Istituzioni di Economia - prof. Cecati Pierluigi - Schemi degli appunti

Numeri indice (semplici)

misurano la variazione di intensita' di uno o piu' fenomeni in tempi e luoghi diversi:

• numeri puri
• sempre positivi

I_n = (X_n / X_b) * 100 - a BASE FISSA (variazione in 5/10 anni)

I_{h-1, n} = (X_n / X_n-1) * 100 - a BASE MOBILE (variazione di anno in anno)

Tasso di variazione percentuale

ΔY% = ((V_f / V_i) - 1) * 100

es. 2000-2010

Tasso di cambio nominale

C = P / P_$

C = P_$ / P

E' un tasso che indica il rapporto tra le due valute

25 yen = 1 $

Tutte le valute del mondo rispetto al $

Quotazione valute

CERD IINCERTO

• 1 € = 1,2 $
• 1 € = 1,... £ sterline

sterlina & altre valute

Tasso di cambio reale

di una valuta, indica il livello di competitivita' di un paese negli scambi internazionali

r = C (P* / P)

Non e' un tasso, ma un RAPPORTO tra due prezzi:

• E' un valore puro
• E' sempre positivo

E' una FUNZIONE: confrontare la competitivita' tra due paesi

NUOVO TASSO DI CAMBIO x rende uguali i due prezzi dei 2 paesi (in seguito ad ed. er. ad un mutamento di PI -> INFLAZIONE)

r = 1 -> pari competitivita'

C * P* / P = 1

C = P / P* -> PPA

NUMERI INDICE (SEMPLICI)

misurano la variazione di intensità di uno o più fenomeni in tempi o luoghi diversi.

• numeri puri
• sempre positivi

I_n = (X_n / X_b) · 100 → a BASE FISSA (variazione in x/oi anni)

I_n-1 = (X_n / X_n-1) · 100 → a BASE MOBILE (variazione di anno in anno)

Tasso di VARIAZIONE PERCENTUALE

ΔY% = [(V_f / V_i) - 1] · 100

Tasso di cambio nominale

C = P / P_$ C = P_$ / P

QUOTAZIONE VALUTE

• 1 € = 1,2 $
• 1 € = ..., £ sterline
• £ sterlina & altre valute

25 yen = 1 $

• Tutte le valute del mondo rispetto al $

Tasso di cambio reale

r = (C · P_t*) / P

Non è un tasso, è un RAPPORTO tra due prezzi:

• è un valore puro
• è sempre positivo

Funzione: confrontare la competitività tra due paesi

N.B. Se ho CER/INC non moltiplico ma divido

C' = P / P_t* → PPA

+ COMPETITIVA = COSTA -

TASSO DI CAMBIO REALE

• r > 1 ⇒ Estero costa +, interno + competitivo, valuta sottovalutata
• r = 1 ⇒ Paesi competitivi
• r < 1 ⇒ Interno costa +, estero + competitivo, valuta sopravvalutata

Sia 1/r che cer/inc

x = (1/r-1) * 100

• Se r > 1 → x < 0
• Se r = 1 → x = 0
• Se r < 1 → x > 0
• Valuta interna sottovalutata
• Valuta interna sopravvalutata

PPA: parità dei poteri di acquisto

È un tasso di cambio a cui c (in un periodo) tende.

Ipoticamente: Una data quantità di una moneta dovrebbe consentire a chi la possiede di acquistare la stessa quantità di beni sia internamente che all’estero.

C* = PPA =

p_x/p_usa INC/CER

p_gb/p CER/INC (GB ed €)

Per cambiare INC/CER

P_# = p_y/c

oppure P_# = p_y/PPA

• + competitivo (prezzi + bassi) → Sottovalutazione

  • r > 1
  • x < 0
  • Tendenza al apprezzamento
  • INC/CER C > PPA
  • CER/INC C < PPA

• - competitivo (prezzi + alti) → Sopravvalutazione

  • r < 1
  • x > 0
  • Tendenza al deprezzamento
  • INC/CER C < PPA
  • CER/INC C > PPA

TASSI di INTERESSE

M = S (1+i) _interno

M = S (1+i^*) (1+^ΔC/_C0) _estero

variazione % del tasso di cambio

^ΔC/_C0 = ^{i - i*}/_1+i^*

ΔC _C0 ≈ i - i^* → i ≈ i^* + ^ΔC/_C0

C₁ = C₀ ^1+i*/_1+i^*

N.B. Quando dall'estero devo investire all'interno l'ottica è opposta!

