Formulario di finanza aziendale

FORMULARIO

FINANZA AZIENDALE

VAN = Co + Fc₁/(1+i) + Fc₂/(1+i)² + ... + Fc_n/(1+i)ⁿ

• VAN > 0 ► ACCETTARE IL PROGETTO
• VAN < 0 ► RIFIUTARE IL PROGETTO

SE PIÙ PROGETTI PRESENTANO UN VAN > 0 BISOGNA PREFERIRE IL PROGETTO CON VAN POSITIVO PIÙ ALTO

INDICE DI PROFITABILITÀ

INDICE DI PROFITABILITÀ = VAN / INVESTIMENTO INIZIALE

• REDDITIVITÀ > COSTO DEL CAPITALE ► ACCETTARE IL PROGETTO
• REDDITIVITÀ < COSTO DEL CAPITALE ► RIFIUTARE IL PROGETTO

SE PIÙ PROGETTI PRESENTANO REDDITIVITÀ > COSTO DEL CAPITALE BISOGNA PREFERIRE IL PROGETTO CON REDDITIVITÀ POSITIVA SUPERIORE.

ROC = EBIT (REDITO OPERATIVO) / Co (INVESTIMENTO CONTABILE MEDIO)

AMMORTAMENTO = INVESTIMENTO INIZIALE - PREZZO DI RISCATTO / N° ANNI DI VITA UTILE

FLUSSI DI CASSA = AMMORTAMENTO + EBIT ANNO

EBIT MEDIO = MEDIA DEI VARI EBIT ANNO

INVESTIMENTO LORDO - F.DO AMMORTAMENTO = INVESTIMENTO NETTO

FORMULARIO

FINANZA

AZIENDALE

VAN = Co + ^Fc₁/(1+i) + ^Fc₂/(1+i)² + ... + ^Fc_n/(1+i)ⁿ

• VAN > 0 ➤ ACCETTARE IL PROGETTO
• VAN < 0 ➤ RIFIUTARE IL PROGETTO
• SE PIÙ PROGETTI PRESENTANO UN VAN > 0 BISOGNA PREFERIRE IL PROGETTO CON VAN POSITIVO PIÙ ALTO

INDICE DI PROFITABILITÀ

= ^VAN/_{INVESTIMENTO INIZIALE}

• REDDITIVITÀ > COSTO DEL CAPITALE ➤ ACCETTARE IL PROGETTO
• REDDITIVITÀ < COSTO DEL CAPITALE ➤ RIFIUTARE IL PROGETTO
• SE PIÙ PROGETTI PRESENTANO REDDITIVITÀ > COSTO DEL CAPITALE BISOGNA PREFERIRE IL PROGETTO CON REDDITIVITÀ POSITIVA SUPERIORE.

ROC = ^{EBIT (REDDITO OPERATIVO)}/_{Co (INVESTIMENTO CONTABILE MEDIO)}

AMMORTAMENTO = ^{INVESTIMENTO INIZIALE - PREZZO RIVENDITA}/_{N° ANNI DI VITA UTILE}

FUSSI DI CASSA + AMMORTAMENTO = EBIT ANNO

EBIT MEDIO = MEDIA DEI VARI EBIT ANNI

INVESTIMENTO LORDO - F.DO AMMORTAMENTO = INVESTIMENTO NETTO

INVESTIMENTO MEDIO = MEDIA DEI VARI INVESTIMENTI NETTI

• ROC > COSTO DEL CAPITALE = ACCETTARE IL PROGETTO
• ROC < COSTO DEL CAPITALE = RIFIUTARE IL PROGETTO

SE VI SONO PIÙ PROGETTI CHE POSSONO ESSERE ACCETTATI

(QUINDI CON ROC > COSTO DEL CAPITALE) BISOGNA

PREFERIRE QUELLO CON ROC PIÙ ELEVATO,

TEMPO DI RECUPERO

NUMERO DI ANNI NEI QUALI SI RECUPERA IL CAPITALE INVESTITO. DOPO AVER TROVATO IL NUMERO DI ANNI IN CUI SI RECUPERA IL CAPITALE INVESTITO SE ESSO SI RECUPERA IN UN PERIODO COMPRESO TRA DUE ANNI, SI POSSONO

CALCOLARE ANCHE I GIORNI DI RECUPERO MANCANTI:

ULTIMO FLUSSO DI CASSA

365

CIÒ CHE MANCA DA RECUPERARE

RISULTATO DEL CALCOLO SOPRA

TEMPO DI RECUPERO ATTUALIZZATO

SI CALCOLA COME IL TEMPO DI RECUPERO, SOLO CHE AL POSTO DEI FLUSSI DI CASSA DEL TESTO UTILIZZO QUELLI ATTUALIZZATI (_{Fc1 = Fc1} , _{Fc2 = Fc2} ...)

IN ENTRAMBI I TEMPI DI RECUPERO, SI PREFERISCE IL PROGETTO CON IL TEMPO DI RECUPERO PIÙ BASSO

TIR: VAN = 0

DA PREFERIRE IL PROGETTO CON TIR PIÙ ALTO.

BUDGET DI CASSA: PROCEDIMENTO DIRETTO

• SCORTE INIZIALI
  • PRODOTTI (Q)
  • SCORTE FINALI
• SALDO DI CASSA INIZIALE
• PAGAMENTI
• SALDO DI CASSA FINALE

• PRODOTTI ➞ PRODOTTI DEL MESE PRIMA + VOLUME MENTO
• SCORTE FINALI ➞ PRODOTTI DEL MESE PRIMA
• SCORTE INIZIALI ➞ SCORTE FINALI MESE PRECEDENTE

SALDO CASSA INIZIALE ➞ SALDO CASSA FINALE MESE PRIMA

PAGAMENTI ➞ Q. PRODOTTI × COSTO UNITARIO DI PRODUZIONE

SALDO DI CASSA FINALE ➞ SALDO INIZIALE + FLUSSI DI CASSA

BUDGET DI CASSA - PROCEDIMENTO INDIRETTO

• VENDITE (Q)
• VENDITE (RIGA1)
• COSTO DEL VENDUTO
• RISULTATI D'ESERCIZIO

• UTILE
  • - INCREMENTO CREDITI €
  • - INCREMENTO SCORTE INIZIALI €
• FLUSSO DI CASSA
• SALDO CASSA INIZIALE
• SALDO CASSA FINALE

RISULTATO D'ESERCIZIO = VENDITE (RIGA1) - COSTO DEL VENDUTO

VENDITE (Q) = PRODOTTI + INCREMENTI

Analisi di sensibilita

• Ricavi
• - CV
• - CF
• - Ammortamento
• Profitto lordo
• - Imposte

Profitto netto

↓

EBIT (Profitto lordo)

• - Imposte
• + Ammortamento

= Flussi di cassa

VAN = Investimento iniziale + (Flusso di cassa x dato da tabella)

Ip = VAN Investimento iniziale

Scenario pessimistico

↓ come analisi di sensibilita, ma con dati dello scenario pessimistico.