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Principi di finanza e formula di valutazione

Concetti fondamentali

Ricchezza degli azionisti: Ks = tasso di rendimento richiesto sul mercato = 1 (1 + ) azionario.

Valore futuro: (1 + ) = Valore attuale (1 + ) = Valore di una serie di flussi di cassa.

Valore attuale di rendite perpetue e rendite perpetue crescenti solo se g < r.

Valore attuale netto (VAN) e tasso di attualizzazione

VAN = 1 (1+) 1 - 1.

Tasso di attualizzazione (TIR) = Indice di redditività (IR).

Capitale circolante netto (CCN)

CCN (WCR) = cassa + crediti v/clienti + magazzino - debiti v/fornitori.

Ciclo di conversione del denaro (CCC)

CCC = giorni clienti + giorni scorte + giorni fornitori.

  • Giorni clienti = (crediti v/clienti / vendite) * 365
  • Giorni scorte = (magazzino / costo delle vendite) * 365
  • Giorni fornitori = (debiti v/fornitori / acquisti) * 365

Stima delle imposte e utile netto unlevered

Stima delle imposte = aliquota fiscale * (utile netto unlevered - ΔCCN).

Utiti netti unlevered (al lordo degli oneri) = (ricavi - costi) * (1 - aliquota fiscale) - spese in conto capitale.

Flussi di cassa e rendimento

Flussi di cassa = ricavi - costi - spese in conto capitale.

Rendimento atteso e realizzato: somma delle attese e dei rendimenti realizzati.

Volatilità, varianza ed errore standard

Volatilità = √(varianza).

Errore standard = √(varianza / n).

Intervallo per valore atteso = rendimento ± errore standard.

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Scienze economiche e statistiche SECS-P/09 Finanza aziendale
I contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher pjessi di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di Finanza aziendale e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Università degli studi di Torino o del prof Baldi Francesco.
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