M = S (1+i) _interno

M = S (1+i^*) / (1 + ^ΔC/_C0)

^ΔC/_C0 = ^{i* - i}/_1+i

ΔC _C0 ≈ i^* - i → i ≈ i^* - ^ΔC/_C0

C₁ = C₀ ^1+i*/_1+i

VAN (valore attuale netto)

VAN = _S0/⁽¹⁺ⁱ⁾⁰ + _S1/⁽¹⁺ⁱ⁾¹ + _S2/⁽¹⁺ⁱ⁾² + ... + _St/^(1+i)t

• Valore di una attività finanziaria

P = _c/⁽¹⁺ⁱ⁾¹ + _c/⁽¹⁺ⁱ⁾² + _c/⁽¹⁺ⁱ⁾³ + ... + _{c + N}/^(1+i)t

N: valore nominale rimborsato alla scadenzac: cedola pagata ogni anno

Prezzo influenzato da durata (t) residua del contrattoScostamento tra

Tasso contrattualeMomento sottoscrizione, vale tutto il periodo

Tasso di mercatoOggi

⇒ se i_m > i_c ⇒ vendo il mio titolo (con i_c)

P < N

Se i_m < i_c ⇒P > N

Se i_m = i_c ⇒P = N

N - P = VAN_mobili - VAN_vecchi

TIR (tasso interno di rendimento) → r

VAN = - S₀ + _S1/⁽¹⁺ⁱ⁾¹ + _S2/⁽¹⁺ⁱ⁾²

⇒ inserendo r nel VAN ne azzero il valore

- S₀ + _S1/^(1+r)1 + _S2/^(1+r)2 = 0

1 + r = x1 + r = xTIR = x - 1

Effettuare un investimento

Devo finanziarmiConfronto TIR con tasso a cui posso ottenere finanziamento dalla banca

i_f = i_m + d_f

Correggo TIRTolgo (-), in rimanere

Ho liquiditàLa investoMa prima tengo conto del costo opportunità

Rendimento che ottiene lasciando somma su un conto deposito

Confronto TIR coni₀ = i_m - d₀

Diversivo

U = i_f - i₀

Compenso TOT. banca

CURVA degli INVESTIMENTI

Elementi necessari:

• progetto
• eborso
• TIR
• correlazione
• TIR effettivo

Lo ordino progetti in ordine DECRESCENTE rispetto al TIR

Costruisco grafico

PIL (Prodotto interno lordo)

= grandezza macroeconomica che esprime il valore monetario di tutti i beni/servizi finali prodotti all'interno dei confini del paese in un certo intervallo di tempo

≠ PNL: prodotto nazionale lordo

valore dei beni/servizi prodotti da imprese nazionali ovunque nel mondo

≠ PIN: prodotto interno netto = PIL - ammortamenti

PIL = C + I + G + N_X

• Consumi famiglie
• Investim. imprese
• Spesa pubblica (PA)
• Saldo tra esport. - import. = VALORE CORRETTIVO (X - M)
• Variazione scorte
• Tutti beni importati (non massima PIL)

PIL REALE (prezzi costanti)

PIL NOMINALE (prezzi correnti)

• Δ quantità
• Δ prezzi
• d = PIL_N / PIL_R
• deflatore implicito
• Indice di crescita/variazione del PIL
• (PIL_N^{(n) - (n-1)}) / PIL_N-1 - 1
• Indice di crescita prezzi
• Δ quantità
• Δ prezzi
• valore produzione al netto dell'inflazione
• TASSO di CRESCITA del PIL
• Δ %
• Indice di crescita prezzi
• ^{(n) - (n-1)} = (n)
• Tasso medio annuo di Δ prezzi PIL
• uso M = C^1/t - 1 con d (deflatore)
• PIL_R^{(n-1) - (n)}
• (PIL_R^(n-1))^-1