Il Valore attuale netto van in parole spicciole

Il Valore Attuale Netto in parole spicciole

Decidere se intraprendere un investimento rappresenta una delle principali attività della maggior parte delle società, sia che siano di persone o di capitali, sia che siano pubbliche o private. Ad esempio, la vostra compagnia dovrebbe comprare dieci nuovi computer? Costruire un nuovo impianto? Investire in un nuovo progetto?

Tali decisioni sono anche note in inglese con il termine "capital budgeting", ovvero il decidere in che modo utilizzare il proprio capitale. Il metodo classico per valutare un investimento è calcolarne il valore attuale netto (anche noto come VAN, o net present value-NPV in inglese), eliminare quelli che presentano un valore negativo e decidere tra quelli che ne garantiscono uno positivo.

È possibile riassumere il valore attuale netto come: il valore presente di una serie di flussi di cassa futuri generati dall'investimento, il costo iniziale dell'investimento meno stesso.

Tradotto in

Dove:

• C = Investimento Iniziale
• 0 = Flusso di cassa dell'anno t (per cui CC ad esempio rappresenta quanto ci si aspetta di ottenere dall'investimento al secondo anno)
• r = Tasso di Sconto

Esercizio:

In quanto dirigente presso il settore finanziario di un Ente devi decidere sul seguente investimento sul quale il tuo consiglio di amministrazione chiede un parere:

Realizzare l'ampliamento di un porto turistico con annessi opportuni parcheggi, a fronte di un investimento iniziale di 100 milioni di Euro?

Lo studio di fattibilità ti porta a ottenere le seguenti previsioni per l'investimento: il primo anno si otterranno, detratte le tasse, benefici netti per 10 milioni di Euro, il secondo anno 20 MLN, fino al 15° anno, poi 5 fino al 30° anno. Alla fine del 30° anno si stima un valore residuo finale di 15 MLN di euro. Il tasso di sconto è...

Lo sconto finanziario che ritieni opportuno utilizzare è del 8%. Al fine di consigliare (o sconsigliare) tale investimento, dovrai calcolare il valore attuale netto dell'investimento.