Economia degli intermediari finanziari

ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

Il sistema economico è composto da due realtà:

• reale: dove si realizzano beni e servizi
• finanziario

La crisi economica del ‘29 nasce nel sistema reale e si trasferisce in quello finanziario. La crisi nata nel 2007 nasce in quello finanziario e contagia quello reale.

Nel sistema economico interagiscono 4 grandi agenti:

• famiglie (tavola una persona) - persone fisiche
• aziende - persone giuridiche
• pubbliche amministrazioni
• resto del mondo (non residenti)

Y - C = S → conto economico

Nel caso delle famiglie: Redditi - consumi = risparmi

Nel caso di aziende: cash flow in - cash flow out = risparmi

Nel caso di p.a.: gettito - spese = avanzo/disavanzo

Stesso caso per i non residenti

Tutte queste grandezze sono grandezze flusso.

S.P. →

Ciò che non viene speso/investito del risparmio è il surplus (inutile in avanzo). Se si investe di più di ciò che si ha risparmiato allora si è in deficit (inutile in disavanzo).

Il risparmio può essere investito in qualcosa aumentando le attività reali o finanziarie oppure può essere utilizzato per attribuire dei debiti andando a diminuire le passività finanziarie.

Il surplus può essere trasferito in conto economico aumentando attività finanziarie.

ECONOMIA DEGLI INTERMEDIARI FINANZIARI

Il sistema economico è composto da due realtà:

• reale: dove si scambiano beni e servizi
• finanziario

La crisi economica del '29 nasce nel sistema reale e si trasferisce in quello finanziario. La crisi nata nel 2007 nasce in quello finanziario e contagia quello reale.

Nel sistema economico interagiscono 4 grandi agenti:

• famiglie (anche una persona)
• aziende
• pubbliche amministrazioni
• resto del mondo (non residenti)

Y - C = S → conto economico

Nel caso delle famiglie: redditi - consumi = risparmi

Nel caso di aziende: cash flow in - cash flow out = risparmi

Nel caso di P.A.: gettito - spese = avanzo/disavanzo

Stessa cosa per R.M. non residenti

Tutte queste grandezze sono grandezze flusso.

S.P. → ATTIVO PASSIVO Attività reali Passività finanziarie Attività finanziarie Patrimonio netto Tot Attivo Tot Passivo

Ciò che non viene speso/investito del risparmio è il surplus (avanzo). Se si investe di più di ciò che si ha risparmiato allora si è in deficit (avanzo in disavanzo).

Il risparmio può essere investito in qualcosa aumentando le attività reali o finanziarie oppure può essere utilizzato per estinguere dei debiti andando a diminuire le passività finanziarie.

Il surplus può essere trasferito in conto economico aumentando l’attività finanziaria.

Le famiglie tendono ad essere in surplus. → offerta di fondi

Le imprese e le p.a. tendono ad essere in deficit. → domanda di fondi.

Il sistema finanziario deve facilitare il trasferimento dei fondi dalle unità in surplus alle unità in deficit.

Questo trasferimento dà origine ad uno strumento finanziario. Esso ha diverse funzioni:

• giuridica-legale
• rappresenta l'accordo raggiunto tra le parti.

L'accordo ha più voci rispetto per vero negozio: la valuta (l'importo), le tempistiche di pagamento, le modalità di rimborso.

Debiti e prestiti hanno due caratteristiche:

• scadenza
• tasso di interesse

Il titolo rappresenta la partecipazione al rischio d'impresa. Un trasferimento a titolo avviene con la scadenza formale, resta in vigore finché l'emittente non fallisce, ma ci può intervenire un fenomeno di rendimento (dipende dai dividendi).

Il mercato primario è il mercato in cui lo strumento finanziario viene emesso. Il mercato secondario è dove vengono scambiati i titoli acquistati sul mercato primario :)

L'investitore tiene conto di queste variabili:

• rischio: la probabilità che il risultato effettivo alla scadenza sia diverso da quello atteso all'inizio.
• rendimento: dato dal tasso di interesse e dal capital gain (aumento del valore) per i titoli a dividendi e capital gain per le azioni.
• liquidità: l'attitudine di uno strumento finanziario a trasformarsi in ricchezza accertata e liquidità (l'attitudine è data dai tempi e dai costi). I BOT possono trasformarsi in liquidità in tempo e costi brevi, ma questo scadrà invece al contrario.

Rendimento e rischio sono correlati direttamente. Liquidità e rendimento sono correlati inversamente.

Titoli che presentano rendimenti alti sono anche que