Politiche economiche

Politiche economiche

Le politiche economiche controllano i livelli di reddito, la disoccupazione e utilizzano strumenti da governi e banche centrali per l'inflazione. Si dividono in:

• Politiche monetarie (attuate da banche centrali).
• Politiche fiscali (attuate da governi).

Politica monetaria

Ridurre i tassi è una delle leve che le banche hanno per rilanciare l’economia, perché possono agire sull’investimento. Abbassando i tassi, per le imprese è più conveniente investire, e aumenterà il reddito (Y).

• Operazioni di mercato aperto: la politica monetaria viene attuata tramite l'acquisto di titoli che la banca centrale paga con moneta. La banca centrale attua politiche monetarie espansive quando crea moneta, aumentando così M/P e di conseguenza L; riduce così la quantità di titoli disponibili e ne abbassa il rendimento. Quindi acquista titoli con nuova moneta: aumenta M/P → aumenta L.
• Diminuisce la quantità di titoli → diminuisce il rendimento dei titoli. LM si sposta in basso; quindi il nuovo equilibrio si trova ad un tasso d'interesse più basso e ad un reddito più elevato.
• Il passaggio tra E ed E’ si basa su un meccanismo di trasmissione in due fasi:
• L’aumento di M/P causa un abbassamento di i (lo stesso che si avrebbe se non ci fosse la IS), raggiungendo il punto di equilibrio E1.
• La riduzione di i provoca un aumento della spesa per investimenti, quindi aumenta AD e si trova E’ e il reddito (Y’).
• La banca centrale attua politiche monetarie restrittive quando vende titoli in cambio di moneta che distrugge, riducendo M/P e di conseguenza L; aumenta così la quantità di titoli disponibili e ne aumenta il rendimento.

La politica monetaria è molto efficace nell’aumentare Y quando k è piccolo.

Problemi di trasmissione

• Trappola della liquidità: i risparmiatori vogliono detenere tutta la loro ricchezza in denaro e non in titoli perché hanno scarsa fiducia sul rendimento dei titoli → non vogliono detenere moneta a scopo speculativo. LM è piatta (non sensibile a i), quindi la politica monetaria non ha effetto né su i né su Y. LM può essere piatta in due casi:
• Piatta in corrispondenza di i = 0.
• Piatta in corrispondenza di un qualsiasi i.
• In entrambi i casi, la politica fiscale avrebbe effetti massimi, ma la politica monetaria nulli.
• Riluttanza delle banche a concedere prestiti perché li concederebbero a tassi d’interesse bassissimi, oppure perché hanno di recente subito grandi perdite dovute a debitori insolventi.
• LM verticale (impostazione neoclassica): caso teorico della “teoria quantitativa della moneta”.