Economia degli intermediari finanziari

Sistema economico e crisi

A livello di sistema economico nel suo complesso e in situazione di equilibrio vale sempre la condizione: S = I.

Conseguenze dell'adverse selection

La conseguenza dell’adverse selection può essere: l’abbandono del mercato da parte dei prenditori buoni.

Caratteristiche della crisi dal 2000

A partire dall’anno 2000, la crisi è stata caratterizzata da:

• I diversi focolai di guerra nel mondo, con particolare riferimento nel medio oriente.
• L’aumento generalizzato delle materia prime: petrolio, carbone, gas naturale, prodotti industriali e alimentari.

Investimento istituzionale

Ad un investitore istituzionale al quale si vuole sollecitare la partecipazione sotto forma di investimento in azienda, ci si presenta con un business plan.

Adempimenti dei Confidi

Adempimento/obbligo non riguardante quelli relativi ai Confidi: Alla conclusione del primo esercizio, il Confidi verifica che il patrimonio netto non sia inferiore a euro 500.000.

Caratteristiche del rating

Affermazione non corretta sulle caratteristiche del rating: La disponibilità del rating per una banca, consente in ogni caso al risparmiatore di rifarsi con l’agenzia di rating, in caso di default della banca.

Contratto interest rate swap

Alla scadenza di un contratto interest rate swap (IRS) i contraenti si scambieranno il differenziale tra il tasso fisso e il tasso variabile.

Crisi del deficit greco

Alla scoperta del deficit greco nascosto e all’aggravarsi ulteriore della crisi si decisero: Blocco totale della spesa pubblica.

Borsa Italiana S.p.A.

Attualmente la Borsa Italiana S.p.A. gestisce i mercati mobiliari italiani, ma non si occupa della stesura del codice di comportamento dei soggetti operanti sui mercati.

Limiti emissione titoli obbligazionari

Attualmente, per le società, il limite di importo all'emissione dei titoli obbligazionari è pari a: due volte la somma di capitale sociale sottoscritto, riserva legale e riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio approvato.

Funzionamento dei Confidi

Caratteristica di funzionamento non rientrante tra quelle riguardanti i Confidi: I Confidi non possono svolgere prestazione di garanzie nei confronti dell’amministrazione finanziaria.

Mutui subprime

Caratteristica principale dei “mutui subprime”: A basse garanzie, perché sottoscritti da contraenti con reddito inadeguato o con passato di insolvenze o fallimenti.

Autorizzazioni bancarie

Chi autorizza le banche e le imprese di investimento di paesi comunitari ad operare in Italia: L'autorità di vigilanza del paese d'origine.

PMI e crisi economica

• Coerenza con gli elementi di analisi e caratteristiche del contesto europeo, relative alle PMI: Le PMI sono migliorate, a seguito della recente crisi economica e finanziaria e degli aumenti del prezzo dei prodotti di base e delle risorse.
• Coerenza con gli elementi di analisi, problematiche e criticità, del contesto europeo, relative alle PMI: Lo scarso spirito imprenditoriale; solo il 15% dei cittadini europei vorrebbe esercitare un'attività autonoma contro il 55% ad esempio dei cittadini statunitensi.
• Coerenza con gli obiettivi della proposta del nuovo programma di innovazione UE: Moderare l'accesso delle PMI ai finanziamenti sotto forma di capitale proprio e di debito.

Nozione di impresa e aiuti di stato

Coerenza con i criteri di “nozione di impresa e di attività economica”, alla base della disciplina degli aiuti di stato: Le imprese che operano nelle “public utilities” sono escluse dalla disciplina degli aiuti di stato.

Richiami storici del primo decennio del 2000

• Al 4 febbraio 2011 Mediobanca risultava essere la prima banca italiana nella classifica delle 15 banche più capitalizzate quotate sulla borsa italiana.
• Nel 2008 con l’avviamento di CheBanca! l’operatività nel segmento bancario retail è stata ampliata realizzando un modello di distribuzione multicanale.

Privatizzazioni e Mediobanca

• Coerenza con i richiami storici richiamati, relativi alla fase delle privatizzazioni, del riassetto di uomini e partecipazioni di Mediobanca: Le maggiori operazioni di privatizzazione riguardarono Finmeccanica, Banco di Napoli ed ENI.
• Coerenza con i richiami storici relativi alla nascita della borsa valori: Originariamente nelle Borse erano scambiate sia merci che valute e titoli; la separazione avvenne nel secolo scorso, grazie ad una legge del 1923.

