Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
Scarica il documento per vederlo tutto.
vuoi
o PayPal
tutte le volte che vuoi
Termini grafici per la BC
BCO y yy BCIn termini grafici il first best per la BC è indicato dalla figura precedente. Ogni altro punto comporta per la BC una perdita. Gli scostamenti sopra o sotto il target sono uguali, i costi sono in tal senso simmetrici e aumentano in modo più che proporzionale (forma quadratica) quanto più si allontanano dal blisspoint. >y yNB: Stiamo supponendo plausibile per ragioni quali ad esempio la presenza di sindacati, monopoli, …
Le funzioni di indifferenza saranno:
- Se β = 1 delle circonferenze
- Se β ≠ 1 delle ellissi
π β βπ> 1 < 1B ByO O yse β > 1 il costo in termini di π è più importante del costo in termini di y. Se β < 1 il costo in termini di π è meno importante del costo in termini di output. Con β misura del peso che la BC dà all'π. β = grado di conservatorismo della BC. Le curve di indifferenza hanno queste forme perché se
La BC si sposta dal suo bliss point (B) i costi in modo più che proporzionale sia che si sposti verso destra o verso sinistra, verso l'alto o verso il basso. Prima di risolvere il problema di minimo vincolato, esaminiamo il vincolo. La curva di offerta di Lucas può essere scritta anche come: y = ep + b - p. Questo non è un dato alla BC e rappresentata graficamente come un fascio di rette parallele, spostate verso l'alto all'aumentare di ep. Se le aspettative non sono razionali, le soluzioni del problema di minimizzazione della perdita della BC sono infinite e sono date da tutti i possibili punti di tangenza fra le curve di isoperdita e le rette rappresentanti la politica monetaria. Abbiamo definito la politica monetaria, ora dobbiamo definire il livello di inflazione attesa. Varie alternative: 1. la BC potrebbe ipotizzare p = k; 2. potremmo pensare che il
In modo razionale con il quale il settore privato fissa le aspettative costituisca un ulteriore vincolo nella minimizzazione di L da parte della BC, ossia che questa minimizzi (2) s.t. (1), e, in aggiunta .p p=3. potremmo modellizzare l'azione del settore privato come abbiamo fatto per la BC. Vediamo le 3 possibili alternative. 1. Nel primo caso la soluzione non esiste, o non è stabile, perché il modello sarebbe soggetto alla critica di Lucas. 2. In questo caso per la BC ci sarebbe un vincolo ulteriore, oltre a quello dato dalla (1), e tale vincolo sarebbe appunto (AR).p p=NB: Una simile impostazione non è soggetta alla critica di Lucas: c'è l'interazione del settore pubblico e privato. La BC fissa π (strumento di politica e monetaria), ma quando fissa π, π è un dato (sono i privati che fissano π). Diciamo che questo modello non è soggetto alla critica di Lucas perché π, a sua volta, dipende da π (che ad es.,in caso di politica monetaria espansiva sarà π > 0. Vediamo che cosa implica. π e IπR e IIπ e IIIπ e IVπA e VπB e VIπC Dπ E4 F GO y yy BC– Queste sono tutte curve di offerta di Lucas le quali si diversificano per il valore di π. Soltanto una di queste curva soddisfa l'hp di AR: .ep p=– Data la politica monetaria (data la curva di reazione della BC), se il IV settore privato sceglie π allora la BC sceglie π e così via...4Ho varie coppie di risultati!eData π, la BC sceglie π che min la sua perdita. Questo è proprio ciò che dicevano Tinbergen e Theil, ma è soggetto alla critica di Lucas: il settore privato sembra non reagire! Per superare questa critica devo vedere quale tra i punti A, B, C, D, E, F, e G, soddisfa l'ipotesi di AR ( ) e, al tempo stesso, risolve il problema della p p= =y y e BC. Tale punto è C perché ad esso corrisponde (che si ha se ) ep p= perché, contemporaneamente,tale punto si trova lungo la RG (ossia è un punto di tangenza nel problema di minimo). In questo contesto, se deve valere contemporaneamente πp = πi, allora vale yπ = yπ + πb(π) + πNB: Tinbergen e Theil sostenevano che bisognasse scegliere un punto sulla curva di offerta di Phillips.π Curva di PhillipsO y eIn seguito alla critica di Lucas si comprende che le π spostano la curva di Phillips, ma la BC non riesce ad incidere su y (se vuole un otterrà semplicemente un π >).π Curva di Phillips corretta per le aspettative / Curva di LucasO y3. Nel terzo caso possiamo costruire un policy game, ossia un gioco fra giocatori uno dei quali almeno è un soggetto pubblico, come segue2 2βp = U(yπ) - Funzione di perdita BC: BCbliss point e 2pπ = -P(π) - Funzione di perdita settore privato: bliss point e - Economia descritta dalla curva di offerta di Lucas: pπ = yπ + πb(π)a1β =Nella funzione diperdita della BC (U), = sms tra i due obiettivi via 2
Con riferimento alla funzione di perdita del settore privato, l'obiettivo del sindacato (settore privato) è π = π → i privati governano le aspettative ed'inflazione, ma scegliere il tasso π è come scegliere il tasso di aumento del salario monetario (w).
Supponiamo cioè per semplicità che non vi siano variazioni di produttività p = wnè del margine di profitto. Sarà allora → si possono rappresentare le curva di Phillips in termini di variazioni di salario e di prezzo sullo stesso diagramma. πw, wO u u yN1 w
Se ci troviamo in u, i lavoratori vogliono un aumento di salario pari a 1 1ese e perché si aspettano π = 0. Questa aspettativa non è coerente con la realtà, perché con u = u e con 1=w w ci sarà un tasso π ad essi corrispondente. 1 w
In realtà i salariati tenderanno ad imporre un aumento di salario pari a 1 aumentato
Per formattare il testo utilizzando tag HTML, puoi seguire le seguenti indicazioni: - Per evidenziare il testo in grassetto, utilizza il tag ``: ``` testo in grassetto ``` - Per evidenziare il testo in corsivo, utilizza il tag ``: ``` testo in corsivo ``` - Per inserire caratteri speciali come "è" o "à", utilizza gli appositi codici HTML: ``` è per "è" à per "à" ``` - Per creare elenchi puntati, utilizza il tag `- ` per creare la lista e il tag `
- ` per ogni elemento della lista:
```
- elemento 1
- elemento 2
- elemento 3
`: ``` testo della riga 1
testo della riga 2 ``` Utilizzando queste indicazioni, puoi formattare il testo fornito nel modo desiderato.by byî BCep + -b (b y y )BC eFUNZIONE DI REAZIONE DELLA BC: π dipende da πp = 2 +( b )(comportamento del settore privato) che a sua volta determina la posizionedella curva di Phillips aumentata per le aspettative.π equilibrio Nashequilibrio Stacklberg u-u Nbliss pointBC bliss pointsindacato Curva di PhillipsIl punto di incontro tra le due funzioni di reazione ci dà l’equilibrio diNash. eeSostituisco R (π = π ) anche nel vincolo dell’economia p p= + -y y b ( )s=y y L’equilibrio di Nash è caratterizzato da:bp = - =( y y ); y yBC e quindi non è un’equazione paretianamente efficiente (ad esso è infattiassociata inflation bias).L’equilibrio di Stackelberg con la BC come leader è superiore all’equilibriodi Nash. Per trovare l’equilibrio di Stackelberg devo minimizzare la funzione diperdita della BC sotto il vincolo dato dal funzionamento del sistema economicoe dalla funzione di reazionedel settore privato (che devo conoscere). Quindi:2 2ì p= + -min U ( y y ) (1)BCpïï ep p= + -s.t . y y b ( ) (2)íï ep p= (3)ïî 2 2p= + -min U ( y y )BCp ¶U p p= = ® =FOC 2 0 0p¶sostituisco questo risultato in (2) e in (3)=y y eπ = π = 0Dunque l’equilibrio di Stackelberg con la BC leader è caratterizzato da:=y y e; π = π = 0e quindi è paretianamente superiore all’equilibrio di Nash e all’equilibriodi Stackelberg con il settore privato come leader (nel caso di BC leader non c’èl’inflation bias).Consideriamo il caso 2) in cui l’economia funziona secondo AD/ASπ ASADO ym determina la posizione dell’ADw determina la posizione dell’ASm, w spostano le due curve!La BC sceglie la posizione dell’AD, ossia n = m – p (scegliendo m),mentre il sindacato sceglie la posizione dell’AS ossia, n = p – w (scegliendo w).– Giocatori
(due):– BC– sindacato– Payoffs:2 2ì p= + -U ( y y )ï BCí 2= -S ( y y )ïî Ricorda: (y , 0) era il payoff migliore per la BCBCLa BC ha due obiettivi:p = =0; il S ha 1 obiettivo : y yìí =y yî BC– Strategie+ì Î ®BC : m m &egr
Accedi a tutti gli appunti
Tutor AI: studia meglio e in meno tempo
