3%

ZZ CON i=5%

A

200+300= 500 Y

IL MODELLO IS – LM CI OFFRE L’ANALISI COMPLETA DI EQUILIBRIO

MACROECONOMICO DI BREVE PERIODO. INVENTATO DA KEYNES FONDATORE

DELLA MACROECONOMIA NEGLI ANNI 30’ INTRODUSSE UN LIBRO DI 900 PAGINE

DOVE è PRESENTE UN SOLO GRAFICO .

SUCCESSIVAMENTE VENGONO INTRODOTTI VARI GRAFICI DA MICKS E MANSEN CHE

FORMALIZZARONO I RAGIONAMENTI DI KEYNES.

IN CONCRETO IL MODELLO IN QUESTIONE CONSENTE DI TROVARE L’ EQUILIBRIO

CONTEMPORANEO DI MERCATO DEI BENI E MERCATO MONETARIO ATTRAVERSO

L’ANALISI DI DUE CURVE IS ED LM.

IS : INVESTIMENTO = RISPARMIO= MERCATO DEI BENI;

LM= DOMANDA DI MONETA= OFFERTA DI MONETA= MERCATO MONETARIO;