Domande esame ed esercizi svolti,Finanza aziendale,Mattarocci

Name: Domande esame ed esercizi svolti,Finanza aziendale,Mattarocci
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Author: ToroSeduto14

Revisionato il 22/05/2026

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Domande d'esame e raccolta di esercizi ognuno svolto e con le relative soluzioni. Rappresentano un vademecum della materia Finanza Aziendale in particolare del corso tenuto dal Professore …

Esame Finanza aziendale

Facoltà Economia

Dal corso del Prof. Mattarocci Gianluca

Università Libera Università internazionale degli studi sociali Guido Carli - (LUISS) di Roma

A.A. 2018-2019

60 pagine

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Estratto del documento

Calcolo del VAN per la nave rinfusiera di Alcione

La compagnia di navigazione Alcione sta valutando l’acquisto di una nuova nave rinfusiera per € 8 milioni. I ricavi previsti ammontano a € 5 milioni all’anno e i costi di esercizio a € 4 milioni. Dopo il quinto e il decimo anno, sarà necessaria un’importante ristrutturazione del costo di € 2 milioni. Si prevede che, dopo 15 anni, la nave sia rivenduta come rottame a € 1.5 milioni. Se il tasso di attualizzazione è dell’8%, qual è il VAN della nave?

Soluzione

È possibile scomporre in singoli flussi di cassa, in modo tale che la somma di essi corrisponda al flusso di cassa totale. Così, la somma dei valori attuali dei singoli flussi di cassa corrisponde al valore dell’intero progetto.

Il costo della nave è € 8 milioni. VA = − € 8 milioni
I ricavi ammontano a € 5 milioni all’anno e i costi di esercizio a € 4 milioni. Perciò, il flusso di cassa operativo è di € 1 milione all’anno per 15 anni. VA = 1.000.000(1/0.08-(1/0.08)/1.08¹⁵) = 8,559 milioni
Le importanti ristrutturazioni costeranno € 2 milioni ciascuna e verranno effettuate in corrispondenza di t = 5 e t = 10. VA = (− € 2 milioni)/1.08⁵ + (− € 2 milioni)/1.08¹⁰ = − € 2,288 milioni
La vendita come rottame comporta ricavi pari a € 1,5 milioni in corrispondenza di t = 15. VA = € 1.5 milioni/1.08¹⁵ = € 0,473 milioni

Sommando questi valori attuali si ottiene il valore attuale dell’intero progetto: VAN = − € 8 milioni + € 8,559 milioni − € 2,288 milioni + € 0,473 milioni = − € 1,256 milioni.

Calcolo del VAN per uno stabilimento

Uno stabilimento costa € 800 000. Secondo i vostri calcoli, esso produrrà un flusso di cassa in entrata, al netto dei costi di esercizio, pari a € 170 000 all’anno per 10 anni. Se il costo opportunità del capitale è del 14%, qual è il valore attuale netto dello stabilimento? Quanto varrà lo stabilimento fra 5 anni?

Soluzione

Il valore attuale del flusso di cassa in entrata per 10 anni è:

VA = 170000 (1/0.14−1/0.14/1.14¹⁰) = 886739.66

Per questo: VAN = −€ 800 000 + € 886 739.66 = +€ 86 739.66

Alla fine dei 5 anni, il valore dello stabilimento corrisponderà al valore attuale dei 5 rimanenti flussi di cassa di € 170 000:

VA = 170000 (1/0.14−1/0.14/1.14⁵) = 583623.76

Rendimento di un oleodotto

Si è in possesso di un oleodotto che si prevede generare un rendimento in liquidità pari a € 2 milioni l’anno prossimo. I costi di esercizio dell’oleodotto sono trascurabili, e ci si aspetta che esso duri molto a lungo.

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