Finanza aziendale - esercizi svolti e soluzioni compito scritto

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Author: Walter SD

Revisionato il 17/04/2026

di Walter SD

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Esercizi svolti e soluzioni dei vero e falso del compito scritto d'esame della professoressa Daniela Venanzi. All'interno degli appunti trovate anche le risposte delle domande di teoria basati …

Esame Finanza aziendale

Facoltà Economia federico caffè

Dal corso del Prof. Venanzi Daniela

Università Università degli Studi Roma Tre

A.A. 2014-2015

110 pagine

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Estratto del documento

Soluzioni vero e falso: compiti esame scritto

Che cos'è il TIR del progetto differenza e a cosa serve?

Il criterio del TIR del progetto differenza per le decisioni di investimento applica il criterio del TIR alla differenza tra i flussi di cassa delle due alternative di investimento. Supponiamo di confrontare due opportunità di investimento alternative, A e B, i cui TIR superino entrambi il costo del capitale. Se si sottraggono i flussi di cassa dell’investimento B da quelli dell’investimento A, occorre preferire l’investimento A se il TIR del progetto differenza supera il costo del capitale, altrimenti si deve preferire l’investimento B.

Vi sono però alcuni svantaggi del criterio del TIR del progetto differenza:

Il fatto che il TIR superi il costo del capitale per entrambi i progetti non implica che abbiano un VAN positivo;
Il TIR del progetto differenza non sempre esiste;
Occorre ricordare quale progetto è quello incrementale e assicurarsi che i flussi di cassa incrementali siano inizialmente negativi e poi diventino positivi. Altrimenti il metodo del TIR del progetto differenza fornirà un’indicazione non corretta;
Il TIR del progetto differenza presuppone che la rischiosità dei due progetti sia identica. Quando i rischi sono diversi, diventa difficile sapere se il TIR incrementale supera il costo del capitale.

Benché il metodo del TIR del progetto differenza possa fornire un metodo affidabile per fare una scelta tra i progetti alternativi, può risultare difficile da applicare correttamente; è molto più semplice usare il criterio del VAN.

Posso usare il TIR per confrontare due progetti alternativi di diversa durata? Argomentate la vostra risposta.

Un difetto del TIR è che può essere alterato cambiando la distribuzione temporale dei flussi di cassa, anche quando questo cambiamento non influisce sul VAN. Perciò è possibile modificare la graduatoria dei progetti rispetto al TIR senza cambiare quello rispetto al VAN: in questo caso non è opportuno usare il TIR per scegliere tra opportunità d’investimento alternative.

Perché nel caso di progetti d’investimento alternativi di diversa dimensione, il metodo del TIR può portare ad una scelta errata? Se non si vuole utilizzare il VAN, come è possibile utilizzare il TIR in questo caso per assumere una decisione corretta?

Quando un progetto ha un VAN positivo, se si può raddoppiare la dimensione, raddoppia anche il VAN. Per la legge del prezzo unico, raddoppiando i flussi di cassa di un investimento, dovrebbe raddoppiare anche il valore. Il criterio del TIR non ha questa proprietà: non è influenzato dalla scala dell'investimento.

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