Macroeconomia - definizioni

21/02/14  

Crisi  economica  =  

Economia     roEura  cambiamento  in  economia  

Oikonomia    ges3one  della  casa   Passaggio  da  una  situazione  di  

Per  ges3re  occorre  prendere  decisioni   crescita  ad  una  di  rallentamento  o  

L’economia  è  essenzialmente  una   riduzione  

scienza  poli3ca:  deve  aiutare  a  capire  e  

a  interpretare  i  faB  economici  

Tipi  di  crisi   La  crisi  del  2007..  

economiche:  shock  derivan3  dalla  domanda  (1929)  o  

• È  una  crisi  di  3po  finanziario  perché..  

•

dall’offerta  (1973)  con  conseguenze  finanziarie   Il  cambiamento  si  fa  sen3re  a  causa  del  

•

…  poli3che:  indennità  di  guerra  (1918,  1815)  con  

• mancato  adempimento  di  contraB  di  credito  

conseguenze  finanziarie   Cosa  è  successo?  

…  finanziarie:  mancato  adempimento  dei  contraB  di   •

• credito  (Sudamerica  1980,  obbligazioni  ferroviarie  

USA  1845-­‐50,  “bolla”  dei  Mari  del  Sud  1720,  

“tulipomania”  1636-­‐7,  Bardi  e  Peruzzi  1350)  

I  faB  della  crisi   La  poli3ca  della  casa  negli  USA  

Aumento  dei  prezzi  delle  case   Nella  seconda  metà  degli  anni  90  impulso  al  

• • mercato  immobiliare  per  facilitazioni  fiscali  e  

Rialzo  dei  tassi  di  interesse  

• finanziarie  all’acquisto  della  casa  

Primi  fallimen3  

• Aumenta  la  domanda  di  case  

•

Crisi  di  liquidità  

• Ci  sono  i  soldi  per  comprarle  

•

Calo  dei  prezzi  delle  aBvità  finanziarie  

• salvataggi  

• 1  

21/02/14  

Alcune  caraEeris3che  del  mercato  dei   Il  mercato  immobiliare  e  il  credito  

mutui  USA  

1997  tax  relief  act  (Clinton)  che  permeEeva  di  rivendere  la  

• Lo  sviluppo  del  mercato  immobiliare  è  stato  

•

casa  dopo  due  anni  di  possesso  senza  pagare  sulla  plusvalenza   favorito  da…  

1999  si  è  reso  più  concorrenziale  il  mercato  dell’investment  

• banking  consentendo  alle  banche  commerciali  di  operare   Lo  sviluppo  del  mercato  finanziario  

–

anche  in  questo  segmento  del  mercato  come  è  sempre  stato   La  poli3ca  monetaria  

–

possibile  in  Germania  e  in  Europa  dal  1992  

Diffusione  dei  mutui  ARM  adjustable  rate  mortgage,  tasso  

• fisso  più  basso  i  primi  due  anni  e  poi  variabile  

In  caso  di  fallimento  ci  si  rivale  sull’immobile  solo  sul  debito  

• residuo   L’inizio  della  crisi   La  crisi  

Dal  giugno  2004,  per  frenare  le  pressioni  

• inflazionis3che  viene  aEuata  una  poli3ca  di   nel  2005-­‐6  

•

graduale  rialzo  dei  tassi  di  interesse   C’è  l’avvicendamento  Greenspan  Bernanke  alla  

– Fed  e  dal  giugno  2004  comincia  ad  alzare  i  tassi  a  

Mol3  mutui  per  l’acquisto  delle  case  sono  a  

• breve  

tasso  variabile  e  il  rialzo &n