Storia di Mediobanca

• Coerenza con i richiami storici, relativi alle origini di Mediobanca: Mediobanca ha sviluppato, sin dall'inizio, un’attività di collocamento sui mercati finanziari di obbligazioni emesse dallo Stato.
• Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase della crescita di Mediobanca: Nel 1963 Mediobanca diresse la formazione del primo gruppo di intervento nel capitale di una società, la FIAT, cui partecipò con altri enti, allo scopo di risanarne la struttura finanziaria.
• Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase dello sviluppo del conflitto di interesse in Mediobanca: Dopo la morte di Cuccia fu proprio un conflitto di questo genere che provocò lo scoppio delle ostilità nei confronti dell'amministratore delegato Antonio Maccanico.

Servizi aggiuntivi dei Confidi

Coerenza con i servizi aggiuntivi, erogati dai Confidi: Consulenza di marketing e organizzazione aziendale.

Sindacato di blocco di Mediobanca

Coerenza con i richiami storici, relativi alla fase della costituzione del “sindacato di blocco” di Mediobanca: All’atto della costituzione del Sindacato di blocco, la carica di amministratore delegato passò a Enrico Cuccia e Vincenzo Maranghi accettò la nomina a Presidente d’Onore.

Principi di Warren Buffet

• Coerenza con il principio di Warren Buffet di “prevedere le performance”: Quasi tutte le società quotate di cui Buffett possiede dei "pacchetti azionari", hanno dei ROE di almeno il 35%.
• Coerenza con il principio di Warren Buffet di “scegliere le azioni usando il ROE”: La crescita aziendale nel breve periodo è cruciale per valutare la gestione ottimale del business.
• Coerenza con la filosofia di investimenti di Warren Buffet per controllare il rischio all’interno del portafoglio: Si può vendere, se sono state comprate le azioni di una società eccellente che sta crescendo in modo consistente.
• Coerenza con la filosofia di investimenti di Warren Buffet: Buffett sceglie società non floride, quelle con un valore intrinseco in caduta, che cerca di acquistare a un prezzo stracciato.

Mission attuale di Mediobanca

Coerenza con la mission attuale di Mediobanca: Il core business di Mediobanca è rappresentato dalle attività bancarie che costituiscono l’85% dei ricavi totali del Gruppo e per il 60% dell’utile netto.

Nozione di vantaggio negli aiuti di stato

Coerenza con la nozione di vantaggio, come principio generale: Alcuni oneri che normalmente gravano sul bilancio di un’impresa non rientrano tra i vantaggi arrecati dagli aiuti di stato.

Attività attuali di Mediobanca

Coerenza con le attività attuali di Mediobanca: La società è controllata da un patto di sindacato che controlla il 50,05% delle azioni.

Caratteristiche dimensionali delle PMI

Coerenza con le caratteristiche dimensionali e finanziarie relative alle PMI: Le microimprese hanno un fatturato compreso tra 2 e 5 milioni di euro.

Governance di Mediobanca

Coerenza con le notizie e i dati relativi al quadro della governance di Mediobanca: L'Amministratore Delegato è scelto dal Consiglio di Amministrazione tra personalità esterne.

Evoluzione normativa Borsa Italiana

Coerenza con le notizie relative all’evoluzione normativa sulla situazione della Borsa Italiana: A partire dal 1° gennaio 1998 la Borsa Italiana S.p.A. è divenuta una società di gestione dei mercati operativa a tutti gli effetti con un Regolamento di funzionamento approvato dalla Banca d’Italia.

Storia delle borse mondiali

Coerenza con le notizie storiche relative alle borse nel mondo: L'unione monetaria europea ha promosso la Borsa tedesca, con sede a Berlino, come piazza finanziaria di primaria importanza su scala continentale.

Garanzie del Fondo centrale di garanzia per le PMI

Coerenza delle garanzie indicate con quelle previste dal Fondo centrale di garanzia per le PMI: “Garanzia suppletiva” indirettamente offerta dalla regione dove ha sede il Confidi.

Concetto di capitale e passivo

Con riferimento al passivo, il capitale: comprende l’importo delle azioni emesse dalla banca, al netto della quota sottoscritta e non ancora versata alla data di riferimento del bilancio.

Concetto di premio assicurativo

Concetto di “premio” in ambito assicurativo: L’importo versato dall’assicurato all’assicuratore.

Condizioni essenziali delle imprese assicurative

Condizioni essenziali che l’impresa assicurativa deve garantire nel corso dell’esercizio: La costituzione delle riserve tecniche e il possesso del margine di solvibilità.

Fallimento Lehman Brothers

Conseguenze a seguito del clamoroso fallimento della prestigiosa banca d’affari Lehman Brothers: Dimissioni del responsabile della Banca Centrale americana, la FED.

Significato di corporate governance

Corretto significato di “corporate governance”: Il modo in cui le imprese sono governate e controllate ovvero il complesso di regole destinate a migliorare l’attività di governo e di controllo dell’impresa e accrescerne la performance.

Attività bancaria secondo il TUB

Costituisce attività bancaria, secondo il TUB: la raccolta del risparmio e l’esercizio del credito quando sono svolti congiuntamente.

Buone regole di investimento

• Da escludere tra le buone regole da applicare, prima di effettuare un investimento: Farsi aiutare dalla buona stella e dalla fortuna.
• Da escludere tra le buone regole da applicare, prima di effettuare un investimento: Non seguire i propri investimenti nel tempo.

Esigenze e preferenze di investimento

Da tenere conto, per considerare le proprie esigenze e preferenze in materia di investimento finanziario: Il proprio stile di vita.

Risparmio degli italiani

Dal dopoguerra e fino alla metà degli anni ’90 il risparmio degli italiani è stato: Elevato.

Domanda e offerta aggregata

• Dal lato della domanda aggregata (Y), il reddito può essere destinato o a finanziare i consumi (C) o ad essere risparmiato (S), quindi: Y = C + S.
• Dal lato della offerta aggregata (PIL), la stessa può essere destinata alla produzione di beni e servizi di consumo (C) o verso investimenti in attività reali (I), quindi: PIL = C + I.

Legislazione fiscale italiana

Data la specificità della legislazione fiscale italiana, al fine di permettere agli enti gestori di presentare le performance dei compositi che includono fondi aperti italiani, è opportuno: Impiegare una formula di lordizzazione coerente con il regime fiscale in vigore nel periodo di riferimento.

Fine del dollar standard

Definizione corretta della “fine del dollar standard”: Abbandono, da parte degli USA, del regime di convertibilità del dollaro in oro e adozione di un sistema fondato sull’inconvertibilità del dollaro.

Definizione di GIPS

Definizione corretta di GIPS: I GIPS-Global Investment Performance Standard, costituiscono uno standard finalizzato alla trasparenza e alla standardizzazione nell’esposizione dei risultati e consentono agli investitori istituzionali di valutare in maniera completa e secondo criteri chiari le diverse gestioni.

Asset backed securities

Definizione di ABS-Asset Backed Securities: Strumenti finanziari emessi a fronte di operazioni di cartolarizzazione, simili alle normali obbligazioni.

Definizione di rating

Definizione di rating non rispondente alla realtà: Giudizio di sintesi sul grado di affidabilità del debitore, in un’ottica esclusiva di lungo periodo.

Rating di breve e lungo periodo

Distinzione tra rating di breve e lungo periodo, nell’ambito degli investimenti finanziari: Il primo copre un orizzonte temporale inferiore all’anno, mentre quello di lungo periodo si riferisce a un orizzonte temporale superiore ad un anno.

Conformità e gestione

Dopo aver ottenuto la dichiarazione di conformità, i gestori ricevono l’incoraggiamento a eseguire periodicamente: Controlli adeguati per l’intero processo relativo alla valutazione delle performance degli investimenti per garantire la validità della dichiarazione di conformità.

Definizione di derivato

È definito derivato lo strumento finanziario: il cui valore varia al variare di un prestabilito tasso d’interesse, prezzo di un titolo, prezzo di una merce, tasso di cambio.

Offerta di strumenti finanziari

È una fase dell’offerta di strumenti finanziari: scegliere il periodo di collocamento.

Settori istituzionali

Famiglie, imprese non finanziarie, pubblica amministrazione, estero, istituzioni finanziarie costituiscono: i settori istituzionali.

Funzioni della centrale rischi

Funzioni della centrale rischi: Facilita la possibilità di conoscere il profilo di rischio dei clienti del sistema bancario.

Elementi del sistema finanziario

Gli elementi costitutivi del sistema finanziario sono: gli strumenti, i mercati, gli intermediari e l’ordinamento.

Performance degli enti gestori

Gli enti gestori devono evidenziare: Le loro performance, con una media semestrale, a partire dagli ultimi 10 anni.

Esperti indipendenti

Gli esperti indipendenti: svolgono la funzione di valutazione degli immobili sia in fase di conferimento che di cessione.

Indicatori di rischio

• Gli indicatori di rischio che ne misurano la variabilità rispetto a un elemento esterno sono detti: indicatori di rischio relativo.
• Gli indicatori di rischio che ne misurano la variabilità rispetto al fattore di rischio cui è tipicamente esposta, sono detti: indicatori di sensibilità.

Indici di bilancio

Gli indici di bilancio: consentono un confronto semplificato nel tempo e nello spazio degli equilibri di gestione.

Intermediari finanziari

• Gli intermediari che svolgono un'attività d'investimento nel capitale di rischio delle imprese sono: gli intermediari di partecipazione.
• Gli intermediari che svolgono un'attività d'investimento nel capitale di rischio delle imprese sono: le SICAV.
• Gli intermediari creditizi sono “orientati”: al margine di interesse e al margine commissionale.
• Gli intermediari favoriscono: la riduzione e la trasformazione dei rischi.

Servizi degli intermediari finanziari

Gli intermediari finanziari ex art. 106 del T.U.B possono esercitare: servizi di collocamento e underwriting su qualsiasi strumento finanziario.

Rischio e intermediari

• Gli intermediari finanziari più esposti al rischio di provvista sono: le banche.
• Gli intermediari finanziari, in base alle disposizioni della Banca d’Italia: in caso di singola esposizione non possono superare il 40% del patrimonio di vigilanza.
• Gli intermediari sono: istituzioni specializzate nella produzione e negoziazione di prodotti e servizi finanziari.

Correzione delle segnalazioni

Gli intermediari, qualora ci fossero errori nelle segnalazioni trasmesse, devono: Inviare subito le relative rettifiche.

Riduzione dell'asimmetria informativa

Gli obblighi informativi sono una modalità di riduzione: dell’asimmetria informativa.

Obiettivi della politica monetaria

Gli obiettivi della politica monetaria sono: assicurare, nel breve periodo, un mix soddisfacente tra stabilità monetaria, occupazione e sviluppo; il raggiungimento, nel lungo periodo, degli obiettivi della politica fiscale e dei redditi in una situazione di contenimento del tasso d’inflazione.

Obiettivi della regolamentazione e vigilanza

Gli obiettivi della regolamentazione e della vigilanza sono: stabilità, efficienza, trasparenza e correttezza dei comportamenti.

Obiettivi macroeconomici

Gli obiettivi macroeconomici della politica economica sono: sviluppo del reddito, stabilità dei prezzi, crescita occupazionale e equilibrio della bilancia dei pagamenti.

Standard GIPS

Gli standard GIPS riguardano: I nominativi dei componenti gli organismi societari.

Strumenti a rendimento di mercato

Gli strumenti a rendimento di mercato: hanno finalità di investimento o finanziamento.

Strumenti composti

Gli strumenti composti: sintetizzano le caratteristiche di più strumenti di base.

Strumenti derivati

Gli strumenti derivati che hanno come sottostante un’attività di natura reale si qualificano: Commodity derivative.

Categorie di strumenti finanziari

Gli strumenti finanziari: sono catalogati in 4 categorie comprendenti anche gli strumenti di mercato monetario.

Strumenti ibridi

Gli strumenti ibridi: possiedono caratteristiche diversamente combinate tipiche sia di titoli azionari che obbligazionari.

Contratti di natura finanziaria

Gli strumenti sono: l’insieme di contratti di natura finanziaria.

Servizi aggiuntivi nell'investimento istituzionale

Gli ulteriori servizi offerti, con l’investimento istituzionale nel capitale di rischio, oltre all’apporto di risorse finanziarie, riguardano: Competenze tecnico-manageriali ed una rete di contatti con altri investitori e istituzioni finanziarie.

Corporate bond

I corporate bond: Sono i titoli emessi dalle banche e dalle imprese.

Fondi sovrani

I “fondi sovrani” sono strumenti finanziari a controllo: Pubblico, che dispongono di enormi liquidità talora utilizzata per scopi speculativi.

Blind pool

I blind pool: sono fondi costituiti attraverso la raccolta diretta del denaro, in cui la SGR provvede prima alla raccolta dei fondi e poi al suo investimento.

BOT

I BOT: Sono titoli senza cedola con scadenza 3, 6, 12 mesi.

BTPI

I BTPI: Sono titoli di lungo termine con durata 5, 10 e 30 anni.

CCT

I CCT: Sono obbligazioni di medio lungo termine con durata pari a 7 anni.

Certificati corridor

I certificati corridor: Hanno carattere speculativo, richiedono una cedola minima, rimborso del capitale e premio alla scadenza.

Certificati di deposito

I certificati di deposito: Sono titoli di credito emessi dalla banca per reperire risorse e sono strumenti del tutto individuali.

Comportamenti virtuosi per accedere al credito

I comportamenti virtuosi per le imprese che intendono accedere al credito, dovrebbero prevedere di: Richiedere affidamenti non adeguati alle proprie esigenze.

Conti correnti creditori

I conti correnti creditori: Rappresentano operazioni di debito per la banca o operazioni di raccolta.

Contratti assicurativi

I contratti assicurativi sono...