Politica Economica - Appunti sulla teoria

Determinanti del livello di produzione aggregata di un'economia

Breve periodo

Fiducia dei consumatori e tassi di interesse.

Medio periodo

Livello della tecnologia disponibile nell’economia, capitale utilizzato, quantità e capacità dei lavoratori impiegati.

Lungo periodo

Sistema educativo, tasso di risparmio, qualità del governo.

Operazioni di mercato aperto – Politica monetaria

Intervento espansivo di mercato aperto o espansione monetaria -> la banca compra titoli (aumenta l’offerta di moneta M/P).

Intervento restrittivo di mercato aperto o stretta monetaria -> la banca centrale vende titoli (riduce l’offerta di moneta M/P).

Trappola della liquidità

Quando il tasso di interesse scende fino a zero. Le persone hanno abbastanza contante per effettuare le transazioni, sono indifferenti tra tenere il resto della loro ricchezza finanziaria in titoli o in contanti. I titoli e la moneta pagano lo stesso tasso di interesse, pari a zero.

In presenza di una trappola della liquidità, c’è un limite alla capacità della politica monetaria di aumentare la produzione. La politica monetaria potrebbe non essere in grado di far tornare la produzione al suo livello naturale.

Politica fiscale

Stretta o contrazione fiscale -> aumento delle imposte mantenendo invariata la spesa pubblica (riduzione del disavanzo G-T>0).

Espansione fiscale -> incremento della spesa o riduzione delle imposte (crescita del disavanzo G-T>0).

Con un tasso di interesse più basso, l’investimento aumenta sicuramente. Un’espansione monetaria stimola gli investimenti più di un’espansione fiscale.

Tasso di cambio

Tasso di cambio nominale (E): prezzo della moneta nazionale in termini di moneta estera.

• Apprezzamento: aumento del prezzo della moneta nazionale in termini di moneta estera (E↑).
• Deprezzamento: riduzione del prezzo della moneta nazionale in termini di moneta estera (E↓).

Tasso di cambio reale (ε=EP/P*): prezzo dei beni nazionali in termini di beni esteri.

La bilancia dei pagamenti

Transazioni di un paese con il resto del mondo.

Conto corrente

Pagamenti da e verso il resto del mondo. Esportazioni e importazioni di beni e servizi, redditi da investimento (dalle attività finanziarie estere e da quelle nazionali) e trasferimenti netti ricevuti (i paesi danno e ricevono aiuti dall’estero) costituiscono il saldo di conto corrente. Se il saldo è positivo c’è un avanzo di conto corrente, se è negativo c’è un disavanzo di conto corrente.

Conto capitale

Incremento attività finanziarie nazionali detenute da non residenti - incremento attività finanziarie estere detenute da residenti. Quando i flussi netti di capitale sono positivi, il paese registra un avanzo di conto capitale. L’avanzo di conto capitale riflette un aumento netto dell’indebitamento di un paese con l’estero, un afflusso di capitale verso il paese e la necessità di finanziare un disavanzo di conto corrente. Discrepanza statistica: saldo di conto capitale + saldo di conto corrente.

Equazione di offerta aggregata (AS)

Un aumento della produzione provoca un incremento del livello dei prezzi (un aumento della produzione porta a un incremento dell’occupazione, un aumento dell’occupazione comporta una riduzione della disoccupazione e quindi anche del tasso di disoccupazione, un tasso di disoccupazione minore porta a un aumento dei salari nominali, l’aumento dei salari nominali spinge le imprese ad aumentare i prezzi provocando un aumento del loro livello).

Un aumento del livello atteso dei prezzi si riflette in un aumento proporzionale del livello effettivo (chi fissa i salari aspettandosi prezzi maggiori in futuro fisserà salari nominali più elevati, l’aumento del salario nominale spingerà le imprese a incrementare i prezzi).

Se z↑ -> u↑ -> Y↓

Espansione monetaria su AS-AD e IS-LM

Un’espansione monetaria fa aumentare la produzione nel breve periodo, ma non ha alcun effetto su di essa nel medio periodo.

L’aumento della moneta nominale inizialmente sposta la LM verso il basso, facendo ridurre il tasso di interesse e aumentare la produzione. Nel corso del tempo, il livello dei prezzi aumenta, riportando la LM verso l’alto fino a quando la produzione non sarà tornata